圖片來源：視覺中國
鈦媒體注：巴菲特股東大會，每年五月的第一個星期六召開。股東大會上，巴菲特和他的搭檔，公司副主席查理·芒格（Charlie Munger）將會有5個小時回答投資者、媒體關(guān)于公司、個股和政治等問題，并討論其對公司前景、國際市場與經(jīng)濟形勢的看法。
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坐在伯克希爾年會的萬人體育館中，我很快就喜歡上與巴菲特一起并肩坐在臺上的查理•芒格，他雖然已經(jīng)90多歲高齡，但是從早上會議開始一直到下午會議結(jié)束，他都精神抖擻、頭腦清晰，需要他插話的時候要言不煩、直指要害；當然說得最多的還是那句口頭禪：“我沒有什么要補充的。”
我于是到處搜集關(guān)于查理•芒格的文章和書籍，一以貫之地透射出簡潔、質(zhì)樸、圓融和富有洞察力的智慧，既能看到富蘭克林、本杰明·格雷厄姆、甚至孔子等的影響，但是更多的則是他觀察與思考的總結(jié)。
沃倫•巴菲特（Warren Buffett）顯然也是這樣看待查理•芒格的，他曾經(jīng)這樣評價查理•芒格這位合伙人，“首先，要找比你更聰明、更有智慧的人。找到他之后，請他別炫耀他比你高明；其次，在你犯下?lián)p失慘重的錯誤時，他既不會事后諸葛亮，也不會生你的氣；同時，還應(yīng)該是個慷慨大方的人，會投入自己的錢并努力為你工作而不計報酬。最后，這位伙伴還會在慢慢長路上結(jié)伴同游時能不斷地給你帶來快樂。”
作者： [美]戴維·克拉克（David Clark）；譯者：巴曙松、陳劍等；出版時間：2019年3月
從沃倫•巴菲特和查理•芒格（Charlie Munger）的合作歷程來說，芒格可以說是相當理想的合伙人。他們自相識起便一見如故、惺惺相惜，在四十多年的并肩合作中又彼此影響、互相塑造，在擔任伯克希爾•哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Incorporation）的掌門人期間，他們一起創(chuàng)造了伯克希爾•哈撒韋公司復(fù)利增長的投資奇跡。
芒格與巴菲特都出生于內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市，并在那里度過了童年和少年時代，兩人的家僅僅相隔幾個街區(qū)，芒格甚至曾在巴菲特祖父的雜貨鋪打過工。但一直到1959年，他們才相識于在朋友舉辦的聚會中。當時巴菲特29歲，芒格35歲，共同的價值取向和興趣愛好讓他們迅速成為莫逆之交，并在余后的四十多年中成為拍檔。
巴菲特曾形容芒格：“這個人用思想的力量，開闊了我的視野，讓我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現(xiàn)在窮得多。”
這樣的稱贊可能既有友情的偏好，更是基于事實的由衷感謝。在巴菲特的投資之路上，芒格作為亦師亦友的角色，對他的投資思想影響巨大。本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）是巴菲特的老師，他為巴菲特的投資思想架構(gòu)了基礎(chǔ)。格雷厄姆所主張“安全邊際”，認為最好的賺錢辦法是投資“廉價股”，即內(nèi)在價值高于市場價值的股票，“撿煙蒂”就是對此理念的形象比喻。
在巴菲特早期的“撿煙蒂”階段，他在投資中也取得了豐厚的報酬。一定程度上，格雷厄姆是“低風險”的投資分析家，他相對保守的投資觀是美國上世紀三十年代大蕭條的“遺產(chǎn)”。
適時出現(xiàn)的芒格，讓巴菲特整體的投資理念從“用便宜的價格買一家普通的公司”，進化到了“用合理的價格買一家成長的公司”。芒格在投資中尋找的是復(fù)利機器，在選好股票后，他喜歡的投資方式是大量且長期持有，芒格稱之為“坐等投資法”。
芒格認為，投資者應(yīng)注重尋找投資良機 ，“可長期觀察各公司股價，把它們當成一個個格子，若出現(xiàn)一個速度很慢、路線又直，且正好落在你格子中間的好球，那么就全力出擊。”即“好球才揮棒”。正是在芒格的熏陶和支持下，巴菲特從“撿煙蒂”轉(zhuǎn)向投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)，兩人在此后共同演繹了一連串的經(jīng)典投資案例。
值得注意的是，雖然巴菲特說，芒格把他推向了與格雷厄姆不同的方向，但是芒格與巴菲特的身上都烙有格雷厄姆的印記，芒格的投資思想正是以格雷厄姆價值投資的基本原理為基礎(chǔ)并延伸發(fā)展。巴菲特在總結(jié)過去57年里查理對他投資風格的影響時說：“查理對我的影響不只是像格雷厄姆教我的那樣買入交易的方向，他用強大的力量使我擺脫了格雷厄姆觀點的束縛，這是查理思想的力量。”
這也是我們以投資思想作為此書譯名的原因。雖然芒格多次發(fā)表演講并撰寫過一些文章，還在韋斯科金融公司（Wesco Financial）和伯克希爾•哈撒韋公司的年會上招待過許多股東，但他卻從來沒有用一個所謂統(tǒng)一的“投資思想理論”來表達過自己的觀點。
在本書中，作者戴維•克拉克以投資思想為脈絡(luò)，取材于芒格在演講、報紙、采訪、問答等中的發(fā)言，共選取了135個片段并進行解讀，通過這種方式與讀者分享了他對于芒格投資思想的梳理、思考和延伸。本書共分四個部分：第一部分是芒格給投資者的忠告，第二部分是芒格的投資理念，第三部分是芒格對經(jīng)濟基本面的思考，第四部分則是芒格的處事智慧。
芒格從心理學、經(jīng)濟學、物理學、生物學和歷史學等其他學科當中汲取了許多知識，以發(fā)展他的“多元思維模型”，這一系統(tǒng)與其他模型迥異。就像模仿任何天才一樣，套用“芒格”式的思維方式非常困難，但是利用它的核心原則有助于讓思維更加清晰、判斷更加準確。
和芒格本人的投資原則檢查清單類似，讀者也可以將本書的135個指南作為啟發(fā)自己思考的清單，通過這些簡明扼要的工具來自我修正。盡管有些條目誕生于很久之前，但經(jīng)過歲月的磨洗，這些思想準則的邏輯和有效性上仍與當初發(fā)表時一樣閃耀著智慧的光芒。
與投資思想相輔相成，芒格的睿智和洞察也延伸到生活之中。芒格一直認為優(yōu)秀的品性要比卓越的大腦更加重要，成功的投資只是小心謀劃、專注行事的生活方式的副產(chǎn)品。嚴格而自律地控制非理性情緒，既能對損失與不幸淡然處之，也能同誘惑與狂熱保持距離，所謂“不以物喜不以己悲”，是一個合格投資者應(yīng)有的修養(yǎng)。生活不僅僅是精明地積累財富，毫不妥協(xié)的耐性、自律、自控，才是偉大的投資者應(yīng)該具有的光輝品質(zhì)。
從芒格的個人風格來看，他一直追求獨立思考，并常常能用言簡意賅的幾句話切中問題的要害。本書通過這種碎片化的處理保留了他的個人特色。正如芒格所言，“每天起床的時候，爭取變得比昨天更聰明一點。認真和出色地完成你的任務(wù)，慢慢的，你會有所進步，但這種進步不一定很快。但你這樣能為快速進步打好基礎(chǔ)……每天慢慢向前挪一步。到最后——如果你足夠長壽的話——像大多數(shù)人那樣，你將會得到你應(yīng)得的東西。”
本書的作者戴維•克拉克（David Clark）是一名投資者、律師，同時也是8本關(guān)于沃倫·巴菲特的書的合著者，其著作如《巴菲特投資學》《巴菲特投資學實踐手冊》等被翻譯成了二十余種語言，暢銷全球。
本書的翻譯由我主持和組織，并由我和陳劍博士共同進行翻譯的協(xié)調(diào)和統(tǒng)稿校訂工作，張悅、路揚、劉曉依、岳淑媛、王立根、李成林、楊璨瑜、方堉豪、葛建宇等參與了翻譯，初譯之后又經(jīng)過幾次交叉校訂與統(tǒng)校。這個過程也是我們反復(fù)學習查理•芒格的過程。當然，即使再細致的工作也難免出現(xiàn)這樣那樣的疏漏與不足，還望廣大讀者在閱讀的同時不吝批評指正，以便我們不斷改進完善工作。
【鈦媒體作者介紹：本文作者為中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家巴曙松，原文標題：《巴曙松：體會智者的思想力量》】
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芒格一直認為優(yōu)秀的品性要比卓越的大腦更加重要，成功的投資只是小心謀劃、專注行事的生活方式的副產(chǎn)品