圖片來源@視覺中國
文｜娛樂獨角獸?
繼樂華文化、嘉行傳媒、唐人影視之后，“話劇第一股”開心麻花也摘牌新三板，略感突然但并不意外。
“為進一步配合公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃需要，提高經(jīng)營決策效率，降低公司運營成本，經(jīng)審慎考慮，公司擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請公司股票終止掛牌。”3月29日，開心麻花發(fā)布關(guān)于擬申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的提示性公告。
從2015年掛牌新三板成為國內(nèi)“話劇第一股”開始，開心麻花可謂備受資本市場矚目。從2015年底成功掛牌新三板、接受券商輔導(dǎo)、到欲登陸國內(nèi)主板資本市場，開心麻花在資本道路上的企圖也一直非常明顯。但是A股的IPO之路對開心麻花來說并不友好。
歷經(jīng)IPO變故、內(nèi)容市場“套路”失靈、“麻花模式”備受爭議，如今摘牌新三板的開心麻花，身陷轉(zhuǎn)型之痛和資本困境。
2003年，開心麻花帶著它的賀歲舞臺劇《想吃麻花現(xiàn)給你擰》首次出現(xiàn)在大眾視野間。彼時，張晨成立北京自由元素影視文化傳播有限公司并擔(dān)任董事長，2012年，自由元素更名為開心麻花。
早期的開心麻花也曾無人問津過，為了提高作品內(nèi)容和品牌口碑，開心麻花用大巴車免費載人看話劇，做過用戶調(diào)查問卷，還設(shè)立了劇場質(zhì)量監(jiān)督員崗位。之后，伴隨著對話劇產(chǎn)品質(zhì)量的控制體系、成規(guī)?；倪\作以及口碑的上升，開心麻花的話劇逐漸成為一種品牌。開心麻花的潛力最早受到資本市場青睞是在2013年，作為國家級文化產(chǎn)業(yè)投資基金“中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金”投資其5000萬元，得到開心麻花15%股份。
2015年9月29日，在電影《夏洛特?zé)馈飞嫌城耙惶?，開心麻花在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)官網(wǎng)發(fā)布了公開轉(zhuǎn)讓說明。上映后的《夏洛特?zé)馈防塾嬈狈孔罱K達到14.41億，開心麻花名聲大噪。
2015年12月29日，開心麻花正式掛牌新三板，成為國內(nèi)資本市場的“話劇第一股”。據(jù)當時的公開轉(zhuǎn)讓說明書披露，開心麻花2015年上半年年總營收為8301.73萬元，凈利潤為1788.49萬元。而據(jù)之后的材料顯示，在開心麻花2015年全年營收中，《夏洛特?zé)馈坟暙I營收達1.92億元，占全年3.83億元主營業(yè)務(wù)收入的50.03%。
掛牌新三板后，開心麻花在2016年3月多次得到資本市場的青睞。而在各路資本加身后，開心麻花將視野瞄向了A股。2017年6月，開心麻花向中國證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請。
可沒想到，開心麻花這一條上市之路竟走得艱難萬分。
IPO提交申請兩個月后，因簽字律師離職，開心麻花的IPO事項被證監(jiān)會中止審查。9月底，問題得以解決后，公司恢復(fù)了IPO的審查。但在2018年年初，開心麻花卻“因擬進行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)公司認真研究和審慎決定，擬終止在創(chuàng)業(yè)板的IPO并撤回相關(guān)申請文件”，宣布終止IPO，上市之路暫告一段落。
眾所周知，由于A股上市難，不少影視公司都扎堆新三板，新三板上也誕生了不少優(yōu)秀的影視公司。但近年來隨著A股對影視公司上市、并購和再融資政策的收緊，尤其是諸多負面新聞的爆出，以及“陰陽合同”對影視行業(yè)的起底，資本市場出現(xiàn)霍爾果斯和的新三板大逃亡已不再稀奇。
對于開心麻花此次終止IPO的緣由，在業(yè)界看來多數(shù)原因還是因其業(yè)績波動太大。前有2015年借《夏洛特?zé)馈窎|風(fēng)掛牌新三板，后有《驢得水》票房不盡如人意而導(dǎo)致2016年影視及衍生業(yè)務(wù)收入較同比下降 85.61%。2017年上半年凈利潤同比下滑19.43%的開心麻花，又因國慶檔累計票房達22.13億元的《羞羞的鐵拳》，而使全年凈利潤達3.89億元，同比增長441.81%。
開心麻花的業(yè)績過于依賴某一部電影的票房，而影視行業(yè)又存在太多不確定性，這種“押注”模式顯然不足以保障公司的良性發(fā)展。更重要的是，除了業(yè)績的波動，羈絆開心麻花上市之路的原因還有其逐漸失靈的“套路”，以及對核心演員的過于依賴。
自2003年賀歲舞臺劇《想吃麻花現(xiàn)給你擰》以來，一晃近16年過去了。這期間，從話劇劇場、央視春晚舞臺、綜藝節(jié)目到院線大銀幕，開心麻花的身影無處不在。近年來，其最令人津津樂道的還是在電影市場的大展拳腳。
2015年，開心麻花首部電影《夏洛特?zé)馈氛Q生。依靠多年話劇演出的打磨，影片劇本已經(jīng)相當成熟，加之其幾乎是原版人馬上陣的演員陣容，經(jīng)過了上百場演出的磨礪，演員對角色的把控可見一斑。沈騰、馬麗等演員在電影銀幕上還原演出，原話劇受眾的先天基礎(chǔ)，再加上開心麻花式的獨特喜劇方式，影片口碑迅速發(fā)酵與傳播。
之后的《驢得水》和《羞羞的鐵拳》更是頻頻印證了開心麻花的“爆款方法論”。很快，開心麻花的電影和話劇從某種意義上來說變成了大眾的喜劇“風(fēng)向標”，似乎開心麻花這四個字代表的就是內(nèi)容保障：“麻花出品，必屬精品”。
當然，開心麻花也在探索新的發(fā)展模式和經(jīng)營策略。近年來，除了自己主控的電影外，也在投資包括《絕世高手》、《妖鈴鈴》、《西虹市首富》在內(nèi)的其他電影。去年暑期檔，由沈騰主演的電影《西虹市首富》票房高達25.47億元，其因4000萬的投資而分賬大賺。當然，《西虹市首富》對開心麻花而言有些特殊，這是其第一部“非話劇改編電影”，亦是導(dǎo)演閆非、彭大魔以及主演沈騰從其體系獨立出來運作的電影。
可這世間沒有哪條路是一帆風(fēng)順的，饒是手握諸多王牌，開心麻花還是遭遇了滑鐵盧：《李茶的姑媽》。
如果說《夏洛特?zé)馈肥瞧狈渴袌龅囊淮纬錾囁?，《驢得水》是口碑市場的一次成功突圍，《羞羞的鐵拳》是大張旗鼓的商業(yè)化對接，那么到了《李茶的姑媽》，開心麻花疲態(tài)漸顯。《李茶的姑媽》上映之后，圍繞其故事、人設(shè)、主題的爭議不絕于耳，影片無論是口碑還是票房都是一片愁云慘淡，關(guān)于“開心麻花的套路失靈了”的唱衰不絕于耳。
內(nèi)容和票房市場的失利還不夠，《李茶的姑媽》的失利陰云還未散去，開心麻花又陷資本困境。據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所公開消息顯示，開心麻花第二大股東中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金擬以6.12億元的價格，轉(zhuǎn)讓其所持有的11.33%的股權(quán)。中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金即上文提到的，斥資5000萬取得開心麻花15%的股權(quán)的“伯樂”。
困境遠不止此。不難發(fā)現(xiàn)，當大眾談?wù)撻_心麻花時，必定會連帶出其公司核心人員——沈騰、馬麗、艾倫，演員個人烙印太深總歸不是長久之計。且看當前，沈騰早已搭建了自己的商業(yè)版圖，從近兩年開心麻花發(fā)行的影片來看，其自《夏洛特?zé)馈分笤贈]有主演過開心麻花主控的電影。再加上艾倫、馬麗、常遠亦成立了自己的工作室，核心藝人綁定較弱，換句話來說是太過依賴核心藝人，亦是開心麻花的弱點和潛在風(fēng)險之一。
如今新三板終止掛牌，對開心麻花來說未必是壞事一件。話劇和電影兩條腿走路的開心麻花，也是時候重視自己的困境，思考并完善其品控體系了。畢竟現(xiàn)在的它，已經(jīng)沒有太多的試錯空間。
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