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文丨雷達(dá)財(cái)經(jīng)（ID：leidacj），作者丨張凱旌，編輯丨深海
“美股散戶逼空機(jī)構(gòu)”大戲已持續(xù)數(shù)日有余。
1月28日，證券投資平臺(tái)羅賓漢公司突然宣布對(duì)十三支股票的交易進(jìn)行限制，公司只允許客戶出售這些證券的頭寸（個(gè)人或?qū)嶓w持有或擁有的特定商品、證券、貨幣等的數(shù)量），而不允許客戶開設(shè)新頭寸，還提高了保證金要求。羅賓漢公司甚至稱，如果客戶沒(méi)有必要的抵押，它將自動(dòng)平倉(cāng)一些頭寸。
據(jù)悉，受限制的證券包括游戲驛站、萬(wàn)達(dá)旗下美國(guó)院線公司AMC等，大多都是近期被外界認(rèn)為遭到散戶大舉做多的股票。由于羅賓漢限制交易，上述股票應(yīng)聲下跌，投資者受損嚴(yán)重。其中游戲驛站跌幅高達(dá)44.29%。
1月19日，以看空股票聞名的香櫞在社交媒體中稱“游戲驛站”的股價(jià)只值20美元，拉開了散戶對(duì)決做空機(jī)構(gòu)的大幕。
1月21日開始，游戲驛站連續(xù)猛漲。1月27日，香櫞和梅爾文資本兩大做空機(jī)構(gòu)先后宣布自己已放棄做空，當(dāng)日“游戲驛站”股價(jià)繼續(xù)暴漲133%。截止當(dāng)日該股過(guò)去一年漲幅超8000%，過(guò)去5個(gè)交易日貢獻(xiàn)788.32%。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，做空游戲驛站的投資者在今年1月?lián)p失了910億美元。
郝俊波律師事務(wù)所律師郝俊波向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，羅賓漢只是為客戶、投資者提供交易服務(wù)的券商，沒(méi)有權(quán)利對(duì)客戶的交易權(quán)利進(jìn)行限制。只要是投資了這13種股票而且是通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行交易，因?yàn)橄拗茖?dǎo)致受損，產(chǎn)生的損失就可以以集體訴訟的形式向羅賓漢進(jìn)行索賠。
北京威諾律師事務(wù)所合伙人、清華大學(xué)法學(xué)院碩士生導(dǎo)師楊兆全則認(rèn)為，目前來(lái)看羅賓漢背后是否有幕后指示尚不確定。“這個(gè)情況應(yīng)該屬于少見的個(gè)案。如果是由利益集團(tuán)的指使或者操縱，那就要引起監(jiān)管部門的高度重視了。”
游戲驛站是一個(gè)存在了37年、行將退市的老牌游戲光盤連鎖商，至2020年三月其股價(jià)已跌至3美元以下。分析人士稱，“按照一般情況來(lái)講，空頭機(jī)構(gòu)會(huì)給它最后一刀，加速它的死亡，只余下遍地散戶哀嚎。”
但這次出現(xiàn)了意外，2020年7月，一位ID為DFV的用戶在“華爾街賭場(chǎng)”上分析游戲驛站的股票，認(rèn)為“游戲驛站”被嚴(yán)重過(guò)度做空。
用戶稱，游戲驛站很可能會(huì)有軋空風(fēng)險(xiǎn)。他投了5萬(wàn)美元在游戲驛站的股票和長(zhǎng)期期權(quán)上。此時(shí)游戲驛站股價(jià)僅為4美元。
所謂軋空，指股票持有者一致認(rèn)為股票會(huì)大跌，于是多數(shù)人搶賣空頭帽子賣出股票，結(jié)果當(dāng)天股價(jià)并未大跌，投資者無(wú)法低價(jià)買進(jìn)股票，于是在股市收盤前，做空頭的人只好競(jìng)相補(bǔ)進(jìn)，導(dǎo)致收盤價(jià)大幅上漲。
華爾街賭場(chǎng)（Wall Street Bets）是美國(guó)社交平臺(tái)Reddit上的神秘組群，其中活躍著大量股民，通過(guò)高杠桿買“妖股”是他們最鮮明的特征。
2020年8月至12月，“游戲驛站”股價(jià)不斷走高，從4美元漲到15美元，“華爾街賭場(chǎng)”越來(lái)越多人買入“游戲驛站”。此時(shí)，做空游戲驛站最有名的大機(jī)構(gòu)是管理著120億美元、被稱作明星對(duì)沖基金的梅爾文資本（Melvin Capital）。
2021年1月11日，游戲驛站宣布與風(fēng)投基金RC Ventures LLC達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，董事會(huì)將加入來(lái)自RC Venture的三名成員，以促進(jìn)公司轉(zhuǎn)型。游戲驛站股價(jià)漲至20美元。
此時(shí)，“華爾街賭場(chǎng)”開始被游戲驛站的帖子刷屏，大家紛紛認(rèn)為軋空可能性越來(lái)越大，號(hào)召散戶們買股票并長(zhǎng)期持有，這也加速游戲驛站的軋空。
1月13日，“游戲驛站”股價(jià)暴漲50%，此時(shí)“華爾街賭場(chǎng)”上對(duì)“游戲驛站”股票的推崇已至白熱化，該論壇的帖子充斥著對(duì)“游戲驛站”的分析以及對(duì)梅爾文資本的宣戰(zhàn)。
1月19日，香櫞出具了一份看空?qǐng)?bào)告，并在社交媒體中稱“游戲驛站”的股價(jià)只值20美元，買入這只股票的投資者將是“這場(chǎng)游戲中的輸家”。
經(jīng)此一言，華爾街賭場(chǎng)的散戶們被激怒，紛紛買入“游戲驛站”的股票。
1月21日開始，游戲驛站連續(xù)幾天的收盤價(jià)分別為44美元，67美元，78美元，145美元。
股票猛漲讓做空機(jī)構(gòu)承受了巨大損失。1月26日，知名私募基金城堡投資（Citadel）和對(duì)沖基金 Point72向梅爾文資本注入了近30億美元，以支撐該基金的財(cái)政狀況。當(dāng)日“游戲驛站”股價(jià)繼續(xù)暴漲90%。
1月27日，梅爾文資本和香櫞先后宣布自己已放棄做空，當(dāng)日“游戲驛站”股價(jià)繼續(xù)暴漲133%至346美元，盤中還曾觸及380美元高點(diǎn)。這也使得過(guò)去一年該股漲幅超8000%，過(guò)去5個(gè)交易日貢獻(xiàn)788.32%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，做空游戲驛站的投資者在今年1月?lián)p失了910億美元，近幾日行情之下，做空者一天損失據(jù)估計(jì)達(dá)到16億美元。
1月28日，羅賓漢突然決定不允許用戶新增買入游戲驛站股票、期權(quán)等資產(chǎn)，只允許處置已有倉(cāng)位，隨即引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒。
游戲驛站的股價(jià)從前一日收盤的347.51美元盤中最低跌至112.25美元，最終報(bào)收于193.6美元，跌幅44.29%。全天成交量為近五個(gè)交易日中最低。
此事已被羅賓漢官方證實(shí)，公司表示：“鑒于近期的（異常）波動(dòng)，我們決定限制部分證券的交易，用戶只可清空倉(cāng)位”。受限制的證券包括游戲驛站、萬(wàn)達(dá)旗下美國(guó)院線公司AMC等13只，大多都是近期被外界認(rèn)為遭到散戶大舉做多的股票。
在此背景下，華爾街賭場(chǎng)的訂閱用戶暴漲，其內(nèi)部關(guān)于羅賓漢限制交易的原因眾說(shuō)紛紜，部分人認(rèn)為其背后受到了華爾街機(jī)構(gòu)的指使，還有人稱羅賓漢是接到了紅杉資本和白宮的電話，不過(guò)上述說(shuō)法均未被證實(shí)。
對(duì)此，羅賓漢在二次聲明中稱，限制交易是出于自身風(fēng)險(xiǎn)管理的決定，不是因?yàn)樽鍪猩痰闹甘埂?/p>
據(jù)媒體報(bào)道，28日有十幾名示威者在紐約證券交易所外抗議羅賓漢行徑，他們高舉“向華爾街征稅”、“向富人征稅”等橫幅，并高喊口號(hào)“我要自由市場(chǎng)”。
此外，1月28日決定禁止用戶買入游戲驛站的互聯(lián)網(wǎng)券商不止Robinhood一家。SoFi平臺(tái)也作出了同樣的決定。
據(jù)悉，在羅賓漢作出周五開始允許用戶有限制（規(guī)模）地買入游戲驛站的決定之后，游戲驛站目前盤前漲幅超100%。
郝俊波律師向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，羅賓漢只是為客戶、投資者提供交易服務(wù)的券商，沒(méi)有權(quán)利對(duì)客戶的交易權(quán)利進(jìn)行限制。維權(quán)很簡(jiǎn)單，只要是投資了這13種股票而且是通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行交易，但因?yàn)橄拗茖?dǎo)致受損，產(chǎn)生的損失就可以以集體訴訟的形式向羅賓漢進(jìn)行索賠。
郝俊波稱，這種集體訴訟在美國(guó)很普遍，投資者不需要繳納費(fèi)用。維權(quán)主要取決于相關(guān)的事實(shí)，現(xiàn)在有證券律師的介入，投資者不再是弱勢(shì)群體，應(yīng)該是和券商旗鼓相當(dāng)?shù)摹?/p>
“不管是從散戶團(tuán)結(jié)起來(lái)拉升股價(jià)還是羅賓漢限制交易，都是劃時(shí)代的新情況，之前散戶人多、資金少，無(wú)法統(tǒng)一行動(dòng)，但在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代下，小散如果能團(tuán)結(jié)起來(lái)確實(shí)能對(duì)股市產(chǎn)生一定的影響力。”
楊兆全律師則認(rèn)為，目前來(lái)看羅賓漢可能違反了和客戶的合同，其背后是否有幕后指示尚不確定。“這個(gè)情況應(yīng)該屬于少見的個(gè)案。如果出于對(duì)規(guī)則理解不同導(dǎo)致的中止客戶交易，那不屬于普遍的傾向；如果是由利益集團(tuán)的指使或者操縱，那就要引起監(jiān)管部門的高度重視了。”
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