題圖來源：視覺中國

傳言已經(jīng)即將赴美IPO的網(wǎng)易有道，終于在北京時間10月1日凌晨正式披露了招股書。

招股書顯示，網(wǎng)易有道2019年上半年營收5.49億元，同比增長67.7%；虧損1.68億元，2018年全年營收7.32億元，虧損2.09億元。

有道采用同股不同權。網(wǎng)易公司董事局主席兼首席執(zhí)行官丁磊先生持有30.1%股權，有道創(chuàng)始人兼CEO周楓先生持有公司20.6%股權。

在此次發(fā)行同時，同步進行私募配售，網(wǎng)易最大機構股東Orbis基金，承諾向有道購買總額為1.25億美元的A類普通股。

網(wǎng)易有道是繼網(wǎng)易云音樂、網(wǎng)易味央之后，網(wǎng)易公司第三家獨立融資的品牌。2018年4月，網(wǎng)易有道宣布完成首次戰(zhàn)略融資。

在線課程收入是第一大來源

早期，有道詞典的成功為有道奠定了大量的用戶基礎，建立了強大的品牌。在此基礎上，有道擴展出一系列產(chǎn)品和服務，以滿足學前、中小學、大學生及成人的終身學習需求，其中包括4大類別：

1、學習工具類應用——在領先技術驅(qū)動下形成的詞典、翻譯和寫作工具集合；

2、在線課程——有道精品課、網(wǎng)易云課堂、中國大學MOOC，其中，有道精品課作為旗艦在線課程品牌，將重點服務于K-12階段用戶；

3、內(nèi)容互動課——有道數(shù)學、有道樂讀等，能夠讓學生在移動設備上與虛擬老師進行互動學習的課程應用；

4、智能硬件——研發(fā)有道智能筆、有道字典筆和有道翻譯蛋等學習型智能設備，進一步提高用戶的學習體驗和效率。

有道的業(yè)務布局

在用戶數(shù)據(jù)上，有道擁有龐大且活躍的用戶群。

2019年上半年，有道全線產(chǎn)品MAU超1億。其中網(wǎng)易有道詞典MAU為5120萬，有道翻譯官MAU為251萬，有道云筆記MAU為530萬。

根植于數(shù)據(jù)驅(qū)動技術和全面、協(xié)同的產(chǎn)品，有道具有可拓展的商業(yè)模式。

在收入結構上，以在線課程為重要組成的智能學習業(yè)務營收實現(xiàn)快速增長，成為第一大營收來源（主力增長業(yè)務）。據(jù)招股書，2019上半年智能學習業(yè)務帶來3.1億元營收，同比增長58.1%，占總營收的57.4%。

此外，2019上半年，有道的在線廣告收入達到2.3億元，同比增長82.5%。

在線課程之外，其他學習服務、智能硬件等創(chuàng)新收入方式均呈現(xiàn)增長。

從2018年上半年（截至6月30日）至2019年上半年，在線課程收入由1.6億元增長至2.3億元，同比增長54.3%。從2018年上半年至2019年上半年，有道精品課平均課單價由約人民幣508元增至約人民幣751元，增長約47.8％。

從2018年上半年（截至6月30日），其他學習服務收入為2930萬元。2019年上半年（截至6月30日），其他學習服務收入為4350萬元，同比增長48.4%。主要包括有道智云等產(chǎn)品的銷售增長，及學習工具類應用訂閱包的銷售增長。

智能設備與出海見成效

在智能設備上重點投入與產(chǎn)出，是有道相對于其他教育公司的一大特點。

2018年上半年（截至6月30日），有道智能硬件收入1180萬元。2019年上半年（截至6月30日），有道智能硬件收入4310萬元，同比增長264.7%。主要是由于有道詞典筆和有道翻譯王等產(chǎn)品在用戶群體中大受歡迎，促成了銷量的大幅增長。

招股書解釋稱，學習工具類應用的龐大忠實用戶群為在線課程，以及和其他具有強大盈利潛力的產(chǎn)品帶來了有效流量。在開發(fā)互動學習應用程序的同時，尤其是在K-12領域，有道具備強大的內(nèi)容開發(fā)能力。

在“雙師型”大班在線課程中，一個講師在助教和智能設備的支持下，可以同時向大量學生授課。有道精品課程招生人數(shù)從2018年上半年的930萬人增加30.8%，至2019年上半年的1210萬人;從2017年的1000萬人增加113.8%，至2018年的2140萬人。

有道精品課K-12付費用戶數(shù)快速增長，2019年上半年達10.5萬，同比增長81.03%。2018年上半年和2019年上半年，有道K-12課程注冊用戶約為360萬和590萬。

在2017年和2018年，有道K-12課程注冊用戶數(shù)分別約為300萬和910萬，其中，付費學生分別約為9.3萬和12.6萬。

2019上半年，有道精品課平均課單價上升至751元，與2018上半年同比提升47.83%。2017年有道精品課平均課單價為363元，2018年有道精品課平均課單價為559元，同比增長54.0%。平均課單價持續(xù)上升，用戶付費意愿更強。

同時，有道出海業(yè)務取得了不錯的成果。截至2019上半年，U-DictionaryMAU為1160萬，累計下載量超過5000萬次，印度Google Play應用商店中下載量排名第二。（本文首發(fā)鈦媒體，作者/李程程）

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