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鈦媒體注：本文來(lái)自于《Vox》，作者：Timothy B. Lee，筆者面對(duì)經(jīng)濟(jì)降速的現(xiàn)實(shí)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的八個(gè)原因一一分析，給出自己的判斷和見(jiàn)解。由公眾號(hào)譯指禪（yizhichan007）編譯，譯者：鐘子淵，鈦媒體經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
本文為2016年的一篇老文，筆者面對(duì)經(jīng)濟(jì)降速的現(xiàn)實(shí)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的八個(gè)原因一一分析，給出自己的判斷和見(jiàn)解。
面對(duì)著即將到來(lái)、全球都不看好的2019，或許能給我們帶來(lái)一些啟發(fā)，在寒冬期砥礪前行。
當(dāng)今經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一大難題：為什么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)地如此緩慢？
美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)低于預(yù)期，扣除物價(jià)上漲因素后，我們了解到2016年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)以1％增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。這是自2012年以來(lái)最慢的6個(gè)月增長(zhǎng)率，并繼續(xù)保持2009年以來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的緩慢增長(zhǎng)。
復(fù)蘇的疲軟令人驚訝，因?yàn)閭鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下滑越大，后續(xù)的興旺速度就會(huì)越快。2009年的經(jīng)濟(jì)衰退是幾十年來(lái)最嚴(yán)重的，因此2009年后的增長(zhǎng)應(yīng)該是巨大的。
相反，美國(guó)經(jīng)濟(jì)幾十年來(lái)表現(xiàn)最差。自2009年以來(lái)，扣除通貨膨脹因素后的產(chǎn)出幾乎沒(méi)有以每年2％的速度增長(zhǎng)。商業(yè)投資一直疲軟，收入停滯不前，工人生產(chǎn)率以第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)最慢的速度增長(zhǎng)。
我們不是在衰退，經(jīng)濟(jì)甚至在增長(zhǎng)，失業(yè)率已經(jīng)下降到一個(gè)健康的4.9％。但經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有帶來(lái)前人理所當(dāng)然認(rèn)為的繁榮。
世界發(fā)生了什么問(wèn)題？這是當(dāng)今最重要的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題之一，經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間沒(méi)有達(dá)成共識(shí)。這里有八個(gè)主要理論。
20世紀(jì)發(fā)現(xiàn)并廣泛采用了大量重要的新發(fā)明：汽車(chē)，飛機(jī)，空調(diào)，抗生素，冰箱，電視，個(gè)人電腦，手機(jī)等。然而，除了智能手機(jī)之外，很難想象自2000年以來(lái)發(fā)明的任何主要新技術(shù)。
從我們的廚房到街道，我們現(xiàn)代生活的許多方面從1996年甚至1976年看起來(lái)幾乎沒(méi)有變化。（主要指國(guó)外）
在一本新書(shū)中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Gordon認(rèn)為，新發(fā)明的緩慢是過(guò)去十年經(jīng)濟(jì)萎靡的根本原因。
他將1995年至2005年間由IT推動(dòng)的繁榮視為一次性事件，不太可能重演?，F(xiàn)在他建議人們需要不得不習(xí)慣于收入增長(zhǎng)，工人生產(chǎn)力和整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的緩慢。
兩個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)似乎支持著Gordon的觀點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)成功率創(chuàng)下歷史新低，整體企業(yè)投資也是如此。這表明，或許企業(yè)家和老牌CEO都在努力尋找值得投資的有前途的新技術(shù)。
對(duì)這一理論的討論往往很快陷入技術(shù)術(shù)語(yǔ)的專(zhuān)業(yè)討論。但在基本層面上，理論很簡(jiǎn)單：如果政府給人們更多的錢(qián)，他們就會(huì)花錢(qián)。更多的支出將創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)和更高的收入。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，這種刺激措施可以在嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退期間發(fā)揮一定的作用。但傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)再次開(kāi)始增長(zhǎng)，它就變得不那么有效了。
事實(shí)上，喬治梅森大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alex Tabarrok認(rèn)為，需求的缺乏是復(fù)蘇緩慢的解釋?zhuān)请y以理喻的。
他表示，“金融政策有效的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。”
他認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)在各方面都全面生效，就沒(méi)有辦法通過(guò)增加支出以提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，這樣只會(huì)獲得更多的通貨膨脹。目前美國(guó)失業(yè)率為4.9％，接近歷史低點(diǎn)，這表明需求短缺目前應(yīng)該不是個(gè)問(wèn)題。
但其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不那么肯定。在奧巴馬上任兩年期間，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Larry Summers領(lǐng)導(dǎo)奧巴馬總統(tǒng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)委員會(huì)提出了“長(zhǎng)期性經(jīng)濟(jì)停滯”理論，其中人們攢錢(qián)的愿望超過(guò)了投資機(jī)會(huì)。這導(dǎo)致了一個(gè)惡性循環(huán)，其中支出增長(zhǎng)緩慢使公司對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)持悲觀態(tài)度，導(dǎo)致他們進(jìn)一步削減投資支出。
因此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，更多的政府刺激措施，無(wú)論是美聯(lián)儲(chǔ)降息還是國(guó)會(huì)增加支出，都可能引發(fā)更加強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)繁榮，從而擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)的實(shí)際產(chǎn)出。
這可能通過(guò)兩種方式生效。首先，繁榮可能會(huì)吸引工人重返勞動(dòng)力市場(chǎng)。25歲至54歲之間的勞動(dòng)力參與率在2008年之后暴跌，仍然接近 30年來(lái)的最低水平。蓬勃發(fā)展的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。
其次，更多刺激措施實(shí)際上可以提高工人的生產(chǎn)力。“我們知道同一個(gè)人可以參與更高或更低的生產(chǎn)力活動(dòng)，”經(jīng)濟(jì)學(xué)家Josh Mason說(shuō)。“我們有很多證據(jù)表明，當(dāng)人擁有經(jīng)濟(jì)壓力時(shí)，人們會(huì)轉(zhuǎn)向高生產(chǎn)力的工作。”
當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張時(shí)，企業(yè)將更加努力地尋求提高員工效率的方法。企業(yè)可能會(huì)更多地投資于再培訓(xùn)工人以獲得更高生產(chǎn)率的工作，或者他們可能會(huì)更多地投入節(jié)省勞力的設(shè)備，以節(jié)省勞動(dòng)力成本。
正如Mike Konczal和Marshall Steinbaum在最近的一篇論文中所說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊縮也可以幫助企業(yè)更好地匹配工人。
當(dāng)工作機(jī)會(huì)充足時(shí)，人們更愿意做出冒險(xiǎn)的工作，因?yàn)樗麄冎廊绻ぷ鞑豁樌?，他們總能回到原?lái)的工作，或類(lèi)似的工作。相比之下，在經(jīng)濟(jì)較為低迷的情況下，許多工人陷入了他們不太喜歡的工作崗位，可能并不擅長(zhǎng)，因?yàn)樗麄儞?dān)心工作轉(zhuǎn)換會(huì)導(dǎo)致更糟糕的情況。
另一種可能性是：企業(yè)有很多投資機(jī)會(huì)，但來(lái)自華爾街的壓力阻礙了滋生。這是Hillary Clinton在競(jìng)選活動(dòng)中對(duì)“季度式資本主義”（指短期投資行為）的批評(píng)。
在過(guò)去的幾十年里，我們看到激進(jìn)投資者的崛起，這些投資者持有公司股票的大量股份 - 通常是5％到10％ - 然后利用這種所有權(quán)股份作為杠桿，試圖讓公司改變他們的商業(yè)模式。最常見(jiàn)的要求之一是公司以股息或股票回購(gòu)的形式向股東支付更多現(xiàn)金。
正如筆者Timothy B. Lee在11月所論證的那樣，沒(méi)有太多證據(jù)表明激進(jìn)行為正在傷害股東。當(dāng)激進(jìn)分子瞄準(zhǔn)一家公司時(shí)，股價(jià)通常會(huì)上漲，這些價(jià)格上漲會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，這表明激進(jìn)分子們創(chuàng)造了持久的價(jià)值。
但是，讓公司越來(lái)越關(guān)注股東的狹隘利益可能會(huì)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成不利影響。對(duì)新技術(shù)的投資往往確會(huì)產(chǎn)生廣泛的社會(huì)效益，考慮一下iPhone創(chuàng)造的所有非Apple工作崗位，這些都不是公司股東完全掌握的。
因此，如果華爾街向首席執(zhí)行官們施加壓力，要求他們減少對(duì)新技術(shù)的投資，這可能只會(huì)幫助股東，但會(huì)傷害我們普通人。
2008年金融危機(jī)背后的一個(gè)主要因素是個(gè)人和企業(yè)積累的高額債務(wù)。當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始下跌時(shí)，人們發(fā)現(xiàn)自己會(huì)處于負(fù)債大于資產(chǎn)的危機(jī)，導(dǎo)致違約和恐慌性拋售。
2008年金融危機(jī)的急性期速度過(guò)快。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff認(rèn)為，這些高債務(wù)水平的影響在危機(jī)后持續(xù)多年。家庭和企業(yè)意識(shí)到他們的債務(wù)水平過(guò)高。
羅格夫認(rèn)為，由于家庭和企業(yè)專(zhuān)注于償還債務(wù)而不是購(gòu)買(mǎi)新的商品和服務(wù)，因此需求長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)。
這似乎是對(duì)2008年后復(fù)蘇初期的合理解釋。但就目前而言，金融危機(jī)爆發(fā)已近8年。
這應(yīng)該足以讓家庭和企業(yè)將債務(wù)降低到可管理的水平。因此，長(zhǎng)期增長(zhǎng)仍然緩慢，這一理論變得不那么合理。
這可能是關(guān)于政治權(quán)利最通用的理論：繁瑣的監(jiān)管措施拖住了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐。
這個(gè)理論對(duì)于共和黨人來(lái)說(shuō)是非常希望看到的，因?yàn)樗沿?zé)任歸咎于民主黨的奧巴馬總統(tǒng)，這位已經(jīng)推動(dòng)了醫(yī)改，金融監(jiān)管法案，以及使其環(huán)境法規(guī)更嚴(yán)格的事情等等。
其他人指出了奧巴馬帶來(lái)的繁瑣法規(guī)。白宮本身已經(jīng)指出了職業(yè)許可法的泛濫使用，甚至是理發(fā)師、花店等等的一切，都是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的障礙。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Bessen最近的一篇論文發(fā)現(xiàn)的證據(jù)表明，法規(guī)在某些行業(yè)提高了在職人員的門(mén)檻及利潤(rùn)，同時(shí)降低了經(jīng)濟(jì)的活力讓其整體進(jìn)入了一個(gè)技術(shù)壁壘。
然而，事實(shí)證明很難找到證據(jù)表明這是經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的主要原因。“我認(rèn)為監(jiān)管可能是動(dòng)力下降的主要原因之一，”Tabarrok說(shuō)，他在2014年共同撰寫(xiě)了一篇關(guān)于這一主題的研究。但他和他的合著者無(wú)法找到支持該理論的證據(jù)。
“基本原因非常簡(jiǎn)單，”他說(shuō)。“你看到幾乎所有行業(yè)的活力都在下降。”
監(jiān)管是阻礙創(chuàng)新的主要因素這個(gè)理論很難與歷史記錄保持一致。在1930年至1970年間的半個(gè)世紀(jì)里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的工人生產(chǎn)率增長(zhǎng)最快。這恰好是許多經(jīng)濟(jì)部門(mén)受到新政時(shí)代繁瑣規(guī)定的時(shí)期。
而且在20世紀(jì)70年代和80年代初期，政策制定者放寬了這些法規(guī)，取消了對(duì)貨運(yùn)，航空，電信，能源等行業(yè)的監(jiān)管。然而，1975年至1995年間，生產(chǎn)率和工資的增長(zhǎng)速度比前幾十年要慢。
Tabarrok很快指出，這并不意味著監(jiān)管是無(wú)害的，許多個(gè)別行業(yè)可能會(huì)通過(guò)減少監(jiān)管來(lái)提高生產(chǎn)率。但是，不斷增長(zhǎng)的監(jiān)管似乎并不是近幾十年來(lái)生產(chǎn)率放緩的主要原因。
雖然房地產(chǎn)監(jiān)管通常只是法規(guī)的一部分。但有理由認(rèn)為它們可能具有重要意義。
大城市及其周邊郊區(qū)有嚴(yán)格的監(jiān)管，有效地限制了在經(jīng)濟(jì)最具活力的大城市地區(qū)可以建造多少住房。
其結(jié)果是房?jī)r(jià)飆升，更重要的是，舊金山，紐約和波士頓等大都市地區(qū)的人口增長(zhǎng)緩慢。這是一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)檫@些城市在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)中占創(chuàng)新和就業(yè)增長(zhǎng)的不成比例：
該圖表顯示了在過(guò)去三次復(fù)蘇的前五年中，企業(yè)即餐館，汽車(chē)維修店或工廠等商業(yè)地點(diǎn)的增長(zhǎng)。在過(guò)去，小縣城往往比大都市更快地增長(zhǎng)。這具有一定的意義 - 像洛杉磯或達(dá)拉斯這樣的大城市已經(jīng)是昂貴且擁擠的居住地，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更容易在小城鎮(zhèn)或郊區(qū)發(fā)生。
但在最近的復(fù)蘇中，這種模式已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，洛杉磯區(qū)，邁阿密戴德區(qū)和布魯克林國(guó)王區(qū)等大都市的業(yè)務(wù)擴(kuò)張份額不成比例。就業(yè)增長(zhǎng)也是同樣的趨勢(shì)。
顯然，這對(duì)小鎮(zhèn)的人來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。但它也可能有助于解釋整個(gè)經(jīng)濟(jì)的緩慢增長(zhǎng)。因?yàn)槿绻懈嗟墓と?，大城市可能?huì)以更快的速度創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)，但大城市的住房限制意味著會(huì)有人沒(méi)地方居住。
自2010年以來(lái)的這段時(shí)間對(duì)普通工人來(lái)說(shuō)是不利的，但對(duì)美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)確非常舒服。在過(guò)去六年中，自20世紀(jì)60年代以來(lái)，企業(yè)利潤(rùn)在經(jīng)濟(jì)份額中一直處于最高水平。
一些評(píng)論家認(rèn)為，這反映出反壟斷法的執(zhí)行不嚴(yán)，這使得許多行業(yè)變得越來(lái)越集中。由于市場(chǎng)份額較大，這些大公司擁有更多提高價(jià)格的權(quán)力，而且他們也更有效地將新公司鎖定在市場(chǎng)之外。
毫無(wú)疑問(wèn)，許多重要行業(yè)都出現(xiàn)了集中的趨勢(shì)，這似乎是美國(guó)企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)的一個(gè)因素。然而，不太清楚的是，這是否會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)新放緩。
Phillip Longman和James Schmitz兩位著名的擁護(hù)者認(rèn)為，行業(yè)集中阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但我發(fā)現(xiàn)他們的論點(diǎn)難以評(píng)估，因?yàn)榭雌饋?lái)非常落伍。
例如，Longman認(rèn)為，放松對(duì)鐵路，貨運(yùn)和航空業(yè)的管制可以促進(jìn)行業(yè)整合，從而影響較小的城鎮(zhèn)。
這可能是真的，但很難相信它是推動(dòng)近期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的主要因素。畢竟，近幾十年來(lái)發(fā)展最快的行業(yè)，計(jì)算機(jī)和金融，并不十分依賴(lài)鐵路或卡車(chē)來(lái)將其產(chǎn)品推向市場(chǎng)。
就他而言，Schmitz撰寫(xiě)了關(guān)于20世紀(jì)40年代和70年代之間的制糖業(yè)，20世紀(jì)70年代和80年代的水泥工業(yè)以及20世紀(jì)20年代的建筑業(yè)。他的例子很好地闡述了理論論點(diǎn)，但這并沒(méi)有說(shuō)明今天增長(zhǎng)行業(yè)的集中化是否是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。
Tabarrok向我提出的最終解釋是人口統(tǒng)計(jì)學(xué)。美國(guó)人的嬰兒數(shù)量比過(guò)去少，這有兩個(gè)相關(guān)的影響：人口整體增長(zhǎng)緩慢，人口的平均年齡正在上升。
我們有理由認(rèn)為這兩種趨勢(shì)都對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利。年輕人更有可能追求新想法，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并開(kāi)始新業(yè)務(wù)。因此，人口老齡化可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不那么活躍。
人口增長(zhǎng)緩慢本身也可能成為經(jīng)濟(jì)停滯的根源?？焖僭鲩L(zhǎng)的人口意味著對(duì)各種產(chǎn)品（房子，餐館，購(gòu)物中心等）的需求不斷增長(zhǎng)。因此，一般來(lái)說(shuō)會(huì)有更多的業(yè)務(wù)萌生，這意味著更多的實(shí)驗(yàn)機(jī)會(huì)。成功的商店，餐館和其他企業(yè)可以擴(kuò)展到其他大城市，從而迅速傳播好的點(diǎn)子。
相反，在人口較多的國(guó)家，開(kāi)展新業(yè)務(wù)需要更換現(xiàn)有業(yè)務(wù)。即使年輕人對(duì)新公司有創(chuàng)新想法，開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的實(shí)際困難也可能太大，無(wú)法將這個(gè)想法付諸實(shí)踐。
因此，改變只能通過(guò)說(shuō)服現(xiàn)有企業(yè)主改變他們的行為來(lái)實(shí)現(xiàn)，這本身就是一個(gè)更慢，更困難的過(guò)程。
【鈦媒體作者介紹：公眾號(hào)“譯指禪”(yizhichan007)，專(zhuān)注于翻譯國(guó)外泛互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)文?！?/p>
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進(jìn)步在了哪，我感覺(jué)還是在原地踏步??！甚至倒退了！大家應(yīng)該反省下了吧！