圖源：視覺中國(guó)
10月9日，華蘭疫苗（301207.SZ）發(fā)布2023年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.1億-6.6億元，同比增長(zhǎng)20.86%-30.77%。上年同期，華蘭疫苗歸母凈利潤(rùn)為5.05億元。
具體到2023年第三季度，華蘭疫苗預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為5.02億–5.52億元，同比增長(zhǎng)142.97%-167.18%。2022年Q3，公司歸母凈利潤(rùn)為2.07億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，華蘭疫苗稱，2023年1-9月四價(jià)流感病毒裂解疫苗銷量較上年同期增加，故前三季度凈利潤(rùn)較上年同期同向上升。
但是，盈喜公告發(fā)布次日，華蘭疫苗高開低走，盤中一度深跌6.00%。截至收盤，華蘭疫苗報(bào)32.50元，跌5.33%，最新總市值195.00億元。
華蘭疫苗是一家專業(yè)從事人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)。
公司旗下有流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗（兒童劑型）、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、 ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗、凍干人用狂犬病疫苗（Vero 細(xì)胞）以及吸附破傷風(fēng)疫苗。
流感病毒裂解疫苗為華蘭疫苗的主要銷售產(chǎn)品，2018年至2022年，收入占比各為87%、99.55%、99.87%、99.72%、99.56%。其中，又以2018年獲批上市的四價(jià)流感病毒裂解疫苗為收入支柱，2018年至2020年收入占比分別高達(dá)74.84%、92.71%、96.76%。
但值得注意的是，“單腿走路”的華蘭疫苗近年來面臨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、市場(chǎng)份額不斷被蠶食的挑戰(zhàn)。
目前，四價(jià)流感病毒裂解疫苗的廠商有華蘭生物、金迪克（688670.SH）、科興生物、長(zhǎng)春所、武漢所和上海所。其中，金迪克和華蘭生物的市場(chǎng)份額處于領(lǐng)先地位。
2018年至2020年，華蘭疫苗四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)數(shù)量的市占率分別為100%、86.1%、61.41%，不斷走低，2021年還被金迪克超越。
當(dāng)年，四價(jià)流感疫苗合計(jì)批簽發(fā)320批次，占整體流感疫苗的69%，其中排名前三的是金迪克批簽發(fā)98批次，占比30.63%；華蘭疫苗批簽發(fā)94批次，占比29.38%；長(zhǎng)春所批簽發(fā)46批次，占比14.38%。
2022年，四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)/批次數(shù)中，金迪克生物批簽發(fā)量為71批次，華蘭疫苗為91批次。
2023年前三季度，華蘭疫苗之所以能扭轉(zhuǎn)此前的下滑頹勢(shì)，有兩大偶然因素。
一方面，今年一季度，全國(guó)甲流呈現(xiàn)高發(fā)態(tài)勢(shì)，其疫苗銷售增長(zhǎng)明顯，營(yíng)收、凈利分別同比增長(zhǎng)892.96%、11156.09%，各為1.45億元、0.94億元。
另一方面，今年三季度，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手金迪克遭遇“天災(zāi)”。7月，金迪克公司所在地江蘇省泰州市醫(yī)藥高新區(qū)（高港區(qū)）出現(xiàn)特大暴雨，廠房被淹，7月15日起流感疫苗車間臨時(shí)停產(chǎn)。這導(dǎo)致僅有四價(jià)流感病毒裂解疫苗在售的金迪克或在三季度收入“掛零”。
在金迪克缺席的三季度，作為四價(jià)流感疫苗的頭部企業(yè)，華蘭疫苗有望“填空”。
此前就有投資者向華蘭疫苗提問，“金迪克廠房被淹，是否有部分流感疫苗單量往華蘭疫苗傾斜？”對(duì)此，公司董秘9月1日回復(fù)稱，“目前已取得流感疫苗批簽發(fā)89批，其中四價(jià)流感疫苗85批，三價(jià)流感疫苗4批，流感疫苗批簽發(fā)批次數(shù)量居國(guó)內(nèi)首位。”
值得注意的是，這一數(shù)據(jù)已接近2022年全年華蘭疫苗四價(jià)流感疫苗的批簽發(fā)量。2022年全年，華蘭疫苗取得流感疫苗批簽發(fā)共計(jì)103個(gè)批次，其中四價(jià)流感疫苗91批次，三價(jià)流感疫苗12批次。
對(duì)華蘭疫苗來說，這些“偶然因素”雖然帶來了可見的增長(zhǎng)，但并未改變公司提升的底層邏輯，也無法持續(xù)。就競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，金迪克的生產(chǎn)也總會(huì)恢復(fù)。
8月10日，金迪克公告稱，經(jīng)公司質(zhì)量部門持續(xù)環(huán)境監(jiān)測(cè)及第三方機(jī)構(gòu)環(huán)境監(jiān)測(cè)，確認(rèn)公司流感疫苗車間環(huán)境已恢復(fù)，達(dá)到可生產(chǎn)狀態(tài)。下一階段流感疫苗車間還需要進(jìn)行模擬試驗(yàn)驗(yàn)證，待模擬試驗(yàn)完成及相關(guān)檢測(cè)結(jié)果檢驗(yàn)合格后，流感疫苗車間可正式恢復(fù)生產(chǎn)。流感疫苗車間臨時(shí)停產(chǎn)將延遲公司2023-2024流感季四價(jià)流感疫苗的生產(chǎn)和交付。
2023-2024流感季之后，華蘭生物所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境只會(huì)更加激烈。
目之所及，華蘭疫苗四價(jià)流感疫苗的生產(chǎn)能力為1億劑/年，但年銷量大概在2000萬劑左右。金迪克四價(jià)流感疫苗目前的產(chǎn)能為1000萬人份/年，但金迪克還投資了8.45億元新建了“新型四價(jià)流感病毒裂解疫苗車間建設(shè)項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)在項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，將新增合計(jì)3000萬人份的四價(jià)流感疫苗的生產(chǎn)能力。
也就是說，在包括華蘭疫苗在內(nèi)的企業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)之后，四價(jià)流感疫苗賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局還將繼續(xù)惡化。
如此來看，華蘭疫苗大幅增長(zhǎng)的三季度業(yè)績(jī)魅力值頓減。
在四價(jià)流感疫苗之外，華蘭疫苗也在尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)——2022年2月，成為國(guó)內(nèi)首家取得四價(jià)流感疫苗（兒童劑型）的《藥品注冊(cè)證書》的企業(yè)，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白；2023年2月，公司先后取得凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）、吸附破傷風(fēng)疫苗的《藥品注冊(cè)證書》，豐富了產(chǎn)品線。
（本文首發(fā)于鈦媒體App 作者丨楊亞茹 編輯丨孫騁）
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