文｜鋅刻度，作者｜陳鄧新，編輯｜高智
三星與京東方，還是撕破了臉皮。
據(jù)外媒報(bào)道，三星近期以侵犯智能手機(jī)OLED技術(shù)專利為由，在美國的得克薩斯州起訴京東方，這是三星歷史上的第三次專利大戰(zhàn)。
這意味著，針對京東方的“狙殺”開始了。
那么，三星與京東方斗而不破多年，怎么突然攤牌了？“專利戰(zhàn)”之下，京東方可能遭受有多大的傷害？凈利潤縮水超90%，京東方該何去何從？
從競合關(guān)系走向零和博弈
京東方與三星的關(guān)系頗為微妙。
相當(dāng)長一段時(shí)間，中國受困于“缺芯少屏”，為此京東方、華星光電、深天馬等不甘受制于人，拉開了中國面板的追趕之路。
此背景下，一批中國玩家崛起，憑借低成本疊加后發(fā)優(yōu)勢，在LCD賽道上一路高歌猛進(jìn)，擁有了不可忽視的話語權(quán)，日韓品牌在這場博弈中落了下風(fēng)，萌生了去LCD化的念頭。
甚至，京東方竟成為三星的面板供應(yīng)商之一。
據(jù)韓國金融監(jiān)管局的報(bào)告顯示，2021年三星電子公司新增京東方為消費(fèi)電子領(lǐng)域的三大顯示面板供應(yīng)商之一，另外兩家供應(yīng)商為華星光電與友達(dá)光電。
不承想，雙方的競合關(guān)系出現(xiàn)了裂縫。
據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)顯示，2022年三星以56%的AMOLED市場份額保持第一，而京東方占據(jù)12%的市場份額。
而天風(fēng)證券知名分析師郭明錤預(yù)測：“京東方2023年iPhone顯示屏出貨快速增長，最快可能將在2024年成為新款iPhone最大顯示屏供應(yīng)商。”
圖源：京東方官網(wǎng)
簡而言之，京東方觸動了三星的根本利益，三星被逼急了。
于是，三星坐不住了，試圖遏制京東方從LCD向OLED不斷演變，打壓京東方OLED產(chǎn)品的生存空間。
起初，三星雖然頻頻指責(zé)京東方侵權(quán)，但似乎有所顧忌。
譬如，2022年12月，三星向美國國際貿(mào)易委員會提起訴訟，要求禁止美國維修配件銷售商進(jìn)口或銷售侵犯其專利的顯示面板，矛頭并未直接指向京東方。
不過，京東方并未領(lǐng)情，一邊在國內(nèi)將三星請到被告席，另外一邊向美國國際貿(mào)易委員會提起專利無效審判。
這么一來，三星終于坐不住了，選擇與京東方直接“掐架”：三星認(rèn)為，京東方為iPhone 12/13/14供貨的OLED面板侵犯了其總計(jì)五項(xiàng)專利，包括鉆石排列結(jié)構(gòu)、驅(qū)動技術(shù)等。
眾所周知，鉆石排列結(jié)構(gòu)于2013年首次用于三星的Galaxy S4系列。
從這個角度來看，京東方發(fā)力面板產(chǎn)業(yè)一直順風(fēng)順?biāo)?，扮演攻擂者的角色，恰逢成立三十周年，遭遇了最大的生存危機(jī)，第一次成為守擂者。
雙輸或難避免
事實(shí)上，三星的確打中了京東方的七寸。
早在2010年，三星就成為OLED賽道的“領(lǐng)頭羊”，豎起了“專利墻”，而 2012年京東方才開始進(jìn)軍OLED，雙方存在較大的差距。
不過，時(shí)間明顯站在京東方這邊。
據(jù)公開資料顯示，2022年京東方以2195件專利超過三星的1975件，成為當(dāng)年在美獲得專利最多的面板制造商。
盡管如此，歷史“欠賬”仍不可忽視。
2011年到2020年，韓國OLED專利申請量為5384件，位居世界第一，其中三星提交了2786件專利；京東方提交了1676件OLED專利，從專利數(shù)量來看存在較大的差距。
對此，京東方也心知肚明。
京東方董事長陳炎表示未來三年在技術(shù)研發(fā)上將投入近500億元：“對于技術(shù)方向的選擇我們非常重視，從OLED的技術(shù)發(fā)展來看，IT領(lǐng)域的OLED化已成為明顯的趨勢，公司將視機(jī)會和條件適當(dāng)考慮投入。”
OLED應(yīng)用廣闊
問題在于，遠(yuǎn)水解不了近渴。
一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士告訴鋅刻度：“三星與京東方的專利大戰(zhàn)，一旦玩真的，在復(fù)雜的國際形勢下，極有可能是一個雙輸?shù)木置妗?rdquo;
哪怕是雙輸，也是京東方不能接受的。
眼下，全球面板行業(yè)雖有回暖的征兆，但整體依然處于下行周期，企業(yè)不得不加快“內(nèi)卷”的步伐。
京東方，也未能例外。
京東方的打法調(diào)整為“嚴(yán)控LCD，加碼OLED”，試圖守住低端市場、沖擊高端市場，達(dá)到緩解壓力的目的。
據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2022年京東方的OLED出貨量近8000萬片，2023年的出貨量目標(biāo)為1.2億片，這意味著要同比增長50%才可以達(dá)標(biāo)。
據(jù)廣發(fā)證券2023年3月的研報(bào)顯示，京東方三條柔性6代OLED線已建設(shè)完畢，其中成都、綿陽產(chǎn)線均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，重慶產(chǎn)線正在產(chǎn)能爬坡階段。
不難看出，OLED成為京東方的勝負(fù)手。
如今，出現(xiàn)了變數(shù)：在OLED賽道，三星以往打的是技術(shù)牌，京東方打的是價(jià)格牌，未來專利牌將成為“主角”。
畢竟，三星不想重蹈夏普的覆轍。
想當(dāng)年，夏普占據(jù)了LCD專利優(yōu)勢，卻錯過了對三星進(jìn)行專利訴訟的最佳時(shí)間，等夏普反應(yīng)過來時(shí)，三星已然可以分庭抗禮，不得不選擇了和解，最終三星反超夏普成為行業(yè)的“一哥”，而夏普則成為時(shí)代的“眼淚”。
存貨高企，凈利潤惡化
需要注意的是，OLED一旦失利，京東方或雪上加霜。
2022年，京東方的營業(yè)收入為1784.14億元，同比下滑19.28%；凈利潤為75.51億元，同比下滑70.91%，呈現(xiàn)萎縮的勢態(tài)。
到了2023年第一季度，情況又進(jìn)一步惡化。
京東方該季度的營業(yè)收入為379.73億元，同比下滑24.77%；凈利潤為2.47億元，同比下滑94.36%；存貨為238.91億元，環(huán)比增長5.28%，且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提損失達(dá)到10.97億元；現(xiàn)金流量凈額為101.22億元，同比下滑31.40%。
京東方該季度的其他收益為23.16億元，同比增長112%，如若沒有這一項(xiàng)潤色，則會出現(xiàn)賬目上的虧損。
須知，其他收益主要由補(bǔ)助構(gòu)成，也被投資者廣為詬病。
京東方業(yè)績承壓
反映到資本市場，則是用腳投票：2021年5月以來，京東方的股價(jià)一路下跌，幾無抵抗之力，最大跌幅高達(dá)57.91%，如若時(shí)間拉長，京東方股價(jià)呈現(xiàn)的是上市即巔峰的結(jié)果。
之所以如此，與行業(yè)周期有莫大的關(guān)系。
面板是一個技術(shù)密集型與資金密集型雙驅(qū)動的行業(yè)，需要不斷進(jìn)行技術(shù)升級迭代以及不斷重金投入建設(shè)新的面板生產(chǎn)線，如此一來產(chǎn)能波動疊加供需更迭催生了波峰與波谷。
一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“京東方目前最大的問題是‘護(hù)城河’不夠?qū)?，不能依靠現(xiàn)有的重資產(chǎn)‘躺平’，只能不斷參與技術(shù)‘內(nèi)卷’，遭遇‘專利戰(zhàn)’是早晚的事情。三星在波谷末端發(fā)動‘專利戰(zhàn)’，就是讓京東方錯過接下來的波峰，從而在OLED掉隊(duì)。”
一言以蔽之，京東方做的是一門艱難的生意。
總而言之，三星與京東方正面對壘，一場曠日持久的專利大戰(zhàn)或不可避免，鹿死誰手尚不得而知，但可以確定的是，中國面板取代韓國面板的長期趨勢不會改變。
那么，京東方該如何破局，值得深思。
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