云集創(chuàng)始人兼CEO肖尚略
繼拼多多之后，又一家依托于微信生態(tài)平地而起的電商平臺(tái)赴美上市。會(huì)員電商平臺(tái)云集日前正式向美國SEC提交了上市招股書，代碼為YJ，計(jì)劃募集資金2億美元。
GMV突破百億元、殺入電商第一梯隊(duì)，云集只用了三年時(shí)間。招股書顯示，云集在2016年、2017年、2018年的GMV分別為18億元、96億元和227億元。2018年相比2017年增長134.4%；總收入分別是12.84億元、64.44億元、130.15億元，2018年相比上一年增長102%。
快速成長的背后是依托社交網(wǎng)絡(luò)之下的快速流量裂變，截止2018年底，云集的會(huì)員數(shù)已達(dá)740萬，他們?yōu)樵萍暙I(xiàn)了66.4%的GMV，2018年一年貢獻(xiàn)會(huì)員費(fèi)15.52億元，占到云集收入大盤的12%。
招股書顯示，目前公司的第一大股東是創(chuàng)始人兼CEO肖尚略，持股46.4%；第二大股東是云集的天使、A輪投資方鐘鼎創(chuàng)投，持股13.7%；第三大股東是CPYD新加坡有限公司，持股10.5%。
基于三級(jí)分銷拓展用戶的方式確實(shí)讓云集在過去幾年收獲了快進(jìn)式的成長，但這種模式也一直在業(yè)內(nèi)飽受詬病，并一度被質(zhì)疑為傳銷，云集也因此在2017年收到了來自監(jiān)管部門的一張958萬罰單。緊接著在同年8月，騰訊也開始向三級(jí)分銷平臺(tái)們伸出手，接連宣布永久封殺環(huán)球捕手和云集微店。
按照云集此前的說法，這張958萬的罰單其實(shí)早在2015年就已開出，直到兩年后才正式下發(fā)，所以云集從2016年2月就開始著手對(duì)地推中有爭議的部分進(jìn)行了整改。
整改后拉人頭、發(fā)展層級(jí)的模式依然保留，只是層級(jí)上有所減少，同時(shí)利益分配機(jī)制上，由云集向品牌商收取傭金后，統(tǒng)一發(fā)放給售出商品的店主們，以此來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
店主邀請(qǐng)新店主滿100人即可成為“主管”；團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1000名，培養(yǎng)主管30位，則可申請(qǐng)成為更高級(jí)別的“經(jīng)理”。每新發(fā)展一名店主，主管能從398元的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)中獲得150元，主管的上線經(jīng)理則能獲得60元。
在拉新提成之外，主管還可獲取團(tuán)隊(duì)銷售利潤的15%，經(jīng)理則獲取團(tuán)隊(duì)銷售利潤的5%。主管及經(jīng)理會(huì)與云集微店簽約兼職勞動(dòng)合同，由云集微店統(tǒng)一發(fā)放培訓(xùn)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)。
云集的崛起再次向外界貢獻(xiàn)了一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，在中國創(chuàng)業(yè)最大的紅利期，可能是在無法可依的時(shí)候。當(dāng)監(jiān)管部門和微信注意到社交電商這塊法外之地時(shí)，此時(shí)的云集已完成了早期的用戶積累，隨即在去年十月，云集將自己的定位從社交電商轉(zhuǎn)向會(huì)員電商。
在招股書中，云集也反復(fù)強(qiáng)調(diào)了會(huì)員電商這個(gè)定位以及該模式下的價(jià)值。在致投資者信中，關(guān)于“云集是什么”，創(chuàng)始人兼CEO肖尚略用了三個(gè)定義來解釋：
第一，云集是一個(gè)以會(huì)員為基礎(chǔ)的平臺(tái)，通過自己的一套集體價(jià)值主張將會(huì)員們聚集在一起；第二, 云集實(shí)施有針對(duì)性的戰(zhàn)略，重點(diǎn)關(guān)注質(zhì)量和價(jià)格，為用戶提供符合他們需求和偏好的產(chǎn)品；第三，云集非常關(guān)注用戶的信任，因?yàn)橛脩舻男湃问瞧脚_(tái)成長和成功的關(guān)鍵，云集通過賦能會(huì)員，讓他們?cè)谏缃痪W(wǎng)絡(luò)中分享他們的購物體驗(yàn)、推廣產(chǎn)品，讓平臺(tái)獲得更多忠實(shí)用戶的同時(shí)擴(kuò)大影響力。
致投資者信
根據(jù)招股書披露，云集平臺(tái)上的買家已從 2016年的約 250萬增加到 2018年的約 2320萬。于此同時(shí)，平臺(tái)的 GMV 也從 2016年的18億元增加了到了 2018年的 227億元。在 2018年，平臺(tái) GMV 的 66.4% 來自成員購買。截止12月31日，云集已積累了 740萬會(huì)員。
從招股書中的收入構(gòu)成來看，云集的主要收入來源是商品銷售，其次是會(huì)員收入。
從2016年到2018年，云集的總收入為分別為12.84億元、64.44億元、130.15億元。其中，商品銷售收入分別為11.29億元、59.12億元、113.88億元；會(huì)員收入為1.55億元、5.11億元，15.52億元。2018年，會(huì)員收入占到總體收入的12%。
云集的收入構(gòu)成
與此相對(duì)的，云集的訂單數(shù)也從 2016年的 1350萬大幅增至 2018年的 1.534億。GMV在2016年、2017年、2018年分別為18億元、96億元和227億元。
不得不說的是，云集的增長與收入規(guī)模都是頗為可觀的，對(duì)比拼多多就能得知（二者從模式上不具有可比性，只是想讓大家在數(shù)據(jù)上有更直觀的感知）。云集不管從用戶規(guī)模、訂單量還是GMV上與拼多多都完全不在一個(gè)量級(jí)，但營收規(guī)模卻比拼多多多出了一億元，拼多多在2018年的營收為131.2億元，而云集為113.88億元。
當(dāng)然，這與二者模式上的差異有很大關(guān)系，拼多多為平臺(tái)模式，走的是阿里的路線，而云集為自營，走京東模式，拼多多賺的是廣告和交易傭金，而云集賺的是商品銷售差價(jià)。
平臺(tái)虧損情況
而同處于擴(kuò)張期的云集目前也出于虧損狀態(tài)，從2016年到2018年，云集分別錄得凈虧損2466.8萬元、10572.4萬元、5632.6萬元。在招股書中云集提到，未來在履約基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)上的投入可能還將招致短期內(nèi)難以盈利。
合并資產(chǎn)負(fù)債表
雖然云集仍處于虧損狀態(tài)，但公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為正，為8.83億元，同時(shí)也有充足的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，也就是說目前云集仍有足夠的彈藥來支撐之后的發(fā)展，截止2018年底，公司的賬面上有15.19億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。
在招股書中，云集還對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了羅列，其中有一條，“如果我們的商業(yè)模式被發(fā)現(xiàn)違反了適用的法律法規(guī)，我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營結(jié)果將受到重大不利的影響。”
上文有提到，云集在2017年曾被杭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)（濱江）市場(chǎng)監(jiān)督管理局下發(fā)過行政處罰決定書，監(jiān)管部門認(rèn)為，云集微店平臺(tái)在經(jīng)營活動(dòng)過程中在“入門費(fèi)”、“拉人頭”和“團(tuán)隊(duì)計(jì)酬”等行為涉嫌違反《禁止傳銷條例》第七條的規(guī)定，因而向云集開出一張958萬的罰單。
在罰單下發(fā)后的回應(yīng)中，肖尚略稱，“云集自創(chuàng)立以來一直按照補(bǔ)貼市場(chǎng)、虧損經(jīng)營的模式在運(yùn)作，2015年虧損3200萬元，直到2016年下半年才實(shí)現(xiàn)月度盈利。無論是創(chuàng)建初衷、還是社會(huì)效益，云集微店與傳銷均有本質(zhì)不同。”
并稱在2016年初，云集微店已在有關(guān)部門和法學(xué)人士的幫助下，針對(duì)app推廣中有爭議的形式進(jìn)行了整改，并得到了政府監(jiān)管部門、法律界人士的認(rèn)同。
而從招股書中就此問題的描述來看，有關(guān)部門并未明確認(rèn)可云集的模式，“杭州有關(guān)監(jiān)管部門口頭確認(rèn)目前的經(jīng)營活動(dòng)是合法的。”
云集認(rèn)為目前的商業(yè)模式并不違反相關(guān)法律法規(guī), 包括禁止傳銷的規(guī)定，但同時(shí)也在招股書中也坦言，目前與監(jiān)管部門的溝通也不能確保改變他們的意見。
“新的法律、法規(guī)或政策也可能在未來頒布，但并不能保證我們目前的商業(yè)模式將完全符合新的法律、法規(guī)或政策。如果我們的商業(yè)模式在未來被發(fā)現(xiàn)違反，我們將不得不做出調(diào)整我們的商業(yè)模式或停止我們的某些商業(yè)活動(dòng)，有關(guān)政府當(dāng)局可以沒收任何非法收益并處以罰款，這將對(duì)我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利的影響。”（本文首發(fā)鈦媒體，作者／謝康玉）
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云集這份招股書誠意還是不錯(cuò)的
可以觀察