圖片來源@全景視覺
文丨麻辣娛投，作者丨Wendy
歡瑞世紀(jì)被證監(jiān)會罰了。
由于財務(wù)造假被證監(jiān)會處罰，歡瑞世紀(jì)公布了所涉賬目的細(xì)節(jié)，但部分操作卻讓財經(jīng)圈和影視圈的專業(yè)人士都看“懵了”。
“為藝人墊付傭金，借錢給藝人買房，采購衛(wèi)視廣告時段等行為，很難看出是一個經(jīng)營公司多年的專業(yè)管理人員所為，因為看不到有盈利的企圖”，某專業(yè)人士評價歡瑞世紀(jì)的操作。
是的，歡瑞世紀(jì)的某些操作確實很迷。但就是這種看似“過家家”般的經(jīng)營公司手法，歡瑞上市了。
就在歡瑞世紀(jì)發(fā)布了證監(jiān)會行政處罰決定書的公告后，公司的股票還漲了。原來，破罐子破摔也是危機公關(guān)的一種方式。負(fù)面新聞多了之后，股民都習(xí)慣了，并且不以為然。
在現(xiàn)行上市影視公司中，有兩大公司已然成一種“死豬不怕開水燙”的狀態(tài)，一個是華誼兄弟，一個就是歡瑞世紀(jì)。
2017年時，歡瑞因控股股東質(zhì)押股票觸及平倉線而停牌，如今又因信息違法披露而被處罰。一個公司，因丑聞出鏡的概率比藝人還多。
這已經(jīng)是歡瑞世紀(jì)第N次謎一般的操作了。
2017年，歡瑞世紀(jì)就因花3.25億元承包了北京衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視周播劇場的廣告運營權(quán)，而致使公司虧損的行為引起過業(yè)界關(guān)注。
彼時，歡瑞世紀(jì)與北京衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視簽訂了作價1.32億元和1.7億元的周播劇版權(quán)出售合同。同時，又分別以1.558億元、1.7億元，采購了北京衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視周播劇場的廣告售賣權(quán)。
當(dāng)時歡瑞世紀(jì)在深交所互動易對這種“創(chuàng)新”合作的解釋為：“這種模式是為了未來業(yè)績的穩(wěn)定增長而試圖打通整個產(chǎn)業(yè)鏈的嘗試，不試一下怎么知道行不行呢？”但早前，湖南衛(wèi)視就已經(jīng)公開表示過周播劇場廣告的盈利困難。即使是收視率破3的《花千骨》，也并未讓湖南衛(wèi)視賺到錢。歡瑞世紀(jì)的“創(chuàng)新”，怎么看都有點像是在為別人的既定損失買單。
就是這兩份合同，成為了2017年歡瑞世紀(jì)虧損的重要原因。
歡瑞世紀(jì)最終以“招商不足是嘗試運營后才顯現(xiàn)，一是在淡季，二是太過樂觀”來解釋虧損的原因，但作為一個上市公司，在沒有進(jìn)行市場調(diào)查，業(yè)務(wù)線布局，相關(guān)人才匹配的情況下，以“試一試”的心態(tài)花3億入局一個新領(lǐng)域?qū)嵲谑沁`背正常公司運營邏輯。
一來一往中，歡瑞世紀(jì)在與北京衛(wèi)視的合作中虧損2380萬。
賣劇還貼錢，這樣的操作幾乎無從解釋。如果要真為這筆賠錢買賣的找個借口，可能就是與“名為買賣，實為借款”的操作幾乎有異曲同工之效。
早前，就曾有發(fā)行人士吐槽，歡瑞世紀(jì)發(fā)行上最大的優(yōu)勢并非是IP熱劇，而是愿意將IP劇，白菜價賣出。這是湖南衛(wèi)視愿意與之合作的一個重要原因。
在此次歡瑞被罰事件中，所涉《古劍奇譚》《微時代之戀》《少年四大名捕》的版權(quán)收入分別為4905萬、 1886萬、 2490萬。如果這三筆交易并非是分期支付版權(quán)費用，而是全版權(quán)收入的話，即使在2013年，這樣的價格也確實是“白菜價”了。
根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2014年，同是上市公司的華策，將《封神英雄》《衛(wèi)夫子》《鹿鼎記》《大當(dāng)家》《愛情回來了》五部作品，賣出了6.5億的價格，單部作品平均版權(quán)收入過億。
另一家老牌上市公司華錄百納，在2014年出售劇集的單價同樣遠(yuǎn)超歡瑞世紀(jì)。
2014年華錄百納項目營收
我們查找了歡瑞世紀(jì)過往的各項公開數(shù)據(jù)信息，發(fā)現(xiàn)，坊間傳聞歡瑞世紀(jì)白菜價賣IP劇并非是空穴來風(fēng)。
在上文我們提到的歡瑞世紀(jì)與北京衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視的合作中，歡瑞的單集售價同樣低到驚人。
當(dāng)時，歡瑞世紀(jì)將《大唐榮耀2》、《龍珠傳奇》、《青云志2》等5部電視劇以1.7億元打包出售給安徽衛(wèi)視，合同中明確提到，這些劇目一共170集，據(jù)此計算每集售價100萬元。
歡瑞世紀(jì)與北京衛(wèi)視的合約，所涉5部劇集為《青云志2》《大唐榮耀2》《十年一品溫如言》《盜墓筆記2》《龍珠》，作價1.32億元。而《青云志2》《大唐榮耀2》公開集數(shù)已經(jīng)達(dá)50集，《龍珠》公開集數(shù)為90集。歡瑞世紀(jì)出售給北京衛(wèi)視的五部作品，單集售價不到百萬。
當(dāng)時歡瑞世紀(jì)曾回復(fù)，這些劇集是先網(wǎng)后臺。但從實際播出信息中，我們可以看到，《大唐榮耀2》為北京衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視周播劇場首播劇集，網(wǎng)絡(luò)平臺騰訊視頻、芒果TV于零點同步更新。此外，合約中提到的另一部劇集《龍珠》雖先在優(yōu)酷、騰訊更新，次日即在北京衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視更新。
明明手握IP改編的熱劇，為何歡瑞在談判中如此卑微？除非歡瑞世紀(jì)另有所求。
2017年，歡瑞世紀(jì)與騰訊、愛奇藝簽訂了高額版權(quán)售賣合約，業(yè)績一度被看好，但單集價格卻依舊低于市場同類頭部劇集。
在2017年，歡瑞世紀(jì)宣布將《封神之天啟》、《青云志3》、《盜墓筆記2》3部劇的網(wǎng)絡(luò)獨播權(quán)，以8.4億元賣給騰訊視頻；同年，又與愛奇藝簽訂了《天乩之白蛇傳說》3.3億定價合約。
2018年，《天乩之白蛇傳說》在愛奇藝播出，共計60集。2019年，《盜墓筆記2》在騰訊開播，共計40集。以此計算，《天乩之白蛇傳說》的單價為550萬，而歡瑞與騰訊合作的獨播劇，單價預(yù)估在600萬~700萬之間。
2018年重點項目營收
同期，《贏天下》單集價格900萬，《瑯琊榜2》單集800萬，華策更是將網(wǎng)臺聯(lián)播的《涼生，我們可不可以不憂傷》賣出7.6億的高價，并且在網(wǎng)絡(luò)平臺PPTV也非獨播?！度畿矀鳌芬欢葌鞒鰡渭瘍r格1500萬。
明明都是流量小生小花集結(jié)的大IP之作，對比其他影視公司與視頻網(wǎng)站的議價能力，歡瑞世紀(jì)的發(fā)行能力看起來真的有點弱。
對于影視公司來說，發(fā)行能力是公司的核心競爭力。盡管一般來說，電視劇制作公司真正的發(fā)行主力都是公司老板，但行業(yè)內(nèi)也有很多具備頂級發(fā)行能力的業(yè)務(wù)人員。而歡瑞的發(fā)行能力顯然弱于競爭公司。“米”是好米，就是 沒有“巧婦”。
2018年，歡瑞世紀(jì)旗下子公司有11家處于虧損狀態(tài)，其中有5家主要業(yè)務(wù)為影視劇制作，占比將近一半。雖然影視行業(yè)從不乏虧損的電視劇，但如歡瑞世紀(jì)這般，電視劇熱播，但卻虧損不斷的公司卻不多。
所有影視公司走向資本市場都有解決現(xiàn)金流的需求，想必這也是歡瑞一直謀求上市的重要原因之一。然而，走上資本市場的歡瑞，股價跌停，市值不斷貶值，現(xiàn)金流問題并沒有得到有效緩解，不僅依舊向銀行借款，甚至因質(zhì)押股票觸及平倉線而停牌。
但比證監(jiān)會400多萬行政罰金更恐怖的是，歡瑞世紀(jì)將面對巨額的股民索賠。根據(jù)《證券法》及最高法院虛假陳述司法解釋規(guī)定，上市公司因虛假陳述受到證監(jiān)會行政處罰，權(quán)益受損的投資者可以起訴索賠損失，索賠范圍包括：投資差額、傭金、印花稅、利息損失等。
目前，有律所稱初步確定股民索賠條件為：2016年2月1日至2017年7月17日之間有買入，并且在2017年7月17日收盤未清倉的受損的投資者（一直持有至2017年11月15日之后的投資者買入成本高于8.14才滿足索賠條件）。
在網(wǎng)上已經(jīng)有很多律師、律所掛出了“先訴訟后收費”的模式，邀請受損股民主動與其聯(lián)系。很顯然，未來歡瑞將公司纏身。
于冬曾說，買房就是為了能抵押貸款，給博納找錢；王中磊現(xiàn)在靠賣畫，給華誼輸血。
過往歡瑞世紀(jì)拆東墻補西墻， 用未來收益緩解當(dāng)下生存危機，飲鴆止渴，也能茍延殘喘。但如今捅出這么大窟窿，歡瑞還能撐多久呢？
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