注：熊貓平臺仍有不少主播在直播，截圖自熊貓App
一位熊貓員工小A稱公司的同事都很喜歡熊貓直播，“校長（王思聰）贊助了員工遣散費，給我們發(fā)到離職為止，再加上半個月工資賠償。懷孕女員工是給一個月工資賠償，大家想8號離職就可以走，上到20號就得斷一個月社保。”
鈦媒體進入望京SOHO的十八層，熊貓直播公司內(nèi)，發(fā)現(xiàn)里面并不是網(wǎng)傳的空無一人。在這個到處充斥著卡通熊貓形象和手辦的空間內(nèi)，將近六十多位熊貓直播員工依舊在自己的崗位上進行著公司后續(xù)工作，大家的情緒看著都較為穩(wěn)定。據(jù)說位于這棟樓二十三層的熊貓空間在一個月前就已經(jīng)被拆了。
注：熊貓直播公司能力資源部是當時最冷清的部門；圖片丨鈦媒體
2015年7月，王思聰帶著電競圈資源與2000萬的注冊資金殺入直播。作為“網(wǎng)紅”王思聰?shù)牡谝粋€創(chuàng)業(yè)項目，熊貓直播自出生以來就備受關注。而直播也是王思聰旗下電競泛娛樂業(yè)務里重要的一環(huán)。
熊貓的倒下并非無跡可尋。自2017年下半年開始，熊貓就被“資金短缺”、“急尋接盤”等傳言纏身。但直至今日，仍未有核心人物站出來，為熊貓的失敗做一個歸因。
鈦媒體在近兩日向多方信源聯(lián)系后，發(fā)現(xiàn)熊貓直播早在2018年年初，公司內(nèi)部就傳出“沒錢了”的消息了。去年年中，為了承諾的C輪融資，熊貓幾乎與行業(yè)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司都聯(lián)系了一輪，但最后都不了了之。
至于近日被大眾熱議的“王思聰真的會拋棄他第一個創(chuàng)業(yè)項目嗎”？
雖然工商信息并未顯示，但某投資方內(nèi)部人士向鈦媒體證實，王思聰及旗下投資機構的股份已經(jīng)退出熊貓直播。
截至發(fā)稿，另一大股東奇虎360也未發(fā)聲。
在內(nèi)部信中張菊元稱，“從2017年5月最后的融資消息之后，在長達22個月的時間內(nèi)熊貓沒有任何外部的資金注入，管理層在過去兩年時間中不斷的嘗試，尋找了至少5個潛在的投資方和多種方案，遺憾的是最終沒有解決掉資金的缺口。”
不過，熊貓直播投資方之一告訴鈦媒體，這位多次公開向媒體披露信息的張菊元“早已出局”，2018年就已從熊貓直播高管團隊淡出。但熊貓直播團隊員工對鈦媒體否認了這一說法，該員工表示，“實際上到了最后階段，只有張菊元還在管理公司”。
從天使輪從未公開露面的投資方、到A輪傳說中的樂視網(wǎng)、再到B輪眾多機構投資者，熊貓直播究竟有哪些股東？
通過查詢熊貓直播2015年、2016年及2017年企業(yè)年報，鈦媒體簡要梳理了幾個重要時期熊貓直播的股東變動情況。
注：2015年末股東情況，公開資料來源：啟信寶
注：2016年末股東情況，公開資料來源：啟信寶
注：2017年末股東情況，公開資料來源：啟信寶
一：全身而退的早期投資人
經(jīng)過梳理，鈦媒體發(fā)現(xiàn)，在熊貓此前未公開過的融資經(jīng)歷中，北京君厚澤信息咨詢有限公司是熊貓直播最早的伯樂之一。該公司曾在2015年向熊貓直播注資4000萬資本金，并于2016年全部退出。
北京君厚澤信息咨詢有限公司的法定代表人陳江文，是執(zhí)一資本的創(chuàng)始合伙人。陳江文原為鼎暉投資合伙人，有11年私募股權投資和創(chuàng)業(yè)資金投資經(jīng)驗，并對通訊、軟件、網(wǎng)絡、新式媒體和消費有深刻的認識。在鼎暉創(chuàng)投期間，她曾負責投資和管理過的項目就包括奇虎360。
考慮到陳江文的經(jīng)歷，她或許是360戰(zhàn)略投資熊貓直播的“撮合人”。但該消息未獲得任何證實。
熊貓直播的工商信息也顯示，2016年11月底，北京君厚澤信息咨詢有限公司（執(zhí)一資本）退出，奇虎360接棒。
奇虎360并未公開過投資金額。
當時媒體報道顯示，周鴻祎曾表示：“360為熊貓TV提供了直播技術的支持，但具體持股比例，因為360參與了很多基金，是哪家基金參與投資的、投資比例是多少，其并不清楚”。
不過，據(jù)年報顯示，熊貓直播在2016年底有五大股東：王思聰?shù)暮糜妖堬w（疑似代持）出資5000萬、奇睿天成（即奇虎360旗下投資公司）出資3000萬、自然人金明出資1000萬、藍玥文化出資1000萬、天津珺明策（張菊元，熊貓直播關聯(lián)公司）出資960萬。
而如果現(xiàn)在王思聰及旗下投資機構確實已經(jīng)完成退股，奇虎360則是熊貓直播最大的股東。
二：只在“緋聞”中出現(xiàn)的樂視網(wǎng)
一位曾任熊貓直播中層的人士向鈦媒體表示，2017年上半年，本有一筆來自樂視的融資未到，影響了融資進展。
2016年，樂視網(wǎng)將數(shù)億投資熊貓直播的消息傳得沸沸揚揚。天眼查熊貓直播的子網(wǎng)頁上，也顯示了樂視網(wǎng)為其A輪領投人。
但實際上，據(jù)鈦媒體查詢熊貓直播股東信息，樂視網(wǎng)（或旗下機構）從未在列，也沒有任何資金注入到熊貓直播中。
熊貓直播確實與樂視網(wǎng)有過交集，在2016年，熊貓TV獨家直播2016英雄聯(lián)盟季中冠軍賽(Mid-Season Invitational，簡稱MSI)時，用了樂視云服務，兩家達成戰(zhàn)略合作。但在此后，熊貓直播未與樂視網(wǎng)有其他互動。
三：消失的牛蛙君王玥
而另一個未出現(xiàn)在公眾視線中的重要公司，則為上海藍玥文化傳播有限公司。
據(jù)鈦媒體查詢工商信息顯示，上海藍玥文化傳播有限公司為王思聰好友王玥創(chuàng)辦的一家文化公司。王玥是NewBee（新兵）電子競技俱樂部、上海藍游文化的老板，網(wǎng)名牛蛙君。
熊貓直播曾在2016年6月將上海藍玥文化傳播有限公司添加為新股東，而巧合的是，在同一時間段，藍游文化則獲得王思聰普思投資3000萬投資。
年報信息顯示，上海藍玥文化傳播有限公司對熊貓直播注入1000萬元資本金。
2017年底，王玥的藍游被曝出拖欠員工薪酬。據(jù)該爆料貼稱，藍游自2017年6月就開始出現(xiàn)資金危機。
而在該爆料微博下，疑似王思聰本人回應稱：這算啥，我被他坑的經(jīng)歷簡直可以拍電視劇。
據(jù)消息稱，在2017年3月，熊貓直播B輪融完資之后，王玥退股帶走了一大筆錢。
該微博已被博主刪除，但有網(wǎng)友保留了王思聰回復的截圖
四：“10億”B輪融資中存在“問題機構”
鈦媒體梳理熊貓直播2017年B輪融資后股東占股比例情況時發(fā)現(xiàn)，宣傳中的10億融資是否全部到賬，成為一大疑云。
截止目前已公布的B輪融資投資方中，其中的漢富資本在2017～2018年期間曾曝出資金和債務問題，創(chuàng)始人已不在國內(nèi)。股權信息中顯示漢富“近700萬元認繳金額”，最終是否到位成疑。對此，漢富投資某內(nèi)部人士對鈦媒體表示，整理過已投項目，“從未聽說過該項目（投資熊貓直播）”。
至于為何B輪有些投資機構的認繳資金時間在2035年，一位投行機構人士向鈦媒體解釋，沒有標注實繳出資，不知道這些錢到底有沒有進入到公司賬戶。“2000年那會兒注冊公司都是要實際出資，所以那會兒好多人借錢去完成這個公司注冊，然后需要這個錢，真實的在公司帳上有一個月的時間。但是現(xiàn)在都不需要了，就是你現(xiàn)在想注冊多少錢都行，只要我隨便注冊一個。十個億注冊資本的公司也可以，只要把這個認證的時間往后放就可以了。”
因此，按持股比例，鈦媒體反推出來的熊貓直播的融資階段為：
2015年11月：北京君厚澤信息咨詢有限公司，自然人金明；
2016年11月：奇虎360、上海藍玥文化傳播有限公司、天津珺明策文化傳播中心（有限合伙）；
2017年4月：真格基金、博派、創(chuàng)夢資本、鉅派投資；
2017年5月及其后：源石資本、鼎盛鑫泰、辰海資本、興證資本、漢富資本、中翼投資、沃肯資本、長興大象等。
接近熊貓直播的一位投資人士告訴鈦媒體，王思聰2018年一整年都處于焦灼狀態(tài)，急于為公司尋找合適的并購對象，并且靠個人借錢的方式緩解資金壓力，同時壓住輿論，并多次親自出面參與談判。
但無一達成。
另一熊貓直播離職員工小B向鈦媒體稱，2018年3月，公司內(nèi)部就已經(jīng)有人在傳“沒錢了”這一消息。之后的5月，就陸續(xù)開始有員工離職。
2018年6月 ，熊貓直播被媒體公開報道出資金鏈斷裂危機。據(jù)當時界面報道稱，熊貓直播已負債7億元人民幣。
熊貓直播在當時對這一消息進行了否認：“資金鏈斷裂純屬謠言，熊貓直播現(xiàn)金流沒問題，C輪融資規(guī)模超10億元，且到了收尾階段。”
但據(jù)消息人士透露，為了這次C輪融資，熊貓直播幾乎在行業(yè)內(nèi)都問了一圈。
與此前媒體報道不同，斗魚向鈦媒體否認曾進行談判。而潛在接盤方之一蘇寧對鈦媒體回應旗下已有龍珠直播，收購沒有意義。
已被鈦媒體證實的潛在投資方為網(wǎng)易、騰訊、360、虎牙。而這四家就是熊貓直播之前所宣傳的C輪融資。不過熊貓?zhí)岢龅臈l件則令上述四家略顯為難。
據(jù)接近網(wǎng)易的人士小C向鈦媒體透露，當時熊貓報價至少三十億元，且有十幾億負債：“他們給出的條件是買下熊貓直播后，還要把債務還清。同時熊貓直播還是想讓王思聰掌握控制權。”
除此之外，上述四家各有其他猶豫的因素。
小C表示，熊貓直播上大部分流量為騰訊旗下的游戲。如果收購后，騰訊開始針對直播游戲版權進行管制的話，這對網(wǎng)易來說就是極大的版權風險。且當時網(wǎng)易旗下的CC直播已比戰(zhàn)旗直播體量要大，最后洽談不了了之。
而被王思聰寄予厚望的熊貓和虎牙談判，也因雙方在對價上沒有達成一致以失敗告終。這成為壓倒熊貓直播的最后一根稻草。
鈦媒體同時向熊貓直播離職員工小B求證該說法，小B稱這與他了解的情況基本吻合。
以下是鈦媒體根據(jù)多方信源整理出的熊貓直播2018年融資時間線：
熊貓直播2018年融資時間線，制圖丨鈦媒體叢笑
上述接近熊貓直播的人士認為，除了融資不利，熊貓之死更大的原因在于內(nèi)部經(jīng)營和運營上的漏洞。
首先，斗魚、虎牙等平臺擁有一套成熟的頭部主播運營體系，而熊貓直播除了補貼主播的能力較弱，在運營體系上沒有能與頭部平臺競爭的能力，導致于優(yōu)質(zhì)主播大量外流（媒體曾報道熊貓的主播被虎牙大批挖走）。
此外，相比于斗魚、虎牙背后有騰訊的注資，騰訊在2018年3月先后投資了斗魚和虎牙，騰訊代表著游戲行業(yè)最大的上游公司。唯獨熊貓直播缺少流量、游戲版權等資源扶持，這讓熊貓直播在慘烈的直播行業(yè)競爭中處于不利之地。
而反觀熊貓直播，不但要面對外部的競爭激烈，內(nèi)部管理層也略顯混亂與弱勢。
已離職的前經(jīng)緯中國VC經(jīng)理、“莊神”莊明浩，是王思聰挖過來的副總裁，他主要負責熊貓直播的融資問題。
近些日，早已離職的莊明浩也在私下里透露，導致熊貓直播失敗有“很多原因”，對于離職，他曾對媒體說：“盡完了人事，發(fā)現(xiàn)天命難違”。
娛樂資本論稱，熊貓的直播管理和運營人員佛系，任由主播劃水刷量。而熊貓主播也多有吐槽，稱熊貓本身管理混亂，做事走程序都要一兩個月，還不一定有結果。
但員工小A對鈦媒體稱，“我們公司制度確實有點松散，但有的合同慢一點也有我們自己的考慮，行內(nèi)人才懂了。”
昨天（3月7日）晚上，熊貓直播進行了一場主播與用戶的“末日狂歡”，而小A與他的同事選擇在凌晨的微信朋友圈刷屏互相告別。熊貓員工們對于同事的彼此欣賞、以及對熊貓工作氛圍的喜愛，似乎與我們關注的熊貓倒閉外因內(nèi)因是兩個世界。
接受采訪的離職員工小A對鈦媒體表示，在破產(chǎn)時刻，他對這家公司最想說的一句話是：“愛過！”（本文首發(fā)鈦媒體，作者丨趙宇航、小黃雞，制圖叢笑，編輯丨蔥蔥）
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起碼有個好的結束，不是嗎?
他的個人流量本來就是把雙刃劍，以后發(fā)最低工資，用凈利潤分享給員工吧
大起大落，習以為常！不足為怪！
直播就結束了
為什么內(nèi)部氛圍那么好做起事情來卻效率低下？
善始善終吧。
管理不善