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周三下午，中國(guó)最大的兩家互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊和阿里巴巴，都發(fā)布了2019年第一季度的財(cái)報(bào)。

首先是經(jīng)歷了監(jiān)管部委調(diào)整，游戲版號(hào)暫停近一年之后，騰訊在游戲方面的表現(xiàn)；其次，騰訊首次把金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收單獨(dú)列入財(cái)報(bào)。

因?yàn)檫@次單列，也重新列出了2018年第一季度財(cái)報(bào)，金融科技及企業(yè)服務(wù)收入152億元。

1、金融科技30%的實(shí)際增速

雖然沒(méi)有單列，但是我們可以根據(jù)云計(jì)算的收入大概推算出金融科技服務(wù)的收入。

公開(kāi)財(cái)報(bào)顯示，2018年前三個(gè)季度騰訊云營(yíng)收60億元，同比增長(zhǎng)100%，環(huán)比兩位數(shù)。

2018年全年財(cái)報(bào)顯示，騰訊云收入91億元，增長(zhǎng)超過(guò)100%。

2018年第四季度騰訊的云收入應(yīng)該是31億元左右，2018年第一季度云收入應(yīng)該是17~18億元左右。

所以騰訊金融科技2019年第一季度收入178億元；2018年第一季季度收入134億元。金融科技增長(zhǎng)率是30%左右。

比起總營(yíng)收16%的增長(zhǎng)率，金融科技增長(zhǎng)率是兩倍，雖趕不上云服務(wù)增長(zhǎng)，但也算可以了。

但放在大環(huán)境下面，就能看出騰訊金融科技板塊的問(wèn)題，開(kāi)局夢(mèng)幻，中場(chǎng)失控；資源豐富，浪費(fèi)嚴(yán)重，效率太低；一流產(chǎn)品，三流戰(zhàn)略。

目前騰訊三大板塊的收入增速分別是：增值服務(wù)同比4%，金融科技及企業(yè)服務(wù)44%；網(wǎng)絡(luò)廣告同比25%。

再細(xì)分來(lái)看的話，云計(jì)算100%以上，社交廣告34%，金融科技30%。

在騰訊內(nèi)部業(yè)務(wù)細(xì)分中，金融科技的增速也僅僅處于第三名，跟傳統(tǒng)廣告類似，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于業(yè)界對(duì)金融科技的預(yù)期。

微信及 WeChat 的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá) 11.12 億，同比增長(zhǎng) 6.9%，這是僅次于Facebook的用戶總數(shù)，金融科技卻只轉(zhuǎn)化來(lái)30%的增速，顯得差強(qiáng)人意。

更大的用戶規(guī)模，更好的社交產(chǎn)品，為什么騰訊金融科技板塊還如此不溫不火？

2、備付金戰(zhàn)略失誤

金融科技及企業(yè)服務(wù)收入環(huán)比持平，由于剩余的備付金已自一月中旬起轉(zhuǎn)至中國(guó)人民銀行，不再錄得備付金余額的利息收入，令金融科技及企業(yè)服務(wù)收入受到不利影響。

這就是說(shuō)，央行新的備付金制度，給予了騰訊金融科技以重創(chuàng)。

根據(jù)央行的規(guī)定，2019年1月14日，支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中交存比例實(shí)現(xiàn)100%，第三方支付機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行開(kāi)設(shè)過(guò)的備付金賬戶，必須在2019年1月16日之前全部銷戶。

央行對(duì)備付金的定義是“非銀行支付機(jī)構(gòu)預(yù)收其客戶的待付貨幣資金”，包括第三方支付機(jī)構(gòu)的賬戶余額以及結(jié)算前沉淀資金等。備付金一般存在商業(yè)銀行，產(chǎn)生的利息，一直以來(lái)是歸第三方支付公司所有。但根據(jù)央行新規(guī)，備付金集中存管于人民銀行，并不計(jì)算利息。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年支付機(jī)構(gòu)的備付金規(guī)模13985.62億元，其中支付寶和財(cái)付通占據(jù)了90%。

按照備付金協(xié)議存款的利息，一般是3%左右，這些備付金一年能產(chǎn)生420億人民幣的利息。

在央行最后的大限1月16日之前，微信支付在2018年11月17日倉(cāng)促推出類余額寶的零錢通，希望減少新政對(duì)自己利潤(rùn)的沖擊。

專家推算，這420億元人民幣備付金利息大部分屬于微信支付。

央行新規(guī)讓這些原本輕松獲得的利潤(rùn)灰飛煙滅，也就讓第三方支付企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)受到重大影響。

對(duì)備付金問(wèn)題的大意，對(duì)央行政策的誤判，是微信支付在戰(zhàn)略上的巨大失誤。

3、缺乏獨(dú)立性

微信支付強(qiáng)依賴于微信的威力，一旦微信劍鋒難以出鞘，微信支付無(wú)法單獨(dú)生存。

騰訊金融科技的問(wèn)題也凸顯，首先是業(yè)務(wù)分散且不成熟，大腦太多；其次是附屬業(yè)務(wù)，決策沒(méi)有自由度。

財(cái)付通最早源于2005年P(guān)C端的支付業(yè)務(wù)，份額漲勢(shì)緩慢。直到微信中退出支付服務(wù)，加上微信紅包的功能，才真正爆發(fā)，但財(cái)付通和微信支付長(zhǎng)期互相獨(dú)立，只有業(yè)務(wù)輔助功能，卻無(wú)隸屬關(guān)系。

微信支付作為微信的一個(gè)部門，要服從微信事業(yè)群張小龍的調(diào)配，一切都以微信用戶為主，為張小龍的理想服務(wù)，而不能空中樓閣幻想只做金融的事。

事實(shí)上，微信支付除了微信紅包之外，并沒(méi)有在金融服務(wù)上出現(xiàn)領(lǐng)行業(yè)風(fēng)氣之先的創(chuàng)新，同時(shí)也不難看出，社交土壤對(duì)2B行業(yè)的轉(zhuǎn)化效率實(shí)際上并不高。

張小龍的產(chǎn)品神話和個(gè)人魅力，是微信走向成功的法寶，也是微信支付束手束腳的桎梏。

2018年，F(xiàn)acebook旗下WhatsApp 兩個(gè)創(chuàng)始人 Jan Koum和Brian Acton相繼提出離職，因?yàn)樗麄儾毁澇蒄acebook CEO扎克伯格和COO桑德伯格對(duì)WhatsApp的期許。

他們之間爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于，如何在WhatsApp上做廣告，讓W(xué)hatsApp創(chuàng)造出更多的利潤(rùn)。

爭(zhēng)論的結(jié)果是扎克伯格獲勝，兩位創(chuàng)始人離開(kāi)公司。

比起年輕而缺乏經(jīng)驗(yàn)的小扎，小馬哥成熟而有手腕，但騰訊在營(yíng)收和利潤(rùn)都沒(méi)有起色的時(shí)候，董事會(huì)持什么態(tài)度？Pony和Martin又將怎么看待張小龍呢？

【鈦媒體作者介紹：超先聲(ID:chao-xiansheng),王超的微信公眾賬號(hào)，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)和新科技?！?nbsp;

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