圖源自視覺中國
多重利空消息釋放，醫(yī)美股再次跌落。
8月11日，港A兩市醫(yī)美板塊一片肅殺，復星醫(yī)藥H股領(lǐng)跌兩市，跌幅達8.49%，港股上市公司、肉毒素樂提葆代理企業(yè)四環(huán)醫(yī)藥跌2.29%。
A股方面，昊海生科跌6.82%，復星醫(yī)藥A股、朗姿股份、愛美客、跌超5%，愛博醫(yī)療、國際醫(yī)學、奧園美谷跌超4%，華東醫(yī)藥、愛爾眼科、華熙生物跌超3%，曾被稱為醫(yī)美妖股的金發(fā)拉比收跌2.01%。
這是整個醫(yī)美板塊繼“黑色星期一”（7月26日）集體遭遇重挫后的又一輪全線殺跌。
從個股消息面上來看，復星醫(yī)藥兩市下跌有跡可循，高盛將復星醫(yī)藥A股評級下調(diào)至中性，目標價80.39元，并將復星醫(yī)藥H股評級下調(diào)至中性，目標價72.11港元。
除此之外，整個醫(yī)美板塊的單邊下滑則是受到了多重利空消息影響。
8月11日早盤，“醫(yī)美貸”遭兩大交易所聯(lián)手“封殺”的消息不脛而走。
有媒體報道稱，上交所、深交所近期已先后要求在其交易所掛牌的部分消費金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS），入池基礎(chǔ)資產(chǎn)中不得有醫(yī)美貸，已經(jīng)發(fā)行的ABS產(chǎn)品不受影響。
醫(yī)美貸是醫(yī)美服務機構(gòu)重要的資金端。由于醫(yī)美消費單價較高，醫(yī)美消費群體偏向于年輕化和低齡化，對于想做醫(yī)美但卻囊中羞澀的人，醫(yī)美貸是其分散消費壓力的一個途徑。
2014年，醫(yī)美貸開始出現(xiàn)，2016年開始，巨頭入場，首先新氧上線了醫(yī)美分期產(chǎn)品，百度金融、美團、大眾點評跟進，即分期、捷信金融、馬上消費金融等持牌消費金融公司都相繼推出了醫(yī)美貸產(chǎn)品。各路機構(gòu)都想分食不斷擴大的醫(yī)美市場蛋糕。
據(jù)《醫(yī)美市場趨勢洞察報告》預計，2023年中國醫(yī)美市場規(guī)模將突破3000億元。一些消費金融公司希望和醫(yī)美行業(yè)“共同富裕”，在推出醫(yī)美貸產(chǎn)品的同時，捷信、海爾等部分持牌公司還布局了醫(yī)美場景。
但是，醫(yī)美貸也衍生出了新型消費陷阱等紅線現(xiàn)象。2020年8月，北京公安局通報，其一次性打掉了十余個“招工美容貸”詐騙團伙，共刑事拘留涉案嫌疑人123名，涉及北京9家醫(yī)療機構(gòu)。除此之外，醫(yī)美貸本身也是高風險產(chǎn)品，其根源在于整個醫(yī)美行業(yè)的失序發(fā)展。
法律界對于醫(yī)美貸的高風險早有預判。消金界援引錦天城律師事務所林先海律師消息，他經(jīng)手的多支消費金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人，均提出統(tǒng)一要求，在入池基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標準中，明確約定“不涉及醫(yī)美貸”。
事實上，醫(yī)美亂象是行業(yè)沉疴。艾瑞咨詢2019年數(shù)據(jù)顯示，彼時，中國合法醫(yī)美機構(gòu)數(shù)量約為1.3萬家，而不具備醫(yī)療美容資質(zhì)的機構(gòu)超過8萬家，占全部醫(yī)美機構(gòu)數(shù)量的86%，另有約14%正規(guī)醫(yī)美機構(gòu)中還存在違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象。《2020年中國醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》數(shù)據(jù)顯示，平均每年因黑醫(yī)美致殘、致死人數(shù)大約有10萬人，非法針劑占比66.7%，非法從業(yè)人數(shù)超10萬人。
而醫(yī)美事故也屢屢發(fā)生。今年7月，杭州一女網(wǎng)紅抽脂后感染性休克不幸去世，在杭州市衛(wèi)生健康委通報的通報中，明確其為“醫(yī)療事故”，華顏醫(yī)療美容醫(yī)院存在術(shù)前缺乏認識、術(shù)中操作不當、術(shù)后觀察處理不及時等過錯，與患者死亡存在因果關(guān)系。
針對黑醫(yī)美、違規(guī)經(jīng)營等現(xiàn)象，監(jiān)管方的打擊力度也在不斷加大。
在醫(yī)美貸遭遇“封殺”、醫(yī)美板塊集體下跌的同一天，還有一則消息值得注意。
當日，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布《科學認識“刷酸”美容》文章，提示公眾“刷酸”又稱化學剝脫術(shù)，有可能引發(fā)不良反應，甚至出現(xiàn)灼傷、糜爛、滲出、反應性痤瘡等情況。“刷酸治療”需在具有醫(yī)療資質(zhì)的醫(yī)院或診所，由經(jīng)過培訓的專業(yè)人員進行操作，而且“刷酸治療”中使用的“酸”并非化妝品，例如維A酸、三氯醋酸等。
監(jiān)管方面，近期動作頻繁。稍早一點，人民日報周末刊文《醫(yī)療美容，要最佳效果也要防不良后果》，稱近年醫(yī)療美容行業(yè)迅速發(fā)展，越來越多人選擇通過醫(yī)美實現(xiàn)變美的心愿，其中問題卻不容忽視。一些醫(yī)美機構(gòu)在宣傳過程中只談“最佳效果”，不談“不良后果”，容易使消費者忽視安全隱患。
7月30日，國家衛(wèi)生健康委辦公廳發(fā)布關(guān)于禁止開展“小腿神經(jīng)離斷瘦腿手術(shù)”的通知，稱該手術(shù)缺乏科學依據(jù)和循證醫(yī)學證據(jù)，直接導致神經(jīng)不可逆損傷和下肢運動功能障礙，存在嚴重安全性問題，有悖于醫(yī)學倫理原則。
而對于醫(yī)美行業(yè)的整頓其實已經(jīng)持續(xù)了兩個月。
今年6月10日，國家衛(wèi)健委、公安部、海關(guān)總署等八部委聯(lián)合印發(fā)《打擊非法醫(yī)療美容服務專項整治工作方案》，將于6月到12月聯(lián)合開展打擊非法醫(yī)療美容服務專項整治工作。在醫(yī)美下游，嚴厲打擊非法場所、嚴格規(guī)范醫(yī)美行為。在醫(yī)美上游，嚴厲打擊非法制售藥品醫(yī)療器械行為。
浙商證券認為，此次行動將嚴厲打擊終端機構(gòu)長尾市場，促進醫(yī)美消費向正規(guī)醫(yī)美機構(gòu)回流，會利好合規(guī)醫(yī)美終端龍頭，另外，醫(yī)美市場中存在著大量水貨、假貨等不合規(guī)產(chǎn)品，此次行動將嚴格打擊未取得相關(guān)資質(zhì)的產(chǎn)品，并督促醫(yī)美機構(gòu)嚴格采購合規(guī)、合法的醫(yī)美產(chǎn)品，促進水貨、假貨等市場向正規(guī)產(chǎn)品靠攏，這會利好合規(guī)產(chǎn)品需求釋放。
追溯來看，這也是繼2017年的七部委聯(lián)合整治以來，第二次對醫(yī)美行業(yè)進行大范圍的肅清，從目前的打擊范圍來看，兩次整治其實各有側(cè)重。
4年前的整治重災區(qū)是產(chǎn)品端，主要打擊假貨、水貨，而今年的聯(lián)合整治則更側(cè)重于服務端，也就是醫(yī)美平臺和醫(yī)美機構(gòu)，這一特點也反應在二級市場醫(yī)美個股的股價走勢上。
6月初，醫(yī)美板塊中金發(fā)拉比、朗姿股份、奧園美谷等多支個股創(chuàng)歷史新高，彼時，市場情緒高漲，牛市呼聲四起，更有部分研究機構(gòu)直接預測指數(shù)點位，遭遇監(jiān)管喊話“堅守職業(yè)道德低線”。醫(yī)美板塊也隨之熄火，之后醫(yī)美概念股開啟了花式減持，八部委聯(lián)合打擊非法醫(yī)美消息釋出，醫(yī)美股從云端俯沖向下。
利空消息影響逐漸減弱后，醫(yī)美板塊反彈上升，但僅華熙生物、愛美客、昊海生科等上游廠商在7月初再創(chuàng)新高，其余下游企業(yè)漲幅較小，開啟整蕩下跌模式。截至目前，金發(fā)拉比、朗姿股份、奧園美谷較股價高位各自跌去了47.1%、48.4%、51.5%。
監(jiān)管的警鐘早已敲響，截至年底，針對醫(yī)美服務機構(gòu)的整治會持續(xù)進行，而整個醫(yī)美板塊也將經(jīng)受考驗，擠泡沫、降虛火，似乎還遠未結(jié)束。
（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者丨楊亞茹，編輯丨孫騁）
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