圖片來源@視覺中國
9月15日上午，子怡接到了寺庫客服來電，稱“預(yù)計在12月底之前完成退款”。此前，她于今年3月在寺庫平臺先后下了兩單，卻遲遲未能發(fā)貨，取消訂單也不予退款，長達4個月的投訴維權(quán)后仍需等待。
有相似經(jīng)歷的不在少數(shù)，也不止消費者。張妍于2020年開始在寺庫平臺上賣貨，經(jīng)歷了用戶驟降、大規(guī)模吐槽后，于2021年10月申請退店，但截至目前，仍然沒有拿回商家保證金，相關(guān)投訴也無進展。
而這些只是寺庫危機的縮影。據(jù)了解，自2021年以來，籠罩在寺庫周圍的全是負面消息，包括裁員、欠薪、財報難產(chǎn)、退市、破產(chǎn)、跑路等。
寺庫也曾積極“自救”，除了業(yè)務(wù)上的拓展，如擁抱直播，還有資本層面的動作，如尋求被收購或私有化。無果后，于近兩個月，該公司又先后引入了兩家私募公司和一家科技公司的股權(quán)投資。
8月19日，寺庫發(fā)布公告稱，與HCYK Corporation Management Partner和Timing Capital Limited分別簽署了股份購買協(xié)議，HCYK將認購寺庫375萬股A類普通股，總價為300萬美元；Timing Capital將認購寺庫125萬股A類普通股，總價為100萬美元。
9月15日，寺庫宣布，與阿拉丁傳奇科技集團有限公司達成深度戰(zhàn)略合作，包括：阿拉丁科技將至多出資1億元，與寺庫共同成立“寺庫中國俱樂部”高端消費圈層；至多出資2億元，認購寺庫上市主體股票；至多出資10億元，聯(lián)合設(shè)立“消費品牌創(chuàng)新升級產(chǎn)業(yè)基金”。
有著“中國奢侈品電商第一股”之稱的寺庫，何以走到了今天這一步？新的投資，是否能“救場”？
創(chuàng)立寺庫之前，李日學(xué)做了10年的家電生意，開過工廠、做過代理商，也干過平臺和零售。2008年前后，他判斷，“整個中國消費升級到了新的階段”，決定切入精品消費市場。
寺庫初創(chuàng)之時，瞄準的是二手奢侈品寄賣生意，靠向用戶收取鑒定費、手續(xù)費、傭金等盈利。
只有手上存有大量奢侈品的消費者才會來寄賣，也只有那些真正對奢侈品有深入了解的人才敢買二手奢侈品。當(dāng)用戶在二手奢侈品買賣之外，出現(xiàn)了購買新品的需求，但你不能提供的時候，這些辛辛苦苦培養(yǎng)了三年的用戶很輕松地就會把你拋棄。
但正如寺庫副總裁宋玉偉所言，二手奢侈品交易的門檻較高，且天花板可見，于是，寺庫很快開始弱化二手業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向新品銷售。
這一過程中，寺庫重點對商品品類和線下渠道進行了深度布局：一方面，完成了從當(dāng)初單一的箱包品類向珠寶、首飾、手表、服飾等在內(nèi)的奢侈品全品類轉(zhuǎn)變；另一方面，在北京、上海、成都等地開設(shè)了線下高端體驗店“庫會所”。
適逢奢侈品電商風(fēng)起，寺庫很快完成了A輪至C輪共三輪、合計5000萬美元融資，交易額于2013年達到10億元。
也是在此期間，諸如品聚網(wǎng)、佳品網(wǎng)、呼哈網(wǎng)、背靠網(wǎng)易的網(wǎng)易尚品、新浪奢侈品頻道等數(shù)個重要玩家，在被資本短暫追逐后便集體隕落，導(dǎo)致奢侈品電商行業(yè)一度不被看好。
寺庫再次調(diào)整方向，開始強調(diào)自身并不只是奢侈品電商，而是定位為高端消費服務(wù)平臺，并逐步上線了藝術(shù)品、生活用品、母嬰用品甚至豪車、私人飛機等。
或許“高端消費”這一概念讓市場看到了新故事的可能性，寺庫再次獲得資本青睞，于2014年至2020年，共完成了包括IPO在內(nèi)的5輪融資，融資總額達5.65億美元，資方包括京東、趣店、IDG資本、平安創(chuàng)投、銀泰資本、貝塔斯曼亞洲、森合投資、盤古創(chuàng)投等知名企業(yè)和機構(gòu)。
來源：企查查
資本的助推下，2016年第三季度，寺庫開始告別虧損，走上盈利的道路。2017年，更是寺庫全面爆發(fā)的一年：9月22日，成功登錄納斯達克，成為“中國奢侈品電商第一股”，彼時，李日學(xué)還公開表示，“要把寺庫打造成為109年的企業(yè)”；11月16日，上市后首份季度財報發(fā)布，營收和凈利潤分別實現(xiàn)了44.2%和1067.6%的同比增長，增速超過阿里、京東，領(lǐng)跑奢侈品電商行業(yè)；這一年，寺庫首次全年盈利。
之后的兩年，寺庫“不負眾望”，一路高歌。2018年和2019年，寺庫GMV從80.48億元增至137.853億元，首次突破百億大關(guān)；營收分別增長了44%及27%，凈利潤分別為1.52億元和1.54億元，均刷新歷史記錄；月活用戶直逼200萬大關(guān)。
其中，2019年6月，意大利著名品牌Prada選擇將寺庫作為進軍內(nèi)地電商的首站，攜普拉達（Prada）和繆繆（Miu Miu）兩大品牌入駐，又為寺庫增添了一份光芒。
然而，好景不長，隨著2020年的到來，寺庫的“高光”戛然而止。
在社交平臺“脈脈”上，自當(dāng)年3月起，便有認證為寺庫集團員工的賬號公開爆料，寺庫降薪裁員，2021年9月，又開始出現(xiàn)發(fā)不出工資的聲討。就此，鈦媒體App聯(lián)系到一名寺庫前員工，其表示“2020年離職的時候，公司經(jīng)營還是正常的，后來就不太清楚了”。
寺庫相關(guān)負責(zé)人則于2022年初公開對相關(guān)消息全盤否認：“截至目前，寺庫并未有相關(guān)裁員的計劃，目前寺庫工資屬于正常發(fā)放的狀態(tài)，不存在欠薪等情況。”不過，有媒體援引知情人士報道，截止2021年底，寺庫的員工規(guī)模僅為巔峰期的一半左右。
商家張妍告訴鈦媒體App，寺庫自2021年4月突然開始收取保證金，話術(shù)為“規(guī)范商家，保障用戶權(quán)益，一旦發(fā)現(xiàn)商家發(fā)到平臺的商品摻假，就會從保證金里扣”。沒過多久（2021年7月），直播間的人數(shù)驟降，“還有人說我們是騙子，只收錢不發(fā)貨，開始還努力澄清，直到發(fā)現(xiàn)社交平臺上越來越多的用戶吐槽，意識到不妙”，她第一時間申請了退店。
然而，2021年10月至今，張妍在寺庫平臺上仍沒有走完退店流程，也沒有拿回保證金。“幾個同行朋友也都在等待，有的不止2萬，還有貨款……”
據(jù)黑貓投訴平臺數(shù)據(jù)，寺庫相關(guān)投訴目前已逾18300件，多數(shù)都是因為不發(fā)貨、不退款。同時，在中國裁判文書網(wǎng)，僅2022年以來，與寺庫相關(guān)的已公開案件就有130起，幾乎都是買賣合同糾紛、借款合同糾紛等。
來源：黑貓投訴、中國裁判文書網(wǎng)
其中，昔日合作伙伴Prada于今年7月前后徹底拋棄了寺庫，其申請凍結(jié)了后者名下價值1100萬余元及相應(yīng)價值的財產(chǎn)，期限為一年。
更甚者，寺庫三度陷入破產(chǎn)危機。2022年1月5日，柴晨旭申請對北京寺庫商貿(mào)有限公司進行破產(chǎn)審查，不過次日，該申請便被撤回；8月10日，趙冬萍又對北京寺庫商貿(mào)提出破產(chǎn)審查申請，此次寺庫沒有做出回應(yīng)；8月25日，上海寺庫電子商務(wù)有限公司新增了一則破產(chǎn)審查案件，申請人為上海維旗貿(mào)易有限公司。
也是在今年8月中旬，寺庫北京總部傳出“人去樓空，疑似跑路”的消息，但該公司相關(guān)負責(zé)人表示，消息不實，目前辦公面積并未縮減，屬于正常辦公狀態(tài)。
負面纏身背后，是寺庫經(jīng)營業(yè)績不佳。
2020年第一季度，寺庫營收10.05億元，首次出現(xiàn)同比負增長，凈虧損4250萬元，也是連續(xù)14個季度盈利以來的首次虧損；第三季度，它甚至開始推遲財報的發(fā)布，并因此收到納斯達克警示函；直到2021年11月，其2020年年報才公布，并錄得營收和凈利雙下滑。
2021年，寺庫繼續(xù)下坡路，實現(xiàn)營收31.3億元，同比下滑48%，凈虧損5.66億元，同比擴大547%。2022年，本應(yīng)發(fā)布的第一季度和第二季度財報均沒有消息。對此，鈦媒體App向寺庫方面進行問詢，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
來源：wind（單位：萬元）
頹勢也直接體現(xiàn)在了寺庫的股價上，自2019年開始震蕩下跌，于2021年11月4日首次跌破1美元，截至目前僅剩0.36美元，比起上市時13億美元的發(fā)行價，縮水超97%。
值得注意的是，2021年12月28日，寺庫已因連續(xù)30個工作日股票收盤價低于1美元，收到納斯達克退市警告。然而，至2022年6月期限將至，寺庫股價仍未突破1美元。對此，其申請將美國存托憑證從納斯達克全球市場轉(zhuǎn)移至納斯達克資本市場，獲得了額外的180天寬限期。
復(fù)盤寺庫從高處墜落的原因，繞不過轉(zhuǎn)折點上的疫情。
寺庫曾在一份聲明中直言，疫情給奢侈品消費行業(yè)帶來了前所未有的沖擊。其（2020年第一季度）收入表現(xiàn)也受到了疫情帶來的可自由支配支出減緩和公眾活動減少的影響。與此同時，李日學(xué)在采訪中對長期表現(xiàn)出樂觀，認為疫情會使奢侈品品牌加大線上投入，更愿意和寺庫這樣的電商平臺合作。
事實卻恰恰相反。
疫情并未打擊中國奢侈品消費的積極性，貝恩數(shù)據(jù)顯示，盡管2020年全球奢侈品市場受疫情影響萎縮近23%，但中國境內(nèi)奢侈品消費卻逆勢上揚48%，到2025年有望成為全球最大的奢侈品市場。而是奢侈品品牌的線上化擠壓了垂直電商的生存空間——
一方面，奢侈品品牌紛紛自建起了渠道，如Prada、阿瑪尼、LV等，在疫情爆發(fā)后即開始直播帶貨，自建小程序商城；另一方面，相比于寺庫等“小而美”的平臺，奢侈品品牌傾向于與阿里、京東等流量強勢的電商巨頭合作。
更具決定性的因素則仍在寺庫內(nèi)部。
一直以來，業(yè)內(nèi)公認，奢侈品電商是塊難啃的骨頭，存在品牌授權(quán)、貨源保真、消費者信任建立等難點。寺庫的一系列戰(zhàn)略布局，反為其啃下這塊骨頭增設(shè)了屏障。
奢侈品品牌專家梅宇華指出，從“二手奢侈品平臺”到“高端消費服務(wù)平臺”的轉(zhuǎn)變，本無可厚非，但寺庫卻同時保留了二奢業(yè)務(wù)和新品業(yè)務(wù)，兩者本身就是一個對立面，如何在同一個平臺銷售，是奢侈品品牌方都棘手的問題，寺庫如此做，“客戶端對其整個業(yè)務(wù)鏈是否產(chǎn)生了模糊的認知感呢？”
后續(xù)的品類擴張同理。“甩開了奢侈品領(lǐng)域，而進軍了社交電商領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向以食品生鮮、百貨家居、美妝護膚為主……擴展品類是寺庫應(yīng)該要做的，但也應(yīng)該是逐步遞進的，直接從奢侈品向食品等領(lǐng)域跨越，會使外界對寺庫品牌定位的認知變得更加不清晰。”梅宇華說。
零售電商行業(yè)專家、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥在接受鈦媒體App采訪時也表示，寺庫走到今天，最重要的一個戰(zhàn)略失誤，就是品類擴張（含生活服務(wù)品類）酒旅、餐飲、生鮮、豪車等和全球化。
除此之外，搞金融、智能、社群等同樣只是燒了大把的錢，并未獲得實際成果，從寺庫近兩年的收入結(jié)構(gòu)就可以看出，奢侈品售賣收入占比從未低于95%。甚至有些動作還拖累了主業(yè)的發(fā)展，例如2020年對直播電商的布局，因數(shù)據(jù)造假被市場監(jiān)督管理局罰款20萬，是對寺庫公信力的一次嚴重打擊。
業(yè)務(wù)板塊不清晰，實際運營過程操作不規(guī)范，導(dǎo)致寺庫逐步陷入“公域流量”獲客難、“私域流量”變現(xiàn)難的瓶頸。
盡管境況如此之差，寺庫仍未放棄求生。在今年5月撤回私有化要約后，其于近兩個月找到了新的“救兵”。
8月19日，寺庫發(fā)布公告稱，與HCYK Corporation Management Partner和Timing Capital Limited分別簽署了股份購買協(xié)議，HCYK將認購寺庫375萬股A類普通股，總價為300萬美元；Timing Capital將認購寺庫125萬股A類普通股，總價為100萬美元。9月15日，寺庫宣布，與阿拉丁傳奇科技集團有限公司達成深度戰(zhàn)略合作。
受上述消息推動，9月16日，寺庫股價一度漲超50%，截至收盤漲27.31%，至每股0.33美元，仍未恢復(fù)至1美元警戒線以上。
新投資將對寺庫產(chǎn)生哪些影響，又能否挽救其于當(dāng)前的困境之中？
莊帥表示，從投資金額來看，寺庫的危機暫時可以解除。后續(xù)的持續(xù)經(jīng)營，則多半要調(diào)整業(yè)務(wù)模式。“中國市場依然具有奢侈品電商生存的空間，但屬于品牌商家，而不是垂直的奢侈品電商。國外同類買手制的奢侈品電商平臺過得也不好，F(xiàn)arfetch這種連接線下奢侈品品牌實體店的O2O平臺模式會好一些。”
（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜劉萌萌）
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實名制要求，請綁定手機號后發(fā)表評論
很是值得投資人期待