10月27日晚間，中國平安（601318.SH）發(fā)布2023年三季報。前三季度集團實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤1124.82億元，同比下降9.8%；歸屬于母公司股東的凈利潤875.75億元，同比下降5.6%；年化營運ROE16.7%； 三季度單季實現(xiàn)凈利潤177.34億元，同比下降19.6%。

平安集團各業(yè)務(wù)板塊營運利潤構(gòu)成，來源：中國平安財報

分業(yè)務(wù)來看，壽險及健康險業(yè)務(wù)利潤占比75.5%，銀行業(yè)務(wù)占比20.4%，財險業(yè)務(wù)占比8.9%。

相較之下，資管業(yè)務(wù)歸母營運利潤同比下降587%，是營運利潤表現(xiàn)最大拖累項——平安集團資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為平安證券、平安信托、平安資產(chǎn)管理、平安融資租賃等經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司經(jīng)營成果的匯總。

對此，三季報中提到，“2023年前三季度，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，業(yè)務(wù)量有所下滑、項目估值變動，疊加資本市場波動、市場投資需求疲軟，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)盈利下降。”

壽險及健康險業(yè)務(wù)方面，新業(yè)務(wù)價值（NBV）是最大亮點。所謂新業(yè)務(wù)價值，是每年銷售的新保單在銷售之初將未來價值貼現(xiàn)到今天的價值，是壽險行業(yè)的關(guān)鍵評價指標。

根據(jù)公司公告，前三季度公司實現(xiàn)NBV335.74億元，同比增長40.9%；新單保費1447.64億元，同比增長44.8%，增速與中報基本持平。單季度來看，三季度實現(xiàn)NBV76.1億元，同比增長21.3%；新單保費308.6億元，同比增長29.3%。

壽險改革在渠道端的表現(xiàn)有所呈現(xiàn)。

根據(jù)公司公告，代理人隊伍規(guī)模仍在縮小，但降幅收窄。截至9月末，代理人隊伍規(guī)模環(huán)比減少3.7%至36.0萬人，降幅較二季度減少3.7個百分點。前三季度，代理人人均新業(yè)務(wù)價值同比增長94.4%。此外，銀保渠道、社區(qū)網(wǎng)格及其他等渠道貢獻了平安壽險新業(yè)務(wù)價值的15.8%。

銀行方面，2023年前三季度，平安銀行實現(xiàn)凈利潤396.35億元，同比增長8.1%。截至2023年9月末，不良貸款率1.04%，較年初下降0.01個百分點，撥備覆蓋率282.62%。（詳情可參考文章：《拆解平安銀行三季報》）

財險方面則承壓明顯。根據(jù)公司公告，平安財險在前三個季度保費收入同比增長1.8%，歸母凈利潤同比下滑-8.0%。綜合成本率同比增長了1.6個百分點，達到99.3%。其中，災(zāi)害影響導致了綜合成本率同比提升了1.1個百分點，承保利潤同比下降了67.5%。

投資方面的表現(xiàn)相對穩(wěn)健，截至2023年9月30日，中國平安的保險資金投資組合規(guī)模近4.64萬億元，年化凈投資收益率4.0%，年化綜合投資收益率3.7%，但季報并未透露年化總投資收益率。

事實上，三季報顯示，諸多險企受投資端拖累，凈利潤受到大幅影響。比如，中國人壽三季報顯示，受權(quán)益市場持續(xù)低位運行影響、投資收益下跌影響，加上大幅計提資產(chǎn)減值損失，該公司在第三季度的歸母凈利潤僅為5300萬元，同比下降99.1%；前三季度累計實現(xiàn)歸母凈利潤162.09億元，同比下降47.8%。

新華人壽前三季度的投資收益比上年同期減少114.32億元，同比下降98.19%，年化總投資收益率為2.3%；中國太保前三季度投資收益60.39億元，比去年同期降89.78%，年化總投資收益率為2.4%。（本文首發(fā)于鈦媒體App ，作者 | 蔡鵬程）

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