必讀要聞一：車(chē)企加速推進(jìn)應(yīng)用，這類(lèi)零部件技術(shù)上實(shí)現(xiàn)0-1的突破

機(jī)構(gòu)指出，國(guó)內(nèi)汽車(chē)排放政策要求高，且新能源車(chē)?yán)锍探箲]強(qiáng)，汽車(chē)輕量化應(yīng)用優(yōu)勢(shì)顯著，解決汽車(chē)能源消耗+續(xù)航焦慮+提高性能的痛點(diǎn)需求，車(chē)企加速推進(jìn)輕量化應(yīng)用。

汽車(chē)輕量化可以提高汽車(chē)的安全性和靈活性、實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排、提升續(xù)航里程、能耗不變情況下能夠增加零部件的優(yōu)點(diǎn)。鎂合金系最有潛力的汽車(chē)輕量化材料，可有效實(shí)現(xiàn)汽車(chē)減重。方正證券指出，鎂合金零部件，技術(shù)上實(shí)現(xiàn)0-1的突破，并逐步獲得市場(chǎng)認(rèn)可，單車(chē)用量快速提升，市場(chǎng)空間廣闊。國(guó)內(nèi)汽車(chē)鎂合金件主要小于1kg的支架類(lèi)為主，如方向盤(pán)骨架、車(chē)燈散熱架、轉(zhuǎn)向管柱支架等，隨著新能源車(chē)滲透率提升，對(duì)于鎂合金大件的需求迫在眉睫。方正證券測(cè)算，2022年國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)鎂合金總消耗量為10萬(wàn)噸，平均單車(chē)用量3.7kg，預(yù)計(jì)2030年總消耗量將達(dá)到45.4萬(wàn)噸，平均單車(chē)用量14.8kg。

必讀要聞二：美股交換機(jī)龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期，凸顯算力相關(guān)環(huán)節(jié)重要性

美股交換機(jī)龍頭Arista Networks于美東時(shí)間7月31日盤(pán)后公布二季度業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)顯示，Arista二季度營(yíng)收14.59億美元，超過(guò)了分析師預(yù)測(cè)的13.9億美元。

交換機(jī)是搭建網(wǎng)絡(luò)的核心設(shè)備之一，主要目的為擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍，能為子網(wǎng)絡(luò)提供更多的連接端口，以便連接更多的服務(wù)器、計(jì)算機(jī)、移動(dòng)終端及物聯(lián)網(wǎng)終端。華泰證券認(rèn)為，交換機(jī)作為網(wǎng)絡(luò)核心設(shè)備，構(gòu)成大數(shù)據(jù)、AI等上層應(yīng)用重要底座，市場(chǎng)規(guī)模跟隨數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)擴(kuò)張，尤其是英偉達(dá)AI算力集群基于NVSwitch搭建FatTree架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)高速互聯(lián)，上下行端口數(shù)1：1配對(duì)，較傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心場(chǎng)景交換機(jī)所需數(shù)量大幅增加，GH200采用無(wú)收斂全NVLink互聯(lián)實(shí)現(xiàn)帶寬提升與延時(shí)降低，除光模塊顯著受益之外，也進(jìn)一步提高了交換機(jī)速率及與GPU對(duì)應(yīng)配比，在此背景下預(yù)計(jì)未來(lái)五年該市場(chǎng)的銷(xiāo)量累計(jì)收入將超過(guò)1000億美元。

必讀要聞三：盈利觸底+估值修復(fù)，機(jī)構(gòu)稱(chēng)這一行業(yè)新一輪底部周期正在到來(lái)

記者從上市鋼企及業(yè)內(nèi)人士處多方了解獲悉，有云南省鋼廠收到粗鋼壓產(chǎn)相關(guān)文件。在供給端鐵水產(chǎn)量下降預(yù)期，以及地產(chǎn)、消費(fèi)政策利好加持下，多家上市鋼企工作人士表示鋼企盈利有所好轉(zhuǎn)。

就具體下游需求端而言，政策利好房地產(chǎn)市場(chǎng)，利好汽車(chē)、家電消費(fèi)，刺激汽車(chē)、家電等產(chǎn)品生產(chǎn)，且利好固定資產(chǎn)投資，這幾項(xiàng)直接利好均可增加鋼材需求。中信證券認(rèn)為，當(dāng)前鋼鐵板塊出現(xiàn)多個(gè)底部特征。從估值來(lái)看，根據(jù)中信鋼鐵行業(yè)指數(shù)，當(dāng)前行業(yè)PB為0.96，處在2020年7月以來(lái)的最低值，上兩輪最低點(diǎn)分別為0.9（2020年出現(xiàn)）、1.29（2016年出現(xiàn)）。目前鋼鐵行業(yè)已經(jīng)明顯處在估值底部區(qū)間。從盈利來(lái)看，根據(jù)測(cè)算，行業(yè)季度噸毛利從2022年三季度（-135元/噸）觸底之后，近三個(gè)季度持續(xù)好轉(zhuǎn)，截止今年二季度回升到-21元/噸。行業(yè)盈利的底部已然出現(xiàn)。

必讀要聞四：馬斯克投的飛行汽車(chē)公司爆單了，預(yù)計(jì)2025年“上天”

據(jù)媒體報(bào)道，馬斯克參投的電動(dòng)飛行汽車(chē)初創(chuàng)公司Alef Aeronautics表示，公司收到了2500份預(yù)定訂單，預(yù)計(jì)交付后的收入達(dá)7.5億美元。而截至去年年底時(shí)，預(yù)定訂單僅有400份。七月初，Alef Aeronautics宣布其飛行汽車(chē)Model A已獲得美國(guó)聯(lián)邦航空管理局（FAA）頒發(fā)的特殊適航認(rèn)證，預(yù)計(jì)將于2025年在美國(guó)空中飛行。

飛行汽車(chē)是立體出行體系的重要組成部分，目前，包括小鵬、吉利、廣汽及特斯拉等多家汽車(chē)大廠均有積極布局。據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，全球飛行汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模將在2030年達(dá)到3000億美元，2040年驟增至1.5萬(wàn)億美元。國(guó)泰君安指出，無(wú)論從技術(shù)還是政策上看，飛行汽車(chē)仍是處于初級(jí)階段，但看好此賽道的發(fā)展前景，并推薦中國(guó)車(chē)企。

2023.08.2

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