7月16日，因動(dòng)力電池存在熱失控風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)城和奇瑞主動(dòng)召回1.76萬(wàn)輛新能源汽車，其中主要為長(zhǎng)城汽車主動(dòng)備案發(fā)起召回2018年7月7日至2019年10月30日期間生產(chǎn)的1.62萬(wàn)輛長(zhǎng)城歐拉IQ型號(hào)電動(dòng)汽車，據(jù)悉此次召回的新能源汽車搭載的動(dòng)力電池供應(yīng)商為孚能科技，召回原因是長(zhǎng)城歐拉搭載的部分動(dòng)力電池一致性與BMS軟件控制策略存在匹配性差異，長(zhǎng)時(shí)間頻繁快充會(huì)造成電池性能下降，極端情況下可能會(huì)引起電池?zé)崾Э兀l(fā)生自燃。
先介紹一下長(zhǎng)城汽車，長(zhǎng)城近年在國(guó)內(nèi)自主品牌汽車中的發(fā)展勢(shì)頭迅猛，從去年下半年到現(xiàn)在股價(jià)漲幅達(dá)到572%，可謂呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。今年上半年，長(zhǎng)城汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)到61.82萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56.5%，雖說去年受疫情影響上半年銷量基數(shù)較低，但與2019年同期相比，銷量也增長(zhǎng)25.3%，旗下更是有多款爆款車型，包括在傳統(tǒng)燃油車系里面主打高性價(jià)比的哈佛SUV系列，以及剛上市就受到市場(chǎng)追捧的坦克品牌。
在傳統(tǒng)汽車廠商向新能源汽車轉(zhuǎn)型方面，長(zhǎng)城在國(guó)內(nèi)汽車廠商中也算做的不錯(cuò)。目前，旗下新能源汽車品牌主要有WEY系列和歐拉系列，其中WEY系列主要走高端品牌路線，而歐拉系列主要走性價(jià)比路線，目前主要有IQ、R1和R2三款產(chǎn)品，歐拉雖然成立時(shí)間較晚，但其銷量增長(zhǎng)很快，2021年上半年歐拉售出5.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)456.9%，達(dá)到去年全年歐拉的銷售水平。
此次召回的1.62萬(wàn)輛的歐拉IQ相當(dāng)于歐拉上半年總銷量的三成，2021年上半年長(zhǎng)城汽車營(yíng)收達(dá)到621.6億元，同比增長(zhǎng)73%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到34.98億元，同比增長(zhǎng)205.2%。對(duì)長(zhǎng)城來說，雖然此次事件不會(huì)對(duì)長(zhǎng)城汽車整體業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽笥绊?，但也?yīng)該引起足夠的重視，畢竟長(zhǎng)城目前在新能源汽車轉(zhuǎn)型中高端車型的突破并不算很成功，2020年上半年WEY系列銷量約2.3萬(wàn)輛，同比下降13.72%，這也成為長(zhǎng)城旗下唯一銷量同比下降的車型，如果連基本款歐拉也出現(xiàn)問題從而影響新能源汽車整體出貨量，對(duì)長(zhǎng)城的新能源汽車轉(zhuǎn)型來說可謂一大打擊。
對(duì)事件的另一方孚能科技來說，麻煩可就比長(zhǎng)城汽車要大得多，孚能科技自從科創(chuàng)板上市后，一路走得很艱辛，此次事件對(duì)孚能科技來說可謂是“對(duì)本就不富裕的家庭雪上加霜”。
孚能科技于2020年7月在科創(chuàng)板上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為三元軟包電池，作為國(guó)內(nèi)軟包電池龍頭，公司近幾年在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額也在逐漸下降，已從2018年國(guó)內(nèi)的3.33%降至2020年的1.3%，2021年上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額進(jìn)一步被壓縮至不足1%。
目前國(guó)內(nèi)主要?jiǎng)恿﹄姵貜S商寧德時(shí)代、比亞迪等主要采用方形電池，而方形電池最主要的優(yōu)點(diǎn)也是鋁制外殼，較為堅(jiān)固，安全性好，而軟包電池外殼則是采用鋁塑膜材料，容易產(chǎn)生熱失控，造成鼓包變形，一致性較差。
公司上市前營(yíng)收從2016年的4.7億元增長(zhǎng)至2019年的24.5億元，雖然公司營(yíng)收有較大幅增長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，19年公司凈利潤(rùn)僅為1.31億元，2020年公司營(yíng)收大幅下跌至11.2億元，凈利潤(rùn)-3.3億元。
公司近年的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)快速，從2017年的3.7億元大幅增長(zhǎng)至2020年的7.2億元，應(yīng)收賬款的大幅增加造成公司較大的信用減值損失，2020年公司應(yīng)收賬款計(jì)提準(zhǔn)備達(dá)到0.4億元，顯示孚能科技下游客戶對(duì)其壓款較為嚴(yán)重，2020年孚能科技前五大客戶的銷售額占比達(dá)到73%，下游客戶出現(xiàn)資金困難很容易資金壓力較容易傳導(dǎo)至上游。
除了應(yīng)收賬款大幅增加，孚能科技近年的存貨也在大幅增加，由2017年的4.38億元大幅增長(zhǎng)至2020年的12.8億元，2021年1季度達(dá)到13.3億元，存貨的大幅增加也導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失較大，2020年孚能科技的資產(chǎn)減值損失接近1.2億元。造成孚能科技存貨增加較快的原因主要是下游客戶需求量的大幅減少，北汽作為孚能科技的大客戶之一，孚能科技2020年上半年對(duì)北汽的銷售額從3.4億元大幅下降至1930萬(wàn)，下降幅度高達(dá)94.3%，原有客戶集中且需求大幅下降對(duì)孚能科技的經(jīng)營(yíng)造成很大影響，未來公司能否拓展新的客戶是能否實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。
其實(shí)在今年3月份北汽召回的3.2萬(wàn)輛新能源汽車的理由也是由于其所搭載的動(dòng)力電池存在一致性差異，在高溫環(huán)境下長(zhǎng)時(shí)間頻繁快充可能會(huì)造成電池性能惡化，引起熱失控風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)所召回的新能源汽車所搭載的動(dòng)力電池也為孚能科技所提供，根據(jù)與北汽的約定，孚能科技需要承擔(dān)3000萬(wàn)到5000萬(wàn)的召回費(fèi)用，而此次長(zhǎng)城歐拉IQ新能源汽車召回所需要的費(fèi)用，孚能科技同樣需要和長(zhǎng)城一起承擔(dān)。
此次發(fā)生的事件一方面會(huì)引起市場(chǎng)對(duì)孚能科技生產(chǎn)的動(dòng)力電池產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)憂，兩次召回事件孚能科技承擔(dān)的費(fèi)用還會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?，同時(shí)還會(huì)使得投資者對(duì)其業(yè)績(jī)信心造成動(dòng)搖。
總體來看，孚能科技一方面受到動(dòng)力電池行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)加劇引起市場(chǎng)份額下降，另一方面下游客戶較為集中且由于下游客戶銷量下降引起對(duì)動(dòng)力電池產(chǎn)品的需求量減少，最后出現(xiàn)的質(zhì)量事故也增加了公司額外支出，導(dǎo)致對(duì)公司未來增長(zhǎng)造成較大的不確定性。
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