圖片來源@視覺中國
鈦媒體注：本文來源于微信公眾號(hào)億歐觀點(diǎn)（ID: yiou yingkeji），作者 | 陳俊一，編輯 | 王輝，鈦媒體經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
?？低曊媾R著一場“六大門派圍攻光明頂”。但這場圍攻，是從看不見的地方開始；而不是提到海康威視，大家都會(huì)想到攝像頭上面。
這六大門派，有互聯(lián)網(wǎng)巨頭，有家電巨頭，有白牌制造的壓價(jià)高手，有安全企業(yè)，有科技巨頭，有手機(jī)廠商，當(dāng)然，還有?？低暤耐?mdash;—傳統(tǒng)安防。群雄爭霸，而海康全球第一的名頭，是否是盛名之下其實(shí)難副？或者，僅僅是因?yàn)橹袊谝凰圆湃虻谝唬恳坏﹪鴥?nèi)不穩(wěn)，那么全球第一的光環(huán)也將黯然失色？
其實(shí)最開始，成立于2001年的?？低曎u的并不是前端的攝像頭，而是賣板卡、DVR錄像機(jī)等后端設(shè)備。
對于?？低暤倪@種變化，東吳證券從標(biāo)準(zhǔn)化角度指出，?？低曉?0余年的發(fā)展過程中先后經(jīng)歷了三個(gè)階段：1）2001-2010年，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品供應(yīng)商；2）2011-2015年，半標(biāo)準(zhǔn)化、半定制化解決方案供應(yīng)商；3）2016年至今，完全定制化的行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案供應(yīng)商。
從標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品到半標(biāo)準(zhǔn)化、半定制化解決方案，再到完全定制化，這種進(jìn)化路徑是與很多公司相反的——SaaS公司最希望的，往往就是從定制化干到標(biāo)準(zhǔn)化。
伴隨著海康威視業(yè)務(wù)模式的“逆標(biāo)準(zhǔn)化”，海康威視的產(chǎn)品也由原來的“硬件為主，軟件為輔”進(jìn)入“產(chǎn)品+系統(tǒng)”整體解決方案階段。
而從前端后端的營收比例視角，?？颠€經(jīng)歷了前端為輔后端為主，到前端為主后端為輔的階段。
前端后端的收入比例，經(jīng)歷了2011年之前后端為主前端為輔，2012到2015年前端反超后端成為主要，再到2016年之后，前端收入進(jìn)入下行曲線這樣的變化，正好形成一個(gè)拋物線。
但按照這一曲線預(yù)測，前端收入未來大概率會(huì)回歸到2010年時(shí)的三成左右比率。也就是說，甭管前端還是后端，未來占公司營收比例都會(huì)降低，創(chuàng)新業(yè)務(wù)將會(huì)逐漸增加。
不過?？当旧聿⒉豢粗厍岸撕蠖说姆诸悾膊徽J(rèn)為這種變化代表著某種趨勢。在業(yè)績說明會(huì)上，?？翟赋觯ㄇ岸撕蠖说模┊a(chǎn)品分類，并不體現(xiàn)解決方案和業(yè)務(wù)的行業(yè)屬性，只是作為產(chǎn)品分類放在財(cái)報(bào)里。“這個(gè)分法確實(shí)難以講明白，為什么后端降了，前端又漲了，因?yàn)檫@里本身沒有什么可比較的邏輯。”
?？低暡幌Ｍ藗?nèi)タ辞岸撕蠖说臓I收結(jié)構(gòu)變化，并以此去“臆斷”什么預(yù)測。盡管如此，我們還是做出前后端營收占比都會(huì)下降的預(yù)測。
后端，面臨著擁有云優(yōu)勢的大廠。而前端，?？低曇餐瑯痈偁幖?lì)。攝像頭鏡頭、傳感器、芯片，所有這一切，?？刀家蕾嚬?yīng)商，自身更接近組裝貿(mào)易的角色。當(dāng)然，系統(tǒng)化也是核心競爭力，但?？低暡荒苤圃旌诵男酒?，仍被很多人批評(píng)。
其實(shí)這一點(diǎn)倒無可厚非。公司不同于國家，不必追求全棧自研。
而且，商業(yè)聯(lián)盟同樣可以維系不輸給自產(chǎn)自銷的安全性，據(jù)了解，IPC芯片市場，富瀚微就與海康威視深度綁定，而君正與?？岛痛笕A均有深度合作。富瀚微2022財(cái)報(bào)顯示，公司第一大客戶銷售額占總營收75.34%——第一大客戶，自然就是?？低暋?/p>
不過，目前?？低暤牡诙蠊蓶|（10.28%）龔虹嘉與富瀚微的第二大股東（13.33%）陳春梅，還是夫妻關(guān)系。這種關(guān)系下，芯片自研不自研又有什么區(qū)別？
而且，一方面，海康威視不希望大家關(guān)注自身前端后端的結(jié)構(gòu)變化；但另一方面，今年5月，富瀚微發(fā)布公告稱，將購買眸芯科技49%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，富瀚微將持有眸芯科?00%股權(quán)，而眸芯科技主營業(yè)務(wù)就是后端DVR/NVR SoC芯片產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)。
富瀚微2023年上半年凈利1.28億，同比減少46.96%；但眸芯科技表現(xiàn)優(yōu)異，上半年實(shí)現(xiàn)凈利3617.51萬元。這也看出，前端芯片受?？低曈绊憼I收凈利下降之后，后端產(chǎn)品已是富瀚微的重點(diǎn)發(fā)展方向。
?？低暡辉敢馍钫劦那昂蠖藸I收關(guān)系，看其供應(yīng)商的變化也能管中窺豹——前端的護(hù)城河正在失守，而后端的擴(kuò)展還在籌劃。
在2021年到2023年最新財(cái)報(bào)看出，營收結(jié)構(gòu)中原本前端、后端、中心控制等分法被停用，而分為主業(yè)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)兩大塊，主業(yè)包括主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)、建造工程；創(chuàng)新業(yè)務(wù)包括單列的智能家居、機(jī)器人、熱成像、汽車電子、存儲(chǔ)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
海康威視作為行業(yè)龍頭，在安防行業(yè)模擬化-數(shù)字化-高清化-AI化四個(gè)階段進(jìn)化中每一步，都幾乎踩到了風(fēng)口上。
模擬化階段，海康賣后端設(shè)備比如視頻采集卡，先入局獲得第一桶金；數(shù)字化、高清化階段，?？登岸嗽O(shè)備開始大賣；到了AI階段，海康更是鉚足了勁要做AI企業(yè)，并在公司內(nèi)部改變了很多舊有的概念結(jié)構(gòu)。
比如，攝像頭不再叫攝像頭，而劃為邊緣AI設(shè)備。
以往?？颠€將硬件產(chǎn)品分為前端攝像頭、中心控制系統(tǒng)、后端存儲(chǔ)系統(tǒng)等分類；但2021年及以后，硬件產(chǎn)品被歸類為邊緣節(jié)點(diǎn)、邊緣域、中心云三個(gè)層次，
是不是看不懂這個(gè)新分類？新的三分類無法和老的三分法一一對應(yīng)，大致上邊緣節(jié)點(diǎn)包含前端攝像頭，中心云包含中心控制系統(tǒng)、后端存儲(chǔ)系統(tǒng)，邊緣域主要指域端場景智能。
當(dāng)然，邊緣節(jié)點(diǎn)不止是攝像頭，用?？低暤恼f法，邊緣節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品聚焦全面智能感知，邊緣域產(chǎn)品注重場景化智能落地，云中心產(chǎn)品著力智能計(jì)算與流式存儲(chǔ)。
但云中心產(chǎn)品中卻有部分與邊緣域重合，比如邊緣域包括智慧屏與視頻會(huì)議產(chǎn)品等，云中心同樣有大屏顯示與控制產(chǎn)品、視頻會(huì)議產(chǎn)品。
?？低曅碌挠布a(chǎn)品三分法或許更具有了很多智慧物聯(lián)、AI的色彩，但云中心與邊緣域等產(chǎn)品劃分依然存在混亂之處。
為什么這種“邏輯錯(cuò)亂”能夠存在？
因?yàn)閷τ跇?biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品時(shí)代，產(chǎn)品線必須給客戶展示地清清楚楚，客戶自己挑選即可。而在定制化時(shí)代，客戶自己已經(jīng)搞不清楚需要哪些設(shè)備與系統(tǒng)，客戶也不再只是購買硬件產(chǎn)品，而是來購買解決方案。而?？低曔^去在不同行業(yè)、不同領(lǐng)域積累了無數(shù)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，基本上任何差異化需求，都能在海康威視這里找到定制化解決方案。
你不需要看清產(chǎn)品分類，海康威視可以為你量身定制一套全新的服務(wù)。
為什么要講述?？低暜a(chǎn)品序列結(jié)構(gòu)的變化？因?yàn)椴蝗绱耍蜔o法看清?？底兓倪壿?mdash;—從賣硬件到賣解決方案，從安防到智能物聯(lián)網(wǎng)、AI，從主業(yè)后端獨(dú)大、前端獨(dú)大到創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比越來越高。
因?yàn)椋瑫r(shí)代變了。AI的風(fēng)口，?？等绻麤]有迎住，就可能會(huì)被其他站在風(fēng)口上的企業(yè)超越。
在安防行業(yè)，攝像頭只是大家看得到的硬件，更多看不見的硬件和算法，才是行業(yè)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力所在。這些硬實(shí)力，隱藏于攝像頭的背后，隱藏于線纜系統(tǒng)、傳輸系統(tǒng)、存儲(chǔ)系統(tǒng)、解碼拼控和大屏設(shè)備等公眾看不到的地方。
?？低暜?dāng)然也有算法，也有軟件。但，在這場“模擬化-數(shù)字化-高清化-AI化”的行業(yè)進(jìn)化中，在?？低晿I(yè)務(wù)模式的“逆標(biāo)準(zhǔn)化”進(jìn)程中，在?？低晞?chuàng)新業(yè)務(wù)增速超過主營業(yè)務(wù)的可喜變化中，競爭對手們也磨好了刀槍。
政府訂單收縮、列入實(shí)體清單、疫情等等，這些并沒有給?？低晭砻黠@的傷痛。
先說疫情，翻閱近幾年財(cái)報(bào)，疫情爆發(fā)后的前兩年（2020-2021），?？低暤脑鏊僖廊皇遣诲e(cuò)的。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年至2017年，海康威視營業(yè)收入平均增速高達(dá)46.02%、最低增速26.32%；歸母凈利潤平均增速達(dá)到38.61%、最低增長25.80%。兩個(gè)最低增速都發(fā)生在2016年，但其實(shí)相比于其他行業(yè)，這一增速已屬不錯(cuò)。
而2021年?？档臓I收增速和凈利潤增速也維持在2016年水平，甚至超過了2019年疫情未發(fā)生時(shí)期。直到2022年中報(bào)、年報(bào)，以及最近的2023年中報(bào)，?？低暤臍w母凈利潤才出現(xiàn)下跌。但其營收規(guī)模和凈利潤規(guī)模仍超過2019年疫情爆發(fā)前數(shù)據(jù)。
一定程度上，本來?？低暰瓦M(jìn)入了瓶頸期，只是偶然爆發(fā)的疫情，遮掩了2019年就已觸頂?shù)默F(xiàn)實(shí)。
再說政府訂單收縮。其實(shí)這也是第一個(gè)問題，正是因?yàn)檎こ檀蠖际瘴?，行業(yè)達(dá)峰之后自然就帶來瓶頸期。
2004年以來至今，“3111工程”、農(nóng)村技防建設(shè)、“天網(wǎng)”工程、“雪亮工程”基本都已完工。比如“雪亮工程”是2016年至2020年，國家相關(guān)部委每年在全國選擇50個(gè)左右的城市作為雪亮工程建設(shè)“示范城市”和“重點(diǎn)支持城市”，深入開展“雪亮工程”建設(shè)。2020年，全國范圍內(nèi)大規(guī)模的“雪亮工程”建設(shè)就已基本收官。近兩年，安防領(lǐng)域的政府投入確實(shí)是減少的。
但是，安防攝像頭的更換周期大概為3-5年，隨著三年質(zhì)保期一過，攝像頭就會(huì)進(jìn)入更換與技術(shù)升級(jí)周期，比如增設(shè)補(bǔ)光設(shè)施，更換為超低照度攝像機(jī)、帶有邊緣AI芯片的攝像機(jī)等。正如一代嬰兒潮也會(huì)在20年之后帶來下一波嬰兒潮一樣，幾年前的安防建設(shè)熱潮，還是會(huì)帶來幾年后的更換升級(jí)等長期運(yùn)維收入。
再說實(shí)體清單的問題。
2019年，美方就將?？低暤绕髽I(yè)列入“實(shí)體清單”。今年3月，美國商務(wù)部又將?？低暺煜碌奈寮抑袊髽I(yè)列入實(shí)體清單。
實(shí)體清單主要影響供應(yīng)鏈。但?？低曉?020年第三季度業(yè)績說明會(huì)上表示，國內(nèi)的芯片市場百家爭鳴、百花齊放，眾多廠家芯片都是可以使用的，在芯片供應(yīng)鏈上?？狄呀?jīng)找到了比較好的解決途徑。
這些因素，對?？祦碚f，都不算大患。真正能打疼?？档?，既有國內(nèi)的友商們，更有壓力越來越大的經(jīng)銷商伙伴們。
以往，華為、360等科技企業(yè)以及新興人工智能小龍們，在算法上或許未必輸給?？低暎鎸碛星纼?yōu)勢、先發(fā)優(yōu)勢、政府訂單優(yōu)勢的?？?，友商們依然還沒有突圍進(jìn)?？档淖o(hù)城河。
如果友商是一股正面崛起的對抗力量，?？低曔€能狹路相逢勇者勝去亮劍，而壓力越來越大、毛利越來越低、KPI考核越來越嚴(yán)的經(jīng)銷商伙伴們可能是另外一股預(yù)測的背刺力量，畢竟市場上已經(jīng)出現(xiàn)了越來越多的白牌企業(yè)和渠道致勝的新生企業(yè)，而這些新生企業(yè)當(dāng)年恰恰正是靠經(jīng)銷起的家。
而現(xiàn)在，海康威視增長失速，護(hù)城河也不再深不可渡，友商們不會(huì)放過機(jī)會(huì)。有人拿著抽水機(jī)，有人開著挖土機(jī)，一場針對?？低曌o(hù)城河的攻防大戰(zhàn)，上演了。
海康威視的護(hù)城河，無非是涵蓋3類支撐技術(shù)、5類軟硬產(chǎn)品、4項(xiàng)系統(tǒng)能力、2類業(yè)務(wù)組織和2個(gè)營銷體系的大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)下，大體量規(guī)模的供應(yīng)鏈價(jià)格優(yōu)勢、解決方案應(yīng)對差異化需求的定制化能力優(yōu)勢、政企大客戶關(guān)系上的長期合作優(yōu)勢等。
一個(gè)一個(gè)拆。
政企大客戶維護(hù)？華為也不輸給?？?。而且所謂安防行業(yè)的鎖定優(yōu)勢，并不能排斥其他企業(yè)進(jìn)入政企市場，從招標(biāo)和訂單中就能看到，更多企業(yè)同樣也在智慧城市等項(xiàng)目建設(shè)中拿到了政府訂單。
渠道優(yōu)勢？渠道商并沒有完全綁死一家企業(yè)，強(qiáng)勢品牌的壓貨也會(huì)引發(fā)經(jīng)銷商的逆反心理。被擠壓的代理商們，也未必不會(huì)有新想法。
定制化優(yōu)勢？定制化意味著人員成本就會(huì)更高，或許毛利率因此提高，但最后剩下的凈利潤未必更高。
2018年，海康威視組建PBG（Public Business Group，公共服務(wù)事業(yè)群）、EBG（Enterprise BusinessGroup，企事業(yè)事業(yè)群），并以傳統(tǒng)渠道經(jīng)銷管理團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)組建SMBG（Small & Medium Business Group，中小企業(yè)事業(yè)群）。一般來說，PBG和EBG的定制化項(xiàng)目更多，毛利率比SMBG更高。畢竟前兩者屬于項(xiàng)目收入型，SMBG屬于渠道銷售型，渠道銷售意味著市場對價(jià)格更加敏感。
但高毛利的業(yè)務(wù)高費(fèi)用，低毛利的業(yè)務(wù)低費(fèi)用。在2020年的中報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，?？低曇餐嘎叮呙亩ㄖ苹a(chǎn)品銷售之后，后臺(tái)服務(wù)、技術(shù)支持、項(xiàng)目系統(tǒng)運(yùn)維這些服務(wù)的支出會(huì)相對多一些。反而渠道銷售的產(chǎn)品，可能毛利率相對低一些，但是產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度比較高，最后凈利潤率不輸PBG、EBG。
PBG、EBG、SMBG三個(gè)事業(yè)部中，護(hù)城河最深厚的應(yīng)該是PBG，但現(xiàn)在卻是增速最慢的事業(yè)部。2018年到2022年，PBG業(yè)務(wù)占比從45.8%下降到35.7%；EBG業(yè)務(wù)占比從31%波動(dòng)上升到36.6%，超過PBG，成為第一大事業(yè)群。
這個(gè)變化，對?？低晛碚f就像是“遷都”了——重心遷到了EBG。
進(jìn)攻是最好的防守，曾經(jīng)最大的PBG，就是因?yàn)闊o法進(jìn)攻只能防守，才導(dǎo)致了地位的變化。
明朝正統(tǒng)十四年(1449年)，明英宗攜30萬大軍第四次北伐，不幸的是，軍隊(duì)在土木堡被瓦剌軍包圍，英宗被俘，全軍覆沒，史稱“土木堡之變”。瓦刺攜勝利之勢，甚至攻到了北京城外，京城和明朝危在旦夕。幸運(yùn)的是，在京城保衛(wèi)戰(zhàn)中，明朝名臣于謙并沒有選擇死守城池，也力排眾議否定了徐有貞等大臣南遷（遷都南京）的決議，而是選擇主動(dòng)出擊，最終挽救了京城和大明。
假設(shè)土木堡之變后，京城只能守城沒有攻城能力，那么一旦“瓦刺”們攻破了京城周圍的關(guān)城與小城，斷絕外援之后，京城豈不是更加危險(xiǎn)？
?？低暜?dāng)然還沒有遇到土木堡之變，但卻無奈之下實(shí)現(xiàn)了從PBG到EBG的“南遷”。
供應(yīng)鏈價(jià)格優(yōu)勢？不要說華為、360等企業(yè)，哪怕是TP-LINK這些企業(yè)，同樣都能夠壓價(jià)。
億歐智庫調(diào)研就發(fā)現(xiàn)，TP-LINK不區(qū)分級(jí)別代理商，通過廠家直訂，統(tǒng)一訂貨成本，促使渠道迅速下沉。針對安防市場，TP-LINK除主品牌外，還推出水星、迅捷兩個(gè)品牌。TP-LINK品牌主打中端市場，如酒店、園區(qū)、學(xué)校、工廠、倉儲(chǔ)等場景；水星品牌主打低端市場以搶占市場份額，如鄉(xiāng)村、家用、小微門店、低端餐館賓館等。不管中端還是低端市場，都具有極高的性價(jià)比優(yōu)勢。
靠著性價(jià)比，TP-LINK同樣占據(jù)一席之地。
或許小廠的設(shè)備支撐不了更長時(shí)間，但安防設(shè)備一般也就三五年的使用時(shí)間，小廠的技術(shù)能力也能保證簡單系統(tǒng)的穩(wěn)定性。民用市場，價(jià)格為王，只要保證產(chǎn)品可用，就有小廠的機(jī)會(huì)。
安防行業(yè)每年數(shù)千億元的大蛋糕，引得百度、阿里、華為、360等紛紛下場進(jìn)軍安防行業(yè)，中小企業(yè)、政企大客戶、C端用戶等等全都要。
而C端用戶認(rèn)可？小米米家的監(jiān)控產(chǎn)品線，或許都比海康威視創(chuàng)新業(yè)務(wù)螢石的產(chǎn)品線更有優(yōu)勢。而且海康自家的產(chǎn)品還會(huì)互相打架，比如主打C端智能家居業(yè)務(wù)的螢石也會(huì)覆蓋小微企業(yè)用戶，但這與SMBG的中小企業(yè)業(yè)務(wù)就產(chǎn)生了沖突。
云端優(yōu)勢？盡管?？低曉硎?，對于安防行業(yè)云端化趨勢帶來的競爭變化，“與其說是做云的廠商進(jìn)入到安防行業(yè)，不如說是?？祻淖鲞吘壎说脑O(shè)備進(jìn)入到了云化的市場中”。
當(dāng)前，云服務(wù)綜合解決方案商確實(shí)沒有攻破海康威視；但?？低晫τ谠品?wù)商也同樣沒有能力制造威脅。
行業(yè)卷到了什么地步？億歐智庫獲悉，有安防服務(wù)商，甚至為了拓展客戶，為客戶提供財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的類似買一送一服務(wù)?？蛻糍徺I安防監(jiān)控的目的是什么，不就是怕?lián)p失嗎？安防設(shè)備只是過程，避免損失才是目的。
六大門派圍剿之下，?？档闹鳂I(yè)營收趨緩。
?？低?023年中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入375.71億元，比上年同期增長0.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤53.38億元，比上年同期下降7.31%。去年中報(bào)凈利下跌，今年又是凈利大跌。
好在創(chuàng)新業(yè)務(wù)還在增長。
比如螢石網(wǎng)絡(luò)2023中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.85億元，同比增長9.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.59億元，同比增長70.3%。
但上半年螢石網(wǎng)絡(luò)與?？低暋⒅袊娍萍捌潢P(guān)聯(lián)方，僅在采購商品、接受勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易就高達(dá)1.77億元，同比增長50.44%。
需要注意的是，?？档膭?chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展越快，對手們就越會(huì)去進(jìn)攻?？档闹鳡I業(yè)務(wù)。
而一旦創(chuàng)新業(yè)務(wù)在結(jié)構(gòu)上成為主業(yè)（目前看或許也就幾年后），再也無法獲得海康威視母體的輸血（例如通過關(guān)聯(lián)交易扶持），對手們圍剿分散后的?？祫?chuàng)新業(yè)務(wù)，將會(huì)比圍攻其主營業(yè)務(wù)，更加簡單。
回到海康威視本身，國內(nèi)市占率最高、全球市占率最高的名頭，恰恰也是高處不勝寒。排序位于?？抵碌哪切┗⒁曧耥竦钠髽I(yè)們，正在一點(diǎn)點(diǎn)掘開?？低暤淖o(hù)城河。
快報(bào)
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請綁定手機(jī)號(hào)后發(fā)表評(píng)論
?？低曌鳛轭I(lǐng)先的安防企業(yè)，在市場競爭中具有優(yōu)勢地位
在安防行業(yè)中，海康威視的產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)得到了廣泛的應(yīng)用和認(rèn)可
?？低暤臉I(yè)務(wù)模式經(jīng)歷了從標(biāo)準(zhǔn)化到定制化的進(jìn)化路徑
隨著市場的變化和客戶需求的變化，?？低曅枰幼⒅禺a(chǎn)品的創(chuàng)新和標(biāo)準(zhǔn)化