美聯(lián)儲(chǔ)加息或?qū)θ蚴袌?chǎng)產(chǎn)生影響

3月15日，CME FedWatch工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)（即加息至0.25%-0.5%區(qū)間）的概率高達(dá)98.3%，預(yù)計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.7%。預(yù)計(jì)在5月份會(huì)議上再加息25個(gè)基點(diǎn)（即加息至0.5%-0.75%區(qū)間）的概率為46.4%，加息50個(gè)基點(diǎn)（即加息至0.75%-1%區(qū)間）的概率為52.7%。

受加息預(yù)期的影響，市場(chǎng)開始消化本周的加息，美股周二全線反彈，標(biāo)普500指數(shù)終結(jié)五連陰。截至收盤，道指上漲599.1點(diǎn)，漲幅1.8％，報(bào)33544.3點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)反彈89.3點(diǎn)或2.1％，至4262.5點(diǎn)；納指收于12948.6點(diǎn)，上漲367.4點(diǎn)，漲幅2.9％。

而更多的關(guān)注聚焦在可能開啟的加息周期對(duì)后市的影響。有專家指出：加息周期的開啟或?qū)⒂绊懚唐谧邉?shì)。

市場(chǎng)普遍預(yù)期的加息幅度是25基點(diǎn)，如果加息幅度與市場(chǎng)預(yù)期一致，利空落地會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)槔?，市?chǎng)可能會(huì)有一波潛在的小反彈。如果加息幅度超預(yù)期，資金避險(xiǎn)情緒升高，對(duì)市場(chǎng)會(huì)帶來進(jìn)一步的消極情緒，波動(dòng)可能加大。

對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家而言，影響主要體現(xiàn)在以美元計(jì)價(jià)的外債和債務(wù)成本。

本次加息對(duì)美國(guó)自身而言，會(huì)一定程度抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但有外媒報(bào)道，美國(guó)聯(lián)信銀行（Comerica Bank）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adams表示:“未來18個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)或比此前更高。官方預(yù)測(cè)，美國(guó)實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)將從2021年第四季度的5.6％降至2022年第四季度的2.0％。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有可能繼續(xù)增長(zhǎng)，盡管增速比年初看起來可能的要慢。”所以加息大概率不會(huì)造成嚴(yán)重沖擊。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)提高聯(lián)邦基金利率會(huì)直接提高短期資金成本。加息短期內(nèi)會(huì)對(duì)美股造成負(fù)面考驗(yàn)，但中長(zhǎng)期看仍會(huì)利好。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的繼續(xù)增長(zhǎng)使企業(yè)盈利增加?？紤]到美國(guó)就業(yè)情況的改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但通脹水平持續(xù)上升，因此縮表也是幾近確定的事件。

隨著此次美聯(lián)儲(chǔ)加息的臨近，未來對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響也備受關(guān)注。

首先，資金流入中國(guó)的形勢(shì)或?qū)⒊袎海l(fā)生資金外流沖擊的可能性不大。其次，美股當(dāng)前估值水平較高，需警惕美聯(lián)儲(chǔ)加息落地影響美股下跌，進(jìn)而影響A股市場(chǎng)。再次，從利率的角度看，海外經(jīng)濟(jì)體與中國(guó)利差的變化，指向人民幣匯率或面臨貶值壓力。但當(dāng)前人民幣匯率更加市場(chǎng)化，預(yù)期穩(wěn)定性提升，人民幣貶值壓力相對(duì)可控，但也需警惕極端情況下匯率短期巨變對(duì)A股市場(chǎng)帶來的影響。

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