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瑞幸造假事件，如同咖啡泡沫一般，對(duì)神州的影響仍在持續(xù)溢出。
4月17日，神州優(yōu)車公告稱，將向神州租車主要股東Amber Gem Holdings Limited或其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓神州租車一定數(shù)量股份，以償還部分質(zhì)押借款，出售股份后，神州優(yōu)車不再是神州租車最大股東。4月21日，神州優(yōu)車又向優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)2.5億元的目標(biāo)公司股權(quán)。
再次受到關(guān)注的還有寶沃，這個(gè)陸正耀幾乎押注上全部身家的汽車品牌，也正因神州系風(fēng)波而散發(fā)著危險(xiǎn)的氣息。
4月17日，神州優(yōu)車在第二次回函中提到，由于瑞幸咖啡事件的負(fù)面影響，已經(jīng)出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)商擠兌苗頭，公司正在努力維護(hù)正常資金合作。但若擠兌情況發(fā)生，將對(duì)公司現(xiàn)金流造成極大壓力，甚至影響正常的持續(xù)經(jīng)營。
如今神州自顧不暇，從福田賣身的“百年德國品牌”寶沃，還能存活下去嗎？
時(shí)間倒回一年前。2019年1月，陸正耀高調(diào)宣布，神州優(yōu)車將與寶沃聯(lián)手打造“神州寶沃汽車新零售平臺(tái)”。新零售平臺(tái)將實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)銷分離、千城萬店“渠道下沉”、基于神州“租車+專車”共享網(wǎng)絡(luò)的用戶體驗(yàn)服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)由重到輕的“零庫存”轉(zhuǎn)變。
“新零售”的核心，就是將傳統(tǒng)4S店變?yōu)槠放破炫灥?、授?quán)專營店和特約銷售店的模式。但據(jù)記者調(diào)查，所謂的“千城萬店”，似乎正朝著“擴(kuò)張加快、門檻降低”的方向發(fā)展。
4月12日，寶沃官網(wǎng)顯示，上海有1家城市展廳、6家加盟門店（其中2家在建）。4月21日，這個(gè)數(shù)字變?yōu)?家城市展廳、11家加盟門店。9天之內(nèi)，增加了5家門店。
“上海今年的門店擴(kuò)張目標(biāo)是到20家左右。”一位寶沃工作人員告訴記者。
圖源：2020/4/26寶沃官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)
“加盟商交5萬或10萬元保證金，由寶沃提供1臺(tái)或2臺(tái)展車。沒有硬性銷售指標(biāo)，現(xiàn)在每店每月基本銷售1臺(tái)，下半年行情好可能2臺(tái)，全年銷售量在全國的后20%才可能協(xié)商退網(wǎng)，但對(duì)加盟商沒有損失。”寶沃工作人員告訴記者，店面門頭能做則做，不做就做背景燈箱。試駕車沒有硬性規(guī)定，如果需要租借，每月的租金是2500-3000元，基本沒有其他要求。
而在去年10月，寶沃的加盟標(biāo)準(zhǔn)中包括獨(dú)立裝修展廳、2臺(tái)試駕車硬性購買、展車12個(gè)月必須賣出。
“我們是一家汽車綜合經(jīng)銷商，去年經(jīng)朋友介紹加盟了寶沃。門面大半做了寶沃的招牌，設(shè)了一個(gè)單獨(dú)展廳。寶沃要求我們先賣展車，展車如果12個(gè)月沒賣出就要買斷，還要買2臺(tái)試駕車。”一家加盟門店老板告訴記者，上個(gè)月，為了賣掉展車，向消費(fèi)者讓利了4000元，這4000元是由我們承擔(dān)。
近期新開的一些門店，基本抱著“試試看，賣不掉也沒損失”的態(tài)度，“零庫存”是對(duì)他們的最大吸引之處。這些加盟商，包括汽車綜合經(jīng)銷商、購車超市、汽修店、商務(wù)車改造服務(wù)商等。
“寶沃最大的好處是不需要押車，賣一臺(tái)由倉庫發(fā)貨一臺(tái)。我們是3月初和寶沃協(xié)商的，大約10天左右就過審了，現(xiàn)在花5萬元租了一臺(tái)展車，和其他品牌的車輛放在一個(gè)展廳內(nèi)。”一位新進(jìn)加盟門店老板告訴記者。
打著“新零售”的名義并極速擴(kuò)張，但寶沃的品牌知名度和市場保有量仍不容樂觀。
記者從上海幾家寶沃經(jīng)銷商處了解到，月銷量基本在5臺(tái)以下。“每個(gè)月賣2~3臺(tái)就不錯(cuò)了，上海一個(gè)月的銷量大約只有20臺(tái)。”一家加盟門店老板向記者透露。
4月6日，記者來到寶沃汽車上海火車站城市展廳，這是去年10月開張的上海唯一一家品牌直營店。展廳中，車頂上擺放的“1.45萬元，BX5開回家”的大字招牌，盡管是假期，記者等待的一小時(shí)內(nèi)，并無顧客進(jìn)入展廳。
乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，寶沃汽車2019年銷量為54528 臺(tái)，同比增長65.68%。然而2020年1-3月，寶沃汽車的銷量僅為2982臺(tái)，同比下降73.99%。
記者實(shí)地走訪了神州租車兩大停車場，約有1/3的車輛是寶沃。“這些車都是去年購買的。”工作人員告訴記者。神州內(nèi)部采購，或許是去年寶沃銷量大幅增長的原因。
但根據(jù)神州租車4月1日發(fā)布的2019年年報(bào)，稱為保持現(xiàn)金流，公司現(xiàn)已停止購買新車。離開神州后，寶沃C端的真實(shí)銷量，是個(gè)未知數(shù)。
除銷量外，寶沃還需發(fā)力的，還有售后服務(wù)。福田時(shí)期，寶沃以4S店模式經(jīng)營，如今，上海唯一一家4S店上海統(tǒng)煥寶沃汽車4S店，已變身為上海芝柏汽車銷售服務(wù)有限公司，仍在負(fù)責(zé)寶沃的售后維修。
目前，寶沃在上海建立了4個(gè)售后點(diǎn)，分別在閔行、松江、青浦、嘉定，均以加盟合作的形式存在。未來，以“終身質(zhì)保”作為賣點(diǎn)的寶沃，想達(dá)到4S店的服務(wù)質(zhì)量，仍需進(jìn)一步布局和發(fā)力。
“4S店的模式之所以長久，就是因?yàn)樗恢皇琴u車，而是提供一整套品質(zhì)服務(wù)。如果神州和寶沃只是打造一個(gè)‘內(nèi)部循環(huán)’的故事，最終將遭到資本市場的淘汰。” 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林表示。
寶沃面臨的更大壓力，是應(yīng)付北汽福田的46.7億元債務(wù)。
神州優(yōu)車公告稱，截至2月29日，北京寶沃應(yīng)付北汽福田借款本金46.7 億元（2022年1月到期），寶沃?jǐn)M用約40億固定資產(chǎn)（含在建工程）沖抵其應(yīng)付福田的約40億元債務(wù)，最終償還時(shí)間不晚于2023年1月17日，且2022年1月17日前償還額不低于50%，剩余本息約9億元，神州將就剩余本息提供連帶擔(dān)保責(zé)任。
“一般來講，企業(yè)不能靠出售資產(chǎn)作為償債的資金來源，應(yīng)靠生產(chǎn)經(jīng)營所得。作為長期償債能力指標(biāo)，理想的資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%，寶沃的資產(chǎn)負(fù)債率過高，長期償債能力不足。”注冊會(huì)計(jì)師楊寧（化名）告訴記者。
記者算了一筆賬，如果以寶沃的主流車型，一臺(tái)車平均13.5萬估算，2020年一季度寶沃的汽車銷售收入約為4億元。如果保持這個(gè)銷量，截止2023年1月，寶沃的汽車銷售收入累計(jì)只有約為44億元。
截止4月22日，寶沃在中國內(nèi)地的門店共有814家。以平均10萬元/家的加盟費(fèi)，2-3倍的未來門店擴(kuò)張速度估算，寶沃在中國市場的加盟費(fèi)預(yù)計(jì)收入約為1.63–2.44億元。
顯然，寶沃的資金收入并不充裕。
2019年末，神州優(yōu)車未經(jīng)審計(jì)的合并口徑賬面貨幣資金為33.8億元，其中20億元為受限資產(chǎn)，這意味著非受限貨幣資金為13.8億元。
盤和林認(rèn)為：“神州優(yōu)車不得不賣股份，一是出于債務(wù)償還需要，二是切割相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)神州租車，以免火燒連城拖累租車。但如果最終債務(wù)依然無法償還，寶沃可能成為一個(gè)負(fù)債累累的殼被拋棄。”
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