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英偉達(dá)永遠(yuǎn)的神！不僅Q2業(yè)績“爆表”，Q3業(yè)績指引更炸裂。今年的“大冤種”華爾街終于對了一次。
在英偉達(dá)發(fā)布二季度財報前夕，超過19家投行大幅上調(diào)英偉達(dá)目標(biāo)價至500美元-530美元，較當(dāng)時的股價上調(diào)30%。
今日，A股的英偉達(dá)概念股也與有榮焉。好事成雙，北向資金終于停下決絕的步伐，今日凈流入32.33億元。
英偉達(dá)二季度營收為135.1億美元，環(huán)比增長88%，同比增長101%，遠(yuǎn)超官方64%的指引。
英偉達(dá)的業(yè)務(wù)主要有四塊，分別是數(shù)據(jù)中心、游戲、專業(yè)可視化以及汽車。
由下圖可看出，英偉達(dá)Q2業(yè)績爆表的大功臣是數(shù)據(jù)中心，第二季度營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的103.2億美元，比上一季度的42.84億美元增長141%，同比增長171%。
正是大型語言模型和生成式AI的開發(fā)推動對英偉達(dá)Hopper以及由Ampere GPU架構(gòu)的NVIDIA HGX平臺的強(qiáng)勁需求。
其中數(shù)據(jù)中心計算同比增長195%，環(huán)比增長157%，反映了基于Hopper的HGX平臺的強(qiáng)勁增長。網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)同比增長94%，環(huán)比增長85%，這主要得益于支持HGX平臺的InfiniBand基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁增長。
英偉達(dá)直接在財報中明牌：這一塊業(yè)務(wù)背后的大金主就是云服務(wù)提供商和大型消費互聯(lián)網(wǎng)公司。更給力的是，微軟和谷歌都信誓旦旦揚(yáng)言要“重金砸AI”。
谷歌首席財務(wù)官Ruth Porat在最新財報電話會上表示，由于AI的迅猛發(fā)展，該公司計劃在今年余下時間繼續(xù)進(jìn)行“較高水平”的云數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投資，并將在2024年實現(xiàn)持續(xù)增長。
微軟Q2資本開支甚至達(dá)到自2016財年以來的最高單季度總額。首席財務(wù)官Amy Hood稱因為加大AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計資本支出將在整個財年逐季遞增。
整體來看，美國二季度的財報季凸顯一個新趨勢：上市公司選擇將更多的利潤投入到企業(yè)擴(kuò)張的項目中，且大部分集中在科技領(lǐng)域。標(biāo)普500成份股公司的回購規(guī)模自2020年來首次低于資本支出。
其實市場對于AI芯片需求從來沒有懷疑，關(guān)鍵是英偉達(dá)的供應(yīng)鏈能否跟上蓬勃向上的需求。對此，英偉達(dá)首席財務(wù)官科萊特·克雷斯（Colette Kress）表示供應(yīng)正逐季增加，而且一路延續(xù)至明年。
目前英偉達(dá)的采購承諾和其他合約總規(guī)模達(dá)到了111.5億美元，比前一季的73億美元大增53%。Colette Kress表示，這樣的增幅顯示出公司增加對長期供應(yīng)的支出。
這證明了科技巨頭領(lǐng)銜的AI基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型正在如火如荼開展中，“賣鏟子的人”英偉達(dá)無疑將繼續(xù)受益。
英偉達(dá)也再次給出炸裂Q3指引， 收入預(yù)計為160億美元，同比增長170%，上下浮動2%，較預(yù)期高28%，此外英偉達(dá)董事會還批準(zhǔn)新增回購股票250億美元的計劃。
命運的巨輪，快速轉(zhuǎn)動了起來。
毋庸置疑，英偉達(dá)的業(yè)績顯示，“押注人工智能正在得到回報。”
英為財情的高級分析師托馬斯·蒙泰羅（Thomas Monteiro）表示。“這是一件大事（英偉達(dá)最新業(yè)績），因為它驗證了今年支撐科技股的說法。”
過去一個月，納斯達(dá)克100指數(shù)迎來較為冷談的時節(jié)，連跌三周。英偉達(dá)再一次超預(yù)期的財報讓市場重燃科技浪潮之熱，股價尾盤漲超10%，帶動納斯達(dá)克100指數(shù)早間的亞盤時段漲超1%。
英偉達(dá)的業(yè)績將緩解市場此前對科技泡沫的擔(dān)憂，也將對納斯達(dá)克100指數(shù)的走勢有一定支撐。
目前市面上有10只跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的ETF產(chǎn)品，其中規(guī)模最大的是廣發(fā)基金納指ETF，最新規(guī)模為170億元，年內(nèi)漲幅高達(dá)39%。
(本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）
需要銘記于心的是目前納斯達(dá)克100指數(shù)的價格比歷史上80%的時間都貴。盡管從上個月的峰值下跌4%之后，納斯達(dá)克100指數(shù)估值有所下降，目前PE-TTM（剔除負(fù)值）為31.89倍，但仍處于歷史分位86.15%。
這也是為何同樣跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)，成立于今年5月的博時基金納指100ETF年內(nèi)漲幅有20%，晚了一個月成立的嘉實基金納斯達(dá)克指數(shù)ETF年內(nèi)漲幅僅有3%，再晚一個月成立的大成基金納斯達(dá)克100指數(shù)ETF直接虧損3.8%。
在經(jīng)過去年10月以來的下跌，美股今年上半年迎來妥妥的牛市，兩大關(guān)鍵要素就是美聯(lián)儲階段性擴(kuò)表以及AI科技狂歡盛宴。
從流動性角度來看，銀行存款準(zhǔn)備金規(guī)模在今年3月震蕩回升，當(dāng)時美聯(lián)儲正推出銀行定期融資計劃（BTFP）向銀行體系注入流動性，但6月開始準(zhǔn)備金規(guī)模開始掉頭向下。
恰好，美國財政部6月開始大規(guī)模發(fā)債，已經(jīng)連續(xù)第三周提高招標(biāo)規(guī)模，預(yù)計第三季度國債發(fā)行凈額將超過1萬億美元。這將在一定程度上導(dǎo)致流動性的邊際惡化。
目前市場上的資金正從股票流去債券市場，因為后者的收益變得更可觀。彭博社數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲開啟自從1980年以來的暴力加息下，固定收益的收益率比股票的股息回報溢價180個基點，近15年來最大的一次。
EPFR Global的最新數(shù)據(jù)顯示，債務(wù)基金連續(xù)第21周流入，而股票同期流出約為22億美元。
英偉達(dá)的銷售激增有望帶動半導(dǎo)體制造公司的業(yè)績。因為該公司本身并不生產(chǎn)芯片，而是將其設(shè)計外包給其他公司。
Colette Kress也在二季度財報中表示，英偉達(dá)還在增加更多的廠商和供應(yīng)商，以幫助增加先進(jìn)芯片封裝和內(nèi)存的產(chǎn)能。
英偉達(dá)業(yè)績發(fā)布后，亞盤時段的半導(dǎo)體概念股應(yīng)聲起舞。三星、SK海力士等芯片股飆升帶動韓國基準(zhǔn)股指Kospi指數(shù)一度上漲1.1％，至8月16日以來最高水平。港A股的半導(dǎo)體概念股也有所表現(xiàn)。
從半導(dǎo)體龍頭股的最新業(yè)績來看，包括英特爾、三星電子、SK海力士和美光在內(nèi)的全球芯片制造商，都傳遞出下半年芯片需求回暖的信號。
存儲芯片巨頭美光科技、英特爾都公布了超預(yù)期的Q2業(yè)績以及超預(yù)期的指引，前者認(rèn)為存儲芯片行業(yè)供過于求的局面正在緩解。SK海力士表示，第二季度對AI服務(wù)器內(nèi)存的需求比第一季度增加了一倍以上。
與此同時，A股的回購大潮蔓延至半導(dǎo)體企業(yè)。8月23日晚間，以瀾起科技、寒武紀(jì)、海光信息、納芯微、希荻微為代表的科創(chuàng)板半導(dǎo)體芯片股披露回購股份計劃。
芯片板塊作為科創(chuàng)板塊的重要組成行業(yè)之一，半導(dǎo)體板塊的持續(xù)回調(diào)導(dǎo)致科創(chuàng)50指數(shù)從今年4月達(dá)到階段性高點后一路下滑。但資金越跌越買，連續(xù)8周借道ETF買入，相關(guān)ETF份額合計增長超600億份。
具體來看，華夏基金科創(chuàng)50ETF份額年內(nèi)飆漲393億份，易方達(dá)基金科創(chuàng)板50ETF份額也大漲117億份。
拐點時刻真的到了嗎？
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