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鈦媒體注：本文來自于微信公眾號(hào)DT財(cái)經(jīng)（ID：DTcaijing），作者為羅鈺婧，編輯為小唐、阿米，數(shù)據(jù)支持為IT桔子，設(shè)計(jì)為趙蕓。
被《財(cái)經(jīng)》寫道“那么多的錢和那么多人的青春燒掉了，留下一個(gè)好故事”的ofo，在2019年還是沒有續(xù)上現(xiàn)金、振作重來；踩在風(fēng)口上殺入市場(chǎng)、改寫競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的熊貓直播，在2019年3月正式關(guān)站；錘子科技將旗下的手機(jī)業(yè)務(wù)和堅(jiān)果品牌轉(zhuǎn)讓給了字節(jié)跳動(dòng)……
而站在公司背后、曾經(jīng)風(fēng)光無限的明星創(chuàng)業(yè)者：戴威、王思聰、羅永浩，相繼因公司債務(wù)糾紛，被列入“限制高消費(fèi)人員名單”。
這些明星創(chuàng)業(yè)公司都撐不住的寒流下面，還有許多沒能霸占頭條的、悄無聲息的“死亡”。我們想知道，這幾年，哪些賽道倒下了最多的創(chuàng)業(yè)公司？它們都是因?yàn)槭裁丛虻瓜碌模?nbsp;
我們發(fā)現(xiàn)，來到2019年，大家的創(chuàng)業(yè)熱情愈發(fā)稀薄，投身創(chuàng)業(yè)的勇士又少去許多。
在2015年的創(chuàng)業(yè)高潮過后，新增創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量就逐年下滑。當(dāng)我們認(rèn)為2018年已經(jīng)是一個(gè)底時(shí)，數(shù)據(jù)卻告訴我們還能繼續(xù)往下探一探。
2019年全國(guó)僅新增了2324家創(chuàng)業(yè)公司，這個(gè)數(shù)字不到2018年的3成，更是只有高峰期2015年的1成。
當(dāng)然，我們看到，2017年之后，每年關(guān)閉的創(chuàng)業(yè)公司也大幅減少，但這并不意味著現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)公司的“死亡”情況就比較溫和。
我們發(fā)現(xiàn)，2018年之前關(guān)閉的創(chuàng)業(yè)公司中，有8成以上是倒在未獲投/投資不明確的階段，在資本充裕的那幾年，大量涌入創(chuàng)業(yè)大潮的小微企業(yè)，連說服投資人的想法、計(jì)劃或者故事都拿不出來，“出師未捷身先死”也算是正常的自然淘汰。
從2018年開始，由于小微企業(yè)死亡數(shù)量驟減，看起來創(chuàng)業(yè)公司的“死亡”規(guī)模確實(shí)是小了很多。但就是這批更少量的公司，燒掉了更多的錢。
如果把一家公司關(guān)閉前的融資總額當(dāng)做其燒掉投資人的錢，近5年，5000多家死亡創(chuàng)業(yè)公司總共燒光了460億融資總額。更細(xì)致地看，2019年“死亡”的創(chuàng)業(yè)公司，平均每家燒掉的錢是2018年時(shí)的2.25倍、2017年的3.45倍。
也就是說，這兩年，創(chuàng)業(yè)公司“死”得更加慘烈、更有排面。
近5年的創(chuàng)業(yè)公司死亡名錄里，融資總額排名前10的公司中，有7家倒在了2019年，包括“獨(dú)角獸”公司團(tuán)貸網(wǎng)和愛屋吉屋、由云峰基金領(lǐng)投的全峰快遞，還有讓王思聰陷入限制消費(fèi)令的熊貓直播……
從A輪到E輪，融資總量達(dá)22億元、估值飆升至78億元，愛屋吉屋只花了15個(gè)月。當(dāng)時(shí)，愛屋吉屋是全世界獨(dú)角獸里發(fā)展得最快的一只。但由于未能完全吃透行業(yè)邏輯，愛屋吉屋終究還是曇花一現(xiàn)，在2019年初慘淡收?qǐng)觥?/p>
在市場(chǎng)上成功融到這么多錢，證明上述公司至少在踩中風(fēng)口、團(tuán)隊(duì)運(yùn)作、商業(yè)故事等諸多層面中，做對(duì)了好幾件事。
可惜的是，它們都在2019年渡劫失敗了。
“站在風(fēng)口上，豬都能飛起來。”每每提及創(chuàng)業(yè)，雷軍的這句話總會(huì)被搬出來。但現(xiàn)實(shí)是，有些風(fēng)口實(shí)在是擠了太多的豬，再加上風(fēng)也不是那么持久強(qiáng)勁，所以摔下來的就格外多。
這些年我們耳邊飄過的風(fēng)口熱詞換了好幾輪，“O2O”“共享經(jīng)濟(jì)”“電子競(jìng)技”“互聯(lián)網(wǎng)金融”……哪些才是堆積了最多創(chuàng)業(yè)公司“尸體”的口子呢？
數(shù)據(jù)顯示，最近5年，電子商務(wù)、企業(yè)服務(wù)、本地生活、金融和社交網(wǎng)絡(luò)成為“摔死”最多創(chuàng)業(yè)的行業(yè)，為創(chuàng)業(yè)公司“死亡”名錄貢獻(xiàn)了過半成員，可以稱得上是創(chuàng)業(yè)死亡五大興趣小組。
如果按照不同年份來看，各年還會(huì)有特別突出的行業(yè)，代表了當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)“死亡”特色。比如說，2019年教育行業(yè)取代了社交網(wǎng)絡(luò)排入前5，2017年則是文娛傳媒行業(yè)取代了金融。
當(dāng)淘寶、京東和拼多多獲得成功時(shí)，尚品網(wǎng)、明星衣櫥等電商平臺(tái)接連涌現(xiàn)，意圖在細(xì)分市場(chǎng)上分一杯羹；餓了么、美團(tuán)改變了我們的生活習(xí)慣，按摩O2O功夫熊、上門做飯的好廚師等平臺(tái)都想坐上這班“致富特快”；而在社交這條賽道上，更是有主打匿名的無秘一時(shí)風(fēng)頭無兩……
不過，上述這些名字，最后都進(jìn)入了死亡名錄。
在將創(chuàng)業(yè)賽道劃分得更細(xì)之后，我們更清晰地看到了創(chuàng)業(yè)公司的熱門死亡方向。以5年作為一個(gè)大的觀察周期，游戲開發(fā)商、綜合電商、美食餐飲、借貸和興趣社區(qū)是倒下創(chuàng)業(yè)公司最多的5個(gè)細(xì)分賽道。
我們特別注意到，被今日資本創(chuàng)始人徐新稱作“電商最后一個(gè)堡壘”的生鮮食品賽道，公司在“死亡”前能支撐的時(shí)間相對(duì)更短，近5年該行業(yè)死亡創(chuàng)業(yè)公司平均存活時(shí)間僅有38個(gè)月，比游戲開發(fā)商足足少了半年多。
創(chuàng)業(yè)這陣風(fēng)刮得太快，在粗獷地按照行業(yè)觀察時(shí)還不太明顯，進(jìn)一步細(xì)分后，風(fēng)向的變幻莫測(cè)就顯現(xiàn)出來。即使是扎堆“死亡”，賽道的輪轉(zhuǎn)也十分迅速。
從2015到2017年，游戲開發(fā)商、綜合電商和本地綜合生活都是創(chuàng)業(yè)死亡賽道的大熱門，但近兩年卻明顯降溫，熱門度排名大幅下滑，取而代之的是借貸、理財(cái)和生鮮食品。
所以，關(guān)于過往死亡賽道的總結(jié)，也并不能幫助我們發(fā)現(xiàn)2020的機(jī)會(huì)或者大坑。不過，拋開賽道的區(qū)隔，在創(chuàng)業(yè)公司的死亡原因中，還是有一些通性可以參考。
眾所周知的原因，近兩年投資人變得更加謹(jǐn)慎，市場(chǎng)上的錢也緊張了許多。
根據(jù)IT桔子的數(shù)據(jù)，自有記錄來，機(jī)構(gòu)的投資總額每年都在上漲。但在2019年出現(xiàn)了向下的拐點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資總額第一次出現(xiàn)同比下跌，跌幅達(dá)21.8%。
一個(gè)公司走向結(jié)束，大多也都是跟沒錢相關(guān)，但是大家把自己倒騰到?jīng)]錢的手段，卻各有不同。
我們統(tǒng)計(jì)了5000家創(chuàng)業(yè)公司“死因”，發(fā)現(xiàn)最容易導(dǎo)致企業(yè)死亡的原因在于商業(yè)模式匱乏，換言之，公司還沒想好怎么賺錢。其次是市場(chǎng)偽需求和激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，接下來才是業(yè)務(wù)調(diào)整和產(chǎn)品入場(chǎng)時(shí)機(jī)。
還有一些死因，不是普遍現(xiàn)象，但可以讓創(chuàng)業(yè)公司死得更快一些，比如說轉(zhuǎn)型和燒錢。
總結(jié)來看，不管是沒有想好賺錢方式、沒有找準(zhǔn)市場(chǎng)需求，還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足……導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)公司走向死亡的最主要原因，都是關(guān)于公司本身經(jīng)營(yíng)層面不合理的問題，它們大多指向一個(gè)結(jié)果——企業(yè)盈利困難。
我們還注意到，近兩年的創(chuàng)業(yè)公司主要死因發(fā)生了些許變化，政策監(jiān)管與現(xiàn)金流斷裂的貢獻(xiàn)度，超過了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)務(wù)調(diào)整。
有5年投資行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的林楓告訴DT君：“這兩年行情不好，我們從LP拿到的資金也很有限，所以投資都比較謹(jǐn)慎。一般情況下5年左右我們就要考慮退出，如果被投項(xiàng)目沒辦法被收購(gòu)或者上市、一直沒有變現(xiàn)的可能，我們就不太會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)。一直燒錢，誰都吃不消。”
分行業(yè)來看，大家的死亡原因側(cè)重有所不同，我們計(jì)算了每個(gè)行業(yè)的死亡原因相對(duì)于大盤的偏好度，發(fā)現(xiàn)了不同行業(yè)獨(dú)特的“死亡導(dǎo)火索”。
相對(duì)于其他行業(yè)，金融行業(yè)死于政策監(jiān)管、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的比例更高；廣告營(yíng)銷則更有可能死于轉(zhuǎn)型問題；物流行業(yè)有別于其他行業(yè)的硬傷是不重視客戶；硬件行業(yè)更需要考慮定價(jià)/成本問題；游戲行業(yè)則對(duì)團(tuán)隊(duì)能力有著較高的敏感性……
在資本比較寬松、投資者還愿意為粗放的生長(zhǎng)模式買單時(shí)，這些問題并沒有那么致命。但在寒潮來臨時(shí)，市場(chǎng)與資本都沒有那么多耐心來等待創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行調(diào)整修正。
顯然，創(chuàng)業(yè)者正在遭遇一個(gè)越來越殘酷的大環(huán)境。但是，我們從樂觀的方面來看，對(duì)于市場(chǎng)來說，這或許是一件好事。
“寒冬通常是周期性的，每經(jīng)歷一次寒冬，就會(huì)煥然一新。”紅杉資本中國(guó)基金合伙人周逵是這樣評(píng)價(jià)寒冬的。
我們認(rèn)同“煥然一新”這個(gè)詞。前面我們的種種分析都指明，創(chuàng)業(yè)者正在面臨更加嚴(yán)苛的優(yōu)勝劣汰，這意味著，踩著風(fēng)口的投機(jī)者將會(huì)減少，真正的創(chuàng)新會(huì)備受青睞。喧囂平息過后，理性與務(wù)實(shí)也會(huì)回歸。
著名風(fēng)險(xiǎn)投資人Paul Graham曾在《How Not To Die》一文里列舉了導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)公司死亡的系列原因，他寫道：“一般說來，創(chuàng)業(yè)公司死亡，要么是沒錢了，要么就是關(guān)鍵創(chuàng)始人逃跑了，而通常這兩者是同時(shí)發(fā)生的。但在我看來，根本的原因是：他們意志消沉了。你很少會(huì)聽到一家加班加點(diǎn)工作、吭哧吭哧推出新功能的創(chuàng)業(yè)公司會(huì)因?yàn)楦恫黄鹳~單而被ISP關(guān)停服務(wù)器的例子。”
也就是說，創(chuàng)新、努力、拼搏……都是抵抗死亡的良藥。
我們?cè)凇?019中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)生態(tài)大數(shù)據(jù)報(bào)告》中，為增長(zhǎng)寫下了一句斷言：最有生命力的增長(zhǎng)，往往孕育于貌似飽和的市場(chǎng)邊緣，破土于重重困局的夾縫之間，爆發(fā)于能力天花板解鎖的關(guān)鍵時(shí)刻。
所以，我們也相信，盡管戳破泡沫會(huì)帶來陣痛的副作用，但在大浪淘沙之后，真正的春天會(huì)到來。
（應(yīng)受訪者要求，林楓為化名）
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