網(wǎng)龍似乎還沒有想好91無線該什么時間上市。
近日，有關(guān)阿里巴巴投資91無線的消息在業(yè)內(nèi)散開。有外部投資界人士說，網(wǎng)龍暫緩了91無線“介紹上市”的時間。
移動吐槽做了一番調(diào)查。阿里集團內(nèi)部核心信源和91無線的機構(gòu)投資人證實，阿里巴巴并未有投資91無線。后者認(rèn)為，阿里入股的傳聞應(yīng)該是此前公告的衛(wèi)哲的基金入股的誤傳。
91無線的機構(gòu)投資方還表示，原有上市計劃未受影響。
但受該消息產(chǎn)生的直接利好，網(wǎng)龍的股價上漲9.7%，每股創(chuàng)下52周新高。
從網(wǎng)龍宣布旗下91無線不融資，采取“介紹上市”的方式之后，已經(jīng)過去半年時間。而同樣身為港交所上市公司的第一視頻用了短短5個月時間完成了旗下手游娛樂集團的“介紹上市”。
喊了半年的網(wǎng)龍，最大的受益是其股價一路高歌，市值達(dá)到69.9億元，市盈率逼近144倍。相比同樣在納斯達(dá)克上市的國內(nèi)游戲公司，這簡直是一個神話。即便是在讓人看不懂的國內(nèi)A股市場，中青寶也沒有超過90倍的市盈率。
91投資人是干瞪眼，網(wǎng)龍股東狂happy。
2013年2月8日，網(wǎng)龍正式向香港聯(lián)合交易所遞交有關(guān)申請批準(zhǔn)分拆91無線事業(yè)以介紹形式在創(chuàng)業(yè)版上市的申請表格。
正式這張申請表格讓網(wǎng)龍陷入了糾結(jié)。
我們一起看下網(wǎng)龍2012年的財報。網(wǎng)龍2012全年度總收益突破11億元，同比增長45.6%，而91無線業(yè)務(wù)營收達(dá)2.8億元，比上年增加了375.7%。而網(wǎng)游業(yè)務(wù)全年增長率不超過13%，也就是說相比無線的增長，網(wǎng)龍的網(wǎng)游業(yè)務(wù)只是個零頭。
從某種意義上來說，剝離了91無線，網(wǎng)龍這只股票還拿什么給投資人意淫。
雖然不知道網(wǎng)龍控股91無線多少股份，但是作為網(wǎng)龍的高管團隊和機構(gòu)投資者肯定不愿意看到這塊肥肉這么快的從嘴里被奪走。即便是合情合理。
對于91無線來說，從一開始“介紹上市”的方式就不是個好主意。
我們知道公司上市，無非是三個目標(biāo)：首先是再融資，其次獲得未來融資通道，再就擴大品牌影響力。
對于91來說，既有的市場份額，良好的成長性，以及不斷提升的財務(wù)數(shù)據(jù)是上市最好的證明。
對于網(wǎng)龍，持續(xù)下滑的游戲在線人數(shù)，主力付費游戲用戶的不斷流失，讓其2012年凈利潤同比下滑了71%。而最為重要的是整個網(wǎng)游市場增長情況放緩，用戶的注意力開始從PC端慢慢開始轉(zhuǎn)移到移動端。
沒了91無線的今天，就沒了網(wǎng)龍的明天。網(wǎng)龍是既興奮又擔(dān)憂，興奮的是手里還有個寶，擔(dān)憂的是這個寶一旦上市后，網(wǎng)龍要怎么辦？
再研究下91無線引入的戰(zhàn)略投資人。91無線的老大胡澤民曾說，介紹上市最大的目的是不希望稀釋過多的股份。但為了成功上市，還是吸引了對其上市有幫助的投資方。
91無線作價3.5億美元。包括主權(quán)基金淡馬錫、電盈主席李澤楷、前阿里巴巴主帥衛(wèi)哲旗下基金以及“紅籌之父”梁伯韜，分別占股5.7%、4.1%、3.4%和0.4%。
從持股情況來看，稀釋不到14%的股份。91無線可謂節(jié)儉。但對于引入的上述投資人來說，這相當(dāng)于Pro-IPO的項目，能夠盡快上市最大的利好。
遲則生變。
另外，不得不看到的事實是，留給91無線的時間并不多。前有騰訊無線平臺，后有360無線平臺，加上三大運營商在移動商城的發(fā)力，91無線的先發(fā)機會正在一步步被巨頭們蠶食。
所以，投資人不管真心還是假意，IPO進(jìn)程照舊是句不違心的假話。
（作者移動吐槽的微信號為： jiaxinwen360）
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