— 3 —
超主權數字貨幣：貨幣替代與金融獨角獸

臉書于 2019 年啟動全球性數字貨幣 Libra 研發(fā)，2021 年明確 Libra 將精簡為 Diem ，基本架構是：

（1）單一錨定美元，將在美國運行基于區(qū)塊鏈的支付系統(tǒng)納入美國監(jiān)管范圍，與中央銀行數字貨幣互補；

（2）建立“公有鏈 + 聯盟鏈”混合型網絡，實現跨系統(tǒng)的兼容性和可操作性；

（3）應用可編程智能合約，提供高附加值服務，包括有條件支付；

（4）允許商戶端自由切換其他支付服務，通過競爭來激勵創(chuàng)新；

（5）27 家創(chuàng)始會員包括Visa（維薩）、Master（萬事達）、Uber（優(yōu)步）等。

必須警惕的是，Diem 的創(chuàng)始會員擁有 20 多億的全球用戶基礎，一旦獲得批準，Diem 很有可能迅速發(fā)展成為全球性的超主權數字貨幣，有可能重構全球的貨幣體系和金融體系。一是形成超越國家主權的“貨幣替代”。采用分布式對等架構的數字貨幣有可能穿透法定主權和傳統(tǒng)金融基礎設施的屏障，弱小國家容易成為貨幣替代的目標。二是形成超越商業(yè)銀行的金融獨角獸。從支付清算入手，逐步進入儲蓄、融資、投資、保險、資產交易等領域，全面爭奪傳統(tǒng)金融業(yè)務，成為跨國金融獨角獸。三是可能強化美元的貨幣霸權地位。美國的國家實力領先世界。Diem 數字貨幣系統(tǒng)的基本依托是美元，或將成為數字經濟時代美國繼續(xù)推進美元貨幣霸權的工具，有可能排斥數字人民幣進入國際市場。

如何抓住數字貨幣創(chuàng)新發(fā)展的機遇，開啟財富管理的新格局？這里談幾點認識。

第一，把數字人民幣打造成全球最佳的中央銀行數字貨幣。中央銀行數字貨幣在全球數字經濟競爭中將居于核心地位。

打造全球最佳的中央銀行數字貨幣，不僅有利于推進普惠金融， 而且有利于在數字經濟時代促進全球貨幣金融體系的均衡和協(xié)調，維護中國的貨幣主權，保護中國的金融安全，進一步提升中國的國家實力。因此，中國政府必須進一步完善中央銀行數字貨幣的底層技術架構，完善應用場景設計，完善中央銀行數字貨幣運營管理的體制機制，確保數字人民幣在高并發(fā)市場中的規(guī)?；?可靠應用。

與此同時，中國政府有必要策劃數字人民幣的國際化。改善跨境支付環(huán)境是 G20 的積極主張，中央銀行數字貨幣有條件成為改善全球支付環(huán)境的主要工具。中國的中央銀行數字貨幣試驗領先全球，中央銀行數字貨幣在全球化進程中，應力爭主導地位， 抓緊研發(fā)數字人民幣的批發(fā)型功能，適應金融機構之間支付清算的需求，謀劃建設數字化國際金融中心和數字化國際財富管理中心。

數字人民幣自身的技術架構能夠達到跨境使用的基本要求，但要實現相關國家和經濟體之間無障礙、高流量的跨境支付，既涉及技術標準、技術平臺的協(xié)調，也涉及貨幣主權、外匯管理、匯兌安排、監(jiān)管合作等諸多制度性、政策性問題。中國人民銀行已經明確，將在充分尊重雙方貨幣主權、依法合規(guī)的前提下探索跨境支付試點，遵循“無損”“合規(guī)”“互通”三項要求，并與有關貨幣當局建立法定數字貨幣匯兌安排及監(jiān)管合作機制。

在全球數字金融制度建設中，中國應該主動參與并積極爭取話語權，加強國際監(jiān)管協(xié)調，促進達成監(jiān)管共識，努力建立數字金融國際監(jiān)管統(tǒng)一標準。

第二，建立管控去中心化金融的安全屏障。

去中心化金融有可能穿透一國的金融基礎設施屏障和貨幣主權及地域金融監(jiān)管邊界。去中心化金融既是未來國際金融競爭的熱點，更是未來全球金融監(jiān)管的熱點。

中國作為經濟大國，實行更高水平的經濟開放、金融開放（包括資本市場開放），是基本國策；維護經濟金融穩(wěn)定大局，主動防范系統(tǒng)性金融風險，是金融底線。

因此，我們有必要深入分析分布式對等架構、去中心化架構等數字化技術已經具備的及潛在的“顛覆性”性能，重點研究基于全新數字技術的去中心化金融工具穿透金融基礎設施屏障的可能路徑，研究技術對策和政策預案，構建數字金融安全屏障。

第三，建立穿透式數字金融監(jiān)管。

數字化技術創(chuàng)新正在改變金融服務模式，逐漸形成交互、交叉、交集的金融新業(yè)態(tài)。例如，數字資產市場將是財富管理市場的主體，既包括數字化的金融資產，也包括資產化的專利數據、著作數據，既有所有權的交易，又有收益權的交易。數字資產市場將形成一個資產所有者、投資者、產權登記、產權認證、金融中介、監(jiān)管機構、稅務機構、仲裁機構等多方交集的復雜架構。

金融創(chuàng)新呼喚監(jiān)管創(chuàng)新。數字化金融監(jiān)管系統(tǒng)應該由金融監(jiān)管部門共建共享，可以對多方數據進行快速解耦合組合，可以共享多方監(jiān)管數據，可以執(zhí)行一致化的合規(guī)標準，應該覆蓋所有的金融機構，應該穿透不同的金融市場和金融業(yè)務，實現金融監(jiān)管全流程、全方位的智能化，超越流程復雜、耗費資源的現場監(jiān)管，降低監(jiān)管成本和被監(jiān)管成本。

----------------華麗的分割線-----------------

點擊下載鈦空時間App，高質量度過閑暇時光