文丨一本財(cái)經(jīng)，作者丨棘輪 林格 積木
11月2日，銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行就《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)意見(jiàn)稿）公開(kāi)征求意見(jiàn)。
消息一出，整個(gè)金融圈為之震動(dòng)。
“這個(gè)意見(jiàn)稿一出，幾乎將99%網(wǎng)絡(luò)小貸的路斷了。”一家網(wǎng)絡(luò)小貸平臺(tái)的高管黃鑫稱(chēng)。
小貸被套上了緊箍咒，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這對(duì)消金卻是一次利好——用戶增加，監(jiān)管松綁。
手握三張小貸牌照的中介稱(chēng)：“牌照變廢紙，虧了上億。”
“未來(lái)三五年，最值錢(qián)的牌照，將變成消費(fèi)金融。”該中介稱(chēng)。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，《意見(jiàn)稿》點(diǎn)了網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)的“三大死穴”。
首先，是注冊(cè)資本，網(wǎng)絡(luò)小貸需要實(shí)繳10億；如果跨省經(jīng)營(yíng)，要50億。
這個(gè)門(mén)檻意味這什么？
目前，持牌消金的注冊(cè)資本，不得低于3億元；汽車(chē)金融的注冊(cè)資本，不得低于5億元。
而股份制銀行的注冊(cè)資本，則是100億。
也就是說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)小貸的資金門(mén)檻，已僅次于股份制銀行。
“目前，只有5家網(wǎng)貸公司滿足50億實(shí)繳的門(mén)檻，其他平臺(tái)可能都拿不出50億的現(xiàn)金。”黃鑫透露。
“我們?cè)诳紤]直接放棄全國(guó)牌照，要么只做當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)，要么去獲取其他牌照，要么只做金融科技。”黃鑫稱(chēng)。
他透露，幾乎所有的小貸公司，目前都在考慮是否要拿出50個(gè)億的問(wèn)題，“在權(quán)衡，值不值”。
一些平臺(tái)也在緊急應(yīng)對(duì)監(jiān)管。
例如，騰訊旗下的財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司，在11月4日發(fā)生工商變更，將注冊(cè)資本由10億元增加至25億元。
而第二大死穴是，就算是繳納了50個(gè)億，真正開(kāi)展業(yè)務(wù)的時(shí)候，也極為困難。
因?yàn)椤兑庖?jiàn)稿》中規(guī)定，現(xiàn)在聯(lián)合貸款，網(wǎng)貸公司的出資比例不得低于30%。
在過(guò)去，一家頭部的網(wǎng)貸平臺(tái)和銀行做聯(lián)合貸，出資比例是1:99——這相當(dāng)于用100倍的杠桿撬動(dòng)資金。
而現(xiàn)在，頂多3倍多的杠桿。
“新規(guī)的出臺(tái)，其實(shí)就是對(duì)金融科技行業(yè)的杠桿率進(jìn)行全方位的管制。”杭州電子科技大學(xué)副教授徐偉棟表示。
“如果放100個(gè)億，一年還需要30億的放款資金，非常難做。”黃鑫稱(chēng)。
第三大死穴是，客戶的放款額度，在《意見(jiàn)稿》中也被調(diào)低。
對(duì)自然人的單戶貸款額度原則不超30萬(wàn)，且不超其最近3年年均收入的三分之一。
例如，客戶的年薪為9萬(wàn)元，那么網(wǎng)貸公司最多只能對(duì)他放款3萬(wàn)元。
“這三大死穴，徹底給小貸套上了緊箍咒，99%的網(wǎng)絡(luò)小貸做不成。而可以做的頭部機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)量也起不來(lái)。”黃鑫稱(chēng)。
好在監(jiān)管還給了網(wǎng)絡(luò)小貸三年的轉(zhuǎn)型期，“只能在摸索中轉(zhuǎn)型，尋找新的出路”。
“現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，基本約等于一張廢紙。”一位專(zhuān)注牌照生意的中介稱(chēng)，他現(xiàn)在手中還有三張小貸牌照，“基本上砸手上了”。
他曾經(jīng)以5000萬(wàn)的價(jià)格，撮合了一單小貸牌照的轉(zhuǎn)讓。
“現(xiàn)在起碼損失了一個(gè)多億。”
他預(yù)測(cè)，接下來(lái)三五年，金融市場(chǎng)最值錢(qián)的，應(yīng)該是消金牌照。
在注冊(cè)資本方面，消金牌照的門(mén)檻更低。
目前，消金牌照的注冊(cè)資本門(mén)檻為3億元，遠(yuǎn)低于網(wǎng)貸10億、50億的準(zhǔn)入門(mén)檻。
但事實(shí)上，消金牌照看似門(mén)檻更低，實(shí)則申請(qǐng)困難。
“目前的潛規(guī)則是，大部分省只有省會(huì)城市擁有一張消金牌照的指標(biāo)。”某持牌消金機(jī)構(gòu)地區(qū)營(yíng)銷(xiāo)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
與網(wǎng)貸牌照相比，消金牌照對(duì)公司的股東背景、經(jīng)營(yíng)狀況等都有較嚴(yán)格的審查標(biāo)準(zhǔn)。
早期獲得消金牌照的企業(yè)大多擁有銀行系背景，而在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，即便是螞蟻這樣的行業(yè)巨頭，也在今年才拿下牌照。
但在今年，消金牌照的發(fā)放也迎來(lái)了一定轉(zhuǎn)機(jī)。
僅在2020年，就有5家消費(fèi)金融公司獲批，數(shù)量超過(guò)了過(guò)去三年的總和。
“針對(duì)消金牌照，監(jiān)管開(kāi)始松動(dòng)。”一位持牌消金機(jī)構(gòu)高層表示。
但未來(lái)，消金牌照是緊還是松，尚未可知。
網(wǎng)絡(luò)小貸被套上了緊箍咒，對(duì)于持牌消金來(lái)說(shuō)，反而是好事？
消金公司普遍認(rèn)為，對(duì)他們來(lái)說(shuō)，是利好。
“大量的小貸公司退出市場(chǎng)，對(duì)于消金公司來(lái)說(shuō)，就增加了大量的用戶。”一家持牌消金平臺(tái)的市場(chǎng)負(fù)責(zé)人丁佳稱(chēng)。
但實(shí)際，最大的利好，是大環(huán)境的利好。
“過(guò)去幾年，各種渠道、金科、數(shù)科、大數(shù)據(jù)公司、小貸公司、消金、銀行等等，都試圖在金融市場(chǎng)分一杯羹，魚(yú)龍混雜。”丁佳稱(chēng)，而如今，灰色地帶在逐漸被清理，監(jiān)管套利的空間，幾乎不再存在。
湊巧的是，幾乎是同時(shí)，監(jiān)管又下發(fā)了一個(gè)消費(fèi)金融的通知——《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車(chē)金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。
行業(yè)普遍認(rèn)為，這是對(duì)消金公司的一次監(jiān)管利好。
《通知》里規(guī)定，消費(fèi)金融公司、汽車(chē)金融公司可申請(qǐng)將撥備覆蓋率，從原來(lái)的150%，降至不低于130%。
“下調(diào)了撥備金，可以釋放出20%的流動(dòng)資金，這樣就增強(qiáng)了流動(dòng)性。”丁佳稱(chēng)，這對(duì)他們來(lái)說(shuō)，是非常大的利好。
“國(guó)家正在強(qiáng)調(diào)內(nèi)循環(huán)，而消費(fèi)是拉動(dòng)內(nèi)需的最大馬車(chē)，消費(fèi)金融是不可缺少的。”最近頻繁的利好消息，讓整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)信心大增。
盡管《通知》對(duì)消金是利好，“但文件里，有胡蘿卜，也有大棒。”丁佳稱(chēng)。
比如，《通知》要求消金公司打造核心風(fēng)控，擯棄“高風(fēng)險(xiǎn)覆蓋高收益”的粗放風(fēng)控模式；合理滿足消費(fèi)者的信貸需求，避免消費(fèi)者過(guò)度負(fù)債等等。
“這里都劃上了紅線，未來(lái)消金業(yè)務(wù)也會(huì)越來(lái)越正規(guī)。”丁佳稱(chēng)。
小貸的監(jiān)管，和消金的監(jiān)管，幾乎在同一個(gè)時(shí)間出來(lái)。
行業(yè)內(nèi)明顯能夠感覺(jué)，一緊一松。
最高法的15.4%利率紅線劃出來(lái)之后，黃鑫就能明顯感覺(jué)到監(jiān)管的走向：很多法院要求網(wǎng)絡(luò)小貸遵從15.4%的利率，將它們劃為了民間借貸；而消金，卻劃到了持牌金融機(jī)構(gòu)一類(lèi)，不屬于民間借貸。
“在當(dāng)時(shí)，就能感覺(jué)網(wǎng)絡(luò)小貸可能要被排除到正規(guī)軍之外了。”黃鑫稱(chēng)。
“這次的網(wǎng)貸新規(guī)，與15.4%的規(guī)定，幾乎會(huì)擠壓掉長(zhǎng)尾網(wǎng)貸平臺(tái)的市場(chǎng)空間。”徐偉棟分析。
無(wú)疑，監(jiān)管空白的套利時(shí)代，已徹底結(jié)束，以后是正規(guī)軍的天下，金融行業(yè)又重新走上了正軌……
注：文中部分受訪者為化名。
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