圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó)
文 | 小謙
凜冬已過(guò)，影視行業(yè)恢復(fù)了生機(jī)。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，影視院線板塊全部上市公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利111.86億元、10.15億元，同比增幅為1.44%和53.76%。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，影視行業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈和跨越式增長(zhǎng)。
觸底反彈的不僅是業(yè)績(jī)，還有影視板塊的市值。從年初至今，包括影視股在內(nèi)的文化傳媒板塊上漲幅度超過(guò)50%，成為資本市場(chǎng)名副其實(shí)的“一哥”。但影視行業(yè)的回暖趨勢(shì)還能延續(xù)多久，如何闖出一條高增長(zhǎng)的新路，也成為行業(yè)內(nèi)公司面臨的新課題。
今年一季度的影視板塊，交出了亮眼的財(cái)報(bào)答卷。以部分上市公司為例：上海電影Q1營(yíng)收為1.77億，同比增長(zhǎng)12.9%，歸母凈利潤(rùn)0.36億，同比增長(zhǎng)2894.6%；中國(guó)電影Q1營(yíng)收為14.45億，同比增長(zhǎng)52.71%，歸母凈利潤(rùn)1.82億，同比增長(zhǎng)56.89%；光線傳媒Q1營(yíng)收為4.13億，同比下降6.43%，歸母凈利潤(rùn)1.22億，同比增長(zhǎng)63.38%；奧飛娛樂(lè)Q1營(yíng)收為6.02億，同比下降9.78%，歸母凈利潤(rùn)0.17億，同比增長(zhǎng)154.44%；芒果超媒Q1營(yíng)收為30.56億，同比下降2.16%，歸母凈利潤(rùn)5.45億，同比增長(zhǎng)7.39%；華策影視Q1營(yíng)收為9.64億，同比增長(zhǎng)104.83%，歸母凈利潤(rùn)1.47億，同比增長(zhǎng)28.95%；愛(ài)奇藝Q1營(yíng)收為83.49億元，同比增長(zhǎng)14.73%，歸母凈利潤(rùn)6.18億元，同比增長(zhǎng)265.54%；萬(wàn)達(dá)電影Q1營(yíng)收為37.58億元，同比增長(zhǎng)8.57%，歸母凈利潤(rùn)3.16億元，同比增長(zhǎng)601.57%。
不難看出，影視板塊主要上市公司，一季度幾乎都實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，而原因離不開(kāi)兩點(diǎn)：行業(yè)回暖和降本增效。
2023年一季度，全國(guó)電影票房158.6億元，同比增長(zhǎng)13.5%，恢復(fù)至2019年同期的85%；其中，國(guó)產(chǎn)影片票房139.32億元，占全國(guó)總票房的87.85%；觀影人次3.4億，同比增長(zhǎng)9.7%，恢復(fù)至2019年同期的70%，電影市場(chǎng)持續(xù)回暖。
電視劇方面，一季度《狂飆》《三體》等IP持續(xù)火爆，同時(shí)還涌現(xiàn)出《去有風(fēng)的地方》《山河明月》等一批小眾爆款作品。
行業(yè)回暖是一方面，但促成公司基本面改善的往往是自身因素，影視公司能實(shí)現(xiàn)盈利上的突破，主要在于降本增效、提質(zhì)減量等策略的推動(dòng)。
比如，由于春節(jié)檔票房較好，經(jīng)過(guò)談判部分影院租賃條款改為純提成，減少了租金成本，上海電影實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)暴漲；萬(wàn)達(dá)電影一季度持續(xù)推進(jìn)影院租金及設(shè)備租金減免，降低建設(shè)成本、采購(gòu)成本、人工成本等，加強(qiáng)各項(xiàng)費(fèi)用管控，實(shí)現(xiàn)銷售費(fèi)用同比下降27.57%，管理費(fèi)用同比下降8.75%；基于影視宣傳及推廣費(fèi)減少，華策影視銷售費(fèi)用0.33億元，銷售費(fèi)率3.42%，同比下降10.38%，同時(shí)加強(qiáng)精品劇集推廣，也實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。
不僅是傳統(tǒng)影視公司，長(zhǎng)視頻平臺(tái)也通過(guò)降本增效實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)躍升。比如，愛(ài)奇藝通過(guò)收縮非核心業(yè)務(wù)等舉措，減少非必要投入，更專注于加大頭部原創(chuàng)內(nèi)容的投入，于近年推出多部精品自制劇，并實(shí)現(xiàn)了會(huì)員量的暴增。數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)奇藝一季度日均訂閱會(huì)員數(shù)達(dá)1.29億，較上一季度凈增超1700萬(wàn)；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)8.59億元，利潤(rùn)率為10%，而在去年同期，這兩個(gè)數(shù)字還分別是9340萬(wàn)元和1%。
還有芒果超媒繼續(xù)發(fā)揮低成本運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，第一季度，公司整體費(fèi)率下降5.36個(gè)百分點(diǎn)。其中銷售費(fèi)用3.59億元，銷售費(fèi)率11.75%，同比下降2.31個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用1.20億元，管理費(fèi)率3.93%，同比下降0.81個(gè)百分點(diǎn)。
和影視行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)應(yīng)的，是市場(chǎng)對(duì)相關(guān)股票的瘋狂追捧。當(dāng)前，文化傳媒指數(shù)上漲超過(guò)54%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅榜第一位。而結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，似乎單純的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還不能解釋影視板塊如此亮眼的市場(chǎng)表現(xiàn)。
支撐影視板塊熱度的不可忽視的影響因素，是當(dāng)下最熱門(mén)的AI技術(shù)。
2022年，影視行業(yè)度過(guò)了一個(gè)艱難的寒冬，隨著供需兩側(cè)的大衰退，行業(yè)利潤(rùn)快速縮水，同時(shí)制作和發(fā)行成本居高不下，降本增效成了行業(yè)共識(shí)，此時(shí)AIGC作為降本大殺器，成功進(jìn)入影視公司的視野。
華策影視在財(cái)報(bào)中就表示：“AI技術(shù)一方面有利于全行業(yè)提效降本，另一方面有利于IP價(jià)值的深化和放大。”愛(ài)奇藝高管也在財(cái)報(bào)電話會(huì)上稱，二次創(chuàng)作者利用AI生產(chǎn)的腳本解說(shuō)，可以提升二次創(chuàng)作內(nèi)容的效率和質(zhì)量，豐富海量短視頻內(nèi)容，對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的宣發(fā)起到拉動(dòng)作用，有效延長(zhǎng)生命周期。
具體來(lái)看，AIGC對(duì)影視行業(yè)的深刻變革，一方面將大幅提升內(nèi)容制作效率。影視行業(yè)在劇本創(chuàng)作、拍攝過(guò)程、后期剪輯和宣發(fā)方面，往往會(huì)耗費(fèi)大量時(shí)間成本，很容易錯(cuò)過(guò)上線的黃金檔期，通過(guò)大量應(yīng)用AIGC，影視公司就可以最大限度節(jié)約時(shí)間，抓住上線的黃金窗口，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)最大化，同時(shí)還可以加速影視的工業(yè)化生產(chǎn)，因此對(duì)影視行業(yè)來(lái)說(shuō)，AIGC將是顛覆性的生產(chǎn)力工具。
另一方面，AIGC也將改變影視公司的盈利模式。影視公司作為海量正版視頻的版權(quán)方，完全可以扮演數(shù)據(jù)庫(kù)的角色，收取使用費(fèi)。比如近期AI孫燕姿等概念爆火，類似視頻的播放量甚至高達(dá)數(shù)十萬(wàn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)性已經(jīng)被驗(yàn)證。
基于此，不少上市公司已經(jīng)逐步開(kāi)始了對(duì)AIGC的探索和應(yīng)用。比如，光線傳媒在3月下旬發(fā)布了動(dòng)畫(huà)電影《去你的島》首張AI制作海報(bào)，并表示后續(xù)將更加深入地使用AI技術(shù)；華策影視在一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中透露，公司將充分利用AIGC技術(shù)提升影視行業(yè)全管線效率，包括影視劇本創(chuàng)作、AI換臉及換聲、場(chǎng)景及分鏡制作、數(shù)字人模擬虛擬角色、預(yù)告片剪輯、特效處理、AI海報(bào)制作等。
雖然AIGC功能強(qiáng)大，但目前為止，并沒(méi)有明顯推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的實(shí)例，顯然，從布局到落地形成規(guī)模效應(yīng)還需時(shí)間。而一旦形成商業(yè)模式，必然加劇影視行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)利潤(rùn)也會(huì)進(jìn)一步向頭部公司聚集。尤其是版權(quán)、IP數(shù)量較多的影視公司，將搖身一變成為“賣礦者”。
值得注意的是，在注意力經(jīng)濟(jì)下，影視行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括但不限于短視頻、爽文小說(shuō)、游戲等。如何獲取消費(fèi)者的注意力，才是實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵所在。目前來(lái)看，持續(xù)生產(chǎn)以爆款為首的精品內(nèi)容，可能更能彰顯影視公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
例如，作為國(guó)營(yíng)影企代表的中國(guó)電影，近年來(lái)推出科幻爆款《流浪地球》系列，憑借進(jìn)口片發(fā)行方獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在影視行業(yè)站穩(wěn)了腳跟；國(guó)產(chǎn)電視劇龍頭華策影視也在今年推出了《去有風(fēng)的地方》等電視劇佳作，發(fā)力小眾市場(chǎng)；光線傳媒則立足國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)IP，開(kāi)發(fā)“中國(guó)神話宇宙”體系，等等。深耕細(xì)分市場(chǎng)，或?qū)⒊蔀橛耙曅袠I(yè)獲取內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的“潛規(guī)則”。
隨著線下拍攝的恢復(fù)，內(nèi)容生產(chǎn)進(jìn)入正軌，近期精品影視內(nèi)容的數(shù)量大幅增加，影視行業(yè)的精品化趨勢(shì)也將持續(xù)。在此過(guò)程中，創(chuàng)作實(shí)力強(qiáng)大的龍頭影視企業(yè)，有望得到市場(chǎng)的高度關(guān)注，引領(lǐng)影視行業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
不過(guò)，供需兩端的繁榮才是行業(yè)高增長(zhǎng)的保障。當(dāng)下，影視行業(yè)的“倒春寒”也在所難免，以剛剛過(guò)去的五一假期為例，假期檔共有18部影片上映，但今年15.18億的票房成績(jī)，低于2021年和2019年的水平。其中的原因，除了創(chuàng)紀(jì)錄的出游人數(shù)和高質(zhì)量影片的排期錯(cuò)位以外，從根本上來(lái)說(shuō)，還是居民消費(fèi)水平處于逐步恢復(fù)狀態(tài)，釋放的勢(shì)能未到達(dá)最大值。不光是電影市場(chǎng)，即便是火爆的旅游市場(chǎng)，也出現(xiàn)了人均消費(fèi)下降的尷尬局面。數(shù)據(jù)顯示，今年五一期間人均旅游消費(fèi)僅為510元，比2019年低了15.4%。
但不可否認(rèn)的是，對(duì)比2022年，影視行業(yè)的至暗時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在消費(fèi)觀影習(xí)慣加速回歸的形勢(shì)下，基于AI等新技術(shù)的賦能，企業(yè)持續(xù)發(fā)力產(chǎn)品端，仍有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的進(jìn)一步躍升。
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