創(chuàng)新工場董事長暨CEO李開復
“過去十年是VC的黃金十年，互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)，創(chuàng)造了諸多數(shù)千億級別的超級獨角獸。而下一代的機會將在哪里出現(xiàn)?”
在第19屆中國股權投資年度論壇上，創(chuàng)新工場董事長暨CEO李開復如此發(fā)問。
事實上，這也是2018年下半年以來投資機構共同的疑問。GDP增速放緩、移動互聯(lián)網(wǎng)紅利衰竭，資本市場跨入寒冬，業(yè)內(nèi)將這一階段稱為“無風時代”，而“如何穿越周期”成為該階段的熱議話題。
在創(chuàng)新工場看來，下一代獨角獸將來源于由技術驅(qū)動的“后端創(chuàng)新”。
何為后端創(chuàng)新？李開復解讀道：“如果前端創(chuàng)新所顛覆的是社交、媒體、支付、O2O，后端是相對傳統(tǒng)的行業(yè)，比如說物流、企業(yè)服務、工廠供應鏈、零售教育、醫(yī)療。”
據(jù)李開復分析，過去的增長主要來源于重構用戶體驗，比如通過重構交易界面或用戶界面來創(chuàng)造價值。在這一過程中也積累了數(shù)據(jù)。但隨著最大的紅利期結(jié)束，基于移動互聯(lián)網(wǎng)的平臺級的獨角獸，未來會大幅遞減。
而新的價值創(chuàng)造，在物流、企業(yè)服務、工廠供應鏈、零售教育和醫(yī)療等領域會再帶來30%-50%的增長。這種增長的原因在于后端非常低效。
李開復將低效的后端分為四個大類：線下的后端，線上線下整體的，運營成本的提升以及行業(yè)級別的低效。并分別從四個方面解釋了如何優(yōu)化后端效率。
創(chuàng)新工場當前共管理4支美元基金和3支人民幣基金，總規(guī)模約150億人民幣。此前投出的超千億美元的獨角獸企業(yè)包括VIPKID、曠視科技、MOMENTA、地平線等公司。
對于進行后端創(chuàng)新的公司，李開復及創(chuàng)新工場將從兩方面進行支持。
“我們一方面來提供資本幫助他們來做整合，另外一方面我們將幫助他們擁抱技術來得到更高的效率。”李開復總結(jié)道。
過去十年應該是在VC黃金十年，看到了GDP的增長，看到了有更多實際流通的錢在行業(yè)里面，推動著VC行業(yè)，尤其是打造了互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)這樣的一個平臺，創(chuàng)造了非常多的數(shù)千億級別的超級獨角獸，這是在座應該非常自豪的。
如果我們?nèi)ニ伎?，這幾點還會繼續(xù)成長嗎？GDP不會像以前那么快速的成長，移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利也已經(jīng)吃完了。再下面融資也面臨了各種的挑戰(zhàn)，我們下面的機會會在哪里？
其實數(shù)字經(jīng)濟的成長率已經(jīng)在放緩，雖然我們過去經(jīng)過VC、美團、滴滴、拼多多各種很棒的頂級的產(chǎn)品，推動了一個世界級別的成績，但是它的成長已經(jīng)放緩了，所以我們需要去找下一個增長點。
如果我們看過去的增長，來自于基本重構了用戶體驗，用戶無論是需要在線下買東西，做社交，認識人，或者是O2O等，中國已經(jīng)是世界領跑的，有很多偉大的數(shù)字公司的產(chǎn)生，他們重構了一個交易界面，重復了一個用戶界面，也創(chuàng)造了巨大的價值。還有非常重要的是累積了巨大的數(shù)據(jù)。有人說是互聯(lián)網(wǎng)進入了下半場，這可能是好聽的說法，事實是最大的紅利期已經(jīng)結(jié)束了。我們不會再期待像是過去五年十年有這么多超級獨角獸的產(chǎn)生，這一類平臺級別的移動互聯(lián)網(wǎng)的獨角獸，未來會大大遞減。
創(chuàng)新工場認為下一個機會是來自于技術驅(qū)動，后端創(chuàng)新。什么叫后端創(chuàng)新？如果前端創(chuàng)新所顛覆的是社交、媒體、支付、O2O，后端是相對傳統(tǒng)的行業(yè)，比如說物流、企業(yè)服務、工廠供應鏈、零售教育、醫(yī)療。
價值的創(chuàng)造，在這些領域會再帶來30%-50%的成長，增長的主要原因是今天我們的后端還非常的低效，可以看到物流行業(yè)是分散的，不像美國有這么多的巨頭。拼多多買東西，背后有上千萬級別的小工廠，用非常低效的方法在生產(chǎn)。我們可以看到各種三四線城市的零售，買到的東西是多層不合理的這種利潤的分配。所以現(xiàn)在非常低效的效率，就是我們創(chuàng)造效率的巨大機會。
我們可以把這四種問題分拆下來，分別是線下的后端，線上線下整體的，還有運營成本的提升，最后是行業(yè)級別的低效。
第一個是線上公司的線下后端，比如拼多多、淘寶、美團，已經(jīng)是世界級別的應用，這些偉大應用的背后它的效率還是低下的，美團背后有300萬外貿(mào)的小哥，阿里雙十一產(chǎn)生的包裹可能都是夫妻包裝起來的，他們的配置是低下。面對后臺效率的低下我們可以有機會去尋找投資。
在快遞方面，中國行業(yè)集中率遠遠不如美國，在美國有UPS等作為行業(yè)的龍頭，中國還是非常零散的。物流的集中會給線上帶來更大的價值，靠前端來推動后端的改革，這是一個依然會發(fā)生的事情，也會產(chǎn)生很多投資的機會，比如說在物流行業(yè)。
第二個問題，是線下業(yè)態(tài)的落后，我們在一二線城市其實跟發(fā)達國家是一樣的，甚至生活起來還比他們更方便，如果我們考慮到線下，也就是說你到零售，到各個酒店做各種的消費，在三四五線的城市，差距還是非常巨大的。從商店來說，連鎖化并沒有發(fā)生，在美國100多年的發(fā)展中，慢慢的行業(yè)整合是必然發(fā)生的，所以形成了沃爾瑪這種偉大的公司，他們用巨大的效率打敗了夫妻老婆店，成為最棒的連鎖。
在中國因為我們一方面改革開放才40年，另外一方面，因為線上越來越方便，投資人不會想去投線下了，其實線下的機會還是巨大的，今天這些夫妻店在中國還有700多萬家，他們都等待著整合的機會。
還有酒店連鎖，在一線城市已經(jīng)是60%的線下，但是到了三四線城市只有10%，這也是一個整合的機會。還有很多零售在三四五線城市是非常低效的，當三四五線城市的商店進貨的時候，尾貨分銷體系是多層的，因為現(xiàn)在抖音、快手和各種不同的社交視頻產(chǎn)品的產(chǎn)生，把信息扁平化了，也就是說三四五線城市的顧客的消費意識已經(jīng)同步，但供給缺供不上，所以零售低效的，和背后的渠道體系都必須面臨著改革。線下如果不做改革，以后大家都在線上去購買了。
我們可能會認為線下是低效的，并不如此，連鎖化經(jīng)過大的整合，可以跟線上一樣高效，只是過去三四五線城市并沒有這樣的壓力讓他們做這樣的改革。因為新流量入口，讓信息扁平化了，這是一個巨大的機會。
再就是運營成本在快速的增長，人力成本在過去五年增加了50%，在美國只增加了9%，人力成本增加表示電商獲客的成本更快速的增加，6.5倍，這導致了很多中小公司面臨著很大的危機。中國中小企業(yè)關閉的數(shù)量每年都在增加，這個本身不代表經(jīng)濟有問題，只代表著低效的小店的這種小的公司的運作，是必須要靠整合來產(chǎn)生規(guī)模效應的，要不然一個小經(jīng)銷商是沒法經(jīng)營下去的，等待著用資本來幫助帶來效率和整合。整合是要靠資本的，效率是要靠技術的。
看一下完整的行業(yè)，醫(yī)療行業(yè)是一個最增長的行列，增長很大程度來自于現(xiàn)在我們面臨了藥改，我們很多做醫(yī)藥的公司不像歐美，花了很多的時間和錢在研發(fā)，更多的錢是在做銷售，而且藥的品質(zhì)也好，一個生病的病人在醫(yī)院的體驗也好，都有很大的整改空間，這也是為什么我們從政策方面現(xiàn)在在面臨著藥改和醫(yī)改，這兩點也會帶來很多的機會。
比如說可以看到中國商業(yè)保險的比例是遠遠低于其他的國家，一個商業(yè)保險很好的運營，并和醫(yī)療大數(shù)據(jù)的結(jié)合，是能做到更高效的成果。
可以看到醫(yī)療支出的比例也是偏低的，從整個行業(yè)來說我們可以預計在正常發(fā)展中，加上政策的紅利之下，未來六年應該會有三萬億的增量人民幣的投入在醫(yī)療領域，這些都是可以靠資本來做整合，來做效率的提升。
講了很多資本的整合，資本怎么整合？在座的都很清楚，比如說在一個分散的行業(yè)，讓10%的份額投資他，讓他成為30、40%，得到更高規(guī)模的效應。或者可以去收購其他更小的公司，或者他有更高效來運營他的業(yè)務，因此能夠靠市場和銷售，來推動占有更大的份額，是用資本的方法。
技術，比如說人工智能，靠什么技術，我們要用資本來推動行業(yè)的整合，用資本來推動應用的技術，技術該怎么用？以AI作為一個例子，實際上技術不只是AI。AI不是唯一的技術，AI要有數(shù)據(jù)，有數(shù)據(jù)要有IT，做了AI，代表了你的數(shù)據(jù)有IT化、云端化，第一個例子就是降低成本，AI最短期的獲利方法就是取代重復性的勞動，事實就是如此。
世界上最火的AI最近的一個細分行業(yè)叫RPA，做的就是直接用AI來取代重復性的工作，uipath等有140億美金的估值了。還有創(chuàng)新工場旗下的創(chuàng)新奇智，就是在制造業(yè)質(zhì)檢，以前靠人力，我們用AI來取代。AI可以提高檢測效率，還有在3C裝配上面，無論是手機被劃到，或者IC板有沒有錯誤，不需要用人工來檢查的，人工低效，對眼睛還是有傷害的。
另外一個簡單的例子也是單一環(huán)節(jié)的優(yōu)化，一個個的環(huán)節(jié)在突破，教育有學習、練習、測評，可以有雙師課堂，把一線城市帶到三四線城市，再就是把虛擬老師取代老師做入門的課程，AI可以糾正發(fā)音，孩子學數(shù)學，可以改考卷，可以改功課，都是讓老師花更少的時間在這些重復性的工作上，讓孩子更短的時間提高他們的分數(shù)。
第三個是零售的例子，可以建立整個零售行業(yè)的賦能，零售就是人、貨、場這三個，用坪效來提升人的效率，在優(yōu)化方面來提升，更快速提供貨品來解決物和貨的效率，然后再用數(shù)字賦能，來去解決場的效率，如果我們能知道每個人在線上線下的購買習慣，我們就可以推測他在每一個商店可能買多少東西，就可以做一個銷售預測，就可以帶來更好的存貨管理，帶來更好的物流供給，整個環(huán)節(jié)就被提升了。
最后一個例子是醫(yī)療行業(yè)，第一個是用大數(shù)據(jù)在快速的布局到農(nóng)村，同時快速可以覆蓋1.5億人，在美國大數(shù)據(jù)是很難匯集這樣的數(shù)字，一方面藥品可以更有效，提供信息化產(chǎn)品，醫(yī)療人員也可以幫他們賦能，做更好的醫(yī)療。第二，用AI來重新做一次藥物的研發(fā)，還可以提升各種治療的可能性，包括癌癥，腦神經(jīng)，這些都是可以賦能帶來更大的價值。
（本文首發(fā)鈦媒體，作者/蘆依，編輯/蔡鵬程）
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