中興的問(wèn)題并非那么難發(fā)現(xiàn)。沒(méi)有人指望聽分析師的話就發(fā)財(cái)，那是扯淡。但至少行業(yè)分析師應(yīng)該把企業(yè)的各種信息和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確的披露出來(lái)，能夠協(xié)助投資者更加理性的看待公司。
【小蟲/讀者來(lái)論】在很久以前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們叫好聲都斬釘截鐵。一直到2008年金融危機(jī)。
2009年1月，我將一年前（2008年1月左右）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家言論和現(xiàn)實(shí)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)一地雞毛，我列出個(gè)表格來(lái)，沒(méi)有一個(gè)人能預(yù)料到經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)確走勢(shì)。后來(lái)他們管這叫做“黑天鵝”。
再后來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測(cè)都加上了各種定語(yǔ)：如果這種趨勢(shì)得以持續(xù)……如果政府政策不變……這將有很大的概率……很有可能，但也不排除……
經(jīng)濟(jì)學(xué)家終于變聰明了。可加上定語(yǔ)的修飾，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的意義也就失去了。
??? 沒(méi)想到科技行業(yè)分析師也這么不靠譜?？戳速F網(wǎng)于10月15日編發(fā)的消息《大裁員、大降薪！中興巨虧，史立榮該怎么辦？》，報(bào)道稱，“10月11日，證券之星載國(guó)泰君安孫凌霄的研究報(bào)告才稱，中興公司3季報(bào)盈利有可能會(huì)超預(yù)期, 建議逢低‘買入’公司股票。但話音未落，中興即曝巨額虧損。券商分析報(bào)告不靠譜又多一例?！?/p>
我研究了一下，發(fā)現(xiàn)的確很諷刺，據(jù)《21世紀(jì)網(wǎng)》統(tǒng)計(jì)，7月以來(lái)，券商研究員共計(jì)發(fā)表30份關(guān)于中興通訊的公司調(diào)研報(bào)告。剔除2份并未給出中興通訊盈利預(yù)測(cè)的研報(bào)之外，共計(jì)28份研報(bào)中涉及中興通訊2012年的盈利預(yù)測(cè)。
即便在各種負(fù)面的消息出來(lái)后，依然有分析師稱這不影響其賺錢。他們似乎將這個(gè)當(dāng)成了擊鼓傳花，只要你說(shuō)漲，而大家都買入，真的漲了，就算大功告成。
而中興的問(wèn)題并非那么難發(fā)現(xiàn)。騰訊科技發(fā)了一篇文章就清楚的說(shuō)明，其慣用一次性收入粉飾年報(bào)。
例如，2011年上半年，中興通訊凈利潤(rùn)7.69億，而在當(dāng)季財(cái)報(bào)中中興通訊約有11.65億的投資收入計(jì)入，其中8.46億為出售上市公司國(guó)民技術(shù)股權(quán)獲得。如果扣除非經(jīng)常性損益后，股東凈利潤(rùn)去年上半年是負(fù)7700萬(wàn)元。
再比如，今年上半年中興通訊表面實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)2.45億元，但這些利潤(rùn)主要由軟件產(chǎn)品增值稅退稅的11.5億貢獻(xiàn)所得，實(shí)際上運(yùn)營(yíng)虧損則高達(dá)8.63億。
最近中興通訊又沿用了從前的套路，公告稱以5.28億元轉(zhuǎn)讓所持有的深圳市中興特種設(shè)備有限責(zé)任公司68%股權(quán)，預(yù)計(jì)將為公司帶來(lái)3.6億元—4.4億元投資收益。
就算我們普通投資者看不到其中的玄機(jī)，難道分析師不知道嗎？設(shè)若主業(yè)一直在虧損，且過(guò)于依賴運(yùn)營(yíng)商，且接了很多毫無(wú)利潤(rùn)可賺的“大項(xiàng)目”，這種“走鋼絲”的做法原本就不靠譜，卻能被各路分析師列為推薦買入，而且不提示風(fēng)險(xiǎn)？分析師到底是代表了基金的利益、還是代表公司的利益、還是代表上市公司的利益呢？
沒(méi)有人指望聽分析師的話就發(fā)財(cái)，那是扯淡。但至少行業(yè)分析師應(yīng)該把企業(yè)的各種信息和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確的披露出來(lái)，能夠協(xié)助投資者更加理性的看待公司。如果用分析師的依據(jù)做參考，和用硬幣做決策無(wú)異，那我寧愿自己投硬幣——至少還有蒙對(duì)的可能?！?/p>
快報(bào)
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