2007年，蘋果公司用一部iPhone將手機(jī)行業(yè)推進(jìn)智能機(jī)時(shí)代，并在此后的15年里用一塊多點(diǎn)觸控液晶直屏，主導(dǎo)著智能手機(jī)的形態(tài)。

盡管后來(lái)者常以“超越蘋果”的姿態(tài)自居，但在直屏的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)下，他們能在硬件層面作出的創(chuàng)新，無(wú)非就是做大屏幕、增加屏占比，以及困在無(wú)休無(wú)止的堆料競(jìng)爭(zhēng)中。直到折疊屏技術(shù)出現(xiàn)并發(fā)展得愈發(fā)成熟以后，幾乎所有的手機(jī)廠商都認(rèn)為——這是為數(shù)不多可以“彎道超車”蘋果的機(jī)會(huì)。

2021年以來(lái)，包括華為、小米、榮耀、OPPO、vivo在內(nèi)的幾乎所有的主流國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌，都紛紛推出了旗下的折疊屏手機(jī)。這些品牌合計(jì)占據(jù)了 2021 年全球智能手機(jī)市場(chǎng) 64%的份額，占據(jù)了全球高端安卓手機(jī)市場(chǎng) 87.5%的份額。同時(shí)，折疊屏手機(jī)的價(jià)格已經(jīng)從最高時(shí)的16999 元，回落至萬(wàn)元以內(nèi)。

天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤在一份聲明中指出，蘋果將在2023年推出搭載了8英寸QHD+柔性O(shè)LED屏幕的iPhone。郭明錤預(yù)測(cè)，折疊屏手機(jī)將會(huì)是未來(lái)智能手機(jī)的形態(tài)，推動(dòng)高端機(jī)型進(jìn)入下一波大更新周期，蘋果將在2023年出售1500萬(wàn)至2000萬(wàn)部折疊屏iPhone。

根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)Omdia的數(shù)據(jù)，2021年的全年出貨量達(dá)到了900萬(wàn)臺(tái)，實(shí)現(xiàn)309%年同比增長(zhǎng)。Omdia指出，2022年全球折疊屏智能手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將比去年大幅增長(zhǎng)，達(dá)到1400萬(wàn)臺(tái)。市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)Counterpoint同樣預(yù)測(cè)，2023年折疊屏手機(jī)出貨量或可達(dá)到2570萬(wàn)部，占總體市場(chǎng)份額近2個(gè)百分點(diǎn)。

而隨著折疊屏手機(jī)的火爆，新的供應(yīng)鏈?zhǔn)欠駮?huì)出現(xiàn)芯片領(lǐng)域的卡脖子問(wèn)題呢？鈦媒體App通過(guò)上市公司財(cái)報(bào)、第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)以及行業(yè)研報(bào)，試圖拼湊出圍繞著折疊屏手機(jī)核心硬件衍生出來(lái)的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈布局。

持續(xù)進(jìn)化的面板產(chǎn)業(yè)

折疊屏手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的增量在于鉸鏈、蓋板和柔性面板。其中，柔性面板產(chǎn)業(yè)則于是供應(yīng)鏈中的最重要的組成部分。

手機(jī)能否實(shí)現(xiàn)折疊，取決于屏幕是否具有柔性。主流的手機(jī)屏幕目前共有三類：傳統(tǒng)LCD（液晶）屏幕，剛性O(shè)LED（有機(jī)發(fā)光半導(dǎo)體）屏幕和柔性O(shè)LED屏幕。其中，剛性O(shè)LED屏幕與LCD屏幕一樣，均使用無(wú)法彎折的玻璃基板。柔性O(shè)LED屏幕則在OLED技術(shù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將玻璃基本換成了柔性材料，實(shí)現(xiàn)了屏幕的可折疊。

2019年，手機(jī)廠商在柔性屏上幾乎僅有三星一個(gè)選項(xiàng)。國(guó)內(nèi)公司柔宇科技曾于2018年6月，在深圳市龍崗區(qū)建設(shè)投產(chǎn)了全球第一條可折疊全柔性顯示屏量產(chǎn)線。與三星的多晶硅(LTPS)技術(shù)路線不同，柔宇采用的是自研的超低溫非硅制程集成技術(shù)(ULT-NSSP)，但因?yàn)楫a(chǎn)品良率低以及技術(shù)路線過(guò)于封閉等諸多原因，導(dǎo)致公司陷入資金鏈斷裂的困局。

“柔宇全球唯一的技術(shù)路線對(duì)于市場(chǎng)而言，并沒(méi)有太大的意義。”

潮電智庫(kù)董事長(zhǎng)孫燕飚曾對(duì)鈦媒體App稱，首先柔宇的產(chǎn)品并沒(méi)有完全過(guò)關(guān)且價(jià)格也沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，廠商不會(huì)在原本價(jià)格就高的基礎(chǔ)上去選擇一個(gè)并不成熟的方案；其次，這個(gè)技術(shù)只有柔宇能做，即使客戶下了訂單，柔宇的產(chǎn)能也跟不上，就會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)鏈被鉗制的風(fēng)險(xiǎn)。

從全球市場(chǎng)來(lái)看，2021年可折疊手機(jī)出貨量約為900萬(wàn)部，三星以超過(guò)88%的市場(chǎng)份額依然占據(jù)著主導(dǎo)地位。而隨著面板行業(yè)的逐漸成熟，國(guó)內(nèi)柔性屏供應(yīng)商也多采用的是三星的多晶硅(LTPS)技術(shù)路線，并且國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的市場(chǎng)滲透率正在不斷提高。

據(jù)鈦媒體App不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)具有柔性屏生產(chǎn)能力的A股上市公司主要有京東方、TCL華星（上市公司TCL科技為控股股東）、深天馬和維信諾。其中，京東方為華為Mate X2、榮耀Magic V等多款折疊屏手機(jī)供貨；TCL華星為小米 MIX FOLD的柔性屏供應(yīng)商；維信諾為華為P50Pocket的供應(yīng)商。

根據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上述公司在2021年柔性屏的出貨量均取得了快速增長(zhǎng)：

• 京東方2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2,022.19億元，同比增長(zhǎng)約64.30%，當(dāng)前市值1496億元。其中，顯示器件類全年?duì)I收2022.19億元，占總營(yíng)收比例為92.21%，柔性O(shè)LED2021年12月單月出貨量首次突破千萬(wàn)級(jí)。目前，京東方擁有成都、綿陽(yáng)、重慶三地的第6代AMOLED 產(chǎn)線。
• 維信諾2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.44億，同比增長(zhǎng)32.32%，當(dāng)前市值89.73億元。其中，AMOLED（柔性屏幕）產(chǎn)品收入同比上年增長(zhǎng)103.62%，AMOLED面板全年出貨量超過(guò)3000萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)48%，位列全球第四，國(guó)內(nèi)第二。目前，維信諾擁有昆山第5.5代AMOLED生產(chǎn)線、固安第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線。
• 深天馬2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入318.29億元，同比增長(zhǎng)8.88%，當(dāng)前市值242.3億元。目前，深天馬擁有第5.5代AMOLED產(chǎn)線、第6代AMOLED產(chǎn)線。深天馬廈門TM18柔性屏生產(chǎn)線已完成主廠房封頂，預(yù)計(jì)2022上半年點(diǎn)亮投產(chǎn)。深天馬稱該項(xiàng)目建成后，將助力公司柔性AMOLED產(chǎn)能規(guī)模躋身全球前三。

鉸鏈，走出與三星的差異化路線

除了柔性屏，實(shí)現(xiàn)手機(jī)可折疊的關(guān)鍵零部件還包括蓋板和鉸鏈。

鉸鏈的不同設(shè)計(jì)，影響著折疊屏手機(jī)在翻轉(zhuǎn)時(shí)的手感、屏幕折痕以及折疊狀態(tài)下的整機(jī)厚度。在各大品牌折疊屏手機(jī)的宣傳中，都會(huì)不約而同地突出自身鉸鏈技術(shù)，以此形成產(chǎn)品的差異化。鉸鏈供應(yīng)商也在該領(lǐng)域爭(zhēng)相布局專利。

值得注意的是，目前國(guó)產(chǎn)鉸鏈的設(shè)計(jì)方案，已經(jīng)走出了與“折疊屏老大哥”三星的差異化路線。

東方財(cái)富證券的研報(bào)顯示，以三星 Galaxy Z Fold 3 的 U 型鉸鏈和 OPPO Find N 的水滴型鉸鏈對(duì)比可發(fā)現(xiàn)， 在同等機(jī)身厚度限制下（三星 15.8mm，OPPO 16.1mm），水滴型鉸鏈提供了更多空間容納折疊后的屏幕，從而提高了彎折半徑降低了屏幕所受應(yīng)力，對(duì)控制折痕有顯著幫助，同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了機(jī)身無(wú)縫閉合提高了系統(tǒng)穩(wěn)定性，這都是三星 U 型設(shè)計(jì)難以實(shí)現(xiàn)的。

功能提升來(lái)自水滴型鉸鏈更復(fù)雜的結(jié)構(gòu)。通過(guò)多軸轉(zhuǎn)動(dòng)取代U型設(shè)計(jì)的單軸轉(zhuǎn)動(dòng)，水滴型鉸鏈降低了軸體承受的力度，從而在保證壽命的前提下縮小軸體，騰出更多空間給屏幕。顯然，這種設(shè)計(jì)的鉸鏈結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，制造加工難度更大，OPPO Find N 稱其采用的自研精工擬椎式鉸鏈由 136 個(gè)零部件組成，加工精度最高達(dá) 0.01mm，并有125項(xiàng)專利技術(shù)。

而作為最后進(jìn)入“折疊屏戰(zhàn)場(chǎng)”的國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌，vivo在今年4月發(fā)布的旗下首款折疊屏旗艦機(jī)XFold，更是在鉸鏈上下足了功夫。其鉸鏈因添加多重航天材料，成本超1200元，是目前市面上折疊屏鉸鏈成本之最，在折疊次數(shù)上也有了更大的提升。

隨著鉸鏈?zhǔn)艿皆絹?lái)越多手機(jī)品牌的重視，國(guó)內(nèi)的鉸鏈產(chǎn)業(yè)也正在逐步形成。鉸鏈一般由多個(gè)金屬零件組裝而成，其中液態(tài)金屬+MIM（金屬注射成型）工藝相結(jié)合是鉸鏈的最佳生產(chǎn)方案，可支撐手機(jī)面板完成十萬(wàn)次以上折疊。

A股公司中，東睦股份、宜安科技、精研科技、弘信電子等均有布局折疊屏手機(jī)鉸鏈領(lǐng)域：

• 精研科技2021年總營(yíng)收為24.04億元，同 比增長(zhǎng) 54%，其中MIM零部件及組件收入占比78.48%。同時(shí)，精研科技還擁有日本島津燒結(jié)爐和德國(guó)連續(xù)燒結(jié)爐生產(chǎn)線，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的 MIM 龍頭公司。
• 東睦股份2021年總營(yíng)收為35.91億元，其中粉末冶金制品收入占比52.%。東睦股份主要利用金屬（或非金屬）粉末近凈成形和注射成形工藝，目前已進(jìn)入華為消費(fèi)電子產(chǎn)品如折疊手機(jī)、智能手表以及VR等供應(yīng)鏈。
• 宜安科技2021年總營(yíng)收為10.7億元，其中鋁制品收入占比33.5%。宜安科技在年報(bào)中稱，目前公司液態(tài)金屬第一大板塊為消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件，在消費(fèi)電子方面的訂單以折疊屏手機(jī)鉸鏈結(jié)構(gòu)件為主，液態(tài)金屬產(chǎn)品已在折疊手機(jī)鉸鏈等產(chǎn)品上得到批量應(yīng)用，已為國(guó)內(nèi)多家知名手機(jī)終端提供多款液態(tài)金屬鉸鏈結(jié)構(gòu)件。

蓋板，材料的兩種路線

如果說(shuō)柔性屏決定了折疊手機(jī)的前臉體驗(yàn)，那么可彎曲的蓋板材料則影響著“背后光鮮”。

目前，已上市量產(chǎn)折疊屏手機(jī)采用的蓋板有 UTG（超薄柔性玻璃）和 CPI（透明聚酰亞胺）兩種路線。

CPI具有硬度低、不易產(chǎn)生破裂，但易出現(xiàn)折痕、透光率低的特點(diǎn)；UTG是一種厚度僅 30-70 微米的玻璃，不易產(chǎn)生劃痕和折痕，但目前較高的加工價(jià)格成了制約其普及的原因。國(guó)內(nèi)UTG供應(yīng)商凱盛科技公告顯示，其UTG二期項(xiàng)目投資額超過(guò)10億元，建設(shè)周期達(dá)20個(gè)月。

賽迪智庫(kù)集成電路研究所光電子研究室主任耿怡曾分析稱，從性能上看，CPI在耐久性和折疊性能上具有優(yōu)勢(shì)，而玻璃材質(zhì)的UTG則是在透明性和硬度上更勝一籌。目前，最終誰(shuí)會(huì)是勝者仍不能下定論，但是隨著UTG工藝的逐步成熟和產(chǎn)能提升，以及三星等終端品牌的推動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)的天平已經(jīng)逐步向UTG傾斜。

從國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌來(lái)看，華為和榮耀仍然使用 CPI，而 OPPO、小米、vivo 等已經(jīng)轉(zhuǎn)向 UTG 路線。

目前，UTG原片供應(yīng)商主要為德國(guó)肖特和美國(guó)康寧。此前，三星顯示從肖特獨(dú)家采購(gòu)UTG母玻璃，再通過(guò)DowooInsys將玻璃進(jìn)行減薄與強(qiáng)化，供應(yīng)給三星電子。隨后，為提高供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，三星電子開(kāi)始與康寧聯(lián)手開(kāi)發(fā)UTG，自行打造供應(yīng)鏈。

從國(guó)內(nèi)的蓋板供應(yīng)鏈來(lái)看，供應(yīng)商在CPI和UTG兩種材料上也均有布局。但在UTG方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商多以深加工為主，原片還依賴于國(guó)外采購(gòu)。目前，A股公司中長(zhǎng)陽(yáng)科技、凱盛科技、長(zhǎng)信科技、新綸新材等在這一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域均有布局：

• 凱盛科技2021 年公司營(yíng)收為 63 億元，同 比增長(zhǎng) 25%，營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng) 12.5 億，其中約 70%為液晶顯示模組控股子公司的貢獻(xiàn)。在2021年半年報(bào)中，凱盛科技披露公司UTG一期項(xiàng)目已具備供貨能力。同時(shí)，其UTG二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)在 2022 年底投產(chǎn)，產(chǎn) 能大幅提升至 2000 萬(wàn)片/年。
• 長(zhǎng)陽(yáng)科技2021年9月在上交所投資者互動(dòng)平臺(tái)稱，公司CPI薄膜正處于中試階段，下半年將重點(diǎn)加快客戶驗(yàn)證及改進(jìn)。在2021年年報(bào)中，這家公司稱CPI薄膜等有望2022年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。
• 長(zhǎng)信科技2021年總營(yíng)收為70.18億元人，其中顯示器件材料收入占比100%。報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)信科技稱已成熟具備柔性可折疊玻璃蓋板的全部制造工藝流程，包括玻璃減薄、切割及斷面處理、玻璃表面處理等技術(shù)，已經(jīng)完成從玻璃單體到顯示蓋板的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

總的來(lái)說(shuō)，折疊屏手機(jī)從概念走向大眾，技術(shù)和供應(yīng)鏈已經(jīng)不是障礙，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈面臨的卡脖子困境總體也不算太大。而隨著技術(shù)和供應(yīng)鏈的不斷變化，國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌與蘋果之間，是否會(huì)上演中國(guó)新能源汽車領(lǐng)域正在發(fā)生的“彎道超車”，則還需靜待觀察。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 饒翔宇，編輯 | 鐘毅）

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