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一反昔日高調(diào)的風(fēng)格，余額寶在低調(diào)中悄然上線。不過，當(dāng)媒體和業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)支付寶個人帳戶下面增加了一個名叫“余額寶”的功能后，各路言論鋪天蓋地襲來。在多家的言論中，贊揚者居多，稱余額寶躺著也能賺錢，最具誘惑力的論調(diào)就是，10萬資金存入余額寶年收益近4000，而10萬資金一年活期的收益不過350元！

拋開喧囂的媒體，仔細(xì)研究了一下余額寶這款產(chǎn)品，只能說媒體的言論更多的是皮毛和表象。殊不知，在各項金融監(jiān)管政策之下的余額寶，浮華背后已經(jīng)是暗涌流動。

余額寶高收益背后

一直以來，很多用戶在支付寶、財付通這樣的第三方支付產(chǎn)品都有沉淀資金，卻沒有收益。對此，很多專家學(xué)者強(qiáng)烈呼吁，第三方支付應(yīng)該支付用戶帳戶余額的收益。央行2011年下發(fā)的《第三方支付備付金管理辦法》稱：“客戶沉淀在支付寶中的余額，支付寶有權(quán)利去購買協(xié)議存款，所獲得的收益歸支付寶所有?！?/strong>這意味著客戶沉淀在第三方支付產(chǎn)品中的余額，無法獲得收益。

對于央行的第三方支付新規(guī)，專家學(xué)者強(qiáng)烈反對，用戶很無奈。在這樣一個市場背景之下，阿里巴巴推出余額寶，而且打著高收益的旗號，博得媒體眼球亦是必然。正因于此，很多媒體一味抓住“高收益”這一熱點，對于余額寶高收益的來龍去脈并不清楚。

嚴(yán)格來說，余額寶的高收益只能是理想收益。余額寶的收益是購買貨幣基金所得，這注定余額寶的收益與銀行和證券公司銷售的基金一樣，高收益伴隨著高風(fēng)險。一旦購買的貨幣基金營收出現(xiàn)問題，用戶的資金將蒙受損失。

熟悉貨幣基金的人想必清楚，與其他基金相比，貨幣基金的風(fēng)險的確要低一些，但這并不代表貨幣基金沒有風(fēng)險。金融專家也曾經(jīng)提醒用戶，貨幣基金作為基金產(chǎn)品的一種，并不等同于保本的活期儲蓄，依然存在虧損的可能。在一些貨幣基金購買合同上，也明確指出了有可能會虧損，并給出了收益的最大值。言外之意，號稱年收益率4%的貨幣基金，是指最大收益率是4%，實際收益如果達(dá)到2%也不算違約。

顯而易見，余額寶作為將基金公司的基金直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站的一款產(chǎn)品，沿襲基金的特點，有高收益，也有虧損風(fēng)險。暗藏風(fēng)險的余額寶，是否會將一些人攔在門外？此外，貨幣基金通常選擇與銀行和證券公司合作，余額寶的問世，已經(jīng)在搶銀行和證券公司的飯碗。未來，余額寶將如何應(yīng)對？

余額寶前景尚不明朗

正如媒體所分析的那樣，提高用戶“黏性”是支付寶推出余額寶的目的所在，盡管支付寶犧牲了部分短期利益，但可能換來的是其資金量的不斷壯大。只是，余額寶這條路走下去，并不是那么容易。

拋開余額寶的風(fēng)險對用戶的影響不說，在監(jiān)管方面，余額寶面臨的政策又該如何應(yīng)對呢？

按照央行對第三方支付平臺的管理規(guī)定，支付寶余額可以購買協(xié)議存款，能否購買基金并沒有明確的規(guī)定。雖說支付寶在2012年5月獲得了基金支付牌照，但沒有獲得基金銷售牌照。余額寶借助天弘基金實現(xiàn)基金銷售功能的做法，是在打擦邊球。從監(jiān)管層面上來說，余額寶并不合法。一旦監(jiān)管部門發(fā)難，余額寶有可能會被叫停。

還有不容忽視的一點就是，余額寶并沒有提醒用戶貨幣基金的投資風(fēng)險，這同樣是余額寶發(fā)展過程中需要邁過的一道坎。一旦余額寶用戶因收益發(fā)生爭執(zhí)，法律糾紛很難避免，由此引發(fā)的影響很難估計。

與此同時，余額寶的上線，一定程度上會危及銀行的利益。對此，一位銀行分行人士在接受媒體采訪時稱：“支付寶一直沒法給用戶支付利息，這是限制它們資金規(guī)模的一個重要因素，在我們看來，余額寶是希望通過貨幣基金高于銀行利息的收益，吸引更多客戶將資金從銀行轉(zhuǎn)移至支付寶。”

吸引客戶將資金從銀行轉(zhuǎn)移至支付寶，這意味著支付寶已經(jīng)具備了“吸儲”能力，并與銀行形成正面的競爭關(guān)系。如果余額寶的資金數(shù)量龐大到令銀行畏懼，依賴銀行生存的支付寶有可能會被銀行封殺，畢竟支付寶的支付體系是搭建在各大銀行的系統(tǒng)之上運行。而這，或許是余額寶低調(diào)上線的一個原因。

客觀地說，余額寶的上線，是技術(shù)上的創(chuàng)新，也是第三方支付平臺業(yè)務(wù)拓展的一次積極嘗試。只是，余額寶面臨的監(jiān)管風(fēng)險，與銀行競爭的不可評估風(fēng)險，都會影響余額寶未來的發(fā)展。就現(xiàn)狀而言，余額寶的前景并不明朗。

的確，余額寶的問世，解決了支付寶沉淀資金的收益難題。在高于銀行存款收益10倍的光環(huán)之下，余額寶的潛力不可限量。殊不知，余額寶高收益的浮華背后，暗藏政策風(fēng)險和競爭風(fēng)險，這是支付寶和媒體必須面對的問題。最后提醒一下各大媒體，不要一味炒作余額寶的商業(yè)前景，忽略了風(fēng)險。