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文｜雨果跨境，作者｜游敏芳 莊思虹
今夏，美國零售業(yè)正上演一場促銷混戰(zhàn)。
近期，根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，過去兩周，標(biāo)普消費指數(shù)中市值超過10億美元的公司的庫存增加了448億美元，比去年同期增長了26%。花旗銀行近日對18家主要零售商的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日的三個月里，有11家?guī)齑嬖鲩L速度比銷售增長高出10百分點，該數(shù)據(jù)已經(jīng)沖上了新冠疫情爆發(fā)前的最高值。
為了消耗過剩的庫存，各大零售商們紛紛開始實施積極的降價策略來降庫存。
塔吉特（Target）對外稱，公司計劃減少產(chǎn)品訂購的單量，并采取降價的方式優(yōu)化冗余庫存；沃爾瑪和梅西百貨等零售商選擇給銷售速度較慢的商品打折，為需求量大的商品騰出空間。
在零售商扎堆“清庫存”的背后，眼下美國本土各大零售品類消費將呈現(xiàn)出何種趨勢？跨境賣家的現(xiàn)狀又是如何？
5月17日，美國連鎖零售巨頭沃爾瑪發(fā)布了2022年第一季度財報。在財報公布當(dāng)天，沃爾瑪股價創(chuàng)下了自1987年以來的最大單日跌幅，一天之內(nèi)市值蒸發(fā)464.31億美元。
財報顯示，財季沃爾瑪?shù)膬翡N售額達(dá)到1415.69億美元，超出市場預(yù)期的1390.90億美元。但令投資人大失所望的是，沃爾瑪?shù)慕?jīng)營利潤卻大幅下降23%，調(diào)整后的每股收益僅為1.3美元。
圖/截至2022年4月30日，沃爾瑪2022年第一季度財報，利潤表
沃爾瑪首席執(zhí)行官董明倫（Doug McMillon）指出，除了價格上漲之外，沃爾瑪還在應(yīng)對庫存激增的問題，其主要原因之一是消費者轉(zhuǎn)向購買食品和其他基本商品。據(jù)悉，第一季度沃爾瑪庫存增加了 32.01%，其中五分之一來自提前到貨的商品。
圖/截至2022年4月30日，沃爾瑪2022年第一季度財報，簡明資產(chǎn)負(fù)債表
在同一天，美國家居裝飾建材零售商家得寶（Home Depot）也公布了一季度財報。財報披露，家得寶第一季度凈銷售額為389.08億美元，2021年同期為375億美元，同比增長3.8%，超過市場預(yù)期的366.47億美元。凈利潤為42.31億美元，2021年同期為51.45億美元，同比增長2.1%
圖/截至2022年5月1日，家得寶2022年第一季度財報，利潤表
而在庫存指標(biāo)上，家得寶面臨同沃爾瑪一樣的嚴(yán)峻形勢，今年5月庫存同比去年增加31.91%。
圖/截至2022年5月1日，家得寶2022年第一季度財報，簡明資產(chǎn)負(fù)債表
緊隨沃爾瑪、家得寶，美國零售巨頭塔吉特（Target）在5月18日也發(fā)布2022年第一季度財報，導(dǎo)致其股價暴跌25%，經(jīng)歷了自1987年黑色星期一股市崩盤以來最大的單日跌幅。
據(jù)悉，2022年開年至今，塔吉特的股價已經(jīng)下跌了30%。
塔吉特該財季總營收為251.70億美元，同比增長4%，高于市場預(yù)期值為244.7億美元，但凈利潤10.09億美元，同比大幅下滑51.9%；每股收益為2.17美元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期值3.07美元，而去年同期為4.2美元。
圖/截至2022年4月30日，塔吉特2022年第一季度財報，利潤表
塔吉特表示，因為對戶外家具、小型家電和一些電子產(chǎn)品的需求下降速度快于預(yù)期，同時供應(yīng)鏈干擾使許多商品的到貨時間錯過了理想的銷售期間，4月份庫存同比去年增長43.12%。
圖/截至2022年4月30日，塔吉特2022年第一季度財報，簡明資產(chǎn)負(fù)債表
除了沃爾瑪、家得寶、塔吉特之外，會員制連鎖超市開市客、連鎖百貨公司梅西百貨、家用電器和電子產(chǎn)品零售百思買等大型零售商一季度業(yè)績均受到不同程度的庫存壓力。
營收、凈利潤雙雙同比下滑的百思買（Best Buy），一季度庫存同比增加9.39%，該公司首席財務(wù)官表示，營收下滑的主要原因是計算機和家庭影院等產(chǎn)品銷售疲軟，利潤下降主要是受到較低的產(chǎn)品利潤和更高的供應(yīng)鏈成本影響。
開市客（Costco ）相較去年同期庫存猛增26%，其中包括高達(dá)幾億美元的節(jié)日商品，以及小家電和家庭用品。該公司財務(wù)部高級副總裁納爾遜（Bob Nelson）解釋，因考慮到2021年消費者需求突增，為防供應(yīng)鏈惡化，公司決定補充庫存，這才導(dǎo)致高庫存的發(fā)生。
業(yè)績超預(yù)期的梅西百貨（Macy's）也難逃高庫存的魔咒：相較于2021年同期，庫存同比增長17.16%。該公司首席執(zhí)行官吉奈特（Jeff Gennette）表示“由于供應(yīng)鏈的限制放寬了，導(dǎo)致從海外收到貨物的時間比預(yù)期得早。同時，購物者改變了購買模式，在購買適于社交的服裝和其他商品的同時，減少了對家居用品的消費。”
透過下圖2022年第一季度美國零售巨頭在庫存、銷售兩項關(guān)鍵數(shù)據(jù)，不難看出美國零售業(yè)正處在供需錯位的尷尬處境。
今年，受中國疫情管控影響，美國對亞洲進(jìn)口量縮水，基于這一現(xiàn)實，當(dāng)時庫存處于低位的美國零售商進(jìn)行恐慌性補倉。然而隨著恢復(fù)需求放緩，零售商對于之前的消費者行為分析不再受用。
疊加現(xiàn)階段美國通脹帶來的連鎖反應(yīng)，零售業(yè)也隨之進(jìn)入“冰河期”。
美國勞工統(tǒng)計局（BLS）最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月，美國CPI（消費者物價指數(shù)）創(chuàng)下了40年來的新高，同比上漲8.6%。美國總統(tǒng)拜登在加利福尼亞一場競選籌款活動上談及此問題時表示，美國通脹水平將下降，但民眾仍需要與通脹共存“一段時間”。
這意味著美國通脹何時開始下降仍是個未知數(shù)。那么面對屢創(chuàng)新高的物價指數(shù)，零售現(xiàn)狀又是如何？從美國人口普查局零售數(shù)據(jù)來看，雖然3-4月美國零售繼續(xù)保持增長，但考慮到通脹的影響，實際消費是下跌的?？梢院唵蔚乩斫鉃椋癖娀ǖ腻X更多了，但買到的商品卻更少了。
毫無疑問的是，今年以來零售銷售逐步走弱。圣路易斯聯(lián)儲銀行FRED數(shù)據(jù)表明自2021年9月起，零售商庫存額在逐月升高，在今年4月達(dá)到自1992年以來的歷史最高水平。
其庫銷比（指庫存量與銷售額的比率，是一個檢測庫存量是否合理的指標(biāo)）也從2021年圣誕促銷季1.1左右的低位，上升到今年3-4月份1.18的高位。
從線下實際銷售情況來看，支撐疫情以來美國進(jìn)口狂潮的貨品，如家具家居、電子電器等品類銷售逐漸放緩，已成為零售商冗余庫存的大頭。
根據(jù)最新發(fā)布的《2022年5 月零售貿(mào)易和食品服務(wù)月度預(yù)銷售額報告》顯示，在5月，汽車及汽配、電子電器銷售相比4月出現(xiàn)較大降幅；家具、健康個護(hù)產(chǎn)品銷售基本與上月持平，但打斷4月以來的增長態(tài)勢；健康個護(hù)、服裝及配件產(chǎn)品銷售雖變化不大，但也出現(xiàn)小幅下降。
請輸入圖/美國人口普查局于2022年6月15日發(fā)布《2022年5 月零售貿(mào)易和食品服務(wù)月度預(yù)銷售額報告》節(jié)選圖說
為此，零售巨頭們一面采取“積極”降價策略減輕庫存壓力，一面保證高需求的產(chǎn)品供給提高經(jīng)營業(yè)績。
在5月9日這一周，沃爾瑪對“最受歡迎”的商品提供高達(dá)65%的折扣，對科技和家居用品提供高達(dá)25%的折扣。而在去年同期，科技商品的優(yōu)惠只有10%，且家居用品的優(yōu)惠只針對特定商品。
差不多同一時間，梅西百貨和Kohls等中檔百貨公司也加大了打折力度，對57%的商品實施了促銷活動。
6月2日，塔吉特則表示，在可行情況下將取消與供應(yīng)商的訂單，或通過促銷優(yōu)惠來消化過剩庫存。塔吉特首席執(zhí)行官康奈爾（Cornell）希望出清這些庫存，給眼下消費者需求最旺盛的食品、美妝品和返校用品等高需求的產(chǎn)品騰出庫存。
對于美國零售現(xiàn)狀，英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志認(rèn)為，盡管企業(yè)間的盈利狀況各不相同，但這些企業(yè)都在釋放出相似的信號：企業(yè)運營成本上升，以及消費將更多地轉(zhuǎn)向必需消費品的支出。
不僅零售巨頭們忙著清庫存“自救”，當(dāng)下各大電商平臺的日子也不太好過。
6月2日，美國閃拍電商平臺Tophatter宣布，平臺將對中國賣家正式關(guān)閉，已經(jīng)入駐的中國賣家賬戶內(nèi)產(chǎn)品將停止獲得展示，已經(jīng)或者后續(xù)上架的產(chǎn)品將不再獲得訂單。
對于為何在此時撤出中國市場的原因，Tophatter官方向業(yè)內(nèi)媒體給出了解釋：1.美國經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀；2.美國互聯(lián)網(wǎng)資本圈遇冷，企業(yè)尋求收縮海外戰(zhàn)線；3.在線廣告獲客成本居高不下。
Tophatter表示，接下來平臺將會進(jìn)一步優(yōu)化成本，并回歸美國本土市場，只聚焦當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)品牌商家。
就連Tophatter這樣的小眾平臺難熬“電商逆風(fēng)期”。面對高企成本，電商巨頭亞馬遜也不得不做出“妥協(xié)”。
據(jù)亞馬遜第一季度財報預(yù)計，過剩的空間在2022年上半年就將帶來100億美元的額外成本。
由于倉庫空間和設(shè)備閑置情況嚴(yán)重，亞馬遜計劃削減至少1000萬平方尺的倉庫空間，以此承擔(dān)成本大幅提升的苦果。
在針對企業(yè)內(nèi)部的“節(jié)流”政策之外，平臺也不忘在賣家身上尋求“開源”的捷徑。
近期，亞馬遜美國站發(fā)布公告稱由于北美地區(qū)配送、運輸、倉儲和買家服務(wù)成本不斷上漲，美國站將于6月30日起上漲亞馬遜物流遠(yuǎn)程配送費用。
而變相承接平臺成本的中國跨境電商賣家們，則將面臨更大的運營壓力。
重壓之下，雨果跨境發(fā)現(xiàn)，不同于以往，今年跨境賣家對于一年一度亞馬遜Prime Day大促的參與熱情逐漸消退。
在與多位賣家及服務(wù)商的交流中，雨果跨境得到多是“對今年的Prime Day持‘謹(jǐn)慎樂觀’”、“會降低預(yù)期”的反饋。
從總體來看，在經(jīng)營上賣家更多地采取適當(dāng)戰(zhàn)略收縮，以期能平穩(wěn)過渡到下半年的銷售旺季。
近期雨果跨境在對近200名賣家所做的調(diào)研數(shù)據(jù)也佐證了這一結(jié)論。數(shù)據(jù)顯示，相比2021年，今年55%賣家Prime Day備貨量減少。
圖/2022年賣家Prime Day備貨量變化，雨果跨境制圖
同時與在美各大零售商庫存高企一致的是，今年前5個月，26%的賣家滯銷庫存占整體銷售額31%以上，38%的賣家的庫存周轉(zhuǎn)期達(dá)2個月以上。
圖/2022年1-5月賣家滯銷庫存占比，雨果跨境制圖
反饋到線上GMV,近6成賣家表示營收出現(xiàn)不同程度的下滑。
受賣家業(yè)績低迷的影響，一季度以來，各大跨境物流商發(fā)貨量大幅削減，更有甚者創(chuàng)下數(shù)年內(nèi)最低值。雨果跨境從一家頭部物流企業(yè)了解到，其1-4月國際累計收入下降了超1/3，同比減收17億元，主要3大國際物流業(yè)務(wù)收入均銳減50%以上，業(yè)績慘況可見一斑。
出現(xiàn)這樣的情況也都在情理之中。在通脹不斷加劇的當(dāng)下，連零售巨頭都在“跳水”拋售庫存，訂單量和流量日益減少的平臺賣家，又怎敢大手筆備貨，妄圖通過“價格戰(zhàn)”，打贏本土零售商。
不管怎樣，眼下受不甚良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、外部零售商的促銷壓力以及隱性抬高的平臺運營成本所累，今年美國夏日促銷季，跨境賣家很難在經(jīng)營業(yè)績上交出一份優(yōu)異的答卷。
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清庫存為什么還通脹加劇？