鈦媒體注：本文來自于微信公眾號(hào)硅星人（ID：guixingren123），文丨Juny，編輯丨Vicky Xiao，鈦媒體經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
它來了，它來了，它在萬眾期待中朝我們走來了。
盡管今年美股行情動(dòng)蕩，但是一上市市值就大漲沖破1100億美元，幾個(gè)小時(shí)內(nèi)又馬上跳水近30%，瞬間蒸發(fā)幾百億，這樣大起大落的股價(jià)，除了“加密貨幣第一股”Coinbase，還有誰(shuí)能做到呢？
作為全球最大的加密貨幣交易所，Coinbase今天在美股正式亮相，在當(dāng)下勢(shì)如破竹的加密貨幣“牛市”中顯得格外引人矚目：行內(nèi)人想第一時(shí)間見證這一行業(yè)里程碑事件的發(fā)生，行外人想見識(shí)見識(shí)這加密貨幣第一股的威力到底能有多大。
這不，它一點(diǎn)也沒讓人失望。值得一提的是，就在上市之前，Coinbase 還給全體1700名全職員工送上了驚喜大禮包——100股股票。按照收盤價(jià)計(jì)算，這個(gè)大禮包價(jià)值3萬多美金。
此次，Coinbase采取了直接上市的方式在納斯達(dá)克掛牌，它也是納斯達(dá)克交易所有史以來第一支直接公開上市的個(gè)股。
昨天，納斯達(dá)克公布Coinbase的IPO參考價(jià)為250美元，總市值已經(jīng)達(dá)到了驚人的650億美元。而今天開盤后，其股價(jià)瞬間飆升超70%達(dá)到每股429美元，稀釋后市值一度突破了1100億美元。
然而，當(dāng)大家都正在為其市值突破千億關(guān)口而歡呼驚嘆時(shí)，Coinbase 立馬祭出了驚心動(dòng)魄的過山車行情。一小時(shí)內(nèi)股價(jià)閃崩近30%，此后更是直線下跌觸及310美元，幾百億市值瞬間蒸發(fā)，最后僅收漲31%。
Coinbase上市首日股價(jià)表現(xiàn)，圖片截自于雪球網(wǎng)
雖然沒有像很多人期待的那樣創(chuàng)下神話性的暴漲，但Coinbase的表現(xiàn)其實(shí)也足夠亮眼了，如今它的身價(jià)已經(jīng)比兩個(gè)納斯達(dá)克交易所的市值還要高。
同時(shí)，Coinbase的上市消息還直接刺激了加密貨幣市場(chǎng)，這兩天，比特幣、以太坊、狗狗幣等熱門加密貨幣紛紛“坐上火箭”。比特幣、以太坊分別創(chuàng)下64000美元和2300美元的新高，狗狗幣更是在一天之內(nèi)瘋狂上漲了超120%。
而隨著越來越多的人涌入加密貨幣交易，Coinbase如今早已成為了千千萬萬加密貨幣擁護(hù)者們的“信仰之地”。
未來，對(duì)于很多投資者來說，如果看好一些加密貨幣的前景，但又難以直接買入價(jià)格很高的比特幣、以太坊等，則完全可以通過買賣跟比特幣、以太坊高度掛鉤的Coinbase來實(shí)現(xiàn)交易。
當(dāng)然，加密貨幣長(zhǎng)期以來存在的高波動(dòng)性也會(huì)反映在Coinbase身上，像今日首秀這般暴漲暴跌的行情，我們此后應(yīng)該還會(huì)不停見證。
從2012年舊金山小公寓里起草的一份項(xiàng)目PPT，到如今接近千億市值的全球最大數(shù)字貨幣交易所，Coinbase的 10年跌宕起伏的創(chuàng)業(yè)史始于比特幣，又不止于比特幣。
2008年11月，當(dāng)世界上的大部分國(guó)家還深陷全球金融危機(jī)的泥潭中時(shí)，一個(gè)自稱中本聰（Satoshi Nakamoto）的人發(fā)布了一本名為《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》的白皮書，提出了一種全新的電子貨幣的新設(shè)想。
雖然這本白皮書在此后的一年中并沒有引起廣泛反響，但卻在2010年被Airbnb的一位名為Brian Armstrong的軟件工程師偶然讀到。他敏銳地覺察到了其中的機(jī)遇，并花了將近1萬美元的以9美元的市價(jià)買入了1000個(gè)比特幣進(jìn)行深入研究。
之后的兩年，雖然比特幣的價(jià)格一度從9美元跌到了2美元，但隨著Brian Armstrong對(duì)比特幣背后理論了解的加深，他卻越發(fā)堅(jiān)定地認(rèn)為比特幣背后蘊(yùn)藏著巨大的市場(chǎng)潛力。
于是在2012年，Brian Armstrong離開了Airbnb，帶著一個(gè)關(guān)于比特幣電子錢包的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書，走進(jìn)了舊金山的YC孵化器。
Brian Armstrong在YC路演日上首次演示Coinbase，圖片來源于網(wǎng)絡(luò)
當(dāng)時(shí)比特幣的熱度正在逐漸攀升，雖然大部分人對(duì)區(qū)塊鏈和比特幣是啥還處于一知半解的狀態(tài)，但更多人也開始對(duì)這個(gè)新生事物產(chǎn)生了興趣。
而硅谷這幫頂級(jí)聰明的投資人們，自然也不會(huì)錯(cuò)過這個(gè)機(jī)會(huì)。在加入YC后一年的時(shí)間里，Coinbase得到了包括高盛、a16z、Boost VC等一眾頂級(jí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)所提供的約3100萬美元的啟動(dòng)資金，Coinbase的業(yè)務(wù)也開始從單一的存儲(chǔ)功能向交易買賣轉(zhuǎn)變。
那時(shí)，人們要投資比特幣，基本只有兩條路徑：要么自己去挖礦，要么就上Coinbase買賣。
Coinbase 當(dāng)時(shí)在其網(wǎng)站頂部寫道：“Welcome to the Future of Money（歡迎來到貨幣的未來）。”
不過，Coinbase剛開始啟航，就遭遇了極大的阻力。當(dāng)時(shí)，主權(quán)國(guó)家關(guān)于數(shù)字貨幣的爭(zhēng)議越來越大，合規(guī)性成為了它必須邁過去的坎。
但跟很多同類機(jī)構(gòu)為了逃避監(jiān)管和審查而選擇打擦邊球的做法不同，Coinbase選擇了擁抱監(jiān)管、硬啃“合規(guī)”這根骨頭。這一戰(zhàn)略，雖然在當(dāng)時(shí)花費(fèi)了Coinbase大量的人力物力，但也成為了Coinbase日后的立身之本。
由于嚴(yán)守合規(guī)紅線，Coinbase前期在交易準(zhǔn)入條件上非常嚴(yán)苛，盡管在比特幣之后市面上出現(xiàn)了各種各樣的加密貨幣，但在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，該平臺(tái)上的交易幣種僅僅只有比特幣、以太坊和萊特幣等幾種主流代幣。
在2014年至2017年之間，隨著比特幣走入熊市，Coinbase面臨了嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困難。那幾年，外界紛紛認(rèn)為加密貨幣已經(jīng)死了，Coinbase的員工也只剩下了三分之一。
然而，憑借著堅(jiān)持“合規(guī)”和“高標(biāo)準(zhǔn)”這兩個(gè)特點(diǎn)，Coinbase也逐漸樹立起了良好的口碑，不僅很多數(shù)字貨幣把進(jìn)入Coinbase平臺(tái)當(dāng)成一種認(rèn)可，很多大機(jī)構(gòu)也開始使用Coinbase進(jìn)行交易。
Coinbase盈利模式開始探索從一開始的單純收取交易手續(xù)費(fèi)，向投資、訂閱和增值服務(wù)、存借貸業(yè)務(wù)等多元化轉(zhuǎn)變。有人認(rèn)為，如今它就像是數(shù)字貨幣界里Robinhood和Paypal的合體。
圖 Coinbase成立以來商業(yè)模式的變遷，圖片來自于Medium
實(shí)際上，過去幾年，由于加密貨幣圈的小眾和高波動(dòng)，以及Coinbase本身作風(fēng)比較低調(diào)神秘，它在硅谷一眾明星公司中并不算亮眼。
然而，隨著數(shù)字貨幣的日漸“出圈”，這兩年，Coinbase的處境開始發(fā)生了翻天覆地的變化。特別是在這一波馬斯克的瘋狂帶貨之下，大量機(jī)構(gòu)和散戶開始涌入Coinbase。
去年一季度，Coinbase的凈利潤(rùn)才僅為3190萬美元的，而今年一季度， Coinbase的凈利潤(rùn)飆升至近8億美元，營(yíng)收從1.9億美元翻了近10倍達(dá)到18億美元。如今，Coinbase已經(jīng)擁有超過5600萬認(rèn)證交易用戶和610萬月活用戶。
而Coinbase表示，在接下來一個(gè)階段，隨著大機(jī)構(gòu)對(duì)投資加密貨幣的興趣增長(zhǎng)，Coinbase的發(fā)展勢(shì)頭還會(huì)繼續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)。
圖 coinbase的收入增長(zhǎng)情況，圖片來自于CNBC
Coinbase的上市，對(duì)于幣圈的人來說是一個(gè)具有時(shí)代意義的大事件，它意味著加密貨幣向主流社會(huì)跨出了重要的一步。很多跟隨著比特幣經(jīng)歷了多年起起伏伏的人，也早早地守在了電腦面前，共同見證這一歷史性時(shí)刻的到來。
Coinbase的創(chuàng)始人Brian Armstrong和 Fred Ehrsam，今天也都在Twitter上激動(dòng)地回顧了他們始于2012年的創(chuàng)業(yè)之路。
在那個(gè)只有很少數(shù)人知道比特幣的時(shí)期，他們二人因?yàn)閷?duì)加密貨幣的強(qiáng)烈興趣而成為朋友，并產(chǎn)生了共同創(chuàng)辦的Coinbase的想法。這十年來，他們和萬千加密貨幣信仰者一起，經(jīng)歷和見證了比特幣從幾美元一路跌宕起伏漲到如今超過63000美元的歷程。
2012年Brian Armstrong（右）和Fred·Ehrsam（左）在舊金山公寓里創(chuàng)辦Coinbase
Brian Armstrong認(rèn)為，加密貨幣的時(shí)代其實(shí)才剛剛開始，Coinbase只是開了一個(gè)小頭，未來的幾十年，加密技術(shù)將重新定義貨幣和信息改變世界運(yùn)行的基礎(chǔ)。
最后，兩人都向神秘的比特幣發(fā)明者——中本聰致敬。Brian認(rèn)為是中本聰在12年前發(fā)布的那個(gè)9頁(yè)的白皮書點(diǎn)亮了一個(gè)全球性新思潮，而Fred寫道：“謝謝你，不管你是誰(shuí)。”
圖片截自于 Fred Ehrsam的推特
作為第一家成功上市的加密貨幣公司，Coinbase對(duì)整個(gè)加密貨幣行業(yè)來說，的確意義非凡。一方面，它能夠促使加密貨幣走進(jìn)更主流的投資圈，讓加密貨幣能夠得到更為現(xiàn)實(shí)的估值。另一方面，市場(chǎng)對(duì)于Coinbase展現(xiàn)的這種積極的投資情緒，也將給更多加密貨幣企業(yè)注入“強(qiáng)心劑”，帶動(dòng)未來更多機(jī)構(gòu)入場(chǎng)。
而當(dāng)圈內(nèi)人在為Coinbase的上市而激動(dòng)落淚時(shí)，很多想借著東風(fēng)而大賺一把的投機(jī)客們也在蠢蠢欲動(dòng)，但沒想到，卻一上來就被“割了韭菜”。
在昨天比特幣、狗狗幣等加密貨幣的暴漲預(yù)熱下，很多人想當(dāng)然地以為Coinbase的股價(jià)也坐上火箭to the moon，于是在Coinbase剛開盤時(shí)就瘋狂涌入，生怕錯(cuò)過了暴漲的機(jī)會(huì)。
但沒想到，開場(chǎng)不到半個(gè)小時(shí)劇情就急轉(zhuǎn)直下，很多投機(jī)者在短短2個(gè)小時(shí)內(nèi)就虧了30%以上，如今只能站在山頂哭泣。
圖片截自于Twitter
實(shí)際上，雖然Coinbase的IPO此前備受關(guān)注，但關(guān)于其估值過高的爭(zhēng)議一直都很大。
很多人認(rèn)為，Coinbase今年第一季度井噴式的業(yè)績(jī)完全是依賴目前極不穩(wěn)定的加密貨幣牛市，一旦加密市場(chǎng)降溫將會(huì)給Coinbase帶來巨大的打擊。
此外，大部分的投資者在對(duì)比特幣等加密貨幣的態(tài)度上，都還仍然處于觀望狀態(tài)。根據(jù)美國(guó)銀行本月進(jìn)行的全球基金經(jīng)理調(diào)查，有超過74％的受訪者認(rèn)為加密貨幣市場(chǎng)目前正處在較大的泡沫中，只有約7%的人認(rèn)為仍然值得投資。
那么，你又是如何看待Coinbase的后續(xù)走勢(shì)的呢？
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