軟銀2019財(cái)年大幅轉(zhuǎn)虧，這是軟銀集團(tuán)近15年來首次虧損，也是1981年成立以來虧損最嚴(yán)重的一次，更是破了日本全國(guó)的記錄。
5月18日，軟銀集團(tuán)發(fā)布了截至3月31日的2019財(cái)年及第四季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，軟銀2019財(cái)年歸屬母公司股東的凈虧損約為9616億日元(約合人民幣636億元），而2018財(cái)年凈利潤(rùn)約為1.41萬億日元。
軟銀將巨額虧損歸咎于旗下愿景基金。財(cái)報(bào)顯示，2019財(cái)年愿景基金虧損高達(dá)1.93萬億日元，2018財(cái)年則實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.26萬億日元。而愿景基金的虧損則主要為WeWork所致。財(cái)報(bào)提到，與WeWork投資相關(guān)的部分損失為46億美元，目前，WeWork的估值已經(jīng)跌至29億美元，而其巔峰時(shí)期的估值曾高達(dá)470億美元。
事實(shí)上，軟銀自身的發(fā)展也不算順利，此前新一期愿景基金已被凍結(jié)，暫停投資業(yè)務(wù)。在披露財(cái)報(bào)的之前，軟銀還宣布阿里巴巴創(chuàng)始人馬云辭去了擔(dān)任13年的董事職務(wù)。此外，軟銀還稱將在2021年3月底之前投入470億美元回購(gòu)股票，其中一個(gè)資金來源便是出售阿里巴巴股權(quán)以融資115億美元。
不久前，孫正義在接受媒體采訪談到愿景基金目前的困境時(shí)稱，這不是他第一次遇到困難，而且與過去的那些困難相比，愿景基金的困難根本不值一提，“就像小孩子的游戲”。此前，孫正義曾因互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅損失近700億美元，軟銀也瀕臨破產(chǎn)。孫正義在業(yè)績(jī)會(huì)上表示：“和上一次危機(jī)相比，我現(xiàn)在像從上面向山谷底部望去。但在情況變好之前，可能會(huì)變得更糟，我們會(huì)努力活下去。”
在4月13日晚公布的2019年財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)告中，軟銀集團(tuán)預(yù)計(jì)凈虧損為7500億日元，而此次正式公布的凈虧損大幅超出預(yù)期。但財(cái)報(bào)公布后，軟銀集團(tuán)股價(jià)還漲了2.98%。
財(cái)報(bào)中，軟銀對(duì)虧損的原因解釋稱，一是Uber、WeWork的公允價(jià)值大幅下降；二是在新冠病毒爆發(fā)后，其他投資項(xiàng)目的估值在最近一個(gè)季度也出現(xiàn)了急劇下降。根據(jù)財(cái)報(bào)，2019財(cái)年愿景基金的88個(gè)投資項(xiàng)目中，50家估值下滑，19家估值未發(fā)生變化。其中，Uber估值下降52億美元，WeWork及其三家關(guān)聯(lián)公司估值下降46億美元，其他投資估值下降75億美元。
此前，孫正義還曾表示，隨著新冠肺炎疫情對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響逐漸加重，以及軟銀公司收緊財(cái)務(wù)支出，愿景基金投資的88家公司中至少有15家將會(huì)破產(chǎn)。3月27日，軟銀和愿景基金投資20億美元、被孫正義稱作愿景基金整個(gè)投資組合“基石”的太空互聯(lián)網(wǎng)公司OneWeb正式申請(qǐng)破產(chǎn)；此后，在線零售商Brandless、遛狗應(yīng)用軟Wag Labs先后宣布停止服務(wù)。
財(cái)報(bào)顯示，愿景基金所投賽道中，排名前三的分別為交通&物流、消費(fèi)、房地產(chǎn)&建筑，投資筆數(shù)分別為23、15、11，投資額分別為331億美元、115億美元、99億美元，在總投資中分別占比44%、15%，13%，合計(jì)占比72%，而這三個(gè)行業(yè)正備受疫情沖擊。
財(cái)報(bào)顯示，疫情影響逐步擴(kuò)大的2020年1月至3月，愿景基金投資虧損達(dá)到1.1萬億日元。
其中，估值下降最多的Uber近日在疫情沖擊下陷入裁員風(fēng)波。兩周之前，Uber宣布裁員3700人，約占總員工數(shù)的14%，以削減10億美元固定支出；周一，CEO科斯羅薩西在內(nèi)部郵件中宣布，繼續(xù)裁員3000人，關(guān)閉全球45個(gè)辦公室。
疫情沖擊下，四月Uber的乘車出行量下滑80%，而Uber近四分之三的營(yíng)收來自出行業(yè)務(wù)。直到現(xiàn)在，Uber仍未實(shí)現(xiàn)盈利，原本的年內(nèi)盈利計(jì)劃也在疫情影響下不得不推遲。不過，Uber今年一季報(bào)似乎并未顯示出疫情影響，營(yíng)收同比增長(zhǎng)14%至35.4億美元，凈虧損擴(kuò)大190%至29.36億美元。
此外，軟銀投資的印度酒店初創(chuàng)公司OYO也已危在旦夕。其2019年財(cái)報(bào)顯示，相較于2018年，OYO的營(yíng)收雖增長(zhǎng)4倍，但虧損卻從5200萬美元激增至3.35億美元。今年以來，受疫情沖擊，OYO已經(jīng)裁員約5000人，并讓全球數(shù)千名員工無薪休假。同在酒店行業(yè)的Airbnb也宣布停止招聘、高管降薪以應(yīng)對(duì)收入下滑，原本定于今年上市的計(jì)劃也被迫推遲。
雖然估值下降最多的是Uber，更讓軟銀頭疼的其實(shí)是WeWork。在周一舉行的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO孫正義甚至直接稱向WeWork投資數(shù)十億美元之舉是“愚蠢的”。
2017年，軟銀以44億美元收購(gòu)了WeWork近五分之一的股份，幫助其向亞洲擴(kuò)張；2018年，軟銀以認(rèn)購(gòu)股權(quán)形式再次向WeWork投資40億美元；2019年初，軟銀又向WeWork注資20億美元。在WeWork2018年8月遞交招股書時(shí)，軟銀是其除創(chuàng)始人亞當(dāng)·諾伊曼外的最大股東。
WeWork遞交招股書后，美國(guó)資本市場(chǎng)反響劇烈。成立9年卻仍未盈利，讓W(xué)eWork飽受二級(jí)市場(chǎng)投資者的質(zhì)疑。2016-2018年，WeWork營(yíng)收分別為4.36億美元、8.86億美元和18.21億美元；凈虧損分別為4.29億美元、9.33億美元和19.27億美元。“在我們看來，為沒有實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)提供慷慨資金的日子已經(jīng)結(jié)束了。”摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師威爾遜表示。
數(shù)日內(nèi)，WeWork估值從470億美元被下調(diào)至250億美元，再到120億美元。此后，福布斯更是將WeWork的估值調(diào)至28億美元。壓力之下，WeWork不得不選擇推遲IPO，但此舉卻讓W(xué)eWork的資金鏈陷入困境。
2019年11月，據(jù)路透社報(bào)道，軟銀同意了一份95億美元的拯救WeWork計(jì)劃，包括從公司股東手中購(gòu)買價(jià)值約30億美元的股份，以及向該公司提供65億美元的債務(wù)和股權(quán)融資，軟銀還計(jì)劃以旗下愿景基金除日本合資企業(yè)之外的區(qū)域性合資企業(yè)所持有的所有權(quán)益，將以每股11.6美元的價(jià)格換取WeWork股份，在所有的交易完成之后，軟銀將獲得WeWork大約80%的股權(quán)，成為第一大股東。
但此后，軟銀決定放棄這一計(jì)劃，這讓困境中的WeWork雪上加霜。5月4日，亞當(dāng)·諾伊曼向美國(guó)特拉華州法院遞交了訴訟書，起訴軟銀的出爾反爾。
事實(shí)上，軟銀對(duì)WeWork的傷害或許不止如此。據(jù)媒體報(bào)道，雙方剛接觸時(shí)，“孫正義攥著愿景基金的千億美元募資告訴諾依曼，在戰(zhàn)斗中，瘋狂比聰明更好。而WeWork還不夠瘋狂。”而WeWork的瘋狂擴(kuò)張，正是其久難盈利的原因之一。
事到如今，WeWork自身難保，牽連愿景基金及軟銀集團(tuán)陷入巨虧，而軟銀不愿出手相助也加劇了自身虧損。再加上疫情沖擊，如何爬回山頂，恐怕是個(gè)棘手的難題。
（本文首發(fā)鈦媒體，作者 | 石萬佳）
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