11月21日，在2022金融街論壇年會上，證監(jiān)會主席易會滿圍繞建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場發(fā)表了演講，并針對公司估值、中介保薦、外資入市等熱點問題作出表態(tài)，釋放出重要信號。
易會滿的幾點表述值得注意。易會滿提出探索建立“具有中國特色的估值體系”，要深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮。
易會滿專門提到了涉房企業(yè)問題，“要密切關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)面臨的困難挑戰(zhàn)，支持實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，繼續(xù)支持房地產(chǎn)企業(yè)合理債券融資需求，支持涉房企業(yè)開展并購重組及配套融資，支持有一定比例涉房業(yè)務(wù)的企業(yè)開展股權(quán)融資。”
在談到北交所時，易會滿表示，下一步將深化新三板改革創(chuàng)新，扎實推進北交所高質(zhì)量擴容。統(tǒng)籌推進投資端制度改革，豐富投資者類型，推動混合交易、融資融券等制度落地實施，提升市場流動性；完善債券、基金、資產(chǎn)證券化、指數(shù)等產(chǎn)品體系，進一步增強北交所市場功能和活力。
易會滿總結(jié)了我國資本市場的特征所在——“新興加轉(zhuǎn)軌”。
從結(jié)構(gòu)上來說，目前國有上市公司和上市國有金融企業(yè)市值占比將近一半，體現(xiàn)了國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟重要支柱的地位；民營上市公司數(shù)量占比超過三分之二，近幾年新上市公司中民企占到八成以上；外商控股上市公司市值占比約4%。
“多種所有制經(jīng)濟并存、覆蓋全部行業(yè)大類、大中小企業(yè)共同發(fā)展的上市公司結(jié)構(gòu)，既是我國資本市場的一大特征，也是一大優(yōu)勢。”易會滿說到。
易會滿指出，圍繞“中國特色”和“資本市場一般規(guī)律”的有機融合，圍繞各方的期待和關(guān)切，需要對中國特色現(xiàn)代資本市場的基本內(nèi)涵、實現(xiàn)路徑、重點任務(wù)作更加深入系統(tǒng)的思考。
易會滿對制約目前資本市場功能發(fā)揮的因素做出了一系列總結(jié)：既有對“中國特色”理解不深刻、把握不到位、落實有偏差，簡單搞“拿來主義”的問題；也有對“資本市場一般規(guī)律”認識不全面、不能透過現(xiàn)象看本質(zhì)的問題。這里面既有市場的問題，也有監(jiān)管的問題，還有更深層次的文化問題。
易會滿指出，要深刻認識我們的市場體制機制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國元素、發(fā)展階段特征，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮。
關(guān)于資本市場的投資文化問題，易會滿做出了一系列評價。
易會滿表示，要把資本市場一般規(guī)律與中國市場的實際相結(jié)合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合，這是學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大關(guān)于“兩個結(jié)合”重要論述的具體思考。我國經(jīng)濟以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進，真誠歡迎境外機構(gòu)和資金更廣泛、更深入地參與中國資本市場。
易會滿提醒道，A股市場境內(nèi)投資者持股占比超過95%，機構(gòu)做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨立的專業(yè)判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風(fēng)，不能急功近利、過于浮躁。要更加注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧，弘揚穩(wěn)健執(zhí)中、求真務(wù)實、重諾守信、謙虛謹慎等文化理念，并健全與之相適應(yīng)的公司治理、激勵約束、風(fēng)險控制和監(jiān)管制度體系，多管齊下，久久為功。
談及財富管理機構(gòu)，他說，“財富管理機構(gòu)的本分是‘受人之托、代人理財’，一個優(yōu)秀的機構(gòu)必然是堅持客戶利益至上、敬畏投資人，具備良好的專業(yè)素養(yǎng)，但我們有些機構(gòu)從理念到行為都存在差距”。
談及保薦中介機構(gòu)，他說，“恪守‘看門人’責(zé)任是國際上對保薦中介機構(gòu)的基本要求，把真實的公司選出來是底線，把優(yōu)秀的公司選出來是水平，但我們有的機構(gòu)變化不大，還是過于關(guān)注‘可批性’，對‘可投性’重視不夠，甚至還有的‘帶病闖關(guān)’”。
他強調(diào)稱，專業(yè)專注是一流投資機構(gòu)的核心競爭力，但一些投資機構(gòu)還沒能牢固樹立價值投資的理念，熱衷于追逐市場熱點，“散戶化”特征明顯。
“我們要充分吸收借鑒成熟市場尊崇法治、恪守契約精神等理念，完善相應(yīng)的會計核算、考核評價制度，秉持專業(yè)態(tài)度，涵養(yǎng)良好的職業(yè)操守，讓資本市場更加健康、充滿活力。”易會滿稱。
對建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，易會滿表示，堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風(fēng)險，形成合力的監(jiān)管理念，既不照搬照抄，也不固步自封，扎實推動資本市場理論創(chuàng)新、實踐創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，進一步健全資本市場功能，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展。重點應(yīng)把握好以下幾個原則。
一是堅持和加強黨的全面領(lǐng)導(dǎo)。把市場的力量與政府的作用更好結(jié)合起來，充分發(fā)揮我們的制度優(yōu)勢，加快構(gòu)建各方共建共治共享的市場生態(tài)，不斷推進資本市場治理體系和治理能力現(xiàn)代化。
二是堅持服務(wù)實體經(jīng)濟這個著力點。主動融入經(jīng)濟社會大局，更好落實高水平科技自立自強、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系等戰(zhàn)略部署，促進科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)。制定實施新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案。
當(dāng)前，要密切關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)面臨的困難挑戰(zhàn)，支持實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，繼續(xù)支持房地產(chǎn)企業(yè)合理債券融資需求，支持涉房企業(yè)開展并購重組及配套融資，支持有一定比例涉房業(yè)務(wù)的企業(yè)開展股權(quán)融資。
三是堅持完善資本市場基礎(chǔ)制度。秉持市場化法治化原則，借鑒國際最佳實踐，結(jié)合中國特色和發(fā)展階段特征，深入推進股票發(fā)行注冊制改革，統(tǒng)籌推進一攬子關(guān)鍵制度創(chuàng)新，擴大高水平制度型對外開放，不斷增強市場活力和國際競爭力。
四是堅持守牢風(fēng)險底線。健全資本市場風(fēng)險預(yù)防預(yù)警處置問責(zé)制度體系，穩(wěn)妥做好重點領(lǐng)域風(fēng)險防范處置，推動依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管。
五是堅持人民立場。牢記保護中小投資者合法權(quán)益的監(jiān)管使命，充分尊重投資者、敬畏投資者，完善立體化的投保安全網(wǎng)，切實增強投資者獲得感?！?/p>
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實名制要求，請綁定手機號后發(fā)表評論