博派資本 鄭蘭
從投資手游《刀塔傳奇》研發(fā)商莉莉絲，到押中暴雞電競(jìng)，博派資本鄭蘭接連命中移動(dòng)游戲、移動(dòng)電競(jìng)中的明星產(chǎn)品，投資方法論可謂自成一套。
上述兩個(gè)項(xiàng)目分別是鄭蘭在IDG資本、博派資本的代表作，前者為IDG帶來(lái)了上百倍的回報(bào)，后者剛在7月11日獲得由啟明創(chuàng)投、紅杉資本中國(guó)領(lǐng)投的1500萬(wàn)美元A+輪融資。
巧合的是，2014年鄭蘭從IDG離職創(chuàng)辦博派資本時(shí)，國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲市場(chǎng)正發(fā)生著不小的變化，彼時(shí)移動(dòng)游戲鋒芒初現(xiàn)。
而經(jīng)過兩年多的發(fā)展，在移動(dòng)游戲這顆大樹上也成功結(jié)出了移動(dòng)電競(jìng)這顆果實(shí)。要知道在2017年之前，市面上幾乎沒有人相信移動(dòng)電競(jìng)能成，不過《王者榮耀》5000萬(wàn)月活，外加KPL 2017 全年的百億觀賽量成功打破了人們的認(rèn)知桎梏。
隨之而來(lái)的移動(dòng)電競(jìng)的創(chuàng)業(yè)潮，也催生出了撈月狗、伐木累、暴雞電競(jìng)等明星電競(jìng)產(chǎn)品。公開資料顯示，暴雞電競(jìng)成立于2017年1月，是業(yè)內(nèi)最早使用滴滴下單模式為陪玩師和游戲用戶做匹配的初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)之一。成功命中過移動(dòng)游戲爆款的博派資本，沒有意外地也成了暴雞電競(jìng)的投資方。
對(duì)于整個(gè)移動(dòng)游戲市場(chǎng)，在博派資本鄭蘭看來(lái)，2016—2018年移動(dòng)游戲行業(yè)發(fā)生了三個(gè)維度的升級(jí)。一方面，認(rèn)知維度的升級(jí)，用戶從廣義應(yīng)用轉(zhuǎn)向垂直應(yīng)用；另外一方面，消費(fèi)維度的升級(jí)，與過去PC時(shí)代追求免費(fèi)不同的是，用戶在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)建立起來(lái)消費(fèi)習(xí)慣；再者就是用戶需求的升級(jí)，從被動(dòng)的接受者，變成參與者，在應(yīng)用、游戲里面追求更高的榮譽(yù)感。
具體到暴雞電競(jìng)，博派資本鄭蘭認(rèn)為它趕上了《王者榮耀》的時(shí)代，也就是手游電競(jìng)化的時(shí)代。此外，社交在游戲中的權(quán)重越來(lái)越高。
據(jù)了解，暴雞電競(jìng)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)官志遠(yuǎn)、王笑野、董鵬三位原來(lái)是騰訊互娛游戲側(cè)的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。
“第一次跟暴雞電競(jìng)團(tuán)隊(duì)見面時(shí)，他們只有設(shè)計(jì)圖，還沒有產(chǎn)品，就口頭答應(yīng)了投資，第二次見面就簽約了。”鄭蘭回憶道。
她強(qiáng)調(diào)，暴雞電競(jìng)的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷過大型流量，他們既懂產(chǎn)品又了解流量，團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀，這也加速了博派資本入局的速度。
當(dāng)然博派資本作為一家專注于年輕人的早期基金，除卻電競(jìng)外，也非常關(guān)注偶像產(chǎn)業(yè)、二次元等細(xì)分賽道。不過看好不等于上場(chǎng)押注，相較于紅杉資本、真格基金、華人文化等已入局偶像產(chǎn)業(yè)的機(jī)構(gòu)，博派資本顯得相對(duì)保守。
鄭蘭表示，博派資本非?？春门枷癞a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不過中國(guó)整個(gè)偶像產(chǎn)業(yè)工業(yè)化水平太低了，還處于無(wú)序到有序的競(jìng)爭(zhēng)過程當(dāng)中，這期間博派資本不敢貿(mào)然出手。
一方面，博派資本是純第三方基金，沒有產(chǎn)業(yè)深度的布局，希望等行業(yè)成熟之后再出手；另外一方面，三大視頻網(wǎng)站呈割據(jù)狀態(tài)，藝人的出口較少；此外國(guó)內(nèi)的經(jīng)紀(jì)公司對(duì)藝人的培養(yǎng)年頭還不太久，仍處于摸索階段。
至于二次元領(lǐng)域，博派資本鄭蘭認(rèn)為得中學(xué)生者得天下，自己非常看好國(guó)內(nèi)的同人文化領(lǐng)域，以及乙女向作品。
談及資本市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)會(huì)不會(huì)影響博派資本的出手頻率、退出策略，鄭蘭表示，保持自己的節(jié)奏非常重要，在市場(chǎng)可能沒有那么喧囂的時(shí)候，沒有就不投，空著也沒關(guān)系，但完善投資策略是非常重要的。
鈦媒體：博派資本是暴雞電競(jìng)的天使投資方，當(dāng)初的投資邏輯是什么，簡(jiǎn)要從電競(jìng)行業(yè)，以及團(tuán)隊(duì)的角度兩方面談?wù)劇?/strong>
鄭蘭：當(dāng)時(shí)我剛?cè)胄凶鯲C的時(shí)候，就有一個(gè)思考的框架，如果把主流的流量入口渠道，類似應(yīng)用寶、360，甚至是App Store、Google Play ，當(dāng)成是廣義的用戶來(lái)源。它們的流量足夠大，但它們的用戶并不是那么明確。而暴雞電競(jìng)唯一的優(yōu)勢(shì)就是滿足用戶在游戲、娛樂上面的訴求，這其實(shí)是一個(gè)廣義的用戶群體，但是這類用戶的發(fā)展有幾個(gè)層面的升級(jí)。
第一：認(rèn)知維度的升級(jí)。這些廣義的應(yīng)用，用戶用著用著覺得滿足不了，所以研發(fā)商要垂直，要細(xì)分，這是一個(gè)維度。
第二：消費(fèi)維度的升級(jí)。過去PC時(shí)代，下一個(gè)軟件都要免費(fèi)，下載破解版，后面消費(fèi)習(xí)慣慢慢轉(zhuǎn)變成正版。但手機(jī)時(shí)代，從免費(fèi)的東西到內(nèi)置消費(fèi)或者訂閱制、會(huì)員服務(wù)，整個(gè)周期縮得非常短?？赡軓慕⒁潦迹瑢?duì)用戶來(lái)說(shuō)，消費(fèi)就是一個(gè)默認(rèn)的前提。
第三點(diǎn)：消費(fèi)者需求的升級(jí)。對(duì)于用戶來(lái)講，我不僅是一個(gè)被動(dòng)的接受者，我也要變成一個(gè)參與者，或者說(shuō)我能從這些應(yīng)用、游戲里面獲得更高的榮譽(yù)感。
如果說(shuō)2010年是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的元年，是廣義用戶的發(fā)展階段。那2016—2018年這兩年，用戶處于分層的階段。按照傳統(tǒng)的邏輯分，就是一線城市、二線城市和小鎮(zhèn)青年。但博派的分類方式不是這樣，我們分精英人群或者說(shuō)專業(yè)重度人群，和普遍愛好者的人群。其中專業(yè)重度的人群，尤其是游戲群體分化得會(huì)更快。
第一，游戲群體的融入感要求特別強(qiáng)，他有較高的消費(fèi)能力，在游戲的維度來(lái)講，他的迫切性要更高一些。如果從這個(gè)角度講，游戲用戶是從廣義用戶里面分化出來(lái)的最快的一波，這部分用戶對(duì)于榮譽(yù)感的要求是極高的。有沒有這樣一個(gè)工具，第一，能夠讓我在打游戲時(shí)獲得更高的成績(jī)。第二，讓我的水平從菜鳥變成王者。
我覺得暴雞電競(jìng)不是我用戶邏輯下的第一個(gè)產(chǎn)品，我投的第一個(gè)是廣州的叉叉助手現(xiàn)已更名為果盤游戲，它其實(shí)就是同樣的邏輯，也會(huì)為游戲玩家提供工具、服務(wù)，在玩游戲的過程中，能夠獲得更好的成績(jī)，但果盤游戲沒有碰游戲的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，它其實(shí)就是一個(gè)工具。
我在2014年的時(shí)候投的果盤游戲，當(dāng)時(shí)果盤游戲上的用戶ARPU值是廣義用戶ARPU值的兩倍（2014年做測(cè)試時(shí)獲得的結(jié)果），而且果盤游戲趕上了休閑游戲+網(wǎng)游爆發(fā)的時(shí)代。
暴雞電競(jìng)是近年投的，第一點(diǎn)，它趕上了《王者榮耀》的時(shí)代，也就是說(shuō)手游電競(jìng)化的時(shí)代。第二點(diǎn)，社交在游戲中的權(quán)重越來(lái)越高。以上是從行業(yè)來(lái)進(jìn)行思考，為什么暴雞電競(jìng)當(dāng)時(shí)切《王者榮耀》這件事是對(duì)的。
從團(tuán)隊(duì)的角度來(lái)講，他們要去做用戶分化的產(chǎn)品，就是高級(jí)用戶流量集中的一個(gè)產(chǎn)品，需要具備什么樣的條件呢？
首先，團(tuán)隊(duì)需要對(duì)游戲有一個(gè)非常深刻的理解，過去從休閑游戲到網(wǎng)游，網(wǎng)游有非常多的類型，為什么《王者榮耀》在這個(gè)時(shí)代會(huì)火？它引入了一個(gè)非常新穎的社交概念，通常五個(gè)人組隊(duì)的話，三個(gè)人厲害就足夠的，另外兩個(gè)人可以去打野。都是高手也行，不是高手也沒有關(guān)系，比如說(shuō)四個(gè)高手帶一個(gè)萌妹，萌妹去打野就好，其它人強(qiáng)就OK了。這跟過去打CS，需要團(tuán)隊(duì)成員每個(gè)都很厲害不一樣。
所以第一個(gè)就是《王者榮耀》的平衡性做得更好，有競(jìng)技性，又滿足了社交，等于說(shuō)男孩、女孩可以一塊玩，可以通過這個(gè)認(rèn)識(shí)新朋友，《王者榮耀》這款游戲非常符合年輕人現(xiàn)在的調(diào)性。
其實(shí)暴雞電競(jìng)做游戲陪玩能成立的一個(gè)前提就是，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部成員對(duì)游戲有深刻的理解，手游在過去七八年的發(fā)展，經(jīng)歷了不同的階段，到現(xiàn)在或者未來(lái)五年，趨勢(shì)是往這個(gè)方向走的，社交化是必然的，根本繞不過去這個(gè)坎。
其次就是團(tuán)隊(duì)必須經(jīng)過大型的流量。如果沒有經(jīng)歷過大型的流量，就是我之前講的廣義用戶和狹義用戶，這個(gè)演變的過程他是不了解的，其次我們講專業(yè)用戶、重度用戶，跟廣義用戶相比，他的消費(fèi)能力，訴求，他的游戲榮譽(yù)感到底差距在哪兒？他也是沒有感覺的。
所以這個(gè)團(tuán)隊(duì)必須經(jīng)歷過大型流量，而且必須有完整的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，就是既了解產(chǎn)品，又了解流量。那暴雞電競(jìng)這個(gè)團(tuán)隊(duì)為什么成立，因?yàn)閯?chuàng)始團(tuán)隊(duì)三個(gè)人都是來(lái)自騰訊互娛，負(fù)責(zé)《王者榮耀》的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，這就符合了。
我們做決策也非?？欤瑳Q策快根本原因就是團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀。而且從2014年到現(xiàn)在，我對(duì)行業(yè)思考大的方向沒有發(fā)生過什么變化。博派資本往后也會(huì)在流量分化上尋找新的機(jī)會(huì)和產(chǎn)品類型，它有可能跟暴雞電競(jìng)很像，有可能是一個(gè)新的物種。
目前暴雞電競(jìng)的陪玩、陪練流水已經(jīng)非常可觀，起碼它是從一個(gè)非常專業(yè)性的角度切入，用戶的絕對(duì)值不是那么高，但ARPU值非常高，我非常看好這個(gè)團(tuán)隊(duì)積累的這波用戶在將來(lái)的爆發(fā)力。
鈦媒體：您監(jiān)測(cè)到暴雞電競(jìng)公司是關(guān)注行業(yè)偶然掃描到的，還是得知騰訊互娛的員工出來(lái)創(chuàng)業(yè)了？
鄭蘭：因?yàn)槲乙恢庇幸粋€(gè)習(xí)慣，各個(gè)大公司一定level之上的人，我們動(dòng)不動(dòng)就要跟他們聊聊天，聯(lián)絡(luò)下感情，所以他們創(chuàng)業(yè)的話，我們幾乎是較早知道的人之一。暴雞電競(jìng)這個(gè)項(xiàng)目還是先知道的團(tuán)隊(duì)，他們的想法跟我們一拍即合，所以溝通的時(shí)間非常短。
鈦媒體：大概幾天？
鄭蘭：我們當(dāng)初見面的時(shí)候，他們只有設(shè)計(jì)圖，還沒有產(chǎn)品，見面第一次就口頭答應(yīng)了，第二次就簽了。
鈦媒體：今年偶像產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)比較火，像紅杉資本、真格基金、華人文化等機(jī)構(gòu)都有參與投資，您對(duì)偶像產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)怎么看，比較看好其中哪個(gè)細(xì)分賽道，有沒有相應(yīng)的投資布局計(jì)劃？
鄭蘭：第一點(diǎn)，我看好整個(gè)偶像產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。第二點(diǎn)，中國(guó)整個(gè)偶像產(chǎn)業(yè)工業(yè)化水平太低了，還處于無(wú)序到有序的競(jìng)爭(zhēng)過程當(dāng)中，在這個(gè)過程當(dāng)中，我是不敢貿(mào)然出手的，畢竟博派資本是純第三方的基金，沒有產(chǎn)業(yè)深度的布局。現(xiàn)在從旁觀者的角度來(lái)看，我還是希望等這個(gè)行業(yè)成熟一些之后再出手。
至于投哪個(gè)細(xì)分賽道，我覺得還是得從宏觀來(lái)看。成熟的偶像市場(chǎng)，組局的人一般有幾種。第一，就是公司，比如韓國(guó)的經(jīng)紀(jì)公司，就比較強(qiáng)勢(shì)。
其次光有組局的人是不夠的，你有10個(gè)偶像團(tuán)隊(duì)又能怎么樣，你得有出口，出口最好的呈現(xiàn)方式就是電視臺(tái)，它提供各種節(jié)目。在中國(guó)其實(shí)視頻網(wǎng)站非常強(qiáng)，這是中國(guó)獨(dú)有的。從這個(gè)維度上來(lái)講，你發(fā)現(xiàn)每個(gè)部分你想要做的事情，想要有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，所以你必須要對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)有個(gè)非常深厚的了解。
另外一個(gè)維度，中國(guó)的現(xiàn)狀其實(shí)是這樣的，中國(guó)目前網(wǎng)綜或者說(shuō)綜藝節(jié)目，可以給這些偶像組合帶來(lái)一時(shí)的關(guān)注度，但想要保持長(zhǎng)期關(guān)注，必須要有作品輸出。
我覺得國(guó)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)格局，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較割裂，就是競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，人又多，出口是非常少的。所以，如果你不能夠趁熱打鐵，或者說(shuō)網(wǎng)綜結(jié)束之后迅速去拍一些劇，把粉絲沉淀下來(lái)，很容易就變成流行文化，可能你獲得了一個(gè)季度的關(guān)注度，你獲得成功了之后，就沒有了，就變成了下一波。
我覺得這其中的根本原因就是，國(guó)內(nèi)的經(jīng)紀(jì)公司對(duì)藝人的培養(yǎng)年頭還不太久，仍然處于培養(yǎng)階段。
所以我覺得中國(guó)的經(jīng)紀(jì)公司或者流量平臺(tái)，甚至是流量平臺(tái)+經(jīng)紀(jì)公司這種模式，還是處于早前探索的階段，我認(rèn)為時(shí)機(jī)還不夠成熟，對(duì)于VC來(lái)講不是一個(gè)很成熟的投資機(jī)會(huì)。
鈦媒體：上周六《中國(guó)新說(shuō)唱》開播，跟以往不同的是，rapper們必須跟愛奇藝旗下的刺猬兄弟藝人經(jīng)紀(jì)公司簽約一年，您覺得這種簽約模式有何利弊？
鄭蘭：從幾個(gè)方面來(lái)說(shuō)，第一對(duì)于流量平臺(tái)來(lái)說(shuō)，藝人經(jīng)紀(jì)公司如果在自己手里，相對(duì)來(lái)講，可控性會(huì)比較強(qiáng)。在我自己看來(lái)，中國(guó)藝人的素養(yǎng)比其他國(guó)家成熟的藝人要差一些，包括自己的形象輸出，社交媒體言論等等。
如果說(shuō)平臺(tái)方想要保證節(jié)目的質(zhì)量和流暢度，就要盡量去減少風(fēng)險(xiǎn)，比較好的方法就是把可控的地方放在自己的手里，這就是現(xiàn)階段減少風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)迫不得已的手段。
鈦媒體：在泛娛樂領(lǐng)域今年比較看好的細(xì)分領(lǐng)域有哪些？
鄭蘭：在劇集、綜藝、二次元、電競(jìng)、游戲的泛娛樂賽道中，其實(shí)我對(duì)網(wǎng)綜比較看好。對(duì)我來(lái)說(shuō)，網(wǎng)綜比較貼近年輕人的流行文化，而且它的周期比較短，靈活性強(qiáng)。其實(shí)在整個(gè)娛樂領(lǐng)域，大家都在做不同的探索，但我還是比較看好團(tuán)隊(duì)自己有思想，也可以借鑒優(yōu)秀的作品，但本土化做得比較優(yōu)質(zhì)的節(jié)目。我不是很認(rèn)同完全去copy別人的模式，而且太刻意。
鈦媒體：在二次元這塊，比如漫畫、動(dòng)漫這塊，有沒有一些好的機(jī)會(huì)？
鄭蘭：其實(shí)這兩年在中國(guó)大家忽略了同人文化的發(fā)展，同人文化在中國(guó)的發(fā)展還處于非常、非常草莽的階段，但在美國(guó)、日本已經(jīng)非常成熟了，而且同人文化跟官方本來(lái)就是相輔相成的關(guān)系。目前國(guó)內(nèi)粉絲對(duì)同人文化有極高的有熱情，但沒有好的出口、平臺(tái)，或者好的社群之類，博派資本近期比較關(guān)注這塊。
此外，得中學(xué)生者得天下，我們比較看好主要抓小學(xué)高年級(jí)，初中生熱情和興趣的乙女向作品。
鈦媒體：2018年整個(gè)資本市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，對(duì)于博派資本來(lái)說(shuō)在項(xiàng)目出手頻率，資金體量，退出策略上有沒有什么相對(duì)應(yīng)的舉措？
鄭蘭：博派資本還好，這個(gè)問題每一年都有人問，我們回想一下，從2011年開始到現(xiàn)在，每一年我都會(huì)被問到同樣的問題，大家都知道2015年股災(zāi)，到現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境確實(shí)是在往下走?；仡^看2013、2014年，其實(shí)是非常不錯(cuò)的年份，但即便是那時(shí)候都有人問同樣的問題。如果這樣理解的話，每年都在冬天嗎？沒有啦，這是開玩笑。
對(duì)我來(lái)講，資本環(huán)境，以及整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)走向，這種東西是一種客觀存在的事實(shí)，并不是個(gè)體能夠改變的，個(gè)人能做的事情非常少。尤其像我們這種比較早期，規(guī)模也比較小，相對(duì)獨(dú)立的第三方基金，說(shuō)實(shí)話這個(gè)世界的大風(fēng)大浪，我們也沒有資格被拍上拍下。
對(duì)我們團(tuán)隊(duì)來(lái)講，保持自己的初心非常重要。確實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較冷淡的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)的人確實(shí)會(huì)比較少，跟2013、2014年的旺季相比的話確實(shí)要少。所以我覺得保持自己的節(jié)奏非常重要，在市場(chǎng)可能沒有那么喧囂的時(shí)候，還要完善投資策略，以學(xué)習(xí)為主，但即便是這樣，我們也不會(huì)去妥協(xié)，去投一些心里過不了的項(xiàng)目。反正對(duì)我們來(lái)說(shuō)，沒有就不投，空著也沒關(guān)系，但是完善投資策略是非常重要的。
有一點(diǎn)我覺得博派資本比較幸運(yùn)，在資本市場(chǎng)非常冷淡的情況下，我們投了一些項(xiàng)目、公司都是還有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，包括退出、下一輪融資。我無(wú)法評(píng)價(jià)整個(gè)資本市場(chǎng)的客觀環(huán)境，但對(duì)于個(gè)體來(lái)說(shuō)，讓自己更有實(shí)力，去投好項(xiàng)目，讓資本市場(chǎng)更加信任你。
鈦媒體：博派資本之前投的熊貓直播、暴雞電競(jìng)、次元文化等，退出的方式是B、C輪之后退出的，還是通過并購(gòu)長(zhǎng)期持有呢？
鄭蘭：我們對(duì)于看好的項(xiàng)目是力挺到底。
鈦媒體：那暴雞電競(jìng)A+輪融資，博派資本為什么沒有跟進(jìn)？
鄭蘭：我們通常在天使的時(shí)候占得股份比較多，如果再繼續(xù)跟投，對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的股份結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)不是太好，所以我們會(huì)讓出一部分利益。舉個(gè)例子，如果天使輪占了25%，B輪、C輪進(jìn)來(lái)的人，都想要占10%，你投著、投著可能團(tuán)隊(duì)就不控股了，這不太好，所以天使投資人勢(shì)必需要退一部分。（本文首發(fā)鈦媒體，作者/朱濤偉，編輯/張遠(yuǎn)）
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