“瑪麗·米克爾最致命的錯(cuò)誤就是太把自己當(dāng)成“交易人（dealmaker），而不是安心于做一名專業(yè)的“分析師（analyst）”，這樣的 “身份錯(cuò)亂”在幫助她和摩根士丹利成名的同時(shí)，也毀了一個(gè)分析師和一個(gè)行業(yè)的名聲。”
【編者按】12月3日，有著“互聯(lián)網(wǎng)女王”之稱的Mary Meeker發(fā)布了2012年全球互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告，除了一些數(shù)據(jù)的更新，在基本趨勢(shì)和判斷上，與其不久前發(fā)布的年中報(bào)告都基本一致。她對(duì)全球互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)化和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)的判斷和基本數(shù)據(jù)都與谷歌發(fā)布的數(shù)據(jù)基本一致。一個(gè)重要的數(shù)據(jù)是，2012年，全球網(wǎng)民達(dá)24億,截至今年第四季度，全球智能手機(jī)用戶達(dá)11億，全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量已占到互聯(lián)網(wǎng)總流量的13%。
盡管這份報(bào)告與此前發(fā)布的年中報(bào)告諸多相似，但這并不妨礙其繼續(xù)被廣為傳播和報(bào)道，中國(guó)科技媒體們也都競(jìng)相第一時(shí)間搶翻其報(bào)告。這成為中國(guó)業(yè)界的獨(dú)特一景，想來(lái)有趣。
Meeker每年發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告已成為她的“規(guī)定動(dòng)作”，也被打上了強(qiáng)烈的個(gè)人品牌烙印。但她已經(jīng)歷的這一生也可謂毀譽(yù)不一，但最終，她如今在互聯(lián)網(wǎng)投資界中的地位，應(yīng)已難被撼動(dòng)。這是今年11月，鈦媒體寫(xiě)作的一篇舊文，如今此時(shí)，不妨重溫一下。
【蔥蔥/鈦媒編輯】 美國(guó)“投資＋互聯(lián)網(wǎng)”界最有名的“超級(jí)瑪麗”，瑪麗·米克爾（Mary Meeker)又發(fā)言了，這一次是并不常規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)“年中趨勢(shì)報(bào)告”，在報(bào)告中，米克爾預(yù)測(cè)，Android手機(jī)滲透率比iPhone快了6倍。今年一季度Android已經(jīng)超過(guò)Windows成為移動(dòng)設(shè)備中第一大操作系統(tǒng)，到2012年，智能手機(jī)用戶將達(dá)到10億，手機(jī)用戶將達(dá)到50億。
11月6日，美國(guó)科技博客Techcrunch 披露了上述報(bào)告的部分內(nèi)容。
每次，她的報(bào)告都能攪動(dòng)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)界，包括科技媒體。這次也不例外，她有太多的擁躉，有太多的光輝。她所發(fā)布的一年一度的《互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告》牽動(dòng)著所有人的神經(jīng)，從投資銀行家到互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論家，從互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者到普通的互聯(lián)網(wǎng)用戶?？萍济襟w也很少能獨(dú)身其外。中國(guó)科技媒體對(duì)她的追捧更甚。
她成名于上世紀(jì)末，在互聯(lián)網(wǎng)黃金時(shí)期第一波浪潮后，瑪麗·米克爾因看好不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)科技公司，并極力推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)股上市，成就無(wú)數(shù)互聯(lián)網(wǎng)貴族，而一舉成名。
雖然她不是，也無(wú)法每次預(yù)言準(zhǔn)確，但是業(yè)界還是愿意追捧她，已年過(guò)半百的她，也許身上已烙下了很多被神話的印記，但她是否預(yù)言準(zhǔn)確早已不那么重要了，因?yàn)樽罱K是科技價(jià)值決定投資價(jià)值，她只是成為了投資者方向的一個(gè)符號(hào)。對(duì)她的追捧，更日益成為如今資本驅(qū)動(dòng)價(jià)值的真實(shí)寫(xiě)照。
“有多少人真的關(guān)心它有多少科技創(chuàng)新價(jià)值，大多數(shù)人都在看它是否有投資價(jià)值”米克爾的一個(gè)美國(guó)投行同行如此評(píng)價(jià)。
鈦媒體編輯曾有一次短暫的與米克爾的電話對(duì)話，米克爾在生活中的聲音比各大論壇上那個(gè)侃侃而談的她要溫和得多，也同樣干脆，在對(duì)話中，米克爾傳遞的最簡(jiǎn)單而直接的信息就是，她關(guān)注一切真正有科技價(jià)值的企業(yè)。
只是如今的關(guān)注，早已不是分析師，而是著名投資機(jī)構(gòu)KPCB合伙人。
一半天使，一半魔鬼
米克爾的職業(yè)生涯始于1982年，從美林銀行做證券經(jīng)紀(jì)人開(kāi)始先后在所羅門兄弟、柯文公司就職。1991年，米克爾加入摩根·斯坦利成為其股票研究部的一名分析師，專注于個(gè)人電腦及付費(fèi)軟件行業(yè)。九十年代初她便開(kāi)始意識(shí)到“在線互聯(lián)”的方式將極大的改變?nèi)伺c人之間的溝通方式，進(jìn)而影響一切行業(yè)的運(yùn)行方式；米克爾真正的聲名鵲起是在1995年成功領(lǐng)導(dǎo)了Netscape（網(wǎng)景公司）的IPO之后，當(dāng)年年底，她預(yù)見(jiàn)性的宣稱“一股空前的（互聯(lián)網(wǎng)）創(chuàng)新浪潮將會(huì)改變?nèi)藗兊娜粘Ｉ?，并?chuàng)造巨額財(cái)富”并將這一觀點(diǎn)匯總發(fā)布了一篇標(biāo)志性報(bào)告，引起了極大關(guān)注，成為未來(lái)《互聯(lián)網(wǎng)報(bào)告》的雛形。
《財(cái)富》雜志撰稿人彼得·艾爾金（Peter Elkind）曾在報(bào)道中如此描述整個(gè)時(shí)代對(duì)米克爾的吹捧：“她再也不是一名普通的分析師了，Barron's（美國(guó)著名財(cái)經(jīng)雜志）將她封為‘互聯(lián)網(wǎng)女王’，《紐約時(shí)報(bào)》為她撰寫(xiě)的報(bào)道充滿溢美之詞，幾乎使她與艾倫·格林斯潘、沃倫·巴菲特齊名”，米克爾毫無(wú)疑問(wèn)成為了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的主角，“科技公司幾乎都在乞求她關(guān)注一下自己公司的名字，普通投資者們追著她索要簽名，摩根·斯坦利在1999年為她開(kāi)出的年薪高達(dá)150萬(wàn)美元”
最狂熱的時(shí)候，當(dāng)米克抵達(dá)某個(gè)loft辦公區(qū)為《名利場(chǎng)》雜志拍片，拍攝小組瞬間安靜下來(lái)——‘瑪麗來(lái)了！’——然后沖過(guò)去獻(xiàn)上一杯卡布奇諾咖啡。”
當(dāng)一位華爾街的分析師成為了大牌明星，樂(lè)觀者會(huì)奉為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代崛起的證據(jù)之一，而悲觀者會(huì)覺(jué)得此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)了。
果然，新千年伊始，證券市場(chǎng)下滑，IT股票紛紛下跌，整個(gè)行業(yè)也開(kāi)始萎縮。米克爾曾經(jīng)極為看好的四支股票，包括在線旅游服務(wù)網(wǎng)站Priceline、亞馬遜、雅虎以及著名的GSM解決方案服務(wù)提供商FreeMarkets的市值紛紛下跌，跌幅在85%——97%不等，她本人也因此遭到“誤導(dǎo)投資人”的指控。
從此她又成為了萬(wàn)人唾罵的“魔鬼”，無(wú)數(shù)股民在她的報(bào)告后血本無(wú)歸。
與此同時(shí)，與米克爾共同炒熱華爾街“互聯(lián)網(wǎng)-電信”熱潮的另外兩位分析師杰克·格魯伯曼（Jack Grubman）、法蘭克·奎特?。?/strong>FrankQuattrone）也被美國(guó)證券商公會(huì)的調(diào)查，最終分別遭到罰款、禁足證券業(yè)等處罰——而米克爾卻得到保護(hù)沒(méi)有獲罪，成功逃過(guò)此劫。
她的東家摩根士丹利對(duì)她力挺到底，摩根的首席執(zhí)行官菲爾· 波塞爾（Phil Purcell）宣稱 “我們對(duì)米克的貢獻(xiàn)有非常不同的看法，她是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分析的先驅(qū)，我們很重視她的研究。”
“致命錯(cuò)誤”
2011年，米克爾徹底改變了其職業(yè)生涯，成為KPCB合伙人，從分析師徹底變?yōu)橥顿Y者。在美國(guó)，也有很多業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，分析師、投資者，米克爾其實(shí)從來(lái)沒(méi)有將這兩個(gè)角色分開(kāi)過(guò)。
也正是上一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫，讓她至今在美國(guó)投資界褒貶不一。
米克爾在摩根士丹利長(zhǎng)達(dá)年二十的從業(yè)生涯中，成功引導(dǎo)了網(wǎng)景、谷歌、亞馬遜等網(wǎng)絡(luò)巨頭的IPO，幫助其在和高盛、美林、德意志銀行等投行的競(jìng)爭(zhēng)中屢屢成功。她本人曾表示“我的最大價(jià)值就是幫助摩根士丹利贏得最好的網(wǎng)絡(luò)IPO業(yè)務(wù)。”
而彼得·艾爾金正是對(duì)此頗有微詞，他不惜筆墨，在2001年5月的《財(cái)富》雜志發(fā)表長(zhǎng)篇評(píng)論文章《瑪麗·米克哪里出了錯(cuò)》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)第一次泡沫時(shí)期的“米克爾”現(xiàn)象進(jìn)行了深入分析。在他看來(lái)，瑪麗·米克爾最致命的錯(cuò)誤就是太把自己當(dāng)成“交易人（dealmaker）”，而不是安心于做一名專業(yè)的“分析師（analyst）”，這樣的“身份錯(cuò)亂”在幫助她和摩根·斯坦利成名的同時(shí)，也毀了一個(gè)分析師和一個(gè)行業(yè)的名聲。
成為“女王”之后，米克爾的時(shí)間已經(jīng)完全不屬于自己：摩根士丹利公關(guān)部門不得不設(shè)置一個(gè)全職崗位，負(fù)責(zé)接聽(tīng)每天二十多個(gè)來(lái)自媒體的要約；創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家們追逐著摩根士丹利及其女王米克爾，他們?cè)噲D在飛機(jī)上攔住米克爾，哪怕只有一分鐘的談話時(shí)間；Viacom公司為了爭(zhēng)取米克爾出席一場(chǎng)會(huì)議，不得不派出一架噴氣式飛機(jī)把她接到會(huì)議地點(diǎn)百慕大群島再盡快把她送回美國(guó)，因?yàn)檫€有一個(gè)九十分鐘的演說(shuō)等著她來(lái)完成——這一切的瘋狂必然產(chǎn)生負(fù)面影響。
從此，基金經(jīng)理們開(kāi)始抱怨他們永遠(yuǎn)聯(lián)系不到米克爾。所謂打著瑪麗·米克爾烙印的分析報(bào)告基本上都是交給初級(jí)分析師們?nèi)ネ瓿傻?；在公司擴(kuò)大了互聯(lián)網(wǎng)研究團(tuán)隊(duì)至26個(gè)分析師之后，所有人都點(diǎn)名表示“只相信米克爾一個(gè)人”；最糟糕的是，為了迎合某些上市人的要求，米克爾不得不開(kāi)始在他人完成的分析報(bào)告上簽字——危機(jī)就顯而易見(jiàn)了。正如KPCB合伙人朱麗葉·德拜爾尼所說(shuō)，“當(dāng)所有人都僅僅信賴唯一的聲音時(shí)，還怎么衡量市場(chǎng)呢？太難了。”
那么為什么分析師不安于行業(yè)研究，而要轉(zhuǎn)向紛爭(zhēng)上市的企業(yè)之間疲于奔命呢？
安迪·凱斯勒在其著作《華爾街的肉：一個(gè)金牌投資分析師的自白》中將心聲袒露無(wú)遺：“利益實(shí)在太誘惑。”對(duì)于華爾街的分析師來(lái)說(shuō)，既然投資人付了錢來(lái)購(gòu)買專業(yè)的分析，那么分析師的職責(zé)就是為投資者服務(wù)；而在凱斯勒看來(lái)，摩根士丹利做的根本不是傳統(tǒng)生意——服務(wù)投資人，它的投資銀行業(yè)務(wù)根本沒(méi)有將投資人的利益放在首要位置，米克爾和她的上司們?cè)?ldquo;出賣”投資人而取悅企業(yè)時(shí)毫無(wú)罪惡感——因?yàn)樵谶@樣的生意中，利益實(shí)在太龐大、太誘人了，干脆就從分析師轉(zhuǎn)為承銷者，即可從中謀取天價(jià)的中介費(fèi)。
在業(yè)務(wù)高峰時(shí)期，米克爾一個(gè)人手上同時(shí)跟蹤三十家企業(yè)，幾乎是通常分析師業(yè)務(wù)量的兩倍，“我的名字常常出現(xiàn)在各種資料的結(jié)尾，而我根本不是那個(gè)決策者”，在眾多IT股票遭遇滑鐵盧之后，米克爾在《財(cái)富》雜志的采訪中終于承認(rèn)，“這就是企業(yè)的工作模式，你必須成為一個(gè)團(tuán)隊(duì)的一員。而且，我正是按照要求做了該做的事。”在1999年的那場(chǎng)危機(jī)中，米克爾再次對(duì)身為一名分析師還是證券承銷商，對(duì)二者的模糊身份而深感壓力——盡管她最終還是妥協(xié)了。
而分析師一旦脫離了獨(dú)立研究，為投資者以外的人去牟利，便喪失了成為“斧頭”的機(jī)會(huì)（華爾街把一個(gè)領(lǐng)域內(nèi)排名第一的分析師稱為“斧頭”），很快淪為“華爾街的一塊肉”，淪為一個(gè)被利益集團(tuán)炮制出的英雄。
華麗轉(zhuǎn)身
不過(guò)，即使在泡沫破滅后，米克爾仍舊堅(jiān)持自己的判斷，堅(jiān)持認(rèn)為那些泡沫中破碎的科技類股也仍是有價(jià)值的，并對(duì)當(dāng)時(shí)外界對(duì)她的詆毀感到極度沮喪。
直到今年9月，米克爾在接受《連線》雜志采訪時(shí)，談及當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)熱潮時(shí)期自己所扮演的角色， 依然對(duì)她是“IT股鼓吹者”的說(shuō)法表示極力反對(duì)，“我不同意這個(gè)說(shuō)法。投資周期是有其固有模式的，起初沒(méi)人相信，然后人們漸漸開(kāi)始相信，再然后出現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)——許多人信了；接著繁榮時(shí)期就會(huì)到來(lái)，最后泡沫破裂。如果你回過(guò)頭去看看我們所寫(xiě)的東西，我們反復(fù)重申：我們認(rèn)為有大批的公司會(huì)創(chuàng)造巨大的財(cái)富，在代表性的一個(gè)財(cái)年中，通常情況下會(huì)有兩家科技公司上市，從而實(shí)現(xiàn)十倍投資回報(bào)率。我們就是要努力嘗試找出這兩家公司。就整體回報(bào)率來(lái)看，我們依舊做的非常好。”
不可否認(rèn)，瑪麗·米克爾成就了一個(gè)時(shí)代。KPCB一位合伙人曾經(jīng)感慨，我們有整整一代互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)家是“靠著瑪麗的研究報(bào)告成長(zhǎng)起來(lái)的”。
華爾街的風(fēng)云依然上演，昔日的女王也開(kāi)始重新想象人生。在華爾街從業(yè)二十年以后，米克爾選擇結(jié)束了分析師生涯，成為了一名風(fēng)險(xiǎn)投資人，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)規(guī)模達(dá)十億美元的“數(shù)字成長(zhǎng)基金”——此時(shí)她將再也不會(huì)為分析師還是投資家的身份而糾結(jié)了。
在新的大腕兒公司KPCB，她不僅將賭注壓在Square、Spotify和Twitter等著名創(chuàng)業(yè)公司身上，還投資了Lending Club、DocuSign和Waze等名不見(jiàn)經(jīng)傳的企業(yè)，繼續(xù)編織著“米克爾”牌的神話?！?/p>
附：/米克爾職業(yè)生涯大事記/
（來(lái)源：《連線》www.wired.com）
1993年
進(jìn)入摩根士丹利擔(dān)任分析師兩年之后，米克爾作為約翰·杜爾（John Doerr, KPCB風(fēng)險(xiǎn)投資公司合伙人）團(tuán)隊(duì)的成員參與了美國(guó)財(cái)務(wù)軟件公司Intuit的首次公開(kāi)招股，隨后Intuit公司的市值在1995年10月份狂漲330個(gè)百分點(diǎn)。
1994年
《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表的一篇報(bào)道鼓吹米克爾與吉姆·克拉克（Jim Clark）以及馬克·安德森（Marc Andreessen，Netscape公司創(chuàng)始人）進(jìn)行一次會(huì)談共商大計(jì)。一年之后摩根·斯坦利幫助網(wǎng)景（Netscape）成功IPO，被公認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代繁榮開(kāi)端的標(biāo)志性事件。
1995年
米克爾與他人合作撰寫(xiě)的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)狀報(bào)告首次發(fā)表，報(bào)告中宣稱電子郵件是互聯(lián)網(wǎng)“殺手級(jí)應(yīng)用”并預(yù)言“信息搜索服務(wù)”將會(huì)是互聯(lián)網(wǎng)的下一次突破。
2000年
米克爾促成了AOL對(duì)時(shí)代華納的收購(gòu)并在次年宣稱這起并購(gòu)是“最賺錢的買賣”。而截止到2002年夏天股價(jià)卻跌了百分之八十。
2004年
米克爾憑借互聯(lián)網(wǎng)搜索的分析報(bào)告以及她同谷歌創(chuàng)始人謝爾蓋·布林（Sergey Brin）、拉里·佩奇（Larry Page）的私人關(guān)系為摩根·斯坦利爭(zhēng)取到了谷歌規(guī)模高達(dá)17億美元的IPO主承銷商的位置。
2009年
米克爾的《移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)報(bào)告》發(fā)布，她預(yù)測(cè)“五年內(nèi)通過(guò)移動(dòng)平臺(tái)接入互聯(lián)網(wǎng)的人數(shù)將超過(guò)PC設(shè)備上網(wǎng)人數(shù)。”一年后，手機(jī)銷量首次超過(guò)PC。
2011年
米克爾加盟KPCB成為一名風(fēng)險(xiǎn)投資人。她先后參與促成了互聯(lián)網(wǎng)新星Twitter，Groupon，Spoify以及Jawbone等公司的融資并加入了Square的董事會(huì)。
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不錯(cuò)啊
這回知道女王是怎么煉成的了