必讀要聞一：年內(nèi)發(fā)行規(guī)模逾4萬億元，新增專項(xiàng)債助力重大項(xiàng)目建設(shè)
今年以來，專項(xiàng)債發(fā)行使用節(jié)奏明顯提速。根據(jù)財(cái)政部和中國債券網(wǎng)披露信息統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，年內(nèi)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)40312.17億元，其中，11月份以來新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模481.17億元。
自發(fā)行以來，專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模不斷提高，2020年和2021年，專項(xiàng)債發(fā)行額度依然保持在較高水平，均為3.65萬億元。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，內(nèi)需層面看，基建仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，而外需層面看，在“一帶一路”的帶動(dòng)下，海外訂單有望復(fù)蘇。長期看頭部公司競爭力也將越來越強(qiáng)，建筑央企有望實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。
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浙江建投（002761）是浙江省成立最早的國有建筑企業(yè)，承擔(dān)建設(shè)了G20峰會工程、浙江音樂學(xué)院、烏鎮(zhèn)國際互聯(lián)網(wǎng)大會永久會址、杭州火車東站等重點(diǎn)重大項(xiàng)目。
中鋁國際（601068）工程及施工承包業(yè)務(wù)覆蓋冶金工業(yè)、房屋建筑、公路、建材等領(lǐng)域，與國內(nèi)眾多大型有色金屬公司有業(yè)務(wù)往來。
必讀要聞二：能源合作外，中阿峰會又一重大看點(diǎn)
在航天衛(wèi)星領(lǐng)域，中國同阿拉伯國家建立中阿北斗合作論壇合作機(jī)制，在突尼斯落成北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)首個(gè)海外中心——中阿北斗/GNSS中心。根據(jù)阿中合作論壇行動(dòng)執(zhí)行計(jì)劃，籌備第四屆阿中北斗合作論壇。
《中國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，預(yù)計(jì)到2025年總體產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)到8000-10000億元規(guī)模。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游衛(wèi)星制造與衛(wèi)星發(fā)射，中游地面設(shè)備制造與衛(wèi)星運(yùn)營，下游為各類應(yīng)用場景。隨著低軌衛(wèi)星星座建設(shè)拉開序幕，產(chǎn)業(yè)鏈上游將率先受益。
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中國衛(wèi)通（601698）在軌衛(wèi)星的通信廣播信號除覆蓋中國全境之外，境外可覆蓋澳大利亞、東南亞、南亞、中東、歐洲、非洲等國家和地區(qū)。
中國衛(wèi)星（600118）研制的小/微小衛(wèi)星多為近地軌道衛(wèi)星，公司2021年完成了30顆小/微小衛(wèi)星發(fā)射任務(wù).
必讀要聞三：供貨周期拉長7倍，掩膜板行業(yè)不受產(chǎn)業(yè)低迷影響
當(dāng)前，盡管半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)處于下行周期，但掩膜板行業(yè)具有部分逆產(chǎn)業(yè)周期的特性，產(chǎn)品需求主要依賴下游行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新，跟下游產(chǎn)品銷量沒有直接聯(lián)系。
以往高規(guī)格掩膜版的出貨時(shí)間為7天，而目前高規(guī)格掩模版產(chǎn)品拉長交貨周期4-7倍至30-50天。隨著本土化推進(jìn)，半導(dǎo)體公司對于掩膜板的需求也不斷增加。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，保守估計(jì)國產(chǎn)掩膜版的份額有望在2025年突破26億美元。隨著未來各晶圓廠快速擴(kuò)產(chǎn)以及下游市場的強(qiáng)勁需求將拉動(dòng)材料迅速增長，將完成市場空間與本土替代的雙重增長。
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清溢光電（688138）已實(shí)現(xiàn)250nm半導(dǎo)體芯片用掩膜版的量產(chǎn)，正在推進(jìn)180nm半導(dǎo)體芯片用掩膜版的客戶測試認(rèn)證。
路維光電（688401）已實(shí)現(xiàn)250nm制程節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩膜版的量產(chǎn)，掌握180nm/150nm制程節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩膜版制造核心技術(shù)能力。
必讀要聞四：差旅和本地化需求或率先回補(bǔ)，消費(fèi)有望實(shí)質(zhì)進(jìn)入爬坡階段
近日，全國多地在結(jié)合疫情變化形勢和實(shí)際情況調(diào)整優(yōu)化防控措施。機(jī)構(gòu)指出，隨著出行查驗(yàn)核酸檢測要求的逐步放寬，居民出行意愿有望回升，出行消費(fèi)有望實(shí)質(zhì)進(jìn)入爬坡階段。
在此背景下，線下客流有望恢復(fù)，從一線城市擁堵延時(shí)指數(shù)、地鐵客運(yùn)量上看邊際效果已經(jīng)顯現(xiàn)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著防疫政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整、疫情影響逐漸減弱，社服板塊或直接受益于社交重啟，差旅和本地化需求有望率先回補(bǔ)，偏長線的休閑游有所滯后，整體需求有望迎來釋放。
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紅旗連鎖（002697）在大成都范圍及周邊市區(qū)形成了網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)勢，已發(fā)展成為“云平臺大數(shù)據(jù)+商品+社區(qū)服務(wù)+金融”的互聯(lián)網(wǎng)+現(xiàn)代科技連鎖公司。
金陵飯店（601007）形成了以酒店物資貿(mào)易、物業(yè)管理、房屋租賃、食品研發(fā)與銷售、旅游資源開發(fā)等多元化協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局。
2022.12.7
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