哈里·埃德爾森在鈦媒體 2018 T-EDGE全球創(chuàng)新大會演講
哈里·埃德爾森（Harry Edelson），綽號“快樂的哈里”，他不僅是科技金融領(lǐng)域的專家，更是堪與巴菲特齊名的華爾街傳奇的金融巨鱷。
這位年近80的老爺爺，今年12月坐了十二個小時的飛機(jī)飛來北京，來到了2018 T-EDGE 全球創(chuàng)新大會的現(xiàn)場。他在華爾街工作長達(dá)50多年，對中國投資市場的觀察也持續(xù)了十幾年。
他擁有科技和金融背景的雙重背景加持，他曾在布魯克林學(xué)院獲得物理學(xué)學(xué)士學(xué)位，后又在紐約大學(xué)獲得管理學(xué)碩士學(xué)位。他還與瑪格麗特·撒切爾夫人一同獲得了以色列議會頒發(fā)的以色列50周年獎。
哈里·埃德爾森戰(zhàn)績赫赫。當(dāng)時全球最大的十家跨國公司，包括美國老牌通訊企業(yè)AT＆T、福特汽車和3M等公司在內(nèi)，都委托哈里·埃德爾森管理戰(zhàn)略性風(fēng)險投資基金，而非選擇更加保守穩(wěn)妥的理財方式。
“我曾遭遇過四、五個糟糕的股市”，哈里·埃德爾森在演講中說道，“我看到很多年輕人運營風(fēng)險資本，但他們并不了解糟糕的故事會有什么效果，比如在25點的時候買的股票，下降到15，可能下降到5，可能會更糟糕，這就意味著你可能比之前失去財富的速度更快。”
不過這些大風(fēng)大浪鑄就了美國投資業(yè)界的常青藤，即便在2000年到2002年席卷美國的股災(zāi)期間，哈里·埃德爾森所管理基金的 IRR（內(nèi)部收益率）年均也在27%以上。
從業(yè)二十年，哈里·埃德爾森被業(yè)內(nèi)評選為華爾街全明星證券分析師。由哈里·埃德爾森開創(chuàng)的投資人電話會形式，在全球各大資本市場沿用至今。
哈里·埃德爾森（Harry Edelson）在2018 T-EDGE 全球創(chuàng)新大會新世界峰會上演講
美股長達(dá)十年的牛市會走向尾聲還是繼續(xù)走強(qiáng)？經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的情況下，投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)要如何撐過漫漫寒冬？什么投資方案才是此時的最優(yōu)解？
在 2018 T-EDGE 全球創(chuàng)新大會新世界峰會上，這位鏖戰(zhàn)華爾街的投資傳奇在“新世界，什么最珍貴”主題下，現(xiàn)場分享他長盛不衰的投資秘鑰。
針對美國牛市，哈里·埃德爾森對鈦媒體獨家表示，美國牛市已經(jīng)持續(xù)了很長時間，或許在一、兩年之后，熊市將會來臨。也就是牛市還將持續(xù)一到兩年。
面對熊市，投資人該如何做出選擇，哈里·埃德爾森表示，認(rèn)真審視或許是一個方法。“巴菲特是非常棒的投資者，他說過，你要認(rèn)真審視，可以不賣，如果你和巴菲特一樣富的話，你也可以做相同的事情。”
此外，哈里·埃德爾森認(rèn)為，如今的中國已經(jīng)在基礎(chǔ)設(shè)施、科技發(fā)展等方面已經(jīng)超過美國，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展足以讓所有國家艷羨。
隨后，他也與哥倫比亞大學(xué)國際與公共事務(wù)學(xué)院（SIPA）前執(zhí)行院長Robin Lewis與鏈得得美國創(chuàng)始合伙人兼COO Catherine Li對其展開了多輪精彩對話，就中美兩國投資制度、投資環(huán)境等問題進(jìn)行了討論。
那么，這位華爾街金融巨鱷是怎樣看待中國和中國科技公司的？對于年輕的投資人，他將給予怎樣的建議？而對于變幻莫測的比特幣市場和區(qū)塊鏈技術(shù)，他又持怎樣的看法？
從2009年3月開始，美國牛市已經(jīng)長達(dá)十年。而從2018年開始的全球經(jīng)濟(jì)下行，讓眾多投資人感受到了冬日來臨前的寒冷。那么，這位傳奇的投資人是如何看待美國牛市的？
哈里·埃德爾森曾經(jīng)歷了四次美國大周期。“我曾遭遇四、五個糟糕的股市”，這些大風(fēng)大浪鑄就了美國投資業(yè)界的常青藤，即便在2000年到2002年席卷美國的股災(zāi)期間，他所管理基金的 IRR（內(nèi)部收益率）年均也在27%以上。
針對美國牛市，哈里·埃德爾森在2018 T-EDGE 全球創(chuàng)新大會獨家表示，美國牛市已經(jīng)持續(xù)了很長時間，或許在一兩年之后，熊市將會來臨。也就是說，美國牛市或許還能持續(xù)1-2年。
“美國的牛市已經(jīng)持續(xù)了很長時間，如果你有經(jīng)驗就知道，這不可能持續(xù)，下降肯定會來臨。在美國，我們的增長率整觸底反彈。之前是1%到2%，現(xiàn)在3%左右，我覺得這非常好。”
哈里·埃德爾森表示，當(dāng)明后年熊市來臨時，大家都會進(jìn)入到困境，而這個時候認(rèn)真審視，持有，或許是好的選擇。“巴菲特是非常棒的投資者，他說過，你要認(rèn)真審視，可以不賣，如果你和巴菲特一樣富的話你也可以做相同的事情。”
“當(dāng)我看到中國的時候，看到了中國幫助企業(yè)實現(xiàn)增長的巨大的潛力，這也就是我始終關(guān)注中國的原因。”
哈里首先對中國的發(fā)展表示肯定，他認(rèn)為，如今的中國已經(jīng)在基礎(chǔ)設(shè)施、科技發(fā)展等方面已經(jīng)超過美國，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展足以讓所有國家艷羨。
而這一些的成果，離不開制度因素。系統(tǒng)化的管理方式使中國經(jīng)濟(jì)獲得非凡成就。哈里甚至認(rèn)為，相對于美國，中國的計劃式經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策存在優(yōu)勢，并建議我們，應(yīng)當(dāng)去充分利用自己的制度上的優(yōu)勢，從制造業(yè)開始騰飛，去提供一些制造和服務(wù)。
而談到中外科技公司的對比，在他看來，雖然中國的公司不注重品牌，經(jīng)營模式并非原創(chuàng)，但依托著人口紅利，這些公司依舊能獲得成功。
在圓桌論壇中，哈里提到，當(dāng)他在全球各地參加會議的時，美國有很多偉大的公司會提起中國。與美國許多注重品牌的公司不同，中國公司很有可能不需要品牌。“他們做得非常好，他們可以掙錢，可以隨心所欲的去收購公司。因為人口基數(shù)很大，他們也能在內(nèi)部市場中進(jìn)行銷售，所以會有阿里巴巴這樣業(yè)績非常好的公司。”
但并不像業(yè)界內(nèi)某些聲音一樣，哈里并不討厭所謂的模仿，他認(rèn)為，即使有些中國公司的經(jīng)營模式并非原創(chuàng)，但依舊獲得了成功。
“模仿其他公司的經(jīng)營模式不好嗎？其實并非如此，他們可以收購任何一家品牌，這也是我從中國的經(jīng)濟(jì)模式中學(xué)到的一點。”
如何能在投資界保持長盛不衰？相信這是現(xiàn)場來聆聽哈里·埃德爾森演講之人的共通問題。
在現(xiàn)場，快樂的哈里現(xiàn)場傳授投資秘訣：第一是足夠的耐心，更重要的是要自信。另外，作為投資人，高效的工作效率和敏銳的洞察力必不可少。
“風(fēng)險投資當(dāng)中，你必須要有足夠的耐心，很多投資需要很長的周期才能獲得收益。我會走在時代前沿，投資鋰離子電池產(chǎn)業(yè)、投資DNA基因技術(shù)產(chǎn)業(yè)，盡管我還沒有從其中獲取很大的收益，我會更多地聚焦關(guān)注于會給我?guī)硎妒找娴墓炯百惖馈?rdquo;
而回歸當(dāng)下，美股長達(dá)十年的牛市正在面臨分叉路口，投資人如何在這個緊要關(guān)頭做出正確的決策？
針對這一問題，哈里建議，年輕的投資人一定要對股市風(fēng)險有足夠的認(rèn)知。
“我看到很多年輕人運營風(fēng)險資本，但是他們并不了解糟糕的股市會產(chǎn)生怎樣的影響——糟糕的股市意味著你可能比之前失去資本的速度更快，甚至在一個月當(dāng)中失去一年賺的錢。2017年，華爾街中那些聰明的對沖基金通過整體買下市場的方式賺取了很多的資金，很多人覺得自己是天才，非常了解股市；但是事實上并不是如此，確實投資者會有收益，但是最終的獲利者永遠(yuǎn)是莊家，因為他們會在每一個交易中獲得利潤。”
那么，如何在經(jīng)歷一場失敗的投資后，仍然做一個“快樂的哈里”？
在哈里看來，并不存在讓他“感覺糟糕”的投資，“當(dāng)出現(xiàn)損失的時候，我需要進(jìn)行決策：是保持現(xiàn)狀？還是買入更多？還是拋售，但我不擔(dān)心也不壓抑。”
他表示，自信、高效、簡單而又積極地思想讓他快速地完成決策。
作為投資界的巨鱷，哈里也當(dāng)然關(guān)注了區(qū)塊鏈技術(shù)。在他看來，這是一個風(fēng)險與巨大匯報并存的行業(yè)，但回報要比風(fēng)險大很多。“我關(guān)注了50個數(shù)字貨幣領(lǐng)域相關(guān)的公司，關(guān)注其在過去一年當(dāng)中的表現(xiàn)情況，比特幣在一年之間從近20000美元下降到3000多美元，下降了80%的價值，而這是不會在股票熊市中出現(xiàn)的場景。”
但哈里認(rèn)為，任何單一的幣種如果背后沒有對應(yīng)的價值支撐，都會歸零。而區(qū)塊鏈技術(shù)本身會一直存在，并將對金融產(chǎn)生巨大改變。（本文首發(fā)鈦媒體，作者/李祺虹、趙宇航）
你們好，1983年，我第一次來到中國，當(dāng)時中國人都在騎自行車，汽車很少。那時我想：中國肯定會增長、繁榮，這僅僅是時間問題，我當(dāng)時見了很多中國人，他們很聰明，很有趣，同時也非常認(rèn)真，我覺得這是一個很好的國家。
后來，我開始到訪中國各個省份，可能很多人并不了解在80年代中國的情況，當(dāng)時的路況是非常糟糕，但是看看現(xiàn)在的中國，基礎(chǔ)設(shè)施有非常巨大的成功，有新的道路和機(jī)場；而紐約已經(jīng)落后：地鐵隧道年久失修，很多地方的路況、橋梁非常糟糕，中國已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先了美國。
在我的職業(yè)生涯中，我投資的公司有百億美元、甚至千億美元級別的公司，我所投資的公司并不只是希望他維持生存，而是希望他能夠發(fā)展。因此，我不斷調(diào)整管理策略，幫助企業(yè)實現(xiàn)增長。當(dāng)我看到中國的時候，看到了中國幫助企業(yè)實現(xiàn)增長的巨大的潛力，這也就是我始終關(guān)注中國的原因。
回看中國經(jīng)濟(jì)增長情況，從80年代開始經(jīng)濟(jì)增長速度不斷下降，從最初保持的13%增長率，到之后10%左右的增長率，以及最近幾年則是6%—7%的增長率，在這種趨勢之下，我預(yù)計中國的增長率未來可能會極大的下降，從6%—7%的增長率下降到4%到5%，甚至下降到和美國一樣的水平，也就是3%左右。
我是一個國際投資家，我可以投資任何我覺得有機(jī)會的地方，我在中國很多公司中都持有股份，后來這些公司變成獨角獸公司，市值十幾億美元。
美國曾經(jīng)有很多制造業(yè)公司，之前他們制造衣服、制造鋼鐵，但是現(xiàn)在這些公司不存在了，我們已經(jīng)放棄了我們自己制造業(yè)發(fā)展?，F(xiàn)在中國制造業(yè)發(fā)展的更快，制造的東西比美國更多，這些因素幫助其經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長到現(xiàn)在的水平。中國充分利用了美國的經(jīng)驗，賣出了更多的服務(wù)和產(chǎn)品。
我們都知道，特朗普發(fā)起了貿(mào)易戰(zhàn)，對中國態(tài)度十分強(qiáng)硬，他想要得到的很多，但是所獲得的也許很少。就像是價格戰(zhàn)，雙方戰(zhàn)斗激烈，但最終兩敗俱傷。因此，我預(yù)測，這個貿(mào)易戰(zhàn)不會持續(xù)下去，越早結(jié)束越好，我也預(yù)測特朗普會后悔對中國的強(qiáng)硬態(tài)度，中美之間將會有更好關(guān)系。
我經(jīng)歷了四五個糟糕的股市，我看到很多年輕人運營風(fēng)險資本，但是他們并不了解糟糕的股市會產(chǎn)生怎樣的影響——糟糕的股市意味著你可能比之前失去資本的速度更快，甚至在一個月當(dāng)中失去一年賺的錢。
美國已經(jīng)經(jīng)歷了很多的糟糕的股市情況。牛市持續(xù)，到4月的時候已經(jīng)是十年的歷史了，牛市已經(jīng)持續(xù)很長時間，如果你有經(jīng)驗的話你就知道不會永遠(yuǎn)持續(xù)下去，肯定有波峰和波谷，肯定會下降的。
所以，牛市或許還會持續(xù)1-2年。當(dāng)明年或后年當(dāng)熊市來臨的時候，大家都會吃虧。巴菲特是非常棒的投資者，他說過，你要認(rèn)真審視，可以不賣。如果你和巴菲特一樣富的話你也可以做相同的事情。
總的趨勢是上升的。我去過美國最大的資產(chǎn)管理公司，現(xiàn)在管理著超過三萬億美元的資產(chǎn)。這個公司發(fā)明了一個機(jī)制——買下整個市場將會更好。
2017年，華爾街中那些聰明的對沖基金通過整體買下市場的方式賺取了很多的資金，很多人覺得自己是天才，非常了解股市；但是事實上并不是如此，確實投資者會有收益，但是最終的獲利者永遠(yuǎn)是莊家，因為他們會在每一個交易中獲得利潤。
必須要警醒看到整體的情況是什么樣的，所以說在美國，我們的增長率觸底反彈。之前是1%到2%，現(xiàn)在3%左右，我覺得這非常好。
每一百個公司當(dāng)中才有誕生一家偉大的公司，而我曾投資出11個獨角獸公司；所以對于我來說，投資是比較容易的事。
我曾經(jīng)研究過比特幣行業(yè)，但是我沒有投資加密貨幣相關(guān)產(chǎn)業(yè)。我曾經(jīng)參加過一些數(shù)字貨幣的會議，我看到了風(fēng)險以及回報，但回報要比風(fēng)險大很多。
我關(guān)注了50個數(shù)字貨幣領(lǐng)域相關(guān)的公司，關(guān)注其在過去一年當(dāng)中的表現(xiàn)情況，比特幣在一年之間從近20000美元下降到3000多美元，下降了80%的價值，而這是不會在股票熊市中出現(xiàn)的場景。
比特幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的，對會計來說，這是非常好的事情。但是，任何單一的幣種如果背后沒有對應(yīng)的價值支撐，都會歸零。而區(qū)塊鏈技術(shù)本身會一直存在，并將對金融產(chǎn)生巨大改變。
我認(rèn)為在風(fēng)險投資當(dāng)中，需要有耐心。很多的時候，我會走在時代前沿，投資鋰離子電池產(chǎn)業(yè)、投資DNA基因技術(shù)產(chǎn)業(yè)，盡管我還沒有從其中獲取很大的收益，我會更多地聚焦關(guān)注于會給我?guī)硎妒找娴墓炯百惖馈?/p>
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