來(lái)源：完美世界一季度報(bào)告
圖片為游戲《完美世界》截圖
文｜鋒芒智庫(kù)，作者｜指月
4月29日，完美世界連續(xù)公布了2018年報(bào)和2019年一季度財(cái)報(bào)。2018年完美世界營(yíng)收80.34億元，同比增長(zhǎng)1.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.06億元，同比增長(zhǎng)13.38%；
2019年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.42億元，同比增長(zhǎng)13.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.86億元，同比增長(zhǎng)34.95%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.63億元，同比增長(zhǎng)達(dá)56.77%。
來(lái)源：完美世界一季度報(bào)告
說(shuō)起2018年資本市場(chǎng)寒冬，文娛板塊無(wú)疑是聚光燈下的重災(zāi)區(qū)，影視、游戲公司們幾乎是哀鴻一片。2018年報(bào)陸續(xù)公布后，動(dòng)輒虧損數(shù)億至數(shù)十億的華誼兄弟、天神娛樂(lè)們寄望于斷臂重生，縱觀整個(gè)A股上市公司的影視傳媒板塊、游戲板塊2018年報(bào)，除了中國(guó)電影、光線傳媒、芒果超媒等少數(shù)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)外，其他上市公司要么下滑，要么商譽(yù)爆雷虧損，少有能夠穩(wěn)健增長(zhǎng)的。
2018年影視行業(yè)低迷、游戲業(yè)版號(hào)長(zhǎng)時(shí)間停發(fā)，在這樣的環(huán)境中影視、游戲業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的完美世界的成績(jī)算得上亮眼了。
完美世界能夠不為“寒冬”所動(dòng)，是2018年參與多個(gè)影視、游戲項(xiàng)目的表現(xiàn)累積起來(lái)的。這其中自然少不了運(yùn)氣，但也能從完美世界的戰(zhàn)略舉措中看出一些端倪——
2018年初，完美世界將院線資產(chǎn)以16.65億元的價(jià)格轉(zhuǎn)移至控股公司，而這些院線資源是2016年以13.53億元收購(gòu)的，經(jīng)手僅兩年。當(dāng)時(shí)，完美世界給出的理由是影院業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及預(yù)期中理想，且影院后續(xù)發(fā)展需要較大的資金投入，為降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，減少資金占用，提高資金使用效率，避免投資回款周期較長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，決定將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。
2016年是院線并購(gòu)擴(kuò)張的熱潮之中，而2018年初，完美世界就選擇脫身而出，使其業(yè)務(wù)簡(jiǎn)化為“輕資產(chǎn)”的內(nèi)容公司。完美世界已經(jīng)非常明確自己作為“內(nèi)容公司”的身份，在年報(bào)中，完美世界就這樣形容自身：“作為國(guó)內(nèi)一流的內(nèi)容制作廠商，公司始終堅(jiān)持‘內(nèi)容為王’的發(fā)展戰(zhàn)略。”
從主要業(yè)務(wù)分類(lèi)來(lái)看，除了剝離的院線業(yè)務(wù)外，變化較大的主要有電視劇業(yè)務(wù)55.01%的大幅增長(zhǎng)，游戲方面則呈現(xiàn)了移動(dòng)端、主機(jī)端雙雙下滑，PC端增長(zhǎng)的現(xiàn)象。
來(lái)源：完美世界2018年報(bào)報(bào)告
具體來(lái)看，2018年完美世界游戲業(yè)務(wù)的主要收入源自端游產(chǎn)品《誅仙》《完美世界國(guó)際版》等，手游產(chǎn)品《誅仙手游》《神雕俠侶》等，共同特點(diǎn)是均為上線多年依然保持穩(wěn)定流水的精品游戲。從上述細(xì)分業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)下滑情況來(lái)看，兩款常青端游的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)應(yīng)該是支撐起完美世界2018年業(yè)績(jī)的主要功臣，但顯然單憑老游戲的產(chǎn)出并不能支撐起增長(zhǎng)，2018年完美世界游戲業(yè)務(wù)收入總體下滑了4.06%。
影視業(yè)務(wù)收入則增長(zhǎng)了14.62%。影視方面的主要項(xiàng)目有劇集《烈火如歌》《最美的青春》《香蜜沉沉燼如霜》《娘道》《忽而今夏》《歸去來(lái)》等；電影方面參與了張藝謀導(dǎo)演的《影》，此外還參投了奧斯卡參獎(jiǎng)電影的《黑色黨徒》《登月第一人》；網(wǎng)大領(lǐng)域有《靈魂擺渡·黃泉》《河盜》。
從數(shù)量最多的劇集領(lǐng)域能夠看出，完美世界參與的劇集類(lèi)型五花八門(mén)，但值得一提的是在劇集項(xiàng)目大流中口碑堪憂的武俠玄幻、青春劇上，完美世界的劇集項(xiàng)目《最美的青春》《香蜜沉沉燼如霜》都收獲了不俗的口碑，《香蜜沉沉燼如霜》豆瓣7.7的評(píng)分是古裝玄幻中的極高級(jí)別，收視率、網(wǎng)播量同時(shí)段第一成功出圈；
而像《娘道》這樣兩極分化的劇集，又抓住了電視機(jī)前大齡觀眾的觀劇需求，收視率飄紅；《靈魂擺渡·黃泉》至今仍是豆瓣評(píng)分最高的網(wǎng)大之一。
不難看出，完美世界之所以安然度過(guò)寒冬，有一大半要?dú)w功于積累。2018年游戲業(yè)務(wù)的收入基本來(lái)源于持續(xù)運(yùn)營(yíng)多年的主打游戲，影視業(yè)務(wù)方面則基本堅(jiān)持了“精品化”的策略，并未有太多跟風(fēng)2015-2017年間的模式化“流量型”作品，對(duì)觀眾實(shí)際需求有一定理解，這顯然不是一朝之功。
但值得一提的是，完美世界的電視劇業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)了55.01%，營(yíng)業(yè)成本更是翻倍增長(zhǎng)了116.89%，電視劇業(yè)務(wù)毛利率下滑了18.72%。如何在把握精品項(xiàng)目的同時(shí)降低成本獲得盈利仍是一大問(wèn)題。
2019年對(duì)完美世界的第一大利好就是游戲版號(hào)的正式重啟發(fā)放。2018年3月開(kāi)始的版號(hào)停發(fā)幾乎擊垮了國(guó)內(nèi)大批的依靠短平快模式大量發(fā)新游的小型游戲公司，他們被這次斷流打了個(gè)措手不及，騰訊網(wǎng)易等大廠的項(xiàng)目也不得不停滯或無(wú)法上線商店。2018年底開(kāi)始，版號(hào)陸續(xù)重發(fā)的消息就已經(jīng)出現(xiàn)。
4月19日，原國(guó)家新聞出版廣電總局官網(wǎng)顯示，《出版國(guó)產(chǎn)電腦網(wǎng)絡(luò)游戲作品申請(qǐng)書(shū)》或《出版國(guó)產(chǎn)移動(dòng)游戲作品申請(qǐng)表》，及《出版境外著作權(quán)人授權(quán)互聯(lián)網(wǎng)游戲作品申請(qǐng)書(shū)》已上線，意味著游戲版號(hào)申報(bào)已經(jīng)重新正式啟動(dòng)。
2019年3月，完美世界與騰訊聯(lián)合推出的旗艦IP《完美世界》手游上線。公告中顯示，上線12小時(shí)新增用戶(hù)突破260萬(wàn)人，首日即達(dá)到當(dāng)日iOS免費(fèi)榜第一，上線四日取得iOS免費(fèi)榜、暢銷(xiāo)榜雙榜第一的成績(jī)。《完美世界》手游無(wú)疑是完美世界2019年的重磅項(xiàng)目，完美世界2018年版號(hào)停發(fā)導(dǎo)致的手游業(yè)務(wù)收入下滑大概率會(huì)在2019年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
根據(jù)2018年年報(bào)披露，2019年完美世界的游戲項(xiàng)目計(jì)劃如下：
不難看出，在版號(hào)重發(fā)后自研移動(dòng)游戲仍將恢復(fù)其主力位置。但更值得注意的變化是，完美世界2019年將有4款主機(jī)游戲、PC+主機(jī)聯(lián)動(dòng)游戲《完美世界主機(jī)版》《DON'T EVEN THINK》（曾用名《邊緣計(jì)劃》）、《Torchlight Ⅱ》（曾用名《Torchlight Online》）、《Magic The Gathering》。目前，《Torchlight Ⅱ》已經(jīng)預(yù)定今年秋季發(fā)布主機(jī)版，其游戲本體早在2012年就有PC版本，主機(jī)版移植有很大概率會(huì)登陸多個(gè)平臺(tái)。
在《從Xbox到Switch，微軟+完美世界沒(méi)做好，任天堂+騰訊可以嗎？》一文中，【鋒芒智庫(kù)】提到了在主機(jī)引進(jìn)代理中完美世界與Xbox的失敗。但硬件領(lǐng)域的諸多問(wèn)題基本都集中在國(guó)行、港版等不同版本的限制上，優(yōu)質(zhì)游戲內(nèi)容并不會(huì)受限制太多。完美世界的主機(jī)游戲更多應(yīng)該是出于布局站位的考慮——主打的主機(jī)游戲基本都是端游+主機(jī)雙平臺(tái)甚至多平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)游戲，并未涉足主機(jī)主流的單機(jī)項(xiàng)目。
版號(hào)重開(kāi)后，2019年完美世界的目標(biāo)或許就是補(bǔ)上停發(fā)期間的手游缺口，提升收入主力的持續(xù)增長(zhǎng)能力，并繼續(xù)在主機(jī)等未來(lái)領(lǐng)域深化布局。
完美世界的一大特點(diǎn)是很早就確立了國(guó)際化的戰(zhàn)略，主要體現(xiàn)在電影和端游兩個(gè)方面。前者主要來(lái)自2016年與環(huán)球影業(yè)簽訂的5年共同投資、制作50部電影的投資合作協(xié)議，完美世界參與的《侏羅紀(jì)世界2》《至暗時(shí)刻》等大片均出于此。
這種電影業(yè)務(wù)的國(guó)際化，與好萊塢大廠的資本綁定并不少見(jiàn)，博納影業(yè)、萬(wàn)達(dá)影業(yè)均有自己的合作伙伴。但從結(jié)果來(lái)看，沒(méi)有太多電影產(chǎn)業(yè)鏈支撐的完美世界并不占什么優(yōu)勢(shì)。
完美世界在游戲領(lǐng)域的國(guó)際化地位是比較高的。這主要出于與VALVE的長(zhǎng)期合作——一方面，完美世界是VALVE的大作《DOTA2》的國(guó)內(nèi)代理，包括即將在上海舉辦的《DOTA2》2019年國(guó)際邀請(qǐng)賽也將由完美世界協(xié)助舉辦；另一方面，完美世界還與VALVE在2018年6月就達(dá)成了“Steam中國(guó)”的代理合作，這個(gè)最大的游戲售賣(mài)平臺(tái)將被引進(jìn)。
在2018年報(bào)中，完美世界仍未宣告任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，僅有“為國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)與海外游戲市場(chǎng)之間互通搭建了堅(jiān)實(shí)的橋梁”這樣的語(yǔ)句出現(xiàn)。
“Steam中國(guó)”是完美世界游戲業(yè)務(wù)的最大新聞點(diǎn)和不確定因素。這是因?yàn)?ldquo;Steam”的影響量級(jí)和“Steam中國(guó)”可能出現(xiàn)的水土不服決定的。作為游戲售賣(mài)平臺(tái)中的巨頭，2017年Steam收入43億美元，總用戶(hù)量接近3億，如果能夠正常落地，將開(kāi)拓一個(gè)巨大的市場(chǎng)。
問(wèn)題在于，完美世界的“Steam中國(guó)”要如何將用戶(hù)從目前的國(guó)區(qū)用戶(hù)中轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)。目前大陸玩家正在普遍使用的的國(guó)區(qū)“Steam”是游走在邊緣上的產(chǎn)物，擁有著許多優(yōu)勢(shì)——內(nèi)容廣度上，目前的Steam沒(méi)有“特色審核”，玩家接觸的都是國(guó)際版的內(nèi)容，價(jià)格上，國(guó)區(qū)的降價(jià)力度在全球都是領(lǐng)先的。
對(duì)內(nèi)容完整程度和價(jià)格的懷疑，使得“Steam中國(guó)”的消息一出，完美世界接收到的輿論不是期待，而是玩家群體的集體不看好。2018年里，騰訊的wegame平臺(tái)也經(jīng)歷了《怪物獵人：世界》的磨難，大眾對(duì)“Steam中國(guó)”的到來(lái)也更悲觀了。基于這種現(xiàn)狀，完美世界對(duì)待“Steam中國(guó)”或許會(huì)更加慎重。
整體而言，安全度過(guò)2018年后，2019年初與騰訊聯(lián)合發(fā)布的新游取得了可觀成績(jī)，也為2019年業(yè)績(jī)由穩(wěn)至增打下了基礎(chǔ)。2019年完美世界需要解決的問(wèn)題主要來(lái)自于劇集制作的成本，以及國(guó)際合作的落地問(wèn)題，這是決定其2019年業(yè)績(jī)上下限的不確定因素。
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