在疫情與全球化危機(jī)的雙重背景之下，二級市場行情究竟將去向何處？
近日，騰訊理財通聯(lián)合晨星等機(jī)構(gòu)對來自56家公募機(jī)構(gòu)、合計管理資金規(guī)模超過萬億元的108位基金經(jīng)理發(fā)起了年中調(diào)查發(fā)布了《2020走出迷霧：百位基金經(jīng)理調(diào)研報告》。
具體來看，報告顯示，超九成基金經(jīng)理認(rèn)為下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將迎來復(fù)蘇；超半數(shù)的基金經(jīng)理認(rèn)為全年GDP增速會落在1%-3%區(qū)間，另有25%的基金經(jīng)理則認(rèn)為能夠達(dá)到3%-4%?？傮w來看，絕大部分基金經(jīng)理認(rèn)為下半年中國經(jīng)濟(jì)形勢有望復(fù)蘇，但經(jīng)濟(jì)增速回落或?qū)㈦y以避免。
在資產(chǎn)配置方面，百位基金經(jīng)理更看好黃金的表現(xiàn)；全球股市中，美股估值偏高，港股估值處于低位，A股目前整體估值適中。
展望下半年，盡管多數(shù)受訪者認(rèn)為下半年市場操作難度會有所加大，但生物醫(yī)藥、新基建和電動汽車等三大板塊依然被廣泛看好。
鈦媒體總結(jié)了此份報告的核心內(nèi)容：
受疫情不確定性的影響，基金經(jīng)理對于下半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢保持謹(jǐn)慎，55.6%的受訪者認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)或能緩慢復(fù)蘇，另有26.9%判斷可能進(jìn)一步下滑。
對于投資者關(guān)注的大類資產(chǎn)的投資機(jī)會，由于政策基調(diào)短期不變，63.9%的基金經(jīng)理對利率債走勢看法較為中性；上半年投資者避險情緒較強(qiáng)，黃金表現(xiàn)強(qiáng)勢，44.4%的基金經(jīng)理繼續(xù)看多下半年的黃金走勢，也有 41.7%的基金經(jīng)理表達(dá)了中性看法。
而在權(quán)益類資產(chǎn)的表現(xiàn)上，47%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為，A股當(dāng)前整體估值正常，30%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為偏低或嚴(yán)重偏低；51.9%的基金經(jīng)理認(rèn)為 2020年末上證指數(shù)會在 2500-3000點(diǎn)之間，而 47.2%的受訪者認(rèn)為大盤有望突破 3000點(diǎn)。
在市場風(fēng)格上，37%的基金經(jīng)理認(rèn)為下半年A股風(fēng)格切換可能性不大，也有34.3%的基金經(jīng)理認(rèn)為A股未來市場風(fēng)格將偏中小創(chuàng)。對于港股目前的估值水平，有75%的基金經(jīng)理認(rèn)為，目前港股整體估值偏低或嚴(yán)重偏低，可上升的空間較大，投資者可逢低進(jìn)行長線布局，關(guān)注A股、港股帶來的投資機(jī)會。
1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢有望復(fù)蘇
基金經(jīng)理對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢更為看好，91%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會復(fù)蘇。58.3%的基金經(jīng)理認(rèn)為全年 GDP 走勢會落在 1%-3%區(qū)間，另有 25%的基金經(jīng)理則認(rèn)為能夠達(dá)到 3%-4%?？傮w來看，絕大部分基金經(jīng)理認(rèn)為下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式有望復(fù)蘇，但經(jīng)濟(jì)增速回落或?qū)㈦y以避免。
2、居民的資產(chǎn)配置心態(tài)更趨保守
41%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為，在疫情影響下，居民“攢錢心理”更強(qiáng)烈，更注重現(xiàn)金流，居民的資產(chǎn)配置心態(tài)更趨保守；在投資難度上，70%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為下半年將更難賺取收益。
3、A股、港股長遠(yuǎn)配置價值提升
75%的基金經(jīng)理認(rèn)為港股整體估值偏低或嚴(yán)重偏低，可上升的空間較大，適宜逢低布局。
47%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為A股整體估值正常，30%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為偏低或嚴(yán)重偏低，具有長遠(yuǎn)的配置價值。
4、投資獲益難度升級
70%以上的基金經(jīng)理認(rèn)為更難賺取收益，18.5%的基金經(jīng)理認(rèn)為投資難度與2019年持平，僅11.1%認(rèn)為投資難度下降。
展望下半年，機(jī)構(gòu)投資者對 A 股市場整體走勢存在不同看法。51.9%的基金經(jīng)理認(rèn)為2020年末上證指數(shù)會在2500-3000點(diǎn)之間，而 47.2%的受訪者認(rèn)為大盤有望突破3000點(diǎn)。
疫情給資本市場帶來了極大不確定性，未來的投資方向如何把握？百位基金經(jīng)理為廣大投資者甄選出2020年下半年最值得關(guān)注的三大熱門板塊。
超五成的基金經(jīng)理看好生物醫(yī)藥主題的投資機(jī)會。
長期來看，此次疫情會促進(jìn)政府加強(qiáng)醫(yī)療衛(wèi)生投入，完善公共衛(wèi)生應(yīng)急系統(tǒng)平臺的建設(shè)。我國醫(yī)藥行業(yè)與發(fā)達(dá)國家差距不算大，而且在快速追趕。56.5%的基金經(jīng)理表示，當(dāng)前生物醫(yī)藥在政策、資金、市場需求和資本市場接軌等方面都有利好。
趙蓓工銀瑞信基金研究部副總監(jiān)表示，“醫(yī)藥行業(yè)目前處于“me-too”紅利和工程師紅利拉動的快速創(chuàng)新升級的產(chǎn)業(yè)紅利中，疊加藥監(jiān)系統(tǒng)和醫(yī)保系統(tǒng)對創(chuàng)新藥及器械的鼓勵政策，未來創(chuàng)新藥及器械會維持中長期快速增長。”
趙偉農(nóng)銀匯理基金研究部副總經(jīng)理認(rèn)為，疫情下多數(shù)行業(yè)是弱復(fù)蘇，而醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會確定性相對較強(qiáng)，建議保持樂觀。這是近階段業(yè)績穩(wěn)定性和持續(xù)性相對確定的板塊，長期看好醫(yī)藥板塊中CDMO、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械等細(xì)分領(lǐng)域。
另外，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量”發(fā)展的大背景下，新基建有望成為科技股中最強(qiáng)主線。
超五成的基金經(jīng)理表示看好2020年下半年新基建板塊的相關(guān)投資機(jī)會。南方基金權(quán)益投資部董事蔣秋潔表示，新基建領(lǐng)域符合當(dāng)下及未來一段時間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，其中也有希望孕育出代表新時代的行業(yè)龍頭公司。
此外，超四成的基金經(jīng)理在調(diào)研中表示看好電動汽車主題的發(fā)展紅利。
景順長城基金股票投資部副總監(jiān)楊銳文認(rèn)為，電動智能化是一場大浪潮，只有電動化才能實(shí)現(xiàn)電動車和汽車的高階智能化交融發(fā)展。前海開源基金公司管理委員會主席、聯(lián)席投資總監(jiān)邱杰也表示，新能源汽車行業(yè)正逐步成熟并獲得市場認(rèn)可，性價比逐漸提升，對補(bǔ)貼的依賴度降低。傳統(tǒng)車企巨頭也加速轉(zhuǎn)型進(jìn)入新能源汽車市場，未來新能源汽車將實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，帶來更多的投資機(jī)會。
（本文首發(fā)鈦媒體app，作者 | 蔡鵬程）
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