圖片來源@視覺中國
文丨青桐資本
22起融資，6990億市場(chǎng)規(guī)模，46+投資機(jī)構(gòu)入場(chǎng)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)一路高歌猛進(jìn)，交出漂亮的半年答卷。從工業(yè)平臺(tái)提供商到方案商，四大玩家呈現(xiàn)哪些發(fā)展特點(diǎn)？在化工、半導(dǎo)體等需求爆發(fā)的行業(yè)，方案商又將如何續(xù)寫工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)故事？
2019年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)6080億元，增速為13.5%。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2015年其市場(chǎng)規(guī)模僅為3652億元，預(yù)計(jì)2020年可達(dá)6990億元。短短5年間，市場(chǎng)規(guī)模增長接近一倍。
中國工業(yè)產(chǎn)值占全球30%，但工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模僅為全球6.3%，存在較大增長空間。
2012年，美國通用公司提出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念，自此開啟全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程。2015年，中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)起步。目前，美國、德國、日本相對(duì)領(lǐng)先，其工業(yè)軟件、方案提供商發(fā)展較為成熟，但工業(yè)市場(chǎng)承載量相對(duì)有限。來自賽迪顧問數(shù)據(jù)，2019年全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模增速僅為5%。
5年時(shí)間，國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展如何？2020年上半年疫情之下，是否對(duì)其產(chǎn)生影響，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)又呈現(xiàn)哪些新的機(jī)會(huì)點(diǎn)？
2020年1-6月，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)共發(fā)生22起融資，46家投資機(jī)構(gòu)入場(chǎng)。其中，A/A+輪共9起，B輪3起。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道，未受疫情影響，創(chuàng)投活躍。
縱觀2015年迄今融資表現(xiàn)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在2018年融資數(shù)量達(dá)到峰值，共48起。其中，政策利好是一大推動(dòng)因素。2018年共有6條新增政策，“發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”被首次寫入政府工作報(bào)告。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2019年又有7條支持政策出臺(tái)。
2020年，財(cái)投明顯增多，2020年前戰(zhàn)略融資頻發(fā)。來自鯨準(zhǔn)、企查查數(shù)據(jù)，戰(zhàn)略融資在2016-2018年分別有7、12、11起。投資方中，不乏政府基金、產(chǎn)業(yè)基金的身影。當(dāng)時(shí)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)尚在起步階段，項(xiàng)目大多偏早期，戰(zhàn)投和產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性更大，看重其長遠(yuǎn)價(jià)值。
青桐資本通過與20+創(chuàng)始人、50+投資人訪談，探討并總結(jié)出今年財(cái)投增多的原因。主要可從供給端、需求端變化兩大角度來看。
在供給端，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有兩大進(jìn)展。一方面，軟硬件結(jié)合的商業(yè)模式被行業(yè)認(rèn)可，方案提供商在模式探索上更清晰；另一方面，經(jīng)過4年數(shù)據(jù)沉淀，擁有更加豐富、深入的數(shù)據(jù)，推動(dòng)場(chǎng)景方案的算法迭代。
需求端層面，也呈現(xiàn)兩大變化。第一，更多行業(yè)客戶轉(zhuǎn)變智能化觀念。早期，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)多應(yīng)用于電子、汽車、能源等產(chǎn)業(yè)信息化程度高的行業(yè)，現(xiàn)階段其他行業(yè)客戶的智能化需求增多。第二，很多項(xiàng)目經(jīng)過1-2年測(cè)試周期，在今年相繼完成產(chǎn)線測(cè)試，項(xiàng)目確定性更高，已是合適的投資節(jié)點(diǎn)。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈較長，上游的智能硬件收集工業(yè)大數(shù)據(jù)，中游的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，下游則為工業(yè)企業(yè)。其中，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)占重要地位。
上游的智能硬件，主要包括傳感器、控制器、工業(yè)級(jí)芯片、智能機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人等?，F(xiàn)階段，我國高端設(shè)備以美、日、德進(jìn)口為主，國產(chǎn)化程度低；而國內(nèi)的智能硬件企業(yè)，規(guī)模相對(duì)不大。目前國內(nèi)已跑出上市公司，天準(zhǔn)科技、浙江中控已登陸科創(chuàng)板。
中游的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，創(chuàng)投較為活躍。從平臺(tái)數(shù)量來看，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)超500家，具有一定區(qū)域、行業(yè)影響力的平臺(tái)70多家。青桐資本統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2020年上半年融資項(xiàng)目中，有5個(gè)項(xiàng)目過億，分別是浪潮云、上?；鄢?、海爾數(shù)字科技、卡奧斯、格創(chuàng)東智。
目前，國內(nèi)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，多聚焦在垂直領(lǐng)域，跨行業(yè)跨領(lǐng)域的綜合性平臺(tái)少，而國外綜合性平臺(tái)多，典型的有GE的Predix平臺(tái)、西門子的MindSphere平臺(tái)、施耐德的EcoStruxure平臺(tái)等。
下游，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率2019年僅2.76%，還有很大上升空間。另據(jù)天風(fēng)證券研究所數(shù)據(jù)，目前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用行業(yè)前5位，依次是機(jī)械、能源、輕工、石化、電子。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，其價(jià)值在于為工業(yè)企業(yè)提供數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)、管理、分析、建模，開發(fā)方案和應(yīng)用。目前，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)玩家密集，青桐資本研究認(rèn)為，主要可分為4大類：工業(yè)平臺(tái)提供商、工業(yè)軟件提供商、工業(yè)方案提供商、底層資源提供商。不同類別玩家，各自呈現(xiàn)哪些優(yōu)勢(shì)，又有哪些發(fā)展機(jī)會(huì)點(diǎn)？
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的4大類玩家中，平臺(tái)提供商，以工業(yè)巨頭孵化為主；軟件提供商，國產(chǎn)替代是主要趨勢(shì)；方案提供商賽道，創(chuàng)業(yè)公司較為集中；底層資源提供商，則以公有云巨頭為主。在方案商領(lǐng)域，除傳統(tǒng)應(yīng)用行業(yè)，還有哪些行業(yè)需求爆發(fā)呢？
1.工業(yè)平臺(tái)提供商：巨頭背景，先天優(yōu)勢(shì)
國內(nèi)工業(yè)平臺(tái)提供商，以制造業(yè)巨頭孵化為主。比如，航天科工孵化的航天云網(wǎng)、三一重工孵化的樹根互聯(lián)、中船工業(yè)孵化的中船互聯(lián)等。
其背靠實(shí)力雄厚、資源豐富的制造業(yè)巨頭，具備兩大先天優(yōu)勢(shì)。第一，數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)數(shù)據(jù)資源，主要來自三個(gè)維度：生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)利益相關(guān)者數(shù)據(jù)，工業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)背后的數(shù)據(jù)，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。工業(yè)平臺(tái)提供商，相比其他玩家，其數(shù)據(jù)在后兩個(gè)維度有顯著優(yōu)勢(shì)。
第二，工業(yè)平臺(tái)提供商，憑借其制造業(yè)巨頭的地位和生態(tài)優(yōu)勢(shì)，具備在行業(yè)建立標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的能力。
工業(yè)平臺(tái)提供商和其他類型玩家，尤其是方案商之間，并沒有明確競爭邊界，多是合作互補(bǔ)。青桐資本研究發(fā)現(xiàn)，樹根互聯(lián)與底層資源服務(wù)商騰訊云、工業(yè)方案提供商蓋勒普都有合作。主要因?yàn)楣I(yè)平臺(tái)提供商也存在短板，難以觸達(dá)終端客戶，而方案商有復(fù)雜工業(yè)生產(chǎn)場(chǎng)景的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。
2.工業(yè)軟件提供商：國產(chǎn)替代是重點(diǎn)
工業(yè)軟件賽道，主要呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：第一，中國工業(yè)軟件需求高速增長；第二，高端軟件匱乏，國產(chǎn)替代成為趨勢(shì)。
首先，工業(yè)軟件需求高速增長。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)未來幾年中國工業(yè)軟件產(chǎn)品收入，增速將維持在10%-15%。中國工業(yè)產(chǎn)值占全球30%，本土和海外公司紛紛搶占中國市場(chǎng)。以達(dá)索軟件為例，2019年其亞太地區(qū)業(yè)績?cè)鏊贋?2%，遠(yuǎn)超歐洲、北美。
其次，從高端工業(yè)軟件看，國內(nèi)目前主要依賴進(jìn)口，西門子、Honeywell、SAP等國外軟件占據(jù)主導(dǎo)。根據(jù)賽迪顧問《中國工業(yè)軟件發(fā)展白皮書（2019）》數(shù)據(jù)，從研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)控制這兩類工業(yè)軟件的中國市場(chǎng)營收看，國外軟件占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
另外，國產(chǎn)替代是中國工業(yè)軟件發(fā)展的必然趨勢(shì)。青桐資本統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，大型企業(yè)采購工業(yè)軟件的預(yù)算在500-800萬，中型企業(yè)為70-300萬，小型企業(yè)為20-30萬。國產(chǎn)替代在中小型客戶中有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。另據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年我國工業(yè)軟件市場(chǎng)客戶中，中小型客戶占據(jù)47.9%。
再者，政策也助推國產(chǎn)替代進(jìn)程。根據(jù)華泰證券數(shù)據(jù)，2015-2018年國家相繼發(fā)布相關(guān)7條政策，支持國產(chǎn)工業(yè)軟件發(fā)展。
3.工業(yè)方案提供商：頭部未定，前景可期
在工業(yè)方案提供商賽道，創(chuàng)業(yè)公司比較集中。2020年上半年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)22個(gè)融資項(xiàng)目中，工業(yè)方案提供商占10個(gè)，主要集中在A輪左右，其中Pre-A輪1個(gè)，A輪4個(gè)，A+輪2個(gè)。
工業(yè)方案提供商賽道中，目前尚未跑出頭部玩家，企業(yè)收入規(guī)模也佐證了這一點(diǎn)。青桐資本的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，方案商的收入規(guī)模，在1000-3000萬區(qū)間的占53.3%；1億規(guī)模以上的僅占20%。
在應(yīng)用領(lǐng)域，方案商的業(yè)務(wù)主要集中于能源、3C電子、汽車、機(jī)床等行業(yè)，這也是大型工業(yè)平臺(tái)提供商相對(duì)集中的領(lǐng)域。同時(shí)，在半導(dǎo)體、化工等需求爆發(fā)的行業(yè)，方案商也十分活躍。
｜1）化工行業(yè)：方案商聚焦安全痛點(diǎn)
中國是全球最大的化工生產(chǎn)基地，產(chǎn)能占全球的40%。來自國家官方統(tǒng)計(jì)年鑒、石油化工聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，2018年中國化工行業(yè)主營收入達(dá)12.4億元，有2.3萬家規(guī)模以上企業(yè)。
化工行業(yè)對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的需求，集中在安全領(lǐng)域。化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長，上下游每個(gè)環(huán)節(jié)都涉及到安全管理，安全是化工生產(chǎn)的基礎(chǔ)需求?；ぞ揞^們?cè)诎踩a(chǎn)方面的投入逐年遞增，以浙江龍盛為例，其年報(bào)顯示，2019年在安全生產(chǎn)的投入高達(dá)5182萬，較上年增長7.4%。
化工行業(yè)的安全，主要包括數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)安全、設(shè)備管理安全、現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)安全。相關(guān)的方案提供商中，圍繞設(shè)備管理安全的玩家最多。以異工同智為例，其方案主要從兩大方面切入：設(shè)備管理安全的預(yù)測(cè)性維護(hù)，現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)安全的作業(yè)管理和人工巡檢，從而提高安全管控效率。
｜2）半導(dǎo)體行業(yè)：方案商著重實(shí)現(xiàn)降本增效
中國半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模占全球第一，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2019年中國半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模為1441億美元，占全球34.97%。另據(jù)企查查數(shù)據(jù)，2019年全年新增注冊(cè)半導(dǎo)體企業(yè)9560家，而2020年僅上半年就新增6979家。
工業(yè)方案提供商，主要服務(wù)前道晶圓加工、后道封測(cè)企業(yè)。半導(dǎo)體制造流程，主要分為3部分：IC設(shè)計(jì)、IC制造（前道工序的晶圓加工）、IC封測(cè)（后道工序的封裝測(cè)試）。國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)多集中在后道，主要由于前道技術(shù)壁壘高。據(jù)中國半導(dǎo)體協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年中國封測(cè)企業(yè)超120家。另據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2019年全球封測(cè)行業(yè)各地區(qū)市占率，中國高達(dá)64%。
半導(dǎo)體行業(yè)對(duì)方案商的需求，集中在提高生產(chǎn)力、提升良品率，節(jié)約成本。前道的方案提供商，代表企業(yè)有埃克斯工業(yè)等，主要圍繞晶圓廠生產(chǎn)計(jì)劃、排程、調(diào)度、控制進(jìn)行智能化。后道的方案商，典型的有益普科技，為封測(cè)企業(yè)提供輕量化、快部署、易運(yùn)維的MES系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)車間數(shù)字化。方案商中，創(chuàng)業(yè)公司在價(jià)格、貼地服務(wù)方面有競爭優(yōu)勢(shì)。
4. 底層資源提供商：公有云企業(yè)為主
底層資源服務(wù)商，主要提供云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)性、通用性服務(wù)，典型的玩家有AWS、微軟、阿里、騰訊、華為等公有云企業(yè)。
中國工業(yè)產(chǎn)值占全球30%，高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。未來3-5年，中國制造業(yè)智能化的投入與需求將會(huì)爆發(fā)式增長，是創(chuàng)業(yè)公司和傳統(tǒng)服務(wù)公司深度切入的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模前景可期。
作為一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的賽道，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)姓“工”不姓“互”，落腳于“工業(yè)”一線生產(chǎn)和管理的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，將更具競爭力。從應(yīng)用行業(yè)來看，能源、3C電子、汽車、機(jī)床等領(lǐng)域方案商較集中，半導(dǎo)體、化工等需求爆發(fā)行業(yè)，方案商活躍，也是值得關(guān)注的賽道。
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