軟銀愿景基金近一年來的經(jīng)營狀況?
圖片來源@視覺中國
文 | 懂懂筆記?
在WeWork和Uber上的巨額賭注“損失”約數(shù)十億美元之后，軟銀日前交出了自己的虧損賬單。
軟銀集團在11月6日公布了十四年來首次季度運營虧損。相關報告顯示，在截至2019年9月30日的三個月里，公司的營業(yè)虧損總計為7,044億日元（約合65億美元）。這一數(shù)字大幅超越了分析師預估的2,308億日元均值。而在去年同期，軟銀當季營收為7,057億日元。
另外，軟銀旗下愿景基金(Vision Fund)第二財季運營虧損為9703億日元（89億美元），原因是投資WeWork、Uber等公司的估值下降。
“我對這些投資的判斷在許多方面都不正確，對此我感到很遺憾。”
當天，這位軟銀集團的掌門人對自己的失誤表示要承擔部分責任。“我自己的判斷有問題，這是我必須反思的事情，”孫正義表示。
但他也為自己的業(yè)績進行了一些辯解。孫正義在大屏幕上拋出了幾條新聞標題，稱媒體報道認為軟銀(SoftBank)或者WeWork，或者是雙方都已經(jīng)注定要破產(chǎn)，但是他不這么認為。
隨后，孫正義闡述軟銀是如何為投資者賺錢的：包括Slack Technologies Inc.和Uber都證明，相對于它們的收購成本，軟銀對這些科技企業(yè)的押注是有利可圖的，盡管它們在IPO之后一路跳水。“我要實事求是地解釋，不是找借口。”?
孫正義告訴投資者，該季度呈現(xiàn)了一個“很大的消極狀態(tài)”，“這可能是自公司成立以來的第一次，我們實際上處于波濤洶涌的大海中”。
就在孫正義正試圖為他千億美元的愿景基金募集最佳繼任者之際，這份虧損成績單讓外界對他的經(jīng)營方式及投資理念產(chǎn)生了質疑。
軟銀愿景基金一直是軟銀公司利潤增長的推動力量，在過去兩年已經(jīng)貢獻了140多億美元的利潤，其中大部分是賬面收益。
但是軟銀重金押注的優(yōu)步(Uber)和WeWork，卻在今年成為了軟銀的噩夢。
此前軟銀減記了一系列重大投資的決定。此前有媒體報道分析，由于對WeWork的投資受挫，軟銀計劃對其管理的愿景基金減記至少50億美元。
近半年多來，它已經(jīng)為WeWork支付了4977億日元(約46億美元)的費用，這家曾經(jīng)雄心勃勃的共享辦公室初創(chuàng)企業(yè)的轟然崩潰，讓其成為了硅谷的笑柄。
如今，優(yōu)步(Uber)和WeWork的估值仍在不斷縮水，二者曾是軟銀旗下最耀眼的明星，但是如今的不利局面加大了愿景基金(Vision Fund)投資組合進一步減記的可能性。
軟銀愿景基金近一年來的經(jīng)營狀況?
從年初預估的470億美元估值，到今天WeWork市值跌至78億美元，只不過用了8個月的時間。這項投資的失誤，使得軟銀持有的WeWork股份價值已經(jīng)蒸發(fā)了3740億日元。
孫正義告訴投資者，他對WeWork的投資很“遺憾”，自己以前的判斷是錯誤的。
除了WeWork，Uber面臨的情況也不是很理想。
自5月份進行首次公開募股（IPO）以來，Uber的股價下跌了25%以上。軟銀公布業(yè)績前， Uber剛剛在本周一公布了業(yè)績，其最新財季的虧損額約為10億美元。
有分析人士表示，這種情況將導致愿景基金重新評估對滴滴出行、Grab等其他叫車服務公司的估值。據(jù)統(tǒng)計，6月30日至9月30日期間，軟銀所持有的13% Uber股份價值已經(jīng)減少了約35億美元。
軟銀旗下愿景基金的投資在全球范圍內(nèi)推動著新興企業(yè)和科技創(chuàng)企的融資環(huán)境，截至目前（9月底），擁有沙特阿拉伯財團支持的愿景基金(Vision Fund)，已經(jīng)向88家公司投資了707億美元。不包括退出的部分，這些投資目前價值776億美元。
但批評人士稱，這些瘋狂的投資導致了一些創(chuàng)企估值的膨脹，并使得這些公司的支出、運營成本出現(xiàn)了激增。
軟銀愿景基金投資情況分析：
巨額虧損之際，軟銀也在試圖再次籌集1000億美元的風險基金（愿景基金2號），以利用沙特阿拉伯主權財富基金等機構繼續(xù)投資那些初創(chuàng)企業(yè)。孫正義將其視為未來重大投資戰(zhàn)略的一部分。
但是，隨著市場越來越關注其投資企業(yè)的盈利路徑，軟銀正艱難地將這些初創(chuàng)企業(yè)推向市場。顯然，推動旗下投資公司上市對釋放資本、維持軟銀投資優(yōu)勢來說，是未來一年的關鍵步驟。
從數(shù)據(jù)來看，愿景基金對這些上市公司的投資在過去幾個月內(nèi)都出現(xiàn)了價值下滑的現(xiàn)象；這些投資中包括Uber(UBER.N)、Slack Technologies (WORK.N)和Guardant Health (GH.O)。
隨著第一只愿景基金的告罄，沒有多少資金可以繼續(xù)推高其他創(chuàng)企的估值，這反過來又妨礙了愿景基金和軟銀的收益。
隨著公開市場的惡化，從套現(xiàn)投資中穩(wěn)定獲取資金的希望也在減弱。11月6日當天，軟銀宣布“正在為全面推出軟銀愿景基金2號做準備”。但是到目前為止，這仍是一個艱難的推銷工作，因為潛在的投資者，包括那些第一支基金的成員，都在猶豫和擔憂之中。
在虛妄的估值泡沫驟然消散的新時代，軟銀面對的未來會是什么？
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舊的泡泡跌下去了，不是還有新的泡泡嗎，可以投資一些新的泡泡?。ㄊ謩庸奉^）