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在英國(guó)政府宣布包括大規(guī)模減稅的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃后，投資者紛紛拋售英鎊和英國(guó)國(guó)債，對(duì)新首相利茲·特拉斯(Liz Truss)的計(jì)劃投下不信任票。
周一英鎊兌美元加速下跌，盤中觸及1.0327美元的歷史低點(diǎn)，10年期英國(guó)國(guó)債收益率自2010年以來(lái)首次突破4%。周二歐洲早盤交易中，英鎊回升至1.082美元左右，但仍處于1985年以來(lái)的最低水平。
特拉斯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃包括通過(guò)大幅增加政府借款來(lái)實(shí)施大規(guī)模減稅措施，要實(shí)施減稅以及早些時(shí)候公布的能源補(bǔ)貼等措施，英國(guó)政府須在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)額外借款720億英鎊（約合777億美元）。
分析人士認(rèn)為，英鎊暴跌表明，投資者對(duì)英國(guó)是否有能力管理如此多的額外債務(wù)感到擔(dān)憂，尤其是在利率不斷上升導(dǎo)致借款成本大幅提高的情況下，公共財(cái)政惡化將損害英國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景。此外，美聯(lián)儲(chǔ)上周再次加息75個(gè)基點(diǎn)也是最近幾個(gè)交易日英鎊走軟的原因之一。
在沒(méi)有足夠資金的支持下，目前幾乎沒(méi)有“催化劑”能夠提振英鎊，即便央行采取更激進(jìn)的政策，可能也難以扭轉(zhuǎn)英鎊的跌勢(shì)。
FXTM富拓首席中文分析師楊傲正指出，大幅減稅將令英國(guó)財(cái)政收入更加緊張，再加上能源補(bǔ)貼，政府支出將大幅增加，面對(duì)這一局面英國(guó)政府的對(duì)策卻是舉債。讓市場(chǎng)更擔(dān)心的是，英國(guó)央行正在通過(guò)持續(xù)加息應(yīng)對(duì)高通脹，舉債會(huì)導(dǎo)致政府債務(wù)成本上升，同時(shí)減稅又傾向?qū)挏p富人稅，通脹壓力會(huì)進(jìn)一步加大， 利率也不得不隨之進(jìn)一步上升，市場(chǎng)擔(dān)心這會(huì)讓英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入萬(wàn)劫不復(fù)之地。
美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)周一警告稱，英國(guó)的稅改計(jì)劃“增加了不確定性，也加大了全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)”。
喬治華盛頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)助理教授Pao-Lin Tien說(shuō)：“目前人們對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心非常低。”
盡管減稅計(jì)劃是英鎊暴跌的最初導(dǎo)火索，但有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，自英國(guó)脫歐以來(lái)，投資者對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心就一直在減弱。
謝菲爾德哈勒姆大學(xué)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)講師亞歷山大·齊亞馬里斯((Alexander Tziamalis)說(shuō)：“長(zhǎng)期以來(lái)英鎊一直受英國(guó)政治決策的影響，英鎊不僅受到了英國(guó)脫歐的打擊，還面臨蘇格蘭可能舉行第二次獨(dú)立公投、《北愛(ài)爾蘭議定書(shū)》談判陷入僵局和歐盟可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)等不確定性。”
《巴倫周刊》指出，英國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)海外資金的依賴程度很高，目前英國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字占經(jīng)濟(jì)總量的比重已從去年底的2%左右攀升至8%以上，如果對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心進(jìn)一步減弱導(dǎo)致海外資金停止流入英國(guó)，英鎊的跌幅將會(huì)更大。
支撐英鎊或其他貶值貨幣的主要手段是提高利率，以更高的收益率吸引外國(guó)投資者。英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利(Andrew Bailey)周一表示，央行將在必要時(shí)毫不猶豫地加息。
交易員押注英國(guó)央行在11月下次會(huì)議召開(kāi)前采取幅度超過(guò)165個(gè)基點(diǎn)的緊急加息行動(dòng)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計(jì)，英國(guó)央行最早可能在本周召開(kāi)緊急會(huì)議，通過(guò)加息遏制英鎊下跌和平息高通脹。
但有分析認(rèn)為，在沒(méi)有足夠資金的支持下，目前幾乎沒(méi)有“催化劑”能夠提振英鎊，即便央行采取更激進(jìn)的政策，可能也難以扭轉(zhuǎn)英鎊的跌勢(shì)。
Markets.com分析師尼爾·威爾遜(Neil Wilson)指出：“在兩次政策會(huì)議之間加息會(huì)被看作是恐慌，而且貝利不是那種反應(yīng)非常迅速的央行行長(zhǎng)，此外，由于外匯儲(chǔ)備不足，直接干預(yù)外匯市場(chǎng)的可能性也不大。所以央行必須大幅加息，但如果加息不起作用怎么辦？因?yàn)辁椗闪?chǎng)會(huì)推高收益率，加大經(jīng)濟(jì)衰退可能性，并導(dǎo)致英鎊進(jìn)一步下跌，英國(guó)央行目前處境非常艱難。”
瑞銀(UBS)認(rèn)為，英鎊可能在未來(lái)幾天或幾周內(nèi)跌至1美元以下。
該機(jī)構(gòu)指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度大于英國(guó)央行，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)比較英美利差的變化，從這個(gè)角度來(lái)看英鎊的利空因素已較明顯。除了利差外，市場(chǎng)將繼續(xù)評(píng)估英國(guó)新政帶來(lái)的不確定性和對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的傷害。即使英國(guó)央行持續(xù)加息，但除非加息幅度比美聯(lián)儲(chǔ)更大、英國(guó)經(jīng)濟(jì)能在通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間找到平衡，否則英鎊最多只會(huì)小幅反彈，接下來(lái)持續(xù)創(chuàng)歷史新低的可能性較大。
許多市場(chǎng)人士認(rèn)為，英鎊要想復(fù)蘇還有很長(zhǎng)的路要走，因?yàn)槠溆?guó)央行的信譽(yù)已經(jīng)喪失。
摩根大通(JP Morgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·蒙克斯(Allan Monks)指出，雖然英國(guó)央行發(fā)布聲明稱將“毫不猶豫地”通過(guò)加息來(lái)支撐英鎊匯率，但表示將在11月份的政策會(huì)議上對(duì)此做全面評(píng)估，依然表現(xiàn)得十分謹(jǐn)慎。
蒙克斯說(shuō)：“仍沒(méi)有明顯跡象表明問(wèn)題的根源、即政府的財(cái)政政策會(huì)轉(zhuǎn)向或者被調(diào)整，而這需要在11月央行政策會(huì)議召開(kāi)之前發(fā)生，以避免經(jīng)濟(jì)陷入更糟糕的境地。”
美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)拉里·薩默斯(Larry Summers)也談到了英國(guó)央行信譽(yù)正在喪失的問(wèn)題，并表示，這場(chǎng)危機(jī)將威脅到倫敦作為全球金融中心的地位。
資管規(guī)模為5000億美元的Principal Global Investors首席策略師西瑪·沙阿(Seema Shah)說(shuō)：“一旦市場(chǎng)失去了對(duì)英國(guó)央行穩(wěn)定匯率的信任，就很難預(yù)測(cè)英鎊會(huì)在什么水平見(jiàn)底。”
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