“雖然我不敢說現(xiàn)在就是底部，但向下空間已經(jīng)很小了……”坐在布置溫馨、燈光柔和的公司會客廳，北京一家中小基金的創(chuàng)始合伙人分享了他對當(dāng)下市場的看法。
面對5月以來動蕩不安的“基本面”，很多基金持有人選擇了“克制”——老基金被套只能“裝死”，縱使基金公司使出渾身解數(shù)，也很難再讓他們對新發(fā)的基金再生“貪念”。
五月以來，隨著行情大幅震蕩，前期熱點(diǎn)趨冷，新發(fā)熱情整體也出現(xiàn)回落。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周預(yù)計(jì)有15只新基金發(fā)行，涉及易方達(dá)基金、中歐基金、匯添富基金、景順長城基金和路邁博基金等多家基金公司。
這是一個(gè)資本市場的敏感時(shí)點(diǎn)，也是一個(gè)基金發(fā)行的歷史“冰點(diǎn)”。眼下，很多基金公司都在經(jīng)歷一個(gè)異常煎熬的時(shí)刻——舊基金背負(fù)凈值與規(guī)模壓力，新基金發(fā)行又遭遇前所未有的艱難。
5月以來，隨著行情大幅震蕩，前期熱點(diǎn)趨冷，新發(fā)熱情整體也出現(xiàn)回落。下周，5個(gè)交易日預(yù)計(jì)僅有15只新產(chǎn)品首發(fā)，創(chuàng)近期新低。
如何來形容眼下基金發(fā)行的“冰點(diǎn)”？北京一家個(gè)人系基金合伙人分析稱，一方面與當(dāng)下的市場有關(guān)，賺錢效應(yīng)缺失，投資人“談基色變”；另一方面，從渠道角度看，他們也缺乏繼續(xù)向客戶推薦基金的底氣和動力。
比方說吧，去年銀行的客戶經(jīng)理推薦投資人買了某基金經(jīng)理的基金，后者持有了半年“虧了十幾個(gè)點(diǎn)”，在他舊傷未愈的眼下，你再去推薦他去買其他基金經(jīng)理的新基金，這不是“找罵”嗎？
站在基金公司的角度，都想著2023年上半年調(diào)控放開，再發(fā)行幾只新產(chǎn)品“沖沖業(yè)績”，但在公司上下齊心一番努力后，才發(fā)現(xiàn)這個(gè)時(shí)候去市場募資非常難。
正應(yīng)了基金圈那句爛俗的話“基金難賣的時(shí)候好做，基金好賣的時(shí)候難做”。在基金發(fā)行的“冰點(diǎn)”，任憑基金公司如何苦口婆心，也很難扭轉(zhuǎn)投資人面對新基金的“克制”，或許等一波市場反彈后，有了一定的“賺錢效應(yīng)”，這種僵局才能漸漸打破。
在眼下基金發(fā)行的艱難時(shí)刻，發(fā)行一年期持有的新基金，需要一番逆水行舟的勇氣。在另一家個(gè)人系基金公司高管看來，近期市場的的調(diào)整，已經(jīng)將很多股票的估值降至相對低估的位置，已具備較強(qiáng)的安全邊際。
作為多年浸淫資本市場的基金高管，他這些年見證了無數(shù)受外力因素沖擊的恐慌時(shí)刻。每一輪煎熬的至暗時(shí)刻，都是一次布局的良機(jī)，只不過投資人往往放大了眼前的“恐慌”，而忽視了遠(yuǎn)方的“風(fēng)景”。
“我們以前很推崇阿爾法，認(rèn)為只要選對了個(gè)股，就不需要考慮擇時(shí)的事兒，現(xiàn)在看來就像是一個(gè)笑話！”在最近的一次私下交流中，一家推崇“自下而上選股”的基金合伙人自嘲稱。
得益于“研究創(chuàng)造價(jià)值”的司訓(xùn)，這家基金公司曾被視為基金圈近年逆襲的一匹“黑馬”。不過，面對泥沙俱下式的下跌，他們也嘗到了“重阿爾法”、“輕貝塔”的惡果。
聊到了最近一周的市場走勢和基金發(fā)行情況，這位合伙人連連嘆氣。正如市場所關(guān)注到的那樣——市場不好，投資人格外謹(jǐn)慎，基金發(fā)行“遇冷”，別說新基金發(fā)行了，就連存量的贖回壓力也不小。
過去幾年時(shí)間，這家基金公司一直強(qiáng)調(diào)“研究創(chuàng)造價(jià)值”。為構(gòu)建公司核心股票池，他們每年都拿出大量的精力和投入，來發(fā)掘和反復(fù)論證重點(diǎn)賽道和上市公司的價(jià)值。
市場處于低迷期，一切都在回歸本源。在影視圈打拼30年的長信傳媒董事長郭靖宇說，疫情過后，影視傳媒市場發(fā)生了很多的變化——前些年市場的游資很多，現(xiàn)在行業(yè)在洗牌，留下來的都是在疫情三年苦練內(nèi)功的。過去幾年，他們一直在認(rèn)真打磨劇本，圍繞《唐朝詭事錄》、《小娘惹》等IP做重點(diǎn)孵化和運(yùn)營。
“2023年一個(gè)新的變化是，真正好的劇本，并不需要流量明星，好劇本和好故事才是核心競爭力。另外一個(gè)變化是，市場對短視頻，微視頻的關(guān)注度與日俱增”郭靖宇透露，為適應(yīng)市場的這一變化，他們也開始加大對微短劇的投資，并預(yù)計(jì)未來微短劇的營收和利潤占比，會比肩甚至超越長視頻板塊。
“基金抱團(tuán)股只是一個(gè)結(jié)果，市場上最優(yōu)秀的上市公司就這么多，機(jī)構(gòu)的審美標(biāo)準(zhǔn)也很趨同，所以研究來研究去，還是那幾十家公司。”在此前的一次交流中，上述基金合伙人曾這樣解釋基金抱團(tuán)現(xiàn)象。
經(jīng)過一番痛定思痛后，這位基金合伙人反思道，面對這個(gè)瞬息萬變的市場，投資人絕不能只沉醉于研究賽道和個(gè)股，還要格外重視市場環(huán)境的變化，以及可能深刻影響市場的宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜陳俊嶺）
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重倉某一種是吧
股票也比較冷一點(diǎn)
5月以來，隨著行情大幅震蕩，前期熱點(diǎn)趨冷，新發(fā)熱情整體也出現(xiàn)回落
面對這個(gè)瞬息萬變的市場，投資人絕不能只沉醉于研究賽道和個(gè)股，還要格外重視市場環(huán)境的變化
在眼下基金發(fā)行的艱難時(shí)刻，發(fā)行一年期持有的新基金，需要一番逆水行舟的勇氣
股票市場變化真是太快了
誠信信貸廣架，齊創(chuàng)共贏致富有道
基金抱團(tuán)股只是一個(gè)結(jié)果，市場上最優(yōu)秀的上市公司就這么多，機(jī)構(gòu)的審美標(biāo)準(zhǔn)也很趨同
如何來形容眼下基金發(fā)行的“冰點(diǎn)”？