題圖來自：視覺中國

前言：天風(fēng)商社劉章明團(tuán)隊(duì)于7月16-24日組織印度系列調(diào)研，深入New Delhi和Bengaluru，調(diào)研10家印度企業(yè)，拜訪莫迪政府顧問、印知名企業(yè)家及數(shù)位中國企業(yè)駐印度高管，以期與投資者共同深入而客觀地認(rèn)識(shí)印度、理解印度、挖掘印度投資機(jī)會(huì)。 

印度系列文章共分為幾個(gè)模塊（持續(xù)更新ing），討論印度的經(jīng)濟(jì)背景、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、教育產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，以及如何投資印度。

印度是全世界最有發(fā)展?jié)摿Φ膰遥?/p>

二戰(zhàn)后至今，印度過去是/現(xiàn)在是/未來依然是全世界最有發(fā)展?jié)摿Φ膰摇?/p>

這句話有正反兩面，就如同印度這個(gè)國家給我們留下的印象：矛盾。一方面，印度的發(fā)展?jié)摿ξ阌怪靡?，即將擁有全世界最多的人口和?yōu)越的勞動(dòng)力人口結(jié)構(gòu)（2016年中位數(shù)年齡：中國37.1歲，印度27.6歲），市場(chǎng)之大令人咂舌。印度在全球IT行業(yè)叱咤風(fēng)云。

莫迪政府改革派作風(fēng)深入人心；另一方面，印度種姓制度與宗教思想導(dǎo)演著數(shù)千年的階層固化，文盲率高居不下，基礎(chǔ)設(shè)施落后，生活在貧困線以下的人群全世界最多（worldbank2014年數(shù)據(jù)顯示，印度約有1.72億人口生活在每天1.9美元的貧困線以下）。

印度的分裂與矛盾（下圖為同一城市的兩個(gè)零售市場(chǎng)），資料來源：天風(fēng)商社

以印度的商業(yè)為例，我們?cè)诎嗉恿_爾這個(gè)新城里既經(jīng)過了連水泥路都沒有滿是泥濘的露天市場(chǎng)，也在相距不遠(yuǎn)處路過了擁有奢侈品牌的高檔商業(yè)廣場(chǎng)。

我們?cè)诘吕锏母蝗藚^(qū)看到了豪車，卻發(fā)現(xiàn)在很多的路上連人行道的設(shè)置都沒有，不是因?yàn)闆]有行人，而是因?yàn)闆]有在乎有行人這件事。而在孟買，富人的別墅與大片貧民窟僅一街之隔，卻相互為安。

縱觀印度的歷史與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們認(rèn)為印度的矛盾是一種長(zhǎng)期的存在，這種矛盾讓其既可能在一段時(shí)間成為眾矢之的，又有機(jī)會(huì)在另一段時(shí)間被眾星捧月。那么，我們對(duì)于印度的困惑究竟在哪，這種矛盾的存在究竟又有什么樣的影響呢？筆者在此提出自己的觀點(diǎn)，言辭或略有偏頗，歡迎拍磚。

一、眾矢之的

1.歷史上印度的分裂

印度所在南亞次大陸，是重要的戰(zhàn)略區(qū)位。印度三面環(huán)海，深入北印度洋腹地，具備掌控印度洋的絕佳地理優(yōu)勢(shì)。且印度316萬平方公里的實(shí)控國土面積中，有1.6億公頃耕地面積（僅次于美國1.97億公頃，高于中國1.28億公頃）。

在四大文明古國的提及中，古印度更多代表的是一個(gè)文明體系，而非一個(gè)統(tǒng)一的國家。在1947年印度共和國成立前的近3000年歷史中，印度人僅有1次全面統(tǒng)一印度次大陸，即孔雀王朝（Maurya Empire，公元前324-前185年）。

后來的莫臥兒王朝（Mughal Empire，1526-1858年）屬于穆斯林文明，是突厥人、蒙古人、波斯人等外族人統(tǒng)一印度的時(shí)期，且這個(gè)時(shí)期內(nèi)部矛盾重重互相爭(zhēng)斗，宗教與種姓沖突嚴(yán)重國力十分弱小。

而直到今天，印度內(nèi)部各邦仍然擁有極強(qiáng)的自主權(quán)，盡管印度教人口占多數(shù)，但是穆斯林人口也已經(jīng)達(dá)到1.7億，成為全球穆斯林人口最多的國家。那么為什么在歷史上，印度一直是分裂的存在，而沒有形成大一統(tǒng)的穩(wěn)定政治格局呢？

1.1 地緣角度

從地緣看，南亞次大陸北部為喜馬拉雅山脈，西部為興都庫什山脈，東部為緬甸密林，南部印度洋在歷史早期形成天然阻斷，而后期海洋文明的侵略更多出于商業(yè)目的而非領(lǐng)土的占有。

耕地等自然條件的優(yōu)越使得印度文明向周邊擴(kuò)張的動(dòng)力極低，而身處亞歐板塊腹地的中亞文明的面臨虎狼環(huán)伺，其混亂又難以在入侵印度后進(jìn)行根本性改造。

而同時(shí)，印度文明核心的印度河-恒河流域并未像中國的長(zhǎng)江-黃河流域一樣形成強(qiáng)有力的地緣實(shí)力，更甚至于印度河流域從政治、文化上都成為了伊斯蘭文明的部分，大大削弱了印度文明的實(shí)力，難以形成擴(kuò)張，而在多民族、多宗教的背景下，形成了邦國林立、各自為政。

印度的地緣環(huán)境，資料來源：國家地理，天風(fēng)商社

1.2 文化角度：種姓制度

中國尚有“王侯將相寧有種乎”的反抗，而印度民眾卻安于階層固化的重要原因在于種姓。從法律角度其在1947年已被廢除，然而時(shí)至今日仍名亡實(shí)存，甚至于今天作為外國人，我們通過觀察其膚色和職業(yè)就可以基本無誤地判斷出其種姓。

種姓制度（瓦爾那制度）起源于約3000年前，雅利安人入侵南亞后，為保證少數(shù)民族能穩(wěn)定統(tǒng)治多數(shù)，設(shè)計(jì)了嚴(yán)格的社會(huì)等級(jí)制度。其中，雅利安人被歸為婆羅門、剎帝利這兩類高種姓，而其余印度黑人（達(dá)羅毗荼人）則被歸為吠舍、首陀羅這兩類低種姓甚至賤民。

種姓制度嚴(yán)格規(guī)定一個(gè)人的社會(huì)地位由其出生決定，其后世代都必須從事規(guī)定的職業(yè)，不能任意改變。其頑固性嚴(yán)重阻礙了印度社會(huì)階層的流動(dòng)，從而阻礙了社會(huì)進(jìn)步。

印度的種姓制度,資料來源：百度圖片，天風(fēng)商社

• 小知識(shí)   在后吠陀時(shí)代（公元前900-前600年），婆羅門教的典籍《梨俱吠陀》里正式提出四瓦爾那制度，即規(guī)定不同種姓的地位和權(quán)利：

1）婆羅門：主管宗教祭祀，

2）剎帝利：主管軍事與政治；

3）吠舍：平民，從事農(nóng)業(yè)、牧業(yè)和商業(yè)，必須以捐贈(zèng)和納稅形式供養(yǎng)婆羅門和剎帝利，可以參加雅利安人公社的宗教儀式；

4）首陀羅：從事農(nóng)牧漁獵，非雅利安人，不能參加公社的宗教禮儀。前三種姓是再生族，意為下輩子仍投胎于人，首陀羅是一生族，即下輩子不一定為人。

種姓制度能以千百年延續(xù)的重要原因在于：其根深蒂固在宗教思想中的轉(zhuǎn)世輪回與因果業(yè)報(bào)說，將人們的希望引向來世，排斥任何反抗與進(jìn)取，精神麻痹人民群眾，使得受壓迫者安于現(xiàn)狀、徹底奴化。

此外，現(xiàn)代印度以語言原則作為劃分邦界的標(biāo)準(zhǔn)，憲法認(rèn)可全國1652種方言中的24種為官方語言，這樣的劃分阻礙了邦間人民的交流、勞動(dòng)力與貿(mào)易流動(dòng)，使得大一統(tǒng)難度進(jìn)一步加大，中央集權(quán)難以替代地方世襲貴族和祭司在人民心中的地位。

尤其是低種姓人群對(duì)國家?guī)缀醪淮嬖谡J(rèn)同感，或者說其對(duì)自身的民族和宗教的認(rèn)同感強(qiáng)于國家認(rèn)同感，因此，如何實(shí)現(xiàn)真正意義上的統(tǒng)一國家，是印度政府的難題，GST的改革是一個(gè)部分，而文明和認(rèn)同感上的統(tǒng)一可能才是重中之重。

印度的地理劃分：按人種和語言，資料來源：國家地理，天風(fēng)商社

• 小知識(shí)  盡管公元前6世紀(jì)，在追求信仰自由和宗教解放的思潮下，古代印度史上出現(xiàn)了百家爭(zhēng)鳴的新局面，尤其是誕生于該時(shí)期的耆那教和佛教，形成著名的“沙門思潮”，堅(jiān)持思想自由，反對(duì)婆羅門教及其種姓制度。但是卻沒有根本上破壞種姓制度的根基，新統(tǒng)治者更多只是在高種姓里添加進(jìn)自己民族的亞種姓。

地緣、階級(jí)、種族、宗教、語言等多種因素夾雜交織在一起，使得印度統(tǒng)一與工業(yè)化道路相較中國異常艱難。所以這也是為什么我們看到盡管上世紀(jì)80年代，兩個(gè)國家的起點(diǎn)基本相似，甚至印度由于英國殖民留下的基礎(chǔ)設(shè)施原因條件狀況還更優(yōu)，但是卻拉開了巨大差距的原因。

二、眾星捧月

從1947年印度獨(dú)立開始，尤其是從92年印度的改革開放開始，其就一直受到全世界的關(guān)注。疊加近年來中國經(jīng)濟(jì)速度下行，而印度經(jīng)濟(jì)增速在做了一定的GDP調(diào)整后直接迎面超越后，印度更是吸引了全世界的眼球，資本、媒體無不關(guān)心這個(gè)國家，甚至于吹捧這個(gè)國家。

1.印度的人口紅利

而所有的討論中，非常重要必被提及的一點(diǎn)即是人口紅利。印度的人口數(shù)量紅利并不需要有任何質(zhì)疑，根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年末，印度人口13.24億，相較中國人口13.79億僅相差5500萬人，在可見的5年后，印度人口將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國。且印度的人口結(jié)構(gòu)非常良性，呈現(xiàn)金字塔式的結(jié)構(gòu)，勞動(dòng)力人口充沛，年齡中位數(shù)僅為27歲。

2016印度與中國人口結(jié)構(gòu)對(duì)比,資料來源：Worldbank，天風(fēng)商社

從總生育率比較的角度看，2014年印度人口總生育率為2.43，接近中國1990年左右的2.34人水平，大幅度領(lǐng)先于當(dāng)前主要發(fā)達(dá)國家和中國。中國目前僅為1.56人，低于人口代際更替所要求的2.1人。

從中國的發(fā)展史中，我們深刻地感受到了發(fā)展?jié)摿εc勞動(dòng)力人口紅利之間的正相關(guān)關(guān)系，因此，當(dāng)前從人口數(shù)量紅利角度判斷印度未來增長(zhǎng)潛力將遠(yuǎn)超過中國是基本毋庸置疑的。在文章的下一個(gè)部分，我們來進(jìn)一步討論人口質(zhì)量紅利。

世界主要國家總生育率對(duì)比（單位：人），資料來源：世界銀行，天風(fēng)商社，注：總生育率是指一個(gè)國家或地區(qū)的婦女在15-49歲的育齡期間，每個(gè)婦女平均的生育子女?dāng)?shù)

2.印度近20年增速的光芒被中國所掩蓋

很多觀點(diǎn)認(rèn)為，過去20年印度經(jīng)濟(jì)保持較高增長(zhǎng)，只是在中國的高速增長(zhǎng)掩蓋下光芒稍許顯得微弱。

據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，印度2000-2016年的17年間平均GDP增速為7.3%，其中2014年未7.5%，2015年為8%，2016年為7.1%。

在GDP構(gòu)成上，農(nóng)業(yè)比重已從2000年的23.9%下降到2016年的17.4%，同期工業(yè)比重從31%提高至28.8%，服務(wù)業(yè)由45.1%提高至53.8%，但是同期制造業(yè)卻從18.1%下降到16.5%。

印度GDP增長(zhǎng)將提高居民生活水平和消費(fèi)支出，從而為消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)發(fā)展提供基礎(chǔ)。

中印GDP及其增速比較,資料來源：Worldbank，天風(fēng)商社

可是為什么現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，國際資本尤其強(qiáng)調(diào)印度的價(jià)值呢？私以為原因在于內(nèi)外兩個(gè)方面：

1）對(duì)內(nèi)部而言，盡管居民生活水平和成年人識(shí)字率仍然較低，但是相較上世紀(jì)80年代已經(jīng)有了顯著改善，本屆政府改革動(dòng)力強(qiáng)，廢鈔與GST改革初步證實(shí)了該屆政府落地能力。（莫迪是強(qiáng)人，但是千萬不要只是說因?yàn)槟鲜怯《鹊泥囆∑剑瑝ν怆S便google看看拉奧政府和辛格政府時(shí)候媒體是不是一樣用印度鄧小平來渲染）。

2）外部，其實(shí)或許是更加重要的一個(gè)因素，世界上人口最大的另一個(gè)國家中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)一定瓶頸，而同時(shí)在眾多消費(fèi)品方面普及率已經(jīng)達(dá)到較高水平，邊際市場(chǎng)萎縮。以手機(jī)為例，2016年中國智能手機(jī)普及率約58%，而印度智能手機(jī)普及率為17%。就增量市場(chǎng)而言，印度以其人口優(yōu)勢(shì)成為當(dāng)前全球最受矚目的新星。這也是為什么我們?cè)诮?年看到蘋果、三星、小米、OV、華為、中興等紛紛印度建廠的原因所在。

2016全球智能手機(jī)普及率,資料來源：Pew Research Center，天風(fēng)商社

三、對(duì)印度的困惑

1.人口的質(zhì)量紅利

官方數(shù)據(jù)顯示，目前印度的勞動(dòng)力人口約8.5億人，其中實(shí)際工作的勞動(dòng)力約5.19億人（且注意印度有大量的工作是會(huì)被拆開從而分給更多的人，例如我們的大巴司機(jī)有2位，一位開車，另一位maybe是在看路；例如酒店的工作人員無比之多，半夜到達(dá)酒店發(fā)現(xiàn)門口迎賓有3位，負(fù)責(zé)安檢有3位，前臺(tái)有5位，按電梯的有1位）。

實(shí)際勞動(dòng)力人口與勞動(dòng)力人口差距較大的原因在于農(nóng)村人口和婦女的工作參與率的問題。并且，即便在Delhi和Bangaluru的街邊，也可以看到不少青年男性在游蕩，據(jù)說這一現(xiàn)象在其他城市更加普遍。

我們認(rèn)為農(nóng)村人口與女性無法參與工作的原因或主要在于基礎(chǔ)教育未普及，文盲率過高的情況導(dǎo)致。與中國開國后就大力發(fā)展義務(wù)通識(shí)性教育不同，印度更加關(guān)注高等教育，而忽略了基礎(chǔ)教育對(duì)人的基本技能的改造。

以下是政府關(guān)于識(shí)字率的統(tǒng)計(jì)。我們可以看到，2015年印度成年人口整體的識(shí)字率為72.23%，遠(yuǎn)低于中國96.36%水平，且據(jù)與多名印度政府及商界人士討論，在統(tǒng)計(jì)識(shí)字率時(shí)，只要能用隨意一種文字寫出自己的名字就可以被認(rèn)定為識(shí)字（所以印度有近30%的成年人連自己的名字都不會(huì)寫？心好累）；而女性識(shí)字率則更低，只有62.98%。

并且，印度憲法在1950年1月即提出規(guī)定對(duì)14歲以下兒童提供8年義務(wù)教育，在法律提出的第65年后，印度的識(shí)字率仍然只有72%。此外，另一點(diǎn)讓筆者不可理解的點(diǎn)在于，我們?cè)儐柫酥辽?名政府相關(guān)人員，皆表示不知道印度是否存在義務(wù)教育制度。

印度識(shí)字率情況及與中國對(duì)比,資料來源：Worldbank，天風(fēng)商社

而對(duì)于印度比中國更具有爆發(fā)性的另一個(gè)人口理由是印度的官方語言是英語。前文中我們討論到，國家憲法認(rèn)可全國1652種方言中的24種為官方語言。

至于是否有大量熟練掌握英語的人群，其實(shí)國人誤解反而較大，Wikipedia數(shù)據(jù)顯示在印度，說英語的人群約1.25億，占總?cè)丝诒壤?2.18%，只有0.02%將英語作為第一語言。

而Quora上高票答案認(rèn)為，印度能夠流利聽說讀寫英語人群占比約2%，其余8%人群 can merely understand simple English and speak broken English with an amazing variety of accents。考慮到中國將英語列為重要學(xué)科已過去這么多年，我們?cè)谟⒄Z方面相較印度的劣勢(shì)可能并沒有危言聳聽的那么大。

印度掌握英語的人群統(tǒng)計(jì),資料來源：Wikipedia，天風(fēng)商社

討論人口之余，多提一句印度的民主。知乎和Quora上都有一些有趣的討論，盡管從犯罪率、兒童健康率、空氣污染、GDP、工業(yè)產(chǎn)出、出口質(zhì)量等角度看，中國都是碾壓印度。

但是，只要每次一上對(duì)比，印度人就會(huì)說“We have freedom”，以民主與自由來終結(jié)話題。實(shí)際上，民主對(duì)于一個(gè)未擺脫貧窮的國家而言究竟是好事還是壞事，我們很難去界定，只是從馬斯洛需求層次理論上看，私以為在基本生存安全沒有得到保證的時(shí)候，筆者可能無法向往自我實(shí)現(xiàn)需求。

我們?cè)诤陀《日藛T討論時(shí)曾提及底層人民的生存與經(jīng)濟(jì)來源問題時(shí)，得到的答案是不需要啊，他們活的很自由很開心，所以他們不需要那么多錢，他們也不需要房子，不需要……。（好吧，你贏了）

也許在中國人的眼里，自古以來內(nèi)心的吶喊都是：何以立國？曰富。何以制夷？曰強(qiáng)。何以致富？曰在治人。因而，在人口質(zhì)量紅利方面，筆者存在一定的質(zhì)疑。

2.第四次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

當(dāng)前莫迪政府提出的“Made in India”與1992年拉奧政府“Invest in India”有著異曲同工之妙。1992年拉奧政府取消許可證制度、鼓勵(lì)FDI帶來了印度經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，而2014年后的莫迪政府亦在向著改革開放的道路上繼續(xù)前進(jìn)，只是這一次更加強(qiáng)調(diào)制造業(yè)的發(fā)展，提出到2022年制造業(yè)占GDP比重要從目前15%左右水平提高至25%。

印度制造業(yè)增加值占GDP的比重%，資料來源：Worldbank，天風(fēng)商社

理論上，印度大量的年輕化勞動(dòng)力人口應(yīng)當(dāng)被作為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重點(diǎn)地區(qū)，然而為什么我們看到大量勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)仍然留在中國，或是轉(zhuǎn)移至東南亞越南、孟加拉等國，而沒有轉(zhuǎn)移至印度？商人的趨利性和敏銳的洞察力為什么沒有選擇印度？這是我們需要思考的關(guān)于人口數(shù)字背后的問題。

回答這個(gè)問題前，我們先看二戰(zhàn)后全世界范圍內(nèi)的三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移：

1）1950-1955年：從美國轉(zhuǎn)移到日本

2）1965-1970年：從日本轉(zhuǎn)移到四小龍

3）1980-1985年：從四小龍轉(zhuǎn)移到中國大陸，1980-1998年期間，四小龍的投資占中國FDI總額的74%。

在這個(gè)過程中，美國作為勞動(dòng)密集型產(chǎn)品中心的周期約10年，日本約20年，四小龍約20年，中國大陸約30年。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是全球競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，由于科技的發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移目的地亦提出更高的要求：工資水平低、勞動(dòng)生產(chǎn)率高、轉(zhuǎn)移成本低。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是必然的結(jié)果，那對(duì)于國內(nèi)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)而言，下一步選擇在哪里呢：

1）國內(nèi)轉(zhuǎn)移：從沿海到內(nèi)地；

2）向東南亞轉(zhuǎn)移：越南、泰國、菲律賓、印尼等；

3）向南亞轉(zhuǎn)移：印度、巴基斯坦、孟加拉等。

印度的優(yōu)勢(shì)在于：大量的勞動(dòng)力和潛在的大內(nèi)銷市場(chǎng)。根據(jù)Invest India給出的數(shù)據(jù)顯示，目前中國勞工的平均工資是印度的1.5-3倍，但是印度的勞動(dòng)力沒有經(jīng)過基礎(chǔ)教育和訓(xùn)練，語言差異大，導(dǎo)致在大量部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率方面，中國是印度的3倍多。因此，一定程度上看印度較中國目前而言并不具備顯著的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢(shì)，但是如若勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，這種轉(zhuǎn)移或?qū)⑹且粋€(gè)必然的、遲早的過程。 

印度與中國的工資差異，資料來源：Invest India，天風(fēng)商社

3.印度的市場(chǎng)邊界

誠然，印度有著良好的增長(zhǎng)潛力，且在2012年以后又重新進(jìn)入了高增長(zhǎng)周期，但是并不意味著印度能夠超越經(jīng)濟(jì)周期，并不意味著今天的印度就是2000年的中國。

中國80年代后經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，對(duì)外出口和投資的高速擴(kuò)張起到了十分關(guān)鍵的作用。出口的增長(zhǎng)得益于天時(shí)、地利、人和。20世紀(jì)70年代，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)主要分布在亞洲四小龍：韓國、臺(tái)灣、香港、新加坡。

由于四小龍人口有限，迅速出現(xiàn)勞動(dòng)力短缺、工資水平快速上升，因而將勞動(dòng)密集型產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到大陸生產(chǎn)。國內(nèi)大量的剩余勞動(dòng)力（完成了基礎(chǔ)通識(shí)教育，具備一定技能的大量剩余勞動(dòng)力）使得相對(duì)工資在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定在較低水平。出口為國內(nèi)提供大量就業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)也提高了人均收入，產(chǎn)業(yè)升級(jí)拓展邊界，帶來新的市場(chǎng)和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，從而延長(zhǎng)了中國的增長(zhǎng)周期。

而印度近年來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因：1、許多地區(qū)存在極度短缺經(jīng)濟(jì)，2、取消一些制度約束后，合情合理地出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，3、部分打破了傳統(tǒng)的封閉經(jīng)濟(jì)。那未來呢？也就是這樣一個(gè)問題：

在調(diào)研過程中，我們最為困惑的問題在于：印度的市場(chǎng)究竟有多大，市場(chǎng)邊界究竟在哪里？

由于印度社會(huì)分層極其嚴(yán)重，2016年農(nóng)村人口8.85億人，占比67%。而根據(jù)政府機(jī)構(gòu)Invest India披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，約88.6%的勞動(dòng)力生活在農(nóng)村區(qū)域，平均工資顯著較低。

過去印度政府過去大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，而高科技產(chǎn)業(yè)的問題在于不能解決印度近90%民眾的就業(yè)問題，因而國內(nèi)的消費(fèi)市場(chǎng)就難以擴(kuò)張，導(dǎo)致印度市場(chǎng)的邊界取決于前10%人群的消費(fèi)市場(chǎng)邊界和后90%人群的極度短缺市場(chǎng)的邊界。

所以如若印度市場(chǎng)不能促進(jìn)大量有效就業(yè)，不能打開社會(huì)階層上升通道，印度遭遇市場(chǎng)邊界或?qū)⒑芸斓絹恚?jīng)濟(jì)增速亦不能突破經(jīng)濟(jì)周期。這就是我們的困惑所在。

印度的社會(huì)層次，資料來源：Invest India，天風(fēng)商社

后記 ：

在調(diào)研回來的當(dāng)下，印度股市創(chuàng)出20年新高，市場(chǎng)一片贊美與唏噓。筆者在寫這篇報(bào)告時(shí)希望自己能夠做到客觀，而不帶個(gè)人情緒，然而似乎并沒有做到。

這是一個(gè)矛盾的國家，這是一個(gè)割裂的國家，甚至于在一條街上可以同時(shí)看到天堂和地獄。存在的即是真實(shí)的，增長(zhǎng)是真實(shí)的，落后也是真實(shí)的。一部分人先富起來是真實(shí)的，另一部分人仍然生活在低種姓的陰暗中也是真實(shí)的。市場(chǎng)廣闊的空間是真實(shí)的，極度短缺市場(chǎng)的邊界也是真實(shí)的。

才疏學(xué)淺無法想通一些問題，因此在上文中以期探討。在本系列的后面幾篇中，我們將更多從調(diào)研的行業(yè)與公司切入，先概覽行業(yè)再介紹公司，盡量客觀還原。存在即真實(shí)，放下傲慢與偏見，我們尋找參與這個(gè)國家投資的機(jī)會(huì)，也就是我們反思中國且尋找這個(gè)投資的機(jī)會(huì)。這是我們的目的。

【鈦媒體作者：文/天風(fēng)商社高級(jí)分析師，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者并注明出處】

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