圖片來源：視覺中國
北京時間8月29日，成立僅四年多的小米生態(tài)鏈公司云米科技，向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO上市申請文件，擬募集最多1.5億美元資金在納斯達克上市，股票代碼為“VIOT”。據了解，云米科技主要業(yè)務方向是將互聯(lián)網與人工智能技術應用于家用電器，主要產品包括小米凈水器和自主品牌等產品。
此前，小米生態(tài)鏈中的另外一家健身跟蹤設備制造商華米科技，已于2月8日在美國紐約證券交易所掛牌上市，上市交易以來，華米科技的股價增長了2.7%，標準普爾500股指上漲了6.8%。據近期公布的二季度財報顯示，其營收同比增長54.8%，凈利潤較去年同期增長72%，市場表現相當亮眼。
得益于小米的強力背書，上述企業(yè)均實現了從零到一跨越式發(fā)展，而小米又以獨特的生態(tài)鏈布局進化為一家獨一無二的“新物種”企業(yè)。
今天，資事君除了就云米招股書進行解讀之外，還將對看似完美的小米生態(tài)鏈商業(yè)閉環(huán)現狀作一番剖析。
云米遞交的招股書顯示，2017年云米科技的凈營收為8.732億元（約合1.320億美元），同比2016年的3.126億元增長179.4%，而截至2018年6月30日的半年時間里，云米科技的凈營收為10.402億元（約合1.572億美元），與去年同期的2.706億元相比增長284.4%。令人關注的一個數據是，截至今年6月30日，來自小米的營收占比高達62.6%，可以看出云米對小米的依賴依然不小。
云米科技招股書
凈利潤方面，云米科技2017年為人民幣9320萬元（約合1410萬美元），與2016年的人民幣1630萬元相比增長473.0%。在截至2018年6月30日的6個月時間里，云米科技的凈利潤為人民幣7303萬元（約合1060萬美元），與去年同期的人民幣1890萬元相比增長271.5%。
同時，招股書中首次披露了公司高管和董事以及主要獻售股東的持股信息，IPO前，創(chuàng)始人兼CEO陳小平持股數為71636364股，占比41.3%，為公司最大股東；副總裁Luo Zou持股5072727股，占比2.9%。IPO前整個管理層持股比例為44.2%；“雷軍系”則拿下第二大股東席位，小米旗下創(chuàng)投機構順為資本持股20.5%，小米旗下基金Red Better Limited持股19.5%，雙方共持有云米40%股權。
業(yè)務布局上，依托佛山市順德區(qū)家電之鄉(xiāng)的產業(yè)鏈優(yōu)勢，云米將自身定位為全屋互聯(lián)網家電企業(yè)，當前主要產品為小米凈水器、小米恒溫壺等，而自有品牌產品包括云米冰箱、洗衣機、熱水器等家電產品。在資事君看來，云米想要同美的、海爾這般強勁的家電巨頭正面競爭，基本不太現實，需要從做功能轉變到做場景體驗上來，即做全屋場景下的智能互聯(lián)家電產品，才有可能實現彎道超車。
此外，招股書中提到與小米的關系時，云米稱，“小米是我們的戰(zhàn)略合作伙伴和最重要的客戶，如果這種合作關系出現問題，那么將是公司的風險”，這一說法與此前華米招股書中的描述一致，說明雖然小米是華米、云米重要股東、品牌輸出及產業(yè)鏈合作商，但兩家企業(yè)顯然也意識到了與小米的這種“捆綁”關系存在較大風險。
2013年底，小米開啟了“生態(tài)鏈計劃”，雷軍親自定下5年內投資100家生態(tài)鏈企業(yè)的目標，而小米生態(tài)鏈掌門人劉德認為，“對生態(tài)鏈企業(yè)的投資，是為了提高小米智能硬件生態(tài)鏈打造以及參與物聯(lián)網競爭的效率。小米用“實業(yè)+金融”雙輪驅動的方式，避免小米成為一家大公司”。
按照《小米生態(tài)鏈戰(zhàn)地筆記》的說法，小米生態(tài)鏈投資有三大圈層，第一圈層為小米手機的周邊產品，如移動電源、耳機等，第二圈層為智能硬件，如小米手環(huán)、平衡車等IOT智能產品，第三圈層為生活耗材，如小米牙刷、毛巾等基礎生活用品。通過三大圈層布局，小米成為全球最大的智能硬件IoT平臺。
如今臨近5年之期，小米生態(tài)鏈建設得究竟如何呢？
據此前小米招股書顯示，小米投資或孵化的生態(tài)鏈企業(yè)（包括智能硬件及生活消費產品）達90多家，基本實現了當初雷軍的規(guī)劃。
這90多家小米生態(tài)鏈企業(yè)中，16家年收入超過1億元，3年年收入超過10億元，4家估值超10億美元躋身獨角獸行列。當前，小米生態(tài)鏈（IOT和生活消費品）營收為234.47億元，占比20.5%，已成為小米整個業(yè)務布局中至關重要的一環(huán)。
小米生態(tài)鏈的成功，對小米未來發(fā)展自然裨益良多，但對其生態(tài)鏈企業(yè)發(fā)展日益成為一種拖累。以華米科技、智米科技、Ninebot和紫米科技這4家獨角獸為例，小米不僅是除初創(chuàng)團隊外的最大股東，同時還是其最大、甚至是唯一的客戶。換一種說法是，上述企業(yè)的營收命脈全握在小米手中，但凡有些野心的企業(yè)家，都不會放任這種情況繼續(xù)發(fā)生，謀求獨立發(fā)展成為“進階”的主旋律。
其中，華米獨立發(fā)展的態(tài)度最為堅決，近幾年陸續(xù)推出Amazfit、米動手環(huán)等自有品牌，而且趕在小米上市之前到美國敲鐘上市了，創(chuàng)始人黃汪也不止一次在公開場合強調華米的獨立性，并學習小米生態(tài)鏈模式，投資Oclean電動牙刷產品，通過自己的品牌及渠道優(yōu)勢幫其進行推廣。華米的做法也紛紛被其他生態(tài)鏈企業(yè)所采納，云米科技也研發(fā)冰箱、洗衣機、熱水器等自有品牌，并謀求上市以獲得更大獨立性發(fā)展。
4月25日的小米6X發(fā)布會上，雷軍宣布小米從2018年起每年整體硬件業(yè)務，包括手機和各種生態(tài)鏈產品的綜合凈利潤率不超過5%，這一決定令消費者歡呼雀躍的同時，卻讓小米生態(tài)鏈企業(yè)如鯁在喉。眾所周知，小米產品只適合薄利多銷，在與小米保持穩(wěn)定關系的情況下，才有可能創(chuàng)造較大利潤。隨著小米生態(tài)鏈日益龐大，競品企業(yè)也日益增多，如何保持產品優(yōu)勢以便繼續(xù)獲得小米支持，成為關乎企業(yè)生死存亡的難題。而建立自有品牌，不僅可以極大提升利潤率，又可以避免與小米捆綁過深而失去獨立發(fā)展的機會。
最早謀求獨立發(fā)展的華米，或將很快完成華麗轉身。據近期華米發(fā)布的二季度財報顯示，其自主產品營收已占總營收的近40%，這至少說明擺脫了小米的捆綁，獨立發(fā)展這條路是走得通的，未來將有越來越多的小米生態(tài)鏈企業(yè)選擇“自立門戶”。
而小米的生態(tài)鏈故事，或將就此掀開新的篇章。（本文首發(fā)鈦媒體）
【鈦媒體作者介紹：文/資事經緯】
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