鈦度圖聞·第五十九期
策劃制作｜鈦媒體視覺中心，編輯｜劉美蘭，作圖｜初彥墨
近2年多來，受多種因素的影響，全球各國進入通脹時代。為抑制通脹，美聯(lián)儲持續(xù)加息，致使世界多國跟進加息，陷入“加息競賽”。全球經(jīng)濟各方面都受其影響，各國匯率震蕩，貨幣持續(xù)貶值，全球股市波動，通脹率居高不下。世界銀行近期表示持續(xù)加息或?qū)κ澜缃?jīng)濟造成嚴(yán)重危機。
在這場加息潮中，哪個國家跟進加息最多？世界主要貨幣的變化幅度如何？全球股市漲跌如何？鈦媒體·鈦度圖聞最新一期帶你看懂美聯(lián)儲加息如何“攪動”全球經(jīng)濟。
美聯(lián)儲加息為何令全球經(jīng)濟動蕩？截止2021年底，在全球各國的外匯儲備中，美元位居第一，占比達58.81%；而在全球大多數(shù)進出口貿(mào)易中，一般也會用美元作為計價貨幣和支付貨幣。所以美元作為世界重要貨幣之一，一旦有所變動，就會有直接的外溢作用。
此外，美元市場也是世界上最重要的資本市場。數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球受監(jiān)管的開放式共同基金總規(guī)模71.05萬億美元。其中，美國受監(jiān)管的開放式共同基金規(guī)模為34.15萬億美元，占全球總規(guī)模48%，位居第一；在股市方面，2021年，美國股市規(guī)模約為68.9萬億美元，在全球股票總市值106萬億美元中，占比高達65%。而在全球債務(wù)總額方面，2021年全球債務(wù)總額達到303萬億美元，美國占比近五分之一。
美聯(lián)儲加的息，既不是存款利率，也不是貸款利率，而是“聯(lián)邦基金利率”，是美國銀行之間相互拆借資金的利率。上調(diào)美國聯(lián)邦基金利率后，其它金融機構(gòu)向美聯(lián)儲借錢的成本提高了，所以商業(yè)銀行面向企業(yè)和個人的貸款利率也會上升，為了維護客戶，銀行對儲戶的存款利率也會相應(yīng)提升。目前，美國聯(lián)邦基金利率為3.08%。
從上世紀(jì)80年代開始，美聯(lián)儲也共經(jīng)歷了6輪完整的加息周期，分別為1983-1984年、1988 -1989年、1994-1995年、1999-2000年、2004-2006年和2015-2018年，加息背景普遍是高漲的通脹壓力。
從歷史上看，美聯(lián)儲每一輪加息周期的持續(xù)時間保持在1-3年左右，一輪加息周期內(nèi)的累計加息平均次數(shù)超過10次。從加息幅度來看，2004-2006年間，美聯(lián)儲累計加息425BP，加息幅度歷次之最；從加息持續(xù)時間來看，2015-2018年間，美聯(lián)儲加息節(jié)奏慢于以往，長達3年之久。與過去6輪加息周期相比，本輪加息明顯速度更快，幅度更大，目前6個月的時間內(nèi)加息5次，加息幅度已達到300BP。
美元持續(xù)加息，為遏制通脹，“你追我趕”式的加息潮在全球頻頻上演。據(jù)鈦媒體·鈦度圖聞不完全統(tǒng)計，截至9月28日，全球至少40多個國家宣布加息，全球央行加息16315個基點。綜合來看，阿根廷、秘魯、匈牙利三國加息次數(shù)最多，高達9次。其中，阿根廷累計加息幅度最大，達3700個基點；烏克蘭單次加息幅度最大，高達1500個基點。
而在全球央行掀起加息潮之際，中國、俄羅斯、土耳其三國卻以降息為主。2022年初至今，俄羅斯降息6次，中國降息3次，土耳其降息2次。
簡單來說，加息是為了抑制通貨通脹，通脹意味著市場流通的錢增多，導(dǎo)致物價推高。加息可以抬高貨幣的價值，讓貨幣更值錢，同時金融系統(tǒng)回收市場上的貨幣，使流通中貨幣減少，從而把通脹壓下去。
受到疫情影響，中國央行通過降息刺激消費，進而通過消費拉動經(jīng)濟增長；受到俄烏戰(zhàn)爭的影響，俄羅斯曾在2月兩次加息1150個基點來穩(wěn)定市場和應(yīng)對歐美金融制裁，但從4月開始，一些跡象顯示，俄羅斯通貨膨脹緩解后，為扶助經(jīng)濟，俄央行開始大幅降息。目前，俄羅斯基準(zhǔn)利率已經(jīng)低于俄烏沖突發(fā)生前。
當(dāng)下，土耳其國內(nèi)通脹率突破80%，該國央行年內(nèi)兩次降息僅隔34天，對這一意外舉動，土耳其央行解釋稱，7月初以來的經(jīng)濟指標(biāo)顯示，土耳其國內(nèi)經(jīng)濟增長和消費需求持續(xù)放緩，經(jīng)濟活動已經(jīng)失去動力，有必要進一步下調(diào)利率。聲明還稱，在采取了這些措施之后，市場應(yīng)該預(yù)期土耳其“即將開啟反通脹進程”。
近2年多來，受疫情、地緣局勢緊張等因素影響，全球進入了大通脹時代。
根據(jù)經(jīng)濟學(xué)概念，當(dāng)通脹率達到50%以上，就是惡性通貨膨脹。截止2022年8月，土耳其成為“重災(zāi)區(qū)”，通脹率達80%，創(chuàng)下近24年以來的最高紀(jì)錄。土耳其央行預(yù)測認(rèn)為，該國通脹可能尚未見頂，將在9-10月達到85%的峰值。而阿根廷、伊朗等國也陷入惡性通脹困擾。
除了個別國家通脹率控制得比較好，大多數(shù)國家都創(chuàng)下了新紀(jì)錄，就連歐美發(fā)達國家也不例外。美聯(lián)儲在持續(xù)的加息后，通脹不降反升，8月份CPI達8.3%高于預(yù)期。全球高通脹風(fēng)險仍在不斷積聚，加息難抑通脹風(fēng)險。
實際上，美聯(lián)儲加息令全球經(jīng)濟受到影響，外匯市場也不例外。
自美聯(lián)儲加息以來，美元保持強勁，持續(xù)升值，截止9月28日，美元指數(shù)突破了110，創(chuàng)下20年來的新高。美元高漲帶來的是非美元貨幣的暴跌。在今年1-7月份，全球匯市震蕩，大部分國家特別是發(fā)展中國家匯率大幅貶值，斯里蘭卡盧比對美元跌了78%，土耳其里拉對美元跌了35%等，而日元、英鎊、韓元等發(fā)達經(jīng)濟體貨幣對美元匯率也都暴跌10%以上。
與此同時，有四個新興經(jīng)濟體貨幣卻對美元匯率卻逆勢而上，分別是墨西哥比索、秘魯索爾、巴西雷亞爾和烏拉圭比索，其中，烏拉圭比索對美元漲了8.22%。
本次美聯(lián)儲如期加息75個基點后，資產(chǎn)價格反應(yīng)劇烈，美股市場應(yīng)聲大跌。美聯(lián)儲加息如何影響全球資產(chǎn)？美元作為全球貨幣，一定程度上會對全球股市產(chǎn)生短期沖擊。
回顧美聯(lián)儲近3次首次加息后全球主要指數(shù)表現(xiàn)，在首次加息次月，全球主要股指平均下跌超3%；第二次加息周期負(fù)面影響更明顯，加息次月全球主要股指平均下跌近10%；第三次加息周期次月平均下跌逾2%。由此可見，美聯(lián)儲加息后短期明顯沖擊了全球股市。
隨著加息周期的持續(xù)推進，股市開始見底回升。在整個加息周期中，美股、港股、歐股、新興市場股市均出現(xiàn)了不同程度的上漲，加息在短期內(nèi)沖擊股市，但從長期來看，整個加息周期內(nèi)，主要市場股指仍實現(xiàn)正增長，加息并未改變資產(chǎn)長期向上趨勢。
世行9月15日發(fā)布研究顯示，全球央行持續(xù)加息以應(yīng)對通脹，可能令世界經(jīng)濟陷入衰退，并給新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體帶來金融危機，造成持久傷害。
中國央行有什么動作？9月16日，央行稱將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，不搞大水漫灌、不透支未來。
數(shù)據(jù)來源：鈦媒體科股寶、證券時報、雪球、世界銀行、彭博社、countryeconomy、各央行官網(wǎng)、畢馬威、美聯(lián)儲、macrotrends、IMF、公開資料整理
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海外的孩子哭了，最近開啟吃糠咽菜模式了都
美聯(lián)儲加息帶來的多米諾效應(yīng)一波又一波
持續(xù)加息將會帶來不可逆的經(jīng)濟危機
美元市場最為世界上最重要的資本市場，這次看的太明顯了
美元經(jīng)濟的時代還是沒有過去
世界銀行近期表示持續(xù)加息或?qū)κ澜缃?jīng)濟造成嚴(yán)重危機
美聯(lián)儲年內(nèi)多次加息
美元一直在持續(xù)走高嗎
近2年多來，受多種因素的影響，全球各國進入通脹時代