圖片來源@視覺中國
鈦媒體注：本文來源于界面新聞，作者：林騰、陸柯言，鈦媒體經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
李東生懸了30天的心終于落下了。
2019年1月7日下午，TCL重大資產(chǎn)出售方案相關(guān)的14個議案在臨時股東大會上全部獲得表決通過。
這意味著經(jīng)過一個月的艱難博弈之后，TCL將正式剝離消費(fèi)電子、家電等智能終端業(yè)務(wù)以及相關(guān)配套業(yè)務(wù)，聚焦于以華星光電半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)為核心主業(yè)。
“投反對票的絕大多數(shù)是中小股東，投資機(jī)構(gòu)的贊成率卻是90%。”一位臨時股東大會負(fù)責(zé)人員對界面新聞記者說。
李東生從幾年前就開始規(guī)劃華星光電的單飛計劃，但在2018年12月宣布重組公告之后，一直深陷中小股東們的非議之中，這也讓證監(jiān)會也對其發(fā)出了重組問詢函。
實(shí)際上，中小股東們關(guān)注的焦點(diǎn)也不復(fù)雜，比如剝離業(yè)務(wù)價格的估值方法的合理性，品牌的使用權(quán)，李東生本人資產(chǎn)騰挪等問題。
為了讓重組計劃順利推進(jìn)，李東生在北京和深圳兩地相繼舉辦股東和媒體大會對問題一一解釋，試圖消除大家的疑慮，但似乎并沒有太多中小股東買他的賬。
在TCL臨時股東大會現(xiàn)場，許多中小股東都向李東生發(fā)出了尖銳提問，李東生臉色凝重，頻頻咳嗽。一位接近李東生的人士對界面新聞記者說：“李東生這些天的狀態(tài)都不是很好”。
如果追溯TCL和中小股東過去幾年的關(guān)系，會發(fā)現(xiàn)眾多中小股東反對李東生重組的根本原因在于：TCL過去幾年時間的低迷股價和固有業(yè)務(wù)的失敗運(yùn)營。
多位TCL的中小股東都對界面新聞記者表示，投資TCL股票沒賺到錢，甚至還被套牢。
TCL確實(shí)難辭其咎。2015年6月，TCL在股價達(dá)到7.1元之后就開始一路下滑。截止到目前，TCL股價在2元-4元之間徘徊了將近3年。而從2016年前后，TCL集團(tuán)在1000億元銷售額上下已經(jīng)徘徊三年之久，毛利日益縮窄。
李東生承認(rèn)，回顧過去，TCL有很多事情沒有做好，終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)即使分離出去也不應(yīng)該是現(xiàn)在這樣的表現(xiàn)，他對此非常不滿意。
雖然中小股東充滿了疑慮，但站在投資機(jī)構(gòu)的角度來說，TCL剝離出缺乏想象力的通訊和家電業(yè)務(wù)，押注于半導(dǎo)體和面板這樣的高利潤率產(chǎn)業(yè)，卻是一件值得冒險的事情。
界面此前的報道《【深度】TCL重組疑團(tuán)，47.6億元背后的難言之隱》曾經(jīng)提到，TCL進(jìn)行重組的原因主要基于幾個方面；
第一，TCL集團(tuán)市盈率偏低，需要攤薄更多的股權(quán)，這對前期投資華星光電的股東并不公平；
第二，TCL的家電業(yè)務(wù)沒有剝離之前，許多競爭對手介懷TCL電視會帶來威脅，因此不敢過多采購華星光電的產(chǎn)品，比如海信，一直都沒有將華星光電作為第一供應(yīng)商；
第三，TCL業(yè)務(wù)沒有交叉任職，但公司會把股票作為長期激勵的手段，因此跟家電通訊業(yè)務(wù)的員工共享當(dāng)前的TCL股票也是不公平的，單飛幾乎是華星光電所有員工的想法。
除此之外，華星光電的客戶們似乎也對這場重組充滿信心。比如雷軍，就在重組投票的關(guān)鍵時刻，出手馳援了李東生。
1月6日，TCL集團(tuán)股份有限公司公告表示，截至2019年1月4日，小米集團(tuán)通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)在二級市場購入公司股份，購入股數(shù)為65,168,803股，占公司總股本的0.48%，合計資金為1.5億。
“小米產(chǎn)業(yè)基金一直認(rèn)為上游產(chǎn)業(yè)鏈的價值被低估了，除此之外，小米本身就跟TCL的業(yè)務(wù)上有著深度合作。”一位參與小米入股TCL合作的人士表示。
即便困難重重，但這場重組最終涉險過關(guān)。這意味著在A股上市的TCL集團(tuán)將從“TO C”為主的手機(jī)、家電等業(yè)務(wù)，徹底轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;TO B”的半導(dǎo)體、面板等業(yè)務(wù)。
雖然TCL重組計劃已經(jīng)正式通過，但擺在TCL的現(xiàn)在的問題也很明顯，TCL從TO C到TO B，這種轉(zhuǎn)型能否很快適應(yīng)？華星光電單飛之后，其股價和市值能否在預(yù)料中實(shí)現(xiàn)騰飛，最終讓中小股東們重新信任李東生？
李東生在股東大會現(xiàn)場解釋，華星光電需要資金進(jìn)行投入。比如華星光電在T6、T7的產(chǎn)線上需要投資420億元，T4的產(chǎn)線需要200億的資金。此外，華星光電也會在合適的機(jī)會收購高科技產(chǎn)業(yè)，提升集團(tuán)利潤來源。
“作為競爭對手，京東方的股價和市值在目前并沒有很好的表現(xiàn)，為什么華星光電就一定能夠變得更好？”在臨時股東大會上，有股東對重組后的TCL表現(xiàn)出了不確定性。
面板是電視的主要元器件，占電視生產(chǎn)成本的一半以上。目前，華星光電擁有t1、t2、t3、t6四條已經(jīng)進(jìn)入投產(chǎn)階段的生產(chǎn)線，產(chǎn)品全線覆蓋大尺寸電視面板和中小尺寸移動終端面板。
公開資料顯示，2018年前三季度，華星光電面板出貨量占據(jù)全球市場14%的份額，行業(yè)排名第五。大尺寸液晶面板出貨量位居全球排名第五，32吋液晶面板產(chǎn)品市場占有率居全球第二，55吋UD產(chǎn)品出貨量國內(nèi)第一。
但從過去一年來看，面板行業(yè)的市場行情并不是太樂觀。京東方財報顯示，2018年前三季度凈利潤33.8億元，同比下降47.82%，其中三季度凈利下降81.42%，只有4.03億元。
華星光電則在2018年前三季度華星光電的銷售收入下滑6.8%，息稅折舊攤銷前利潤大跌近三成。
IHS提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年全球排名前五的面板供應(yīng)公司分別是中國京東方（占22.3%）、韓國LG（占21.6%）、中國臺灣友達(dá)光電（AUO，占16.4%）和中國臺灣群創(chuàng)光電（Innolux，占15.7%）、韓國三星面板（9.9%）。
李東生說，2013-2018年，華星光電的效率指標(biāo)（產(chǎn)能加工率、折舊、凈利潤率）在全球行業(yè)里面是最高的，在產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)能力提高之后，華星光電的未來能夠持續(xù)增持。“現(xiàn)在是靠大尺寸面板盈利，未來五年華星光電會主要以小尺寸面板盈利。”
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請綁定手機(jī)號后發(fā)表評論