近一段時間并沒有看到劉強東和奶茶妹妹“上頭條”，京東的大新聞卻接連不斷。
繼沸騰中國2017大會上宣稱京東家電已經是線上線下中國最大的家電零售商之后，3月2日晚，京東又發(fā)布了2016財年Q4財季和2016全年業(yè)績報告，其中顯示四季度凈收入803億元，同比增長47%，京東2016財年實現(xiàn)扭虧為盈，受此好于預期的財報影響，京東股價盤前漲幅達到6%。
冬去春來，京東的春天也到了？
從刺激京東股價上漲這一積極影響中不難看出，京東本季和全年財報的表現(xiàn)的確出色，這其中的主要表現(xiàn)為：京東2016年GMV為6582億元人民幣，同比增長47%，非GAAP（非美國通用會計準則）凈利潤54.6億元，2016年全年凈利潤10億元，相較去年同期雙雙扭虧為盈。這表明了京東如今的財務狀況已經不像過往十數(shù)年間令人心憂了。
除此之外，京東還簽署了重組京東金融的最終協(xié)議，出售了京東金融68.6%股份，將獲得大約143億元人民幣，而這項長期處于虧損狀態(tài)的業(yè)務被剝離，在帶來大量現(xiàn)金流之外無疑將改善京東的盈利能力，這就提振了資本市場對于京東的信心。
那么，京東的春天已經到了嗎？現(xiàn)實或許并沒有這么樂觀。
歌舞升平之下的隱憂，京東未來的四大隱憂
事實上，在京東財報展現(xiàn)出的這一片表面的歌舞升平之下，我們也必須看到那些暗流涌動的隱憂。
1、最為致命，嚴重的GMV和營收增速下滑
從表面上看，京東的確實現(xiàn)了四季度和2016 財年的盈利，但是2016財年GMV增長僅為47%，相較2014年GMV增長107%和2015年GMV增長84%，京東的GMV增速以近乎腰斬的速度極速下滑，這對于京東來說絕不是一個好消息。
另一方面，京東Q4營收增速為46%，同樣處于下滑狀態(tài)，而以京東的最大競爭對手阿里巴巴為例，阿里最新一季財報顯示，當季阿里營收同比增長54%。
要知道，阿里的市值幾乎是京東市值的六倍，阿里如此龐大的體量，營收增長速度仍然保持在50%以上，反觀京東方面，GMV和營收增速的雙雙下跌正在成為扼制其未來發(fā)展的一個重要因素。
究其原因，從業(yè)務占比中可以看出一些端倪——京東Q4非電子與家電商品GMV占比已經達到了52%，上年同期為49%，而3C類商品GMV份額則下跌到了48%。
眾所周知，商超、服飾和日用品等非標商品近年來受到了京東的看重和大力支持，但是一方面京東在非標產品經營方面并不具備優(yōu)勢，另一方面上述品類已經是各家電商平臺角力的主要戰(zhàn)場，仍然需要一段長時間的投入與拼殺才能分出高下，這就直接導致了京東2016年GMV和營收增速的同步下滑。
2，談到GMV，京東吹牛的毛病要改一改了
提到京東的GMV，還有必要說一下京東年會，在今年2月10日京東的開年大會上，劉強東還高調宣布京東2016年GMV已經超過了9000億，這才過去了20天，京東財報就用GMV 6582億這個數(shù)字打了老板的臉。
且不提作為一家上市公司，在年會上宣布GMV是否合規(guī)，僅僅是吹牛的這個毛病，京東是真的要改一下了，不然屢屢為人笑柄，老板顏面何存？
而另一方面，京東如今的GMV占比組成更值得深挖。正如上文所說，京東Q4非電子與家電商品GMV占比已經達到了52%，上年同期為49%。
而上一季度則為51.3%，可以看出京東3C業(yè)務無論是同比還是環(huán)比都呈衰退局面，而3C業(yè)務不僅是京東電商帝國的根基所在，更對于主力用戶男性群體來說尤為重要，可以說如果沒有3C業(yè)務樹立的“正品”形象，就沒有京東商城的今天。
所以，如今京東在追逐非3C品類業(yè)務蒸蒸日上的同時，如何確保3C品類的陣地不被競爭對手搶奪，可能是接下來京東需要考慮的問題。
3、新零售轉型，京東的動作仍需加快
一個公認的事實是，新零售正在成為電商巨頭們爭奪的下一塊高地，也是決定電商平臺未來命運的一條天路。阿里方面出手很快，從去年11月入股三江購物，將淘寶便利店從杭州、上海開到了寧波，又在今年2月下旬與擁有4800家線下門店資源的百聯(lián)集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，正式表示將把上海作為新零售的實驗場。
而在阿里幾乎收繳了線下最重要的零售商的同時，京東則并沒有什么實際行動，其實早在去年的沸騰中國大會上京東就宣布要開10000家家電專賣店，然而一年過去了，京東今年依然是放出豪言稱要開10000家專賣店，至于這一年時間里京東做了什么？
官方口徑是含糊不清的“處于試錯階段的京東家電專賣店也以及近千家的開店數(shù)量探索出可持續(xù)發(fā)展的路徑”。
其實針對京東要開萬家線下店的豪言，蘇寧云商集團副總裁田睿在接受媒體采訪時曾回應稱：首先名不副實，其次數(shù)據經不起推敲，最后數(shù)據公司要被譴責。
的確如此，要知道母雞下蛋也是需要時間的，開設線下店不僅需要基因，更需要踏實的運營和宣傳，才能真正站穩(wěn)腳跟，僅靠空口白話也只能在PPT上宣布勝利了。
4、剝離金融，業(yè)務未來前景相當渺茫
本季度京東能夠實現(xiàn)整體盈利，很大程度上是受益于持續(xù)虧損的金融業(yè)務被剝離。但是剝離后京東金融又將何去何從？
要知道，金融業(yè)務一度也被劉強東視為是京東的未來，然而這一話風在京東今年的開年大會上發(fā)生了改變——劉強東將京東的未來重新定義為技術，技術和技術，這或許就在一定程度上說明了京東金融身上的悲劇色彩。
回到現(xiàn)實中來，京東金融當前的發(fā)展戰(zhàn)略是在已擁有的第三方支付、小額貸款、基金銷售等牌照之外謀求更多金融牌照，以擴張業(yè)務版圖，最終構建一個金融生態(tài)。但這樣就完全是在走阿里剝離支付寶并最終孵化出螞蟻金服的老路，毫無創(chuàng)新之下，京東金融很難與已經坐大的螞蟻金服抗衡。
值得一提的是，2月27日，京東金融被曝出已啟動新一輪融資，融資規(guī)模約為140億元，相關報道還指出京東金融此次融資是為其完全私有化后在國內IPO做準備，并承諾5年內登陸國內主板市場，若在規(guī)定時間內無法完成上市，需以年化9.37%進行回購。
然而，A股要求連續(xù)3年贏利才能跨入IPO審核門檻，要在對于成立5年來始終處于虧損的京東來說，想在下一個5年成功登陸A股絕非易事。
除此之外，前一段時間爆發(fā)的京東金融“白拿”事件或許就體現(xiàn)出了京東金融的業(yè)務生態(tài)缺乏真正創(chuàng)新，在重壓之下又急于求成的矛盾心理。而隨著國內金融領域監(jiān)管的逐漸收緊，留給京東金融的時間已經不多了。
一個總結，人無遠慮，必有近憂
截止到3月2日美股收盤，京東股價最終呈現(xiàn)出了高開低走的局面，最終收盤價漲幅從盤初的5%下滑到了0.85%，若以開盤價計，股價甚至有所下跌。這或許意味著資本市場也注意到了潛伏在京東財報中的隱憂。
必須要承認，京東本季財報表面表現(xiàn)的確優(yōu)異，但人無遠慮必有近憂，當下的榮耀也遮擋不住潛在的憂患，尤其是對GMV和營收增速下滑趨勢的控制，更是京東未來必須死守的一道底線。
除此之外，3C核心品類能否守住陣地，新零售布局能否彎道超車，乃至京東金融能否殺出一片新的天空，都在不同程度上決定著京東能否笑到最后，相信時間會給我們一個答案。
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