白酒圖，來源于視覺中國
作為白酒產(chǎn)業(yè)鏈上重要的一環(huán)，原酒長期以來都是名優(yōu)酒品牌的重要支撐，昔日的“原酒大王”高洲酒業(yè)甚有“名酒背后的巨人”之美譽。但近年來，隨著白酒產(chǎn)量的高峰期成為過去式，各大名優(yōu)酒紛紛開啟擴產(chǎn)，對上游原酒的依賴程度明顯減少，原酒企業(yè)也逐步走向落寞。
“原酒大王”高洲酒業(yè)的落寞便是這座“雪山”崩塌下的“一片雪花”。近日，鈦媒體APP從北京產(chǎn)權交易所官網(wǎng)獲悉，中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司四川省分公司（以下簡稱“信達資產(chǎn)”）披露消息稱，信達資產(chǎn)正在出售四川省宜賓高洲酒業(yè)等系列債權，其中本金余額10.45億元，本息余額為18.67億元。
白酒行業(yè)分析人士對鈦媒體APP表示，隨著名酒時代的到來以及相關產(chǎn)區(qū)概念的推廣等，自建產(chǎn)能成為名優(yōu)酒的主要方向，所以像高洲酒業(yè)這樣的以原酒生產(chǎn)為主的企業(yè)，在名酒端的銷售越來越弱，疊加疫情的影響等，導致其經(jīng)營較為困難。
據(jù)北京交易所官網(wǎng)消息，信達資產(chǎn)正在出售高洲酒業(yè)債權，本金余額10.45億元，本息余額18.68億元；披露起止日期2022年11月28日至2023年5月26日。據(jù)信達資產(chǎn)方面表示，該項目主要有三大特點，一是話語權較高，截止今年9月末，信達資產(chǎn)系高州系最大的金融債權人，在后續(xù)處置上有較強的話語權。
二是抵押物價值大，信達資產(chǎn)債權抵押物包含3.70萬噸原酒，目前白酒行業(yè)處在蓬勃發(fā)展的黃金時期，加上近期掀起的“醬香熱”，原酒抵押物具有較大的商業(yè)價值；三是掌握生產(chǎn)資料，公司抵押物中包含高洲系絕大部分廠房和土地，同時也擁有高洲系55%的窖池，掌握著高洲系核心生產(chǎn)資料。
高洲酒業(yè)債權出售信息，來源于北京交易所官網(wǎng)項目披露信息
據(jù)鈦媒體APP了解，該項目的抵押物為工業(yè)房地產(chǎn)和股權，房產(chǎn)分別位于四川省宜賓市高縣籟棚村、宜賓高縣同心村，抵押房產(chǎn)面積分別為25.81萬平米、3.06萬平米，抵押土地面積46.61萬平米、7.52萬平米，抵押股權主要是四川騰龍酒業(yè)釀造有限公司、宜賓金騰祥商貿(mào)公司、四川省宜賓高洲酒業(yè)100%股權。
企查查數(shù)據(jù)顯示，高洲酒業(yè)實際控制人為楊永祥，持有62%股權。不乏市場聲音認為，信達資產(chǎn)作為高洲系最大的金融債權人，此次債權變更之后，或將涉及高洲酒業(yè)的實際控制人生變。
據(jù)公開資料，高洲酒業(yè)純糧原酒年產(chǎn)能10萬噸，銷售收入高峰期一度達到20億元，曾是全國最大的原酒企業(yè)，被市場稱作“原酒大王”“名酒背后的巨人”。2008年-2012年巔峰時期時，高洲酒業(yè)的原酒供應曾覆蓋中國一線白酒品牌的半壁江山，客戶遍及全國各地。
放眼整個原酒領域來看，高洲酒業(yè)所在的四川板塊，鼎盛時期則有上千家原酒企業(yè)，其中邛崍、宜賓以及瀘州等地尤甚，由此才有了“四川出好酒”“川酒調天下”等美名。
然而好景不長，隨著2013年前后白酒行業(yè)調整期的到來，高洲酒業(yè)等原酒企業(yè)也迎來了落寞之路；據(jù)公開資料，高洲酒業(yè)在2014年的貸款融資債務甚至一度高達23億元，到2016年時，高洲酒業(yè)便在債務高壓下，開啟了政府幫扶和企業(yè)自救兩條腿走路的政策。
具體來看，高洲酒業(yè)的高負債要從10萬噸新增產(chǎn)能項目說起，2012年時，高洲酒業(yè)計劃投資24億元、新增10萬噸的白酒項目，該項目的大手筆投資疊加行業(yè)的低谷期，成為拖垮高洲酒業(yè)的直接導火索。
在白酒低谷期走向落寞的高洲酒業(yè)及整個原酒產(chǎn)業(yè)，卻未隨著白酒新一輪的景氣度的到來而“重振江湖”。背后的原因，與白酒整體銷量下滑、下游品牌酒廠的擴產(chǎn)等不無關聯(lián)。
2015-2021年中國白酒產(chǎn)量情況，來源于國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)
據(jù)鈦媒體APP了解，白酒銷量在2016年到達巔峰之后便一路下滑，近年來的白酒上升周期更多表現(xiàn)為名優(yōu)酒產(chǎn)銷量的大幅上漲。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年-2021年，我國白酒產(chǎn)量分別為1312.8千升、1358.4萬千升、1198.1萬千升、871.2萬千升、785.9萬千升、740.7萬千升、715.6萬千升。2021年的白酒產(chǎn)量較2016年的峰值大幅下降了47.3%。
而名優(yōu)酒的產(chǎn)銷大增，多來源于品牌酒企自身的擴產(chǎn)，從而倒逼上游原酒市場份額極速收縮。據(jù)上市公司公告，今年11月，公司擬投資115.03億元進行10萬噸產(chǎn)能擴建項目等，按照其“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，五糧液釀酒產(chǎn)能將提升至20萬噸；今年12月，酒企龍頭貴州茅臺也發(fā)布擬投資155.16億元用于擴產(chǎn)，建成后，公司茅臺酒的產(chǎn)能將達到7.63萬噸/年，這是貴州茅臺繼今年1月份投資41億元用于擴產(chǎn)等項目（新增1.2萬噸系列酒制酒產(chǎn)能）之后的再一次擴產(chǎn)之舉。
此外，山西汾酒、水井坊、舍得酒業(yè)以及今世緣等白酒上市公司紛紛斥巨資擴產(chǎn)。其中今世緣今年2月份表示擬投資90.76億元用于南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項目，完成后新增優(yōu)質濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬噸、優(yōu)質清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸等；3月份，山西汾酒表示擬投資91億元用于建設技改原酒產(chǎn)儲能擴建項目，項目完成后預計新增年產(chǎn)原酒5.1萬噸。
2022年部分上市公司擴產(chǎn)情況，來源于公司公告整理
據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年白酒上市公司用于擴產(chǎn)的投資金額便超過了450億元。武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對鈦媒體APP坦言：“過去，很多品牌酒廠營銷做的很好，但產(chǎn)能不足，所以會選擇外購基酒?，F(xiàn)在為確保食品安全、質量可控等，越來越多的品牌酒廠在擴產(chǎn)。”
以濃香型白酒為例，“其工藝特點是分段取酒，分級儲存，一般只有10%-20%的濃香型精取酒段的白酒能做高端酒。五糧液為保證足夠的精華取酒段作為高品質濃香白酒產(chǎn)能支撐，所以要做大產(chǎn)能建設。”肖竹青舉例分析道。
因此，品牌酒企擴產(chǎn)，不僅保證了高端酒精華段的產(chǎn)能，同時中段酒可以滿足五糧春和五糧醇系列酒的產(chǎn)能保障，而尾子酒便可用于高性價比的口糧酒，以搶占市場份額。顯然，品牌酒企足夠的產(chǎn)能將助力全價格帶、全產(chǎn)品概念以及全區(qū)域覆蓋的形成。
全價格帶的打造之外，品質的保障也是白酒品牌企業(yè)不斷加碼自身產(chǎn)能的原因。據(jù)鈦媒體APP了解，2012年年底，酒鬼酒塑化劑事件爆發(fā)，白酒調整期也隨之來臨，塑化劑風波一度將白酒行業(yè)推向谷底，原酒企業(yè)也是從彼時起逐步走向低谷。
也有白酒分析人士對鈦媒體APP分析認為，白酒行業(yè)集中度的持續(xù)提高，對區(qū)域小酒廠的進一步擠壓，使得原酒企業(yè)銷售額遭到再次沖擊，雙面擠壓，導致原酒企業(yè)的日子愈發(fā)難過，公開數(shù)據(jù)顯示，2016年規(guī)模以上的白酒企業(yè)數(shù)量為1578家，到了2021年這一數(shù)字下降到965家；2021年貴州茅臺（600519.SZ）、五糧液（000858.SZ）等八大頭部酒企產(chǎn)量占全國白酒產(chǎn)量的20.67%，營業(yè)收入占比45.89%，利潤占比更是高達58.18%。
面對原酒行業(yè)的不景氣，以高洲酒業(yè)為代表的原酒企業(yè)開啟了轉型之路，即從“面向B端售賣”的原酒企業(yè)，向“面向C端售賣”的品牌酒轉型。高洲酒業(yè)近年來便開拓了“高洲”“金潭玉液”等系列品牌酒。
高洲酒業(yè)工廠一角，來源于北京交易所官網(wǎng)披露信息
不僅如此，以邛崍為代表的整個“成都產(chǎn)區(qū)”的原酒企業(yè)也在轉型品牌之路上蠢蠢欲動，公開資料顯示，今年成都糖酒會上，“成都白酒產(chǎn)區(qū)”加碼宣傳，水井坊之外，背后不乏原酒企業(yè)轉型品牌酒企的解讀。
白酒營銷專家楊承平對鈦媒體APP表示，成都的邛崍、大邑縣等都是基酒產(chǎn)地，但近年來前去購買基酒的下游酒廠減少，所以向下游延伸做品牌酒開啟了轉型之路。鈦媒體APP注意到，光瓶酒品牌光良酒業(yè)前身便是邛崍的一家小原酒廠。肖竹青對鈦媒體APP分析認為，原酒行業(yè)轉型做品牌是有價值的轉型路徑。
不過，品牌化發(fā)展是個長期戰(zhàn)略，高洲酒業(yè)等原酒企業(yè)的轉型也將面臨諸多挑戰(zhàn)。酒業(yè)分析師蔡學飛對鈦媒體APP表示：“對于高洲酒業(yè)這種規(guī)模型原酒企業(yè)而言，進行品牌化轉型，是正確的戰(zhàn)略。但客觀講，品牌化是一個長期戰(zhàn)略，且對于企業(yè)的品牌、資源以及團隊等有著較高的要求，不是一蹴而就的。‘遠水解不掉近渴’，高洲酒業(yè)目前的困境，不僅和企業(yè)內部經(jīng)營有關，也和行業(yè)、疫情等大環(huán)境有直接關聯(lián)。”
值得注意的是，原酒企業(yè)與品牌企業(yè)在營銷、品牌建設、目標市場以及產(chǎn)品等方面均有不同，以市場營銷為例，原酒廠一般是一對一的大客戶直銷模式，其核心更多在公關運作層面，而品牌酒企面對C端，需要面對市場調研、營銷戰(zhàn)略、品牌規(guī)劃、經(jīng)銷商拓展與維護、渠道建設、廣告策劃、品牌推廣以及促銷政策等諸多新的問題。
此外，品牌酒企業(yè)端的競爭更是頗為激烈，近年來白酒市場結構調整，市場集中度持續(xù)提升，不斷向名優(yōu)酒靠攏，對于轉型品牌酒的原酒企業(yè)而言都是挑戰(zhàn)。（首發(fā)鈦媒體APP，作者|張海霞）
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