日前，實(shí)豐文化（002862.SZ）發(fā)布公告稱，公司擬使用原終止“玩具生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”剩余募集資金中的1億元增資安徽超隆光電科技有限公司（以下簡稱“超隆光電”），獲得其25%的股權(quán)。
實(shí)豐文化上市5年多，3個募投項(xiàng)目中有2個接連終止，還有一個尚未完成?？客婢呱鲜械膶?shí)豐文化上市即巔峰，在業(yè)績不斷下行的壓力下，開始謀求新的“出路”。
實(shí)豐文化成立于1992年，主營業(yè)務(wù)為各類玩具的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括電動遙控玩具、嬰幼玩具、車模玩具、動漫游戲衍生品玩具和其他玩具等。
2017年，實(shí)豐文化在深交所上市。上市第一年，實(shí)豐文化營收4.37億元，同比增長7.74%；凈利潤4339.88萬元，同比增長8.29%。營收和凈利潤均為歷史最高。然而，2018年開始，實(shí)豐文化的業(yè)績持續(xù)下滑。2018-2021年，實(shí)豐文化營收為3.98億元、3.88億元、2.51億元和3.65億元，同比變動-8.86%、-2.49%、-35.3%和45.54%，凈利潤分別為3196.84萬元、828.04萬元、-4908.41萬元、-97.26萬元。可以看到，上市以來實(shí)豐文化的業(yè)績在持續(xù)下滑，2020年和2021年甚至出現(xiàn)虧損。
玩具是實(shí)豐文化的營收來源。2017-2021年，實(shí)豐文化的玩具產(chǎn)品收入為4.23億元、3.9億元、3.87億元、2.5億元和3.59億元，占營收比重分別為97.02%、97.92%、99.7%、99.71%和98.19%。
鈦媒體APP注意到，除了實(shí)豐文化，業(yè)內(nèi)A股上市公司近幾年玩具相關(guān)業(yè)務(wù)的收入同樣出現(xiàn)下滑：
業(yè)績持續(xù)下行趨勢下，實(shí)豐文化開始減少對主營業(yè)務(wù)的投入。根據(jù)招股書，實(shí)豐文化IPO募資總額2.23億元，實(shí)際募集資金凈額2.02億元，投入以下項(xiàng)目:
2019年11-12月，實(shí)豐文化終止了募集資金投資“玩具生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”。2021年，終止了“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目”。這兩個項(xiàng)目終止時，實(shí)豐文化尚有1.03億元募集資金尚未使用。
早在2019年初，公司業(yè)績開始下行之時，實(shí)豐文化就在尋找新的業(yè)績增長點(diǎn)。2019年1月，實(shí)豐文化出資2998.8萬元收購買泉州眾信超纖科技股份有限公司（簡稱“眾信科技”）10%的股權(quán)。交易對方承諾眾信科技在2019年度、2020年度、2021年度實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤數(shù)分別不低于2500萬元、3500萬元、4500萬元。公開資料顯示，眾信科技的主營業(yè)務(wù)為超纖革產(chǎn)品的研發(fā)和銷售。
由于對方未完成2019年的業(yè)績承諾，實(shí)豐文化原本打算此后繼續(xù)收購眾信科技24.9977%股權(quán)的計劃也在2020年4月終止，并且要求交易對方回購眾信科技5%的股票。值得一提的是，2020年和2021年，眾信科技也沒有完成業(yè)績承諾。
由于眾信科技連續(xù)三年未達(dá)業(yè)績承諾，2021年，負(fù)責(zé)審計的會計師事務(wù)所判斷實(shí)豐文化對其投資存在減值跡象，將對眾信科技長期股權(quán)投資的核算確定為關(guān)鍵審計事項(xiàng)。
在前述兩個募投項(xiàng)目終止后，今年9月，實(shí)豐文化在回復(fù)投資者時稱，2022年，公司將在保證公司玩具業(yè)務(wù)的穩(wěn)定運(yùn)營的基礎(chǔ)上，積極探索新的主業(yè)方向。而光伏，或許就是實(shí)豐文化選定的新主業(yè)方向。
11月26日，實(shí)豐文化發(fā)布公告稱，公司擬使用原終止的“玩具生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”剩余募集資金中的1億元增資超隆光電，獲得其25%股權(quán)。公開資料顯示，超隆光電成立于2021年4月2日，注冊資本5000萬元，經(jīng)營范圍包括太陽能發(fā)電技術(shù)服務(wù)、光伏設(shè)備及元器件制造等，其產(chǎn)品有182單雙玻系列產(chǎn)品、210單雙玻系列產(chǎn)品，截至2022年6月底實(shí)際落地四條流水線，專業(yè)生產(chǎn)182和210電池的各類高效組件，總體產(chǎn)能為2.5GW。
2022年9月30日，超隆光電股東全部權(quán)益賬面值為1.01元，評估后的股東全部權(quán)益3.07元，評估增值率202.60%。交易對方承諾超隆光電2022年、2023年和2024年（“對賭期”）單個會計年度的扣非凈利潤分別不低于1400萬元、4000萬元和6600萬元。而2022年1-9月，超隆光電的凈利潤僅779.22萬元，1400萬元的業(yè)績承諾僅完成過半，最后三個月能否沖刺完成業(yè)績承諾還未可知。
近幾年來，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，入局者眾。根據(jù)國際能源署（IEA）發(fā)布的2021年全球光伏報告，2021年全球光伏市場裝機(jī)量達(dá)175GW+，其中中國裝機(jī)量為54.9GW，同比增長40%。企查查數(shù)據(jù)顯示，我國現(xiàn)存光伏相關(guān)企業(yè)50.9萬家。2022年上半年，我國新增光伏相關(guān)企業(yè)6.6萬家，同比大增47.6%。
隨著入局者不斷增加，光伏行業(yè)的市場競爭也在加劇。從A股129家市值超過千億的公司來看，有8家企業(yè)來自光伏賽道，光伏行業(yè)可以說得上是A股大市值企業(yè)集中營。在大牛眾多的光伏賽道，實(shí)豐文化如何通過才成立一年多的超隆光電分一杯羹？（本文首發(fā)鈦媒體APP丨作者 鐘廣蓮）
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